28 марта 2014 Промсвязьбанк Егоров Алексей
Минувшая неделя на глобальном долговом рынке запомнилась участникам коррекцией пары EUR/USD, которой так долго ждал рынок.
Ключевым событием прошлой недели было заседание ФРС США. Отметим, что решение о сокращении выкупа активов на 10 млрд долл. в рамках программы количественного смягчения не стало для инвесторов чем-то неожиданным и полностью совпало с рыночным консенсусом. Тем не менее последующая пресс-конференция Дж. Йеллен (более детально см. Специальный обзор), с озвученными изменениями в подходе анализа текущей ситуации на рынке и повышение прогнозов членов ФРС по ставке стала «сюрпризом» для рынка. Подобное событие стало поводом для усиления позиций доллара по отношению к евро. По итогам недели (21 марта 2014) курс пары EUR/USD составил 1,3791х против 1,3866х неделей ранее (14 марта 2014).
На этой неделе не следует рассчитывать на рост волатильности на международном валютном рынке в паре EUR/USD. При этом, если сильные движения будут, то они состоятся во второй половине недели.
Рассматривая торги сквозь призму предстоящих публикаций макростатистки следует рассчитывать, что основная интенсивность будет наблюдаться во второй половине недели. Из наиболее важных событий – публикация финальных цифр по ВВП США за 4 квартал в четверг, а также статистика по личным доходам и расходам в США за февраль. Следует отметить, что инвесторы настроены весьма оптимистично относительно ВВП и ждут пересмотра предыдущей оценки темпов роста в большую сторону – на 0,3% до 2,7%. Относительно личных доходов и расходов, ожидания более скромные. Тем не менее, как показывает практика, именно данные, в которые закладываются наименьшие изменения, и являются поводом для роста волатильности
Национальная валюта в ходе торгов минувшей недели продемонстрировала усиление позиций. При этом озвученные санкции со стороны ЕС и США в отношении России и отдельных лиц не сильно встревожили инвесторов.
Торги на локальном валютном рынке на протяжении всей недели проходили при поддержке ЦБ, который в совокупности продал валюты на сумму 227,29 млрд руб. Однако можно отметить, что укрепление рубля и снижение стоимости бивалютной корзины до уровня «нормальных» интервенций (не повышенных) формирует дополнительный риск для возможного резкого движения вверх по курсу доллара. Тем не менее повышение ставок по операциям с ЦБ, произошедшее 3 марта, сделало удержание коротких позиций по рублю более дорогим удовольствие, и в условиях укрепления национальной валюты крайне невыгодной краткосрочной тактикой
Обнародованные в четверг вечером санкции со стороны США в отношении отдельных российских лиц напугали инвесторов и стали поводом для роста курса доллара на 28 коп. до уровня 36,17 руб.
На этой неделе, как мы полагаем, рубль будет демонстрировать укрепление. При этом появление дополнительных санкций в отношении России может стать поводом для очередных распродаж.
В целом на начало недели внешний и внутренний фоны выглядят весьма благоприятными для национальной валюты. При этом под словом «благоприятный» следует понимать отсутствие негатива. Ввиду того, что ставки привлечения ресурсов у ЦБ выросли, играть против рубля в отсутствие динамики на ослабление не выгодно. Кроме того, поддержку рублю может оказать начавшийся налоговый период.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ключевым событием прошлой недели было заседание ФРС США. Отметим, что решение о сокращении выкупа активов на 10 млрд долл. в рамках программы количественного смягчения не стало для инвесторов чем-то неожиданным и полностью совпало с рыночным консенсусом. Тем не менее последующая пресс-конференция Дж. Йеллен (более детально см. Специальный обзор), с озвученными изменениями в подходе анализа текущей ситуации на рынке и повышение прогнозов членов ФРС по ставке стала «сюрпризом» для рынка. Подобное событие стало поводом для усиления позиций доллара по отношению к евро. По итогам недели (21 марта 2014) курс пары EUR/USD составил 1,3791х против 1,3866х неделей ранее (14 марта 2014).
На этой неделе не следует рассчитывать на рост волатильности на международном валютном рынке в паре EUR/USD. При этом, если сильные движения будут, то они состоятся во второй половине недели.
Рассматривая торги сквозь призму предстоящих публикаций макростатистки следует рассчитывать, что основная интенсивность будет наблюдаться во второй половине недели. Из наиболее важных событий – публикация финальных цифр по ВВП США за 4 квартал в четверг, а также статистика по личным доходам и расходам в США за февраль. Следует отметить, что инвесторы настроены весьма оптимистично относительно ВВП и ждут пересмотра предыдущей оценки темпов роста в большую сторону – на 0,3% до 2,7%. Относительно личных доходов и расходов, ожидания более скромные. Тем не менее, как показывает практика, именно данные, в которые закладываются наименьшие изменения, и являются поводом для роста волатильности
Национальная валюта в ходе торгов минувшей недели продемонстрировала усиление позиций. При этом озвученные санкции со стороны ЕС и США в отношении России и отдельных лиц не сильно встревожили инвесторов.
Торги на локальном валютном рынке на протяжении всей недели проходили при поддержке ЦБ, который в совокупности продал валюты на сумму 227,29 млрд руб. Однако можно отметить, что укрепление рубля и снижение стоимости бивалютной корзины до уровня «нормальных» интервенций (не повышенных) формирует дополнительный риск для возможного резкого движения вверх по курсу доллара. Тем не менее повышение ставок по операциям с ЦБ, произошедшее 3 марта, сделало удержание коротких позиций по рублю более дорогим удовольствие, и в условиях укрепления национальной валюты крайне невыгодной краткосрочной тактикой
Обнародованные в четверг вечером санкции со стороны США в отношении отдельных российских лиц напугали инвесторов и стали поводом для роста курса доллара на 28 коп. до уровня 36,17 руб.
На этой неделе, как мы полагаем, рубль будет демонстрировать укрепление. При этом появление дополнительных санкций в отношении России может стать поводом для очередных распродаж.
В целом на начало недели внешний и внутренний фоны выглядят весьма благоприятными для национальной валюты. При этом под словом «благоприятный» следует понимать отсутствие негатива. Ввиду того, что ставки привлечения ресурсов у ЦБ выросли, играть против рубля в отсутствие динамики на ослабление не выгодно. Кроме того, поддержку рублю может оказать начавшийся налоговый период.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу