В ходе предыдущей сессии новозеландский доллар понес потери на фоне выхода отчета по CPI в первом квартале, данные которого оказались слабее ожиданий. Это не стало большой неожиданностью, учитывая чрезвычайно завышенный валютный курс, однако реакция рынка предполагает, что динамика новозеландской валюты угасает и может оказаться под угрозой полномасштабного разворота. В ходе предыдущей сессии пара AUD/NZD пробила ключевое локальное сопротивление, а рост пары NZD/USD под большим сомнением, подтверждая формирование циклических максимумов после недавнего рывка выше 0,8700. Двухлетние ставки в Новой Зеландии также обладают чрезвычайно высоким бета-коэффициентом по сравнению, например, с США, таким образом, любое изменение в ожиданиях касательно будущего пути ставок в Новой Зеландии, как, например, вышедшие прошлым вечером данные, обладают огромным воздействием. Также обратите внимание на падение цен на молоко в "молочной Саудовской Аравии".
Китайские данные оказались несколько не однозначными, поскольку объем промышленного производства оказался немного ниже ожиданий, а показатели потребления - немного выше. Юань продолжает напирать на нижнюю сторону недавнего диапазона, он оказался достаточно слабым для того, чтобы спровоцировать вчера комментарии со стороны администрации Обамы. Я полагаю, что мы услышим еще много жалоб – беспорядочное сокращение китайского кредитного пузыря может с легкостью и дальше оказывать значительное давление на рост пары USD/CNY.
Что нас ждет
Обратите внимание на утренний выход отчета по индексу цен потребителей в Еврозоне за март - данные в годовом исчислении пересмотрены, а показатель в месячном исчислении является новой информацией (и известен масштабными колебаниями). Ожидания мер со стороны Европейского центрального банка (ЕЦБ) как никогда высоки в преддверии следующего заседания, запланированного на 8 мая. По всей видимости, пара евро/доллар просто не способна найти катализатор, поскольку мой критерий дневных торговых диапазонов достиг вчера минимальных с 2007 года значений.
То, что вчера оказалось потенциальной новой волной продаж на рынке американских акций, вылилось в масштабный рост перед закрытием рынка, что способствовало восстановлению кросс-курсов иены, хотя они по-прежнему находятся под влиянием предыдущей волны распродажи в парах доллар/иена и евро/иена, а государственные облигации продолжают выглядеть устойчивыми, пока не доказано обратное.
График: USD/JPY
Пара доллар/иена снова совершила скачок, поскольку вчерашним вечером рынки акций отразили очередную волну распродаж. Тем не менее, посмотрим, удастся ли паре доллар/иена вернуться в облако Ишимоку, начинающееся на уровне 102,40, прежде чем считать этот рост перспективным. Кроме того, для очередной полной нейтрализации графика и возвращения внимания к восходящему движению необходимо пробить вершину облака (в настоящий момент в области 103,00).
Сегодня Банк Канады озвучит свое "решение по ставкам", которое в действительности за несколько лет превратилось в упражнения в риторике председателя Банка Канады (ранее Марка Карни, а теперь Стивена Полоза), а не в ожидание фактического изменения ставок в ближайшем будущем. Последний раз Банк Канады изменял ставки в конце 2010 года. Возможно, в канадской валюте сохраняется пространство для боковой консолидации или небольшого роста против доллара в течение следующей пары недель, если цены на нефть достигнут новых максимумов, а Банк Канады не преподнесет сегодня неожиданностей, связанных с ослаблением. Тем не менее, я по-прежнему считаю, что вскоре пара USD/CAD нащупает прочную поддержку и в ближайшие месяцы достигнет максимумов выше 1,1200. При текущих условиях монетарная политика Канады остается неизменной, в то время как Федрезерв США продолжает сводить на нет свою аккомодацию. С другой стороны, в других парах канадский доллар выглядит слишком слабым, например, австралийской и новозеландской валют. По всей видимости, это мнение получает поддержку в паре NZD/CAD, которая к настоящему моменту, возможно, достигла пика, в то время как пара AUD/CAD нуждается в масштабной распродаже, чтобы ситуация сложилась в пользу медведей от этих уровней значительно выше 1,0200.
Обратите внимание, что сегодня вечером председатель Федрезерва, Джанет Йеллен, выступит с речью в Экономическом клубе Нью-Йорка. Здесь любил выступать Алан Гринспен, и именно здесь он выступил с речью об "иррациональном изобилии". Едва ли Йеллен готова сделать настолько драматичные заявления, однако рынок, по всей видимости, напряжен после недавних резких распродаж в импульсных секторах и может своенравно отреагировать на самые незначительные провокации в высказываниях. Она ответит на вопросы, а также сделает подготовленные замечания, поэтому можно ждать острых вопросов о ее комментарии по поводу "шести месяцев", когда процентные ставки могут вырасти после завершения сокращения стимулов.
Помните, что нас ждет три выходных дня на американском рынке и четыре выходных дня (пятница и понедельник) в большей части Европы.
Три показателя на сегодня: отчет о занятости в Великобритании, новое жилищное строительство и производство в США
• Британская экономика продолжит рост
• На жилищном рынке США сохранится слабость
• Промышленное производство в США предположительно немного увеличилось
Участники рынка сегодня сконцентрируют внимание на отчете о состоянии рынка труда в Великобритании, надеясь снова увидеть хорошие результаты. В США обновленные данные о новом жилищном строительстве помогут оценить состояние этого сегмента экономики, который в последнее время поставлял смешанную статистику. Немного позже ФРС опубликует свой ежемесячный отчет об активности в промышленном секторе.
Отчет о состоянии рынка труда в Великобритании (08:30 GMT): Британская группа экономических прогнозов The EY Item Club повысила свою оценку роста экономики страны в 2014 году. «Несмотря на то, что риски остаются, нет никаких сомнений в том, что темпы восстановления экономики остаются устойчивыми, — заявила группа на этой неделе. — Принимая во внимание прогноз роста ВВП на 2,9% в этом году и на 2,3% в 2015 году, и тот факт, что процентные ставки вряд ли начнут расти раньше конца 2015 года, мы прогнозируем период стабильности, характеризуемый устойчивым, пусть и не очень высоким, ростом и относительно низкой инфляцией».
Оценка состояния экономики улучшилась после публикации отчета правительства, в котором было сказано, что годовой показатель инфляции в Великобритании по итогам марта понизился до минимального с 2009 года уровня 1,6%. Между тем, по прогнозу агентства Bloomberg, публикуемый сегодня отчет о состоянии рынка труда предположительно продемонстрирует, что средний недельный заработок в стране вырос на 1,8% за три месяца по февраль включительно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (на 1,7% за вычетом бонусов). Если прогноз сбудется, то эта новость повысит уверенность игроков в благоприятном развитии макроэкономики. «Мартовские данные об инфляции в Великобритании свидетельствуют о том, что падение реальных доходов, которое длилось шесть лет, наконец, прекратилось» — считает Самюэл Томс (Samuel Tombs) из Capital Economics.
Ожидается, что результаты в сегодняшнем отчете будут соответствовать той благоприятной тенденции, которая сложилась в экономике в последние месяцы, включая предполагаемое уменьшение количества заявок на пособие по безработице. Средний прогноз предусматривает падение в марте на 30,000 — 17-е падение подряд, что позволит надеяться на сохранение положительного потенциала в британской экономике в ближайшем будущем.
Новое жилищное строительство в США (12:30 GMT): В последнее время в сегменте жилищного строительства наметился застой. В феврале показатели практически не изменились по сравнению с предыдущим месяцем. Означает ли это, что восстановление в этом важнейшем секторе экономики замедлилось или, возможно, происходит что-то еще более неблагоприятное?
Некоторые аналитики начинают корректировать свои ожидания в худшую сторону, хотя большинство экономистов по-прежнему считают, что виной всему является тяжелая зима и что скоро на рынке нового жилищного строительства начнется весна. Такой прогноз выглядит вполне разумно, потому что некоторые экономические индикаторы в марте повысились.
Участники рынка однозначно надеются на улучшение. Закладки под строительство новых домов в марте предположительно выросли до 965,000 единиц в годовом выражении, что существенно выше февральского значения 907,000. Такая оценка слегка превышает мой средний эконометрический прогноз, но можно с уверенностью сказать, что игроки ожидают увидеть сегодня признаки увеличения строительной активности.
Однако индикаторы настроений среди застройщиков не дают повода надеяться на резкий подъем в краткосрочной перспективе. Индекс жилищного рынка, составляемый Национальной ассоциацией застройщиков (NAHB), на протяжении трех месяцев по апрель включительно оставался ниже нейтрального уровня 50. Такая оценка настроений означает, что существует высокая вероятность того, что сегодня нас может ждать неприятный сюрприз. «Показатель доверия среди застройщиков стоит на месте, — заявил председатель NAHB в комментарии к вчерашнему отчету. — Несмотря на то, что эти факторы указывают на постепенное повышение спроса на жилье, препятствия, которые мешают более стремительному росту остаются и включают по-прежнему жесткие условия кредитования для покупателей жилья, а также тот факт, что строители на многих рынках испытывают трудности с поиском участков и рабочей силы».
Промышленное производство в США (13:15 GMT):Согласно доминирующему мнению на рынке, публикуемый сегодня отчет продемонстрирует очередное увеличение темпов промышленного производства в марте. Аналитики ожидают, что за месяц рост составил 0,4%. Это чуть меньше, чем в феврале, когда производство прибавило 0,6%, но сейчас любой прирост означает, что экономика, если не набирает темпы, то, по крайней мере, возвращается к устойчивому показателю роста.
Новость о том, что промышленное производство снова увеличилось под конец первого квартала текущего года, вряд ли станет для кого-то сюрпризом. Имея в распоряжении несколько статистических показателей за март, мы можем с большой долей уверенности сказать, что экономика развивается на разных фронтах: от увеличения объема розничных продаж до ускорения темпов найма — потенциал роста однозначно остается в силе. Ситуация с продажами и строительством жилья пока остается неоднозначной, но в остальном мы наблюдаем признаки восстановления экономической активности. Сегодняшний отчет о состоянии промышленного сектора должен подтвердить такой оптимизм.
Любопытно, но народ с такой точкой зрения не согласен. Как показал самый последний опрос Gallup, по состоянию на 12 апреля процент американцев, которые считают, что экономика развивается, опустился до минимального уровня 38%. При этом доля тех, кто полагает, что макроэкономические условия в США ухудшаются, растет на протяжении большей части года и в последний раз достигла уровня 57%. Однако тенденция в области промышленной активности, и в частности по показателю годовых изменений, остается положительной. Сегодня мы, скорее всего, увидим подтверждение предполагаемого роста на примере новой порции реальной статистики. Повысит ли это уверенность среди населения — это уже совсем другой вопрос.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу