31 июля 2008 Архив
Инфляция евро
До сих пор таких комментариев и заверений со стороны ЕЦБ было достаточно для поддержки евро. Тем не менее, инфляция в Еврозоне достигла в июне 4%, - это самый высокий показатель за последние 16 лет. А между тем появляется все больше признаков замедления роста. А майские показатели промышленного производства опустились достигли 16-летних максимумов. Конечно, сейчас требуется определенное мужество, чтобы делать ставки на доллар. Сфера финансовых услуг США истекает кровью, а ведь не исключены новые потери и списания. Базовая процентная ставка ФРС, которая равняется 2%, ниже, чем у ЕЦБ, а также меньше уровня инфляции в США. Потребительские цены в стране увеличились на 5% за последний год и достигли 17-летнего максимума. Рост замедляется. На прошлой неделе председатель ФРС Бен Бернанке заявил политикам о том, что риски роста и инфляции увеличиваются, сводя на нет его предположение о том, что угроза спада экономической активности стала меньше. Это ужасное сочетание неприятных экономических новостей убедило многих, что доллар может продолжить свое падение. Согласно ежемесячному обзору информационного агентства Bloomberg Professional Global Confidence Index, в рамках которого в период с 7 по 11 июля было опрошено 5450 респондентов, американская валюта будет слабеть против евро, иены, швейцарского франка и бразильского реала в последующие полгода.
90-процентный рост
А пока экономика Еврозоны страдает от стагфляции. Несмотря на удивительно крупные объемы экспорта региона, он вряд ли может безболезненно пережить повсеместное замедление роста, особенно на развивающихся рынках. С октября 2000 года евро взмыл на 90% по отношению к доллару и ценится выше валют большинства торговых партнеров. На внутреннем рынке растущие цены на энергоресурсы, замедляющийся кредитный рост и ужесточение стандартов ипотечного кредитования поглощают потребительские расходы. Как говорится в недавнем отчете компании по исследованиям рынков BCA Research Ltd, несмотря на то что жесткая линия борьбы ЕЦБ с инфляцией в краткосрочном плане укрепляет евро, "она, в конечном счете, подорвет положение валюты, поскольку экономическая активность сходит на нет".
Снижение цен на нефть
Вот еще и нефть не дает нам покоя. С рекордного максимума в 147.27 доллара за баррель 11 июля котировки нефтяных фьючерсов упали на 15%. Инвесторы, главы центральных банков и экономисты долгие месяцы ждали снижения цен на черное золото. Похоже, этот момент наконец-то настал. Высокие цены на нефть вызвали ослабление доллара и вынудили ЕЦБ ужесточить монетарную политику, что еще больше усилило евро. Кроме того, дорогостоящая нефть усиливает инфляцию в странах-экспортерах черного золота, а это наводит на мысль о том, что Арабские страны могут отказаться от привязки к доллару и инвестировать свои валютные резервы во что-то другое, еще больше ослабив доллар. Но есть и другая сторона медали. Снижение цен на нефть помогает доллару тем, что позволяет ЕЦБ ослабиться политику и сконцентрироваться на росте, а это дает ФРС большую свободу действий в увеличении процентных ставок для борьбы с инфляционным давлением на США. Более того, подешевевшая нефть, сокращая инфляцию в странах Ближнего Востока, избавляет их от необходимости отказываться от привязки своей валюты к доллару. "Длительная коррекция цен на нефть смягчит сторонников жесткого курса борьбы с инфляцией ЕЦБ", - говорит Дэвид Абрамсон главный валютный стратег компании BCA Research в Монреале. "Резкое падение цен на нефть подорвет положение евро по отношению к доллару". А более сильный доллар - основа для мирового роста и успеха финансовых рынков США. Кто знает, возможно, Годо еще придет.
По материалам агентства Bloomberg
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба