Основным событием сегодняшних торгов, бесспорно, является прямая линия общения президента России Владимира Путина с россиянами, во время которой могут быть сделаны весьма важные и решительные заявления в отношении дальнейшей стратегии России на украинском направлении и в газовых отношениях между Россией и Европой. Именно эти вопросы сейчас больше всего волнуют инвесторов не только в России, но и по всему миру. Пожалуй, что впервые выступление президента РФ будет пользоваться повышенным интересом не только на федеральном и национальном уровне, но и в мировом масштабы. Страны ЕС и США также не без интереса будут следить за риторикой выступления.
Российский рынок также будет активно следить за пресс-конференцией, ловя каждую возможность немного прибавить после снижения накануне. Пока «быки» сохраняют все шансы на восстановление среднесрочного сценария роста. Индекс ММВБ продолжает оставаться рядом с целевыми уровнями по снижению в районе 1305-1310 пунктов, решая основную задачу по возврату выше уровня в 1340 пунктов. Если этот уровень будет преодолен, то у рынка будут все возможности добраться до диапазона в 1405-1415 пунктов.
Заметим, что после прошлого публичного выступления президента с ответами на вопросы журналистов в прошлом году российский рынок отреагировал уверенным ростом. Будем надеяться, что так случится и на этот раз, поскольку, очевидно, что риторика должна быть достаточно мягкой во избежание провоцирования различных поводов для активных действий на мировой политической арене. Покупки на российском рынке сейчас сдерживаются большой степенью неопределенности, для преодоления которой президент РФ сегодня и выступает.
Кроме выступления президента Путина сегодня пройдут четырехсторонние переговоры ЕС, США, Украины и России, итоги которых могут коренным образом изменить положение дел в текущем информационном фоне.
На валютном рынке пока ситуация далека от идеальной именно благодаря тому, что динамика рубля сейчас напрямую зависима от развития ситуации вокруг Украины и сегодняшнего выступления президента Путина.
То ли дело США – индекс SnP500 накануне сумел подняться выше уровня в 1 850 пунктов, существенно «пождав хвосты» всем скептикам, предрекавшим существенное снижение рынку в ближайшее время. Тот сценарий, который предполагал 10%-ю коррекцию в ближайшее время, снова становится все менее актуальным, поскольку налицо наличие доминирования фазы долгосрочного бычьего тренда.
ОАО "Фосагро"
Сегодня один из ведущих мировых производителей фосфорных удобрений Фосагро обнародовал отчетность по МСФО по итогам 2013-го года, согласно которой чистая прибыль снизилась в 2,8 раза по сравнению с предыдущим годом до уровня в 8,6 млрд. рублей. Отметим, что этот показатель оказался хуже прогноза по рынку, предполагавшему прибыль на уровне 10,84 млрд. рублей.
Тем не менее, мы не считаем факт недотягивания до прогноза негативным для Фосагро, поскольку вышедшие данные не учитывают резерва и расходов на реструктуризацию в размере 2 млрд. рублей. С учетом этих показателей прибыль за прошедший год составила бы 10,6 млрд. рублей.
Показатель EBITDA в 2013-м году сократился на 31,5% до уровня в 23,9 млрд. рублей, а рентабельность по EBITDA снизилась до 23% с 33% в 2012-м году.
Денежные поступления от операционной деятельности также снизились до 17,9 млрд. рублей с 25,5 млрд. рублей в 2012-м году. Капитальные затраты компании в 2013-м году увеличились на 32,8% до уровня в 17,8 млрд. рублей.
В качестве негативного момент отчетности стоит выделить тот факт, что чистый долг Фосагро увеличился до 43,8 млрд. рублей с 26,8 млрд. рублей на конец 2012-го года по причине значительного оттока денежных средств на выкуп миноритарных долей в капитале «Апатита», который финансировался за счет успешного долгосрочного дебютного размещения еврооблигаций объемом $500 млн. По причине роста размера долга соотношение чистого долга к EBITDA к концу прошлого года выросло до 1,8х.
С учетом не самой благоприятной конъюнктуры на мировом рынке удобрений Фосагро завершил год с не самыми большими потерями, сумев продемонстрировать стабильные финансовые показатели и реализовать ряд стратегических инициатив, нацеленных на обеспечение устойчивого развития высокорентабельного производства, основанного на использовании преимуществ высококачественного фосфатного сырья.
В 2013-м году Фосагро увеличил производство и продажу удобрений на 9% и 11% соответственно, хотя цены на DAP упали на 23% с $488 за тонну в начале года до $378 в конце года. Причина снижения цен ясна – разрыв партнерства Уралкалия и БКК, который вынудил многие компании в отрасли работать ниже уровня безубыточности, поэтому сам по себе факт значения рентабельности по EBITDA на уровне 23% (пусть даже со снижением) является неплохим результатом.
Мы считаем отчетность нейтральной для бумаг Фосагро, поскольку даже, несмотря на непростую конъюнктуру рынка, компания смогла достичь ряда стратегических целей в виде завершения выкупа миноритарных долей в Апатите и строительстве нового современного производства аммиака, которое позволит в будущем поставлять на мировые рынки широкий спектр фосфорсодержащих удобрений, как в концентрированном виде, так и в составе трехкомпонентных (NPK) удобрений.
Цена: 1256,1
Цель: 1317,1
Рекомендация: Накапливать
Российский рынок также будет активно следить за пресс-конференцией, ловя каждую возможность немного прибавить после снижения накануне. Пока «быки» сохраняют все шансы на восстановление среднесрочного сценария роста. Индекс ММВБ продолжает оставаться рядом с целевыми уровнями по снижению в районе 1305-1310 пунктов, решая основную задачу по возврату выше уровня в 1340 пунктов. Если этот уровень будет преодолен, то у рынка будут все возможности добраться до диапазона в 1405-1415 пунктов.
Заметим, что после прошлого публичного выступления президента с ответами на вопросы журналистов в прошлом году российский рынок отреагировал уверенным ростом. Будем надеяться, что так случится и на этот раз, поскольку, очевидно, что риторика должна быть достаточно мягкой во избежание провоцирования различных поводов для активных действий на мировой политической арене. Покупки на российском рынке сейчас сдерживаются большой степенью неопределенности, для преодоления которой президент РФ сегодня и выступает.
Кроме выступления президента Путина сегодня пройдут четырехсторонние переговоры ЕС, США, Украины и России, итоги которых могут коренным образом изменить положение дел в текущем информационном фоне.
На валютном рынке пока ситуация далека от идеальной именно благодаря тому, что динамика рубля сейчас напрямую зависима от развития ситуации вокруг Украины и сегодняшнего выступления президента Путина.
То ли дело США – индекс SnP500 накануне сумел подняться выше уровня в 1 850 пунктов, существенно «пождав хвосты» всем скептикам, предрекавшим существенное снижение рынку в ближайшее время. Тот сценарий, который предполагал 10%-ю коррекцию в ближайшее время, снова становится все менее актуальным, поскольку налицо наличие доминирования фазы долгосрочного бычьего тренда.
ОАО "Фосагро"
Сегодня один из ведущих мировых производителей фосфорных удобрений Фосагро обнародовал отчетность по МСФО по итогам 2013-го года, согласно которой чистая прибыль снизилась в 2,8 раза по сравнению с предыдущим годом до уровня в 8,6 млрд. рублей. Отметим, что этот показатель оказался хуже прогноза по рынку, предполагавшему прибыль на уровне 10,84 млрд. рублей.
Тем не менее, мы не считаем факт недотягивания до прогноза негативным для Фосагро, поскольку вышедшие данные не учитывают резерва и расходов на реструктуризацию в размере 2 млрд. рублей. С учетом этих показателей прибыль за прошедший год составила бы 10,6 млрд. рублей.
Показатель EBITDA в 2013-м году сократился на 31,5% до уровня в 23,9 млрд. рублей, а рентабельность по EBITDA снизилась до 23% с 33% в 2012-м году.
Денежные поступления от операционной деятельности также снизились до 17,9 млрд. рублей с 25,5 млрд. рублей в 2012-м году. Капитальные затраты компании в 2013-м году увеличились на 32,8% до уровня в 17,8 млрд. рублей.
В качестве негативного момент отчетности стоит выделить тот факт, что чистый долг Фосагро увеличился до 43,8 млрд. рублей с 26,8 млрд. рублей на конец 2012-го года по причине значительного оттока денежных средств на выкуп миноритарных долей в капитале «Апатита», который финансировался за счет успешного долгосрочного дебютного размещения еврооблигаций объемом $500 млн. По причине роста размера долга соотношение чистого долга к EBITDA к концу прошлого года выросло до 1,8х.
С учетом не самой благоприятной конъюнктуры на мировом рынке удобрений Фосагро завершил год с не самыми большими потерями, сумев продемонстрировать стабильные финансовые показатели и реализовать ряд стратегических инициатив, нацеленных на обеспечение устойчивого развития высокорентабельного производства, основанного на использовании преимуществ высококачественного фосфатного сырья.
В 2013-м году Фосагро увеличил производство и продажу удобрений на 9% и 11% соответственно, хотя цены на DAP упали на 23% с $488 за тонну в начале года до $378 в конце года. Причина снижения цен ясна – разрыв партнерства Уралкалия и БКК, который вынудил многие компании в отрасли работать ниже уровня безубыточности, поэтому сам по себе факт значения рентабельности по EBITDA на уровне 23% (пусть даже со снижением) является неплохим результатом.
Мы считаем отчетность нейтральной для бумаг Фосагро, поскольку даже, несмотря на непростую конъюнктуру рынка, компания смогла достичь ряда стратегических целей в виде завершения выкупа миноритарных долей в Апатите и строительстве нового современного производства аммиака, которое позволит в будущем поставлять на мировые рынки широкий спектр фосфорсодержащих удобрений, как в концентрированном виде, так и в составе трехкомпонентных (NPK) удобрений.
Цена: 1256,1
Цель: 1317,1
Рекомендация: Накапливать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба