Темпы роста деловой активности в производстве в еврозоне по версии Markit в марте немного снизились. Производственный PMI сократился на 0,4 пункта до значения 53,4 пункта. Как бы то ни было, темпы роста деловой активности остаются достаточно высокими, показатель остается ощутимо выше ключевой отметки в 50,0 пунктов, которая отделяет рост активности от снижения.
Еврогруппа одобрила выделение Греции очередного транша кредита объемом в €8,3 млрд. Первая часть этих денег будет перечислена Афинам уже в апреле, поскольку в следующем месяце Греции предстоит погасить бонды на сумму €10 млрд.
В целом настроения игроков не столь оптимистичные. Выступление главы ФРС Джанет Йеллен, данные из Европы и Китая свидетельствуют о том, что все ведущие экономики мира так и не набрали необходимых темпов восстановления и нуждаются в стимулировании. Инвесторы ждут поддержки, что и толкает рынки вверх.
Индекс широкого рынка SnP 500 по итогам вчерашних торгов вырос на 0,70%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка сегодня утром дорожает на 0,17%. Доходность UST-10 увеличилась на 3 б. п. до 2,77%. Цены на золото сократились до уровня $1282,50 за тройскую унцию.
Соотношение евро и доллара за минувшие сутки поднялось на 0,20% и достигло значения 1,3802. Полагаем, сегодня пара евро/доллар будет торговаться в диапазоне 1,3770-1,3830.
Рост азиатского рынка опирается сегодня на оптимизм японских инвесторов, который базируется, в свою очередь, на ослаблении иены. Вторым фактором являются обещанные, но пока не конкретизированные меры по стимулированию китайской экономики.
Азиатские индексы акций сегодня в плюсе: NIKKEI растет на 1,74%; Shanghai Composite увеличивается на 0,42%; гонконгский Hang Seng поднимается на те же на 0,42%; KOSPI прибавляет 0,20%; австралийский SnP/ASX 200 повышается на 0,22%; индийский SENSEX подрастает 0,36%.
Слабые данные из Китая, свидетельствующие о том, что деловая активность в производственной сфере увеличивает темпы снижения, оказали давление на котировки черного золота. Нефть марки Light Sweet в ходе последних торговых подешевела на 1,58% и котируется в настоящий момент на уровне $99,75 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent сократилась на 1,89% до уровня $105,66 за баррель. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут находиться в диапазоне $104,80-106,20 за баррель.
По версии Федеральной Службы Государственной Статистики, ВВП России по итогам 2013 года, по уточненным данным, увеличился на 1,3%, в 2012 году экономика Российской Федерации выросла на 3,4%. Темпы роста Валового внутреннего продукта РФ сокращаются. Накануне рейтинговое агентство Standard & Poor's в своем докладе спрогнозировало дальнейшее замедление темпов роста экономики страны в 2014 году до 0,6-1,2%, и лишь в 2015 году, по мнению экспертов SnP, ВВП РФ ускорится до 2,2%.
Вчера соотношение американской валюты и рубля в первой половине дня продолжило снижаться, и в какой-то момент оказалось ниже отметки 35,00 рубля за доллар, показав значение в 34,93 рубля за доллар, от которого оттолкнулось и пошло вверх. Вполне естественно, что на фоне признания Йеллен проблем в американской экономике, снижения инфляции в еврозоне до очень низких уровней (что грозит дефляцией), а также слабых данных по деловой активности Китая в производстве и на фоне снижения рейтинговым агентством SnP прогноза по росту ВВП России – спрос на риск значительно снизился, рубль вновь начал обесцениваться. Сегодня мы ожидаем продолжения ослабления рубля. Полагаем, пара доллар/рубль 2 апреля будет находиться в пределах значений 35,00-35,40 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в диапазоне 48,25-48,80 рубля за евро.
Индекс ММВБ во вторник продолжил повышение, прибавив 0,47% и достигнув значения 1375,73 пункта. Смещение внимания политиков и участников рынка в сторону проблем глобальной экономики снижает перечень возможных мер оказания давления на Россию в свете противостояния Запада и РФ по украинскому вопросу, оценка рисков снизилась, что позволило рынку вчера немного вырасти. Но вряд ли это надолго: локально российский рынок перегрет. Внешний фон на сегодня можно было бы назвать позитивным, если бы не резкое снижение цен на нефть (что в последнее время вновь стало оцениваться рынком), при этом во вторник американские индексы выросли, сегодня фьючерсный контракт на SnP 500 увеличивается в цене, азиатские индексы акций демонстрируют рост. На российском рынке акций будет сохраняться высокий уровень волатильности, давление на котировки акций будет возрастать, что может привести к снижению российских индексов. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне значений 1345-1385 пунктов.
«Татнефть»: нет оснований для роста дивидендов (умеренно негативно)
В 2013 г. чистая прибыль группы «Татнефть» по МСФО снизилась на 4% и составила 70,832 млрд руб. Годовая выручка компании выросла на 2,4% до 454,983 млрд руб., следует из отчета. Затраты «Татнефти» увеличились на 2,4% и составили 350,574 млрд руб. Прибыль компании до налогообложения в 2013 г. снизилась на 0,5% и составила 101,3 млрд руб.
Краткосрочные обязательства компании с начала года выросли на 8,7% и составили 83,2 млрд руб., из которых заемные средства — 36,561 млрд руб. (рост на 14%). Долгосрочные обязательства снизились на 20% и составили 86,934 млрд руб., из которых заемные средства — 12,785 млрд руб. (снижение в 3 раза).
В целом результаты почти совпали с нашими прогнозами. Годовая выручка превзошла наш прогноз на 1,5%, EBITDA – на 2%. Чистая прибыль оказалась ниже прогноза на 1,8% из-за курсовых разниц. Консенсус-прогноз несколько выше, поэтому рынок может отреагировать на отчетность умеренно негативно. Основной вопрос, который волнует инвесторов в бумагах «Татнефти» сейчас – величина дивидендных выплат. Сокращение прибыли по сравнению с прошлым годом ставит под вопрос рост дивидендных выплат, хотя до сих пор компания стабильно увеличивала выплаты акционерам, и мы надеемся, что эта тенденция сохранится.
Локальная реакция на отчетность может быть негативной, но в случае, если снижение прибыли не выльется в сокращение дивидендов, бумаги могут быстро отыграть позиции. Мы ожидаем, что по итогам 2013 года «Татнефть» заплатит по 9,1 рубля на акцию
«Уралкалий» заключил контракт с Индией (умеренно позитивно)
«Уралкалий» заключил контракт с компанией Indian Potash Ltd. (IPL) — крупнейшим индийским импортером минеральных удобрений — на поставку хлористого калия с апреля 2014 года по март 2015 года, говорится в сообщении компании. Цена поставляемых в Индию калийных удобрений составит $322 за тонну на условиях CFR. Объем поставок «Уралкалия» по контракту с IPL — 800 тыс. тонн хлористого калия.
На прошлой неделе Правительство Индии рассмотрело вопрос о предоставлении гос. субсидий фермерам: было решено урезать субсидии для закупки калийных удобрений почти на 20% до 9,4 рупий ($160) за тонну в начинающемся с апреля финансовом году. Однако после сокращения субсидий спрос на калий в Индии не снизится, напротив, общий спрос на удобрение в новом году ожидается на уровне 3,6-3,7 млн тонн (по сравнению с 3,27 млн тонн в 2013 году). Цена по заключенному контракту ($322/т) на 25% ниже цены контракта в 1П13 года ($427 за тонну) и на 14% ниже относительно конца 2013 года ($375 за тонну).
В начале года «Уралкалий» заключил договор с китайскими потребителями на поставку 700 тыс. тонн калия в 2014 году по $305 за тонну. А цена сырья для Индии обычно выше примерно на $20, чем для Китая, поэтому рынок ожидал цены для контракта с Индией как раз на уровне $325-330 за тонну. Объем в 800 тысяч тонн сравним с контрактом, заключенным совместным трейдером «Уралкалия» и «Беларуськалия» (БКК) в прошлом году (1 млн тонн).
«Уралкалий», заключив контракты с Китаем и Индией, показывает, что может работать самостоятельно, без «Белорусской калийной компании». Что касается потенциальных переговоров с Белоруссией, пока рано о них говорить, однако 4 апреля пройдет ВОСА компании, на котором могут быть озвучены какие-то заявления руководства относительно дальнейшей стратегии производителя и возможного партнерства с белорусской стороной. Также на этой и на следующей неделе будут опубликованы финансовые итоги 2013 годы и операционные результаты 1К14 года. Ожидаем повышенного внимания к бумагам компании в ближайшие дни и не исключаем положительной динамики в котировках.
Снижение негатива вокруг «Вконтакте» пойдет на пользу Mail.ru (умеренно позитивно)
Вчера, 1 апреля, основатель крупнейшей российской социальной сети «Вконтакте» Павел Дуров сообщил об уходе с поста гендиректора компании. Процедура выбора нового гендиректора будет обсуждаться уже на этой неделе на ближайшем совете директоров.
В последнее время вокруг социальной сети «Вконтакте» сформировался достаточно негативный внешний фон. У акционера UCP, владеющего 48% акций соцсети, были претензии к менеджменту и в частности к П. Дурову, который, будучи гендиректором «Вконтакте», параллельно занимался развитием мессенджера Telegram. Ссылаясь на «незаконный вывод средств из «Вконтакте», использование ресурсов компании в личных целях и работе с аффилированными компаниями без должного одобрения акционеров», фонд UCP грозил начать судебные разбирательства, что не пошло бы на пользу ни самой соц. сети, ни ее акционерам. Как мы уже писали ранее, судебные разбирательства могли бы подорвать и деловую репутацию Mail.ru в глазах инвесторов.
Холдингу Mail.ru актив интересен, он давно стремится получить контроль над «Вконтакте». Смена менеджмента соц. сети, вероятно, будет способствовать более эффективному управлению компанией, и конфликт акционеров может со временем сойти на нет, что найдет положительный отклик и в бумагах Mail.ru. Вчера бумаги Mail.ru на лондонской бирже отреагировали на эту новость ростом порядка 4,0% (с $35,45 до $36,71).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба