31 марта 2014 Инвесткафе Демиденко Дмитрий
Ключевыми событиями новой недели на валютном рынке станут заседание ЕЦБ, результаты которого будут известны в четверг, 3 апреля, и пятничный релиз данных по рынку труда США. Повод к серьезным размышлениям способны дать также сведения об американской деловой активности от ISM и оценка индекса потребительских цен в еврозоне за март. Если отбросить выступление Джанет Йеллен, способное внести сумятицу в связи с извинениями главы регулятора по поводу фразы о шести месяцах между началом цикла повышения ставки по федеральным фондам и завершением QE, то наиболее вероятным сценарием видится укрепление доллара против евро на ожиданиях позитива по занятости и ослабления денежно-кредитной политики со стороны Европейского центробанка.
Пожалуй, ключевой вопрос, будоражащий умы инвесторов: станет ли ЕЦБ прибегать к очередной порции экспансии в виде прекращения стерилизации активов в рамках операций SMP или снижения ставки рефинансирования. Про LTRO уже практически забыли с учетом динамики процентных ставок на денежном рынке еврозоны и активизации возврата ресурсов, предоставленных в рамках предыдущей программы. Оснований для смягчения денежно-кредитной политики предостаточно. Инфляция в Германии, роль которой в расстановке сил внутри центробанка и в принятии решений регулятором сложно переоценить, согласно предварительным оценкам, снизилась к отметке 1%.
Источник: Trading Economics.
Главным драйвером послужило падение цен на энергоносители (-1,6%). Если уж в ведущей экономике еврозоны CPI далек от таргета ЕЦБ в 2%, то что говорить о Португалии, Греции и других странах, находящихся в состоянии дефляции или уверенно скатывающихся в нее? Центробанку необходимо что-то делать, и это признают практически все его полпреды, за исключением, как ни странно, Германии. По мнению главы Бундесбанка Йенса Вайдмана, причины текущей удручающей динамики цен носят отчасти сезонный, обусловленный Пасхой, отчасти циклический характер, но с среднесрочной перспективе ситуация нормализуется. Продавят ли Париж и его сторонники берлинское лобби на апрельском заседании ЕЦБ, или предыдущие «голубиные» выступления его представителей были направлены исключительно на то, чтобы сбить спесь с «быков» по евро? Пока же ожидания экспансии со стороны центробанка давят на региональную валюту, и расправить крылья она сможет только в том случае, если политика останется неизменной.
С другой стороны, у гринбека есть мощный козырь — ожидания сильных цифр по занятости вне сельскохозяйственного сектора США. Только на первый взгляд этот драйвер после отказа от таргета по уровню безработицы в 6,5% лишился того значения, которое ему придавали ранее. На самом деле резкий рост non-farm payrolls будет истолкован в пользу более раннего завершения QE и скорого перехода к циклу повышения процентных ставок. Оптимистичные прогнозы в районе +200 тыс., основанные, в том числе, на динамике количества заявлений на пособие по безработице в марте, создают для американского доллара определенную подушку безопасности.
Источник: Trading Economics.
Таким образом, конец пятидневки ожидается сверхволатильным, а ее начало вполне способно привести к плавному снижению EUR/USD на ожиданиях монетарной экспансии ЕЦБ и выхода в свет сильных данных по американской занятости. Если к 4 апреля «медведям» удастся преодолеть поддержку на 1,37-1,375, а окончательные результаты четверга-пятницы разочаруют, то основная валютная пара способна подпрыгнуть к 1,38. Если же все пойдет по плану: ЕЦБ ослабит политику, а non-farm payrolls будут соответствовать прогнозам, — вполне реально падение к 1,36.
В связи с этим имеет смысл пока продавать EUR/USD, чтобы к заседанию Европейского центробанка задуматься о лонгах.
Подробнее о тенденциях валютного рынка во втором квартале 2014 года вы можете узнать, посетив наш бесплатный вебинар 10 апреля.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Пожалуй, ключевой вопрос, будоражащий умы инвесторов: станет ли ЕЦБ прибегать к очередной порции экспансии в виде прекращения стерилизации активов в рамках операций SMP или снижения ставки рефинансирования. Про LTRO уже практически забыли с учетом динамики процентных ставок на денежном рынке еврозоны и активизации возврата ресурсов, предоставленных в рамках предыдущей программы. Оснований для смягчения денежно-кредитной политики предостаточно. Инфляция в Германии, роль которой в расстановке сил внутри центробанка и в принятии решений регулятором сложно переоценить, согласно предварительным оценкам, снизилась к отметке 1%.
Источник: Trading Economics.
Главным драйвером послужило падение цен на энергоносители (-1,6%). Если уж в ведущей экономике еврозоны CPI далек от таргета ЕЦБ в 2%, то что говорить о Португалии, Греции и других странах, находящихся в состоянии дефляции или уверенно скатывающихся в нее? Центробанку необходимо что-то делать, и это признают практически все его полпреды, за исключением, как ни странно, Германии. По мнению главы Бундесбанка Йенса Вайдмана, причины текущей удручающей динамики цен носят отчасти сезонный, обусловленный Пасхой, отчасти циклический характер, но с среднесрочной перспективе ситуация нормализуется. Продавят ли Париж и его сторонники берлинское лобби на апрельском заседании ЕЦБ, или предыдущие «голубиные» выступления его представителей были направлены исключительно на то, чтобы сбить спесь с «быков» по евро? Пока же ожидания экспансии со стороны центробанка давят на региональную валюту, и расправить крылья она сможет только в том случае, если политика останется неизменной.
С другой стороны, у гринбека есть мощный козырь — ожидания сильных цифр по занятости вне сельскохозяйственного сектора США. Только на первый взгляд этот драйвер после отказа от таргета по уровню безработицы в 6,5% лишился того значения, которое ему придавали ранее. На самом деле резкий рост non-farm payrolls будет истолкован в пользу более раннего завершения QE и скорого перехода к циклу повышения процентных ставок. Оптимистичные прогнозы в районе +200 тыс., основанные, в том числе, на динамике количества заявлений на пособие по безработице в марте, создают для американского доллара определенную подушку безопасности.
Источник: Trading Economics.
Таким образом, конец пятидневки ожидается сверхволатильным, а ее начало вполне способно привести к плавному снижению EUR/USD на ожиданиях монетарной экспансии ЕЦБ и выхода в свет сильных данных по американской занятости. Если к 4 апреля «медведям» удастся преодолеть поддержку на 1,37-1,375, а окончательные результаты четверга-пятницы разочаруют, то основная валютная пара способна подпрыгнуть к 1,38. Если же все пойдет по плану: ЕЦБ ослабит политику, а non-farm payrolls будут соответствовать прогнозам, — вполне реально падение к 1,36.
В связи с этим имеет смысл пока продавать EUR/USD, чтобы к заседанию Европейского центробанка задуматься о лонгах.
Подробнее о тенденциях валютного рынка во втором квартале 2014 года вы можете узнать, посетив наш бесплатный вебинар 10 апреля.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу