15 апреля 2014 Инвесткафе Шпилевская Кристина
Середина апреля способна расставить все точки над i для британского фунта, испытавшего легкое недомогание после слабых цифр по торговому балансу Соединенного Королевства и заседания BoE, прошедшего с традиционной английской чопорностью и оказавшегося столь же предсказуемым, как супруги друг для друга спустя десять лет совместной жизни.
Правда, глава британского регулятора канадец Марк Карни попытался внести хоть какое-то разнообразие, заявив, что рынку пора бы уже отвыкнуть от мысли о привязке сроков повышения основной процентной ставки центробанка ко времени достижения таргетируемых показателей по безработице и инфляции. Именно они станут объектом пристального внимания всех участников рынка, для которых фунт по-прежнему интересен. Согласно прогнозам, прирост мартовского CPI составит 1,6% после 1,7% в феврале, а уровень безработицы за квартал, включая февраль, опустится до 7,1%. В общем, второму индикатору до цели осталось сделать маленький шажочек, а цены запланированного ориентира особенно отдаляться не спешат. Если бы не ремарка Карни, то подобная динамика показателей стала бы веским аргументом в пользу скорого повышения ставок.
Но ведь рыночное мышление само по себе консервативно. Инвесторы еще долго будут выделять в качестве главного события недели, а то и месяца релиз данных по рынку труда США, хотя ФРС отказалась от таргета по уровню безработицы. Британия в этом смысле ничем не отличается от Штатов. Карни может говорить все, что угодно, а мы будет использовать позитив как основание для покупок. А почему бы и нет? На неделе к 8 апреля спекулянты нарастили нетто-лонги по «кабелю» до $4864 млн, максимальной отметки с февраля 2011 года. В результате фунт обогнал долгое время лидировавший по этому показателю евро ($4017 млн).
На самом деле оснований для лонгов предостаточно. Главная причина заключается в том, что британскую валюту можно смело поставить на второе место с точки зрения вероятности ужесточения денежно-кредитной политики центробанка развитого государства после новозеландского доллара. Если до недавнего времени инвесторы сомневались, кто же быстрее начнет цикл повышения процентных ставок — ФРС или Банк Англии, ориентируясь по обоим на 2015 год, то публикация мартовского протокола FOMC привела к тому, что гринбек проиграл в этом забеге. Первым станет BoE, поэтому прорыв сопротивления и выход GBP/USD на оперативный простор выглядят как почти решенный вопрос. И чтобы там ни говорил Марк Карни про 2-й квартал 2015 года, основания для рестрикции могут возникнуть у регулятора гораздо раньше.
Полагаю, что все инсинуации главы центробанка обусловлены слабостью внешней торговли. Дефицит близок к максимальным отметкам за последние два десятка лет, хотя сокращение февральского импорта более быстрыми темпами(-1,2%), чем экспорта (-0,93% м/м) позволило Банку Англии немного расслабиться. 44% объема поставок и 53% объема ввоза приходится на ЕС, поэтому сила фунта — головная боль прежде всего для экспортеров, ориентированных на Европу.
Более значимыми показателями выглядят инфляция и безработица. Если первая окажется выше прогноза, а вторая будет ему как минимум соответствовать, то у GBP/USD появятся важные драйверы для продолжения похода на север. Лонги с таргетом 1,7 советую держать. Если же макростатистика разочарует, то часть позиций следует закрыть, так как появится возможность закупиться «кабелем» по более низкой цене.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Правда, глава британского регулятора канадец Марк Карни попытался внести хоть какое-то разнообразие, заявив, что рынку пора бы уже отвыкнуть от мысли о привязке сроков повышения основной процентной ставки центробанка ко времени достижения таргетируемых показателей по безработице и инфляции. Именно они станут объектом пристального внимания всех участников рынка, для которых фунт по-прежнему интересен. Согласно прогнозам, прирост мартовского CPI составит 1,6% после 1,7% в феврале, а уровень безработицы за квартал, включая февраль, опустится до 7,1%. В общем, второму индикатору до цели осталось сделать маленький шажочек, а цены запланированного ориентира особенно отдаляться не спешат. Если бы не ремарка Карни, то подобная динамика показателей стала бы веским аргументом в пользу скорого повышения ставок.
Но ведь рыночное мышление само по себе консервативно. Инвесторы еще долго будут выделять в качестве главного события недели, а то и месяца релиз данных по рынку труда США, хотя ФРС отказалась от таргета по уровню безработицы. Британия в этом смысле ничем не отличается от Штатов. Карни может говорить все, что угодно, а мы будет использовать позитив как основание для покупок. А почему бы и нет? На неделе к 8 апреля спекулянты нарастили нетто-лонги по «кабелю» до $4864 млн, максимальной отметки с февраля 2011 года. В результате фунт обогнал долгое время лидировавший по этому показателю евро ($4017 млн).
На самом деле оснований для лонгов предостаточно. Главная причина заключается в том, что британскую валюту можно смело поставить на второе место с точки зрения вероятности ужесточения денежно-кредитной политики центробанка развитого государства после новозеландского доллара. Если до недавнего времени инвесторы сомневались, кто же быстрее начнет цикл повышения процентных ставок — ФРС или Банк Англии, ориентируясь по обоим на 2015 год, то публикация мартовского протокола FOMC привела к тому, что гринбек проиграл в этом забеге. Первым станет BoE, поэтому прорыв сопротивления и выход GBP/USD на оперативный простор выглядят как почти решенный вопрос. И чтобы там ни говорил Марк Карни про 2-й квартал 2015 года, основания для рестрикции могут возникнуть у регулятора гораздо раньше.
Полагаю, что все инсинуации главы центробанка обусловлены слабостью внешней торговли. Дефицит близок к максимальным отметкам за последние два десятка лет, хотя сокращение февральского импорта более быстрыми темпами(-1,2%), чем экспорта (-0,93% м/м) позволило Банку Англии немного расслабиться. 44% объема поставок и 53% объема ввоза приходится на ЕС, поэтому сила фунта — головная боль прежде всего для экспортеров, ориентированных на Европу.
Более значимыми показателями выглядят инфляция и безработица. Если первая окажется выше прогноза, а вторая будет ему как минимум соответствовать, то у GBP/USD появятся важные драйверы для продолжения похода на север. Лонги с таргетом 1,7 советую держать. Если же макростатистика разочарует, то часть позиций следует закрыть, так как появится возможность закупиться «кабелем» по более низкой цене.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter