17 апреля 2014 tradersroom.ru
Йеллен подчеркивает гибкость политики
Во время вчерашнего выступления председатель Федеральной резервной системы Джанет Йеллен подчеркнула, что центральный банк сохранит максимальную гибкость в денежно-кредитной политике и отойдет от графиков по повышению базовой процентной ставки, пишет Bloomberg.
«Мы должны быть готовы к тому, что происходит в экономике и реагировать на то, что может произойти, и наше представление о будущем не должно становиться навязчивой идеей», - сказала она в ответ на вопрос после выступления в Экономическом клубе Нью-Йорка.
Экономист Уорд МакКарти считает, что последние комментарии – это еще одна попытка отойти от комментариев 19 марта на дебютной пресс-конференции Йеллен в качестве председателя Федеральной резервной системы, когда она сказала, что ключевая процентная ставка центрального банка может вырасти приблизительно через шесть месяцев после прекращения покупки облигаций.
«Политики стерли обещания с 19 марта при помощи серии комментариев чиновников из ФРС, минуток последней встречи, и, конечно, сегодняшнего выступления Джанет Йеллен, которая сказала, что изменение forward guidance не было предназначено для отражения изменений в политике», - сказал МакКарти, главный финансовый экономист Jefferies LLC в Нью-Йорке
На заседании в прошлом месяце ФРС опубликовала прогнозы, в которых говорится, что чиновники ожидают более раннее повышение ставки по федеральным фондам, чем они ранее прогнозировали. Представитель Федеральной резервной системы Даниэль Тарулло, например, заявил, что центральный банк не должен «превентивно» повышать процентные ставки. Политик поддержал заявление от 19 марта, в котором говорится, что Федеральный Комитет по открытым рынкам будет удерживать основную процентную ставку ниже нормальных долгосрочных уровней с целью обеспечить выполнение мандата полной занятости и ценовой стабильности.
В протоколе заседания ФРС от 18-19 марта, опубликованном на прошлой неделе, важность прогнозов была преуменьшена.
Во вчерашнем выступлении Йеллен подтверждается последнее заявление ФРС о том, что решение отказаться от обещания сохранить базовую процентную ставку на минимуме, по крайней мере, до тех пор, пока безработица остается выше 6,5 процента, не представляет собой изменения в политике.
SnP: ФРС повысит ставки во втором квартале 2015 года
Рейтинговое агентство Standard & Poor's ожидает, что Федеральная резервная система начнет отказываться от своей политики очень низких процентных ставок во втором квартале следующего года, но прогнозирует, что сокращение программы ежемесячной покупки облигаций вызовет нестабильность в развивающихся странах.
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке сокращал программу выкупа активов на 10 млрд. долл. на каждой из трех последних встреч, а в докладе SnP говорится, что ФРС продолжит «сужение» программы в течение 2014 года, и, возможно, завершит ее к октябрю. В этой точке ФРС, скорее всего, начнет нормализацию денежно-кредитной политики США путем повышения процентных ставок во втором квартале 2015 года».
В прошлом году первое объявление, а затем осуществление процесса «сужения» вызвало приступы волатильности в странах с формирующейся рыночной экономикой, так как инвесторы начали выводить свои капиталы. «Наш базовый сценарий предполагает, что постепенный отказ ФРС от нетрадиционной денежно-кредитной поддержки не пустит под откос восстановление экономики в развитых странах, но мы ожидаем, что развивающиеся рынки будут испытывать эпизоды нестабильности», - сообщает SnP.
«В частности, мы ожидаем, что сокращение объемов QE ударит по банковским системам некоторых развивающихся рынков либо непосредственно из-за снижения глобальной ликвидности, либо косвенно за счет снижения экономического роста», - пишут аналитики фирмы.
В докладе рассматривается семь стран - Бразилия, Индия, Индонезия, Перу, Южная Африка и Турция – в контексте влияния «сужения» со стороны ФРС на развивающиеся рынки. «Мы выбрали эти страны из-за внешних факторов уязвимости некоторых из них, и последних тенденций рыночных показателей, таких как валютные курсы и стоимость рефинансирования внешнего долга банков», - сообщает агентство.
SnP сказало, что банковские системы могут испытывать на себе воздействие «сужения» напрямую через ограниченный доступ к внешнему финансированию или за счет увеличения расходов на рефинансирование внешнего долга.
Центральные банки некоторых стран, таких как Турция, были вынуждены поднять процентные ставки, чтобы противостоять падению национальной валюты, и, по мнению SnP, это может также повлиять на банки, в связи с падением курса валюты и снижением притока капитала, что может также оказать давление на экономический рост. Это, в свою очередь, может повредить качеству и рентабельности активов.
Результаты исследования аналитиков SnP показали, что банковские системы Турции и Южной Африки «наиболее уязвимы». Сужение, скорее всего, увеличит стоимость финансирования для турецких банков, говорится в докладе. Для крупных турецких банков, рейтингуемых SnP, фирма прогнозирует рост убытков по кредитам до 1,5%-2% в 2014 и 2015 годах, со средними необслуживаемыми кредитами до 4%-5%, по сравнению с 2,8% по состоянию на 31 марта 2014 года.
«Стабильный разворот потоков капитала, или даже внезапная остановка, может привести к неупорядоченной корректировке в Южной Африке», - предупредило SnP. Банки Бразилии продолжат косвенно ощущать влияние «через ухудшение экономического спада в стране», - считают в агентстве.
SnP предполагает, что в 2014 году ВВП Бразилии вырастет только на 1,8% по сравнению с 7,5% в 2010 году, а убытки банков по кредитам вырастут до 3,7% в 2014 году с 3,3% в 2013 году.
«Между тем, мы ожидаем, что банковские системы Чили, Индии, Индонезии и Перу, останутся относительно устойчивыми», - считают в SnP.
Банк Японии сохраняет оптимистичный взгляд на региональное развитие Японии
Банк Японии сохранил оптимистичный взгляд на большинство региональных экономик страны, это подкрепляет мнение о том, что третья по величине экономика в мире может выдержать увеличение налога с продаж без дополнительного стимулирования, передает агентство Bloomberg.
Сегодняшний опрос Reuters показал, что в апреле производители стали более уверенными в деловых условиях, то есть ущерб от повышения налогов может быть менее выраженным, чем прогнозировалось.
В ежеквартальном отчете, анализирующем девять региональных секторов Японии, ЦБ повысил оценку для одного и оставил без изменений свое мнение об остальных секторах, заявив, что они умеренно восстанавливаются. Ни одна из региональных оценок не была пересмотрена в сторону понижения.
«Внутренний спрос и производство растут умеренными темпами, а рынки труда и доходы улучшаются», - говорится в докладе, составленном на заседании руководителей региональных филиалов центрального банка.
В докладе упоминается о снижении строительства нового жилья и продаж предметов роскоши в некоторых регионах в ответ на резкий рост спроса перед повышением налога 1 апреля.
Во время выступления на встрече региональных менеджеров глава Банка Японии Харухико Курода заявил, что экономика восстанавливается умеренными темпами, хотя возможна некоторая напряженность, вызванная ростом налогов. Он дал понять, что не видит необходимости расширения стимулирования.
Однако он подчеркнул, что Банк Японии готов смягчить политику, если к апрелю следующего года возможные риски будут угрожать достижению цели ускорения потребительской инфляции до 2 процентов.
«Мы будем корректировать политику по мере необходимости, тщательно исследуя риски для экономики и цен», - сказал он. В большинстве регионов спрос на внутреннем рынке был довольно устойчив, но слабым местом для экономики остается экспорт, который не может расти достаточно быстро.
«Мы считаем, что в конечном итоге экспорт будет соответствовать улучшениям в экономике, но на данный момент мы не можем спрогнозировать, когда и как он будет расти», - сказал Кушида из Кинки, региона западной Японии.
Последние прогнозы от СВА
В четверг Commonwealth Bank of Australia изменил свои валютные прогнозы, что в основном связано с более продолжительной слабостью USD. «Мы решили в корне изменить наше мнение о USD. Мы не ожидаем, что USD будет значительно укрепляться, пока реальная ставка по федеральным фондам не станет положительной в начале 2016 года. Однако мы ожидаем некоторое умеренное укрепление USD», - прогнозирует СВА.
«Мы не изменили нашу точку зрения, что цикл повышения ставок со стороны FOMC начнется во второй половине 2015 года, но будет очень постепенным», - считают эксперты из СВА.
В марте прямые иностранные инвестиции Китая составили 12.24 млрд. долларов
В марте Китай привлек 12.24 млрд. долларов прямых иностранных инвестиций, то есть показатель сократился на 1,47% по сравнению с тем же периодом годом ранее, сообщает в четверг MarketWatch со ссылкой на официальные данные Министерства торговли.
В феврале показатель составил 8,5 млрд. долларов, что на 4,1% выше, чем за тот же месяц годом ранее.
В течение первых двух месяцев 2014 года страна привлекла 19,3 млрд. долларов прямых иностранных инвестиций, что на 10,4% больше, чем за тот же период годом ранее. ПИИ за период с января по март выросли на 5,5% в годовом исчислении до 31.56 миллиарда долларов.
В первом квартале нефинансовые прямые иностранные инвестиции снизились на 16,5% в годовом выражении.
Последние прогнозы ВМО
Бежевая книга ФРС: экономика США растет «скромными» или «умеренными» темпами
Федеральная резервная система сообщила, что экономика большинства регионов США продолжает укрепляться, пишет Bloomberg. Восемь из 12 районов ФРС характеризуют рост как «скромный или умеренный» говорится в Бежевой книге ФРС, основанной на отчетах, собранных до 7 апреля. Экономический рост в Чикаго резко вырос, а в Нью-Йорке и Филадельфии произошел отскок после замедления, связанного с погодными условиями, говорится в докладе. Кливленд и Сент-Луис сообщили о снижении.
В соответствии с данными Бежевой книги потребительские расходы увеличились в большинстве округов, а погодные условия улучшились. Продажи автомобилей выросли в Нью-Йорке, Филадельфии, Ричмонде, Атланте, Чикаго, Миннеаполисе и Сан-Франциско, оценки туризма в целом также положительны.
Условия на рынке труда были смешанными, но в целом позитивными, говорится в докладе. Нью-Йорк, Кливленд, Ричмонд, Чикаго, Канзас-Сити и Даллас сообщили о возникших трудностях в поиске квалифицированных работников.
Тем не менее, в большинстве округов требования о повышении заработной платы были сдержанными или минимальными, говорится в докладе. Производство улучшилось в большинстве регионов, в то время как жилищные условия были более «разнообразными». Цены в целом остались стабильными или немного выросли.
В прошлом месяце представители ФРС огласили прогнозы сотрудников, которые указывают, что инфляция будет оставаться ниже своей цели «в течение ближайших нескольких лет».
Протокол последнего заседания FOMC, которое проходило 18-19 марта, показал, что несколько участников предположили, что слишком низкая инфляция «подняла вопросы» о том, осуществляет ли FOMC достаточное стимулирование. Тем не менее, «большинство» ожидает, что цены вернутся к 2-процентной цели «в течение ближайших нескольких лет».
Напомним, что на последнем заседании ФРС сократила объем ежемесячных покупок облигаций на 10 млрд. долл. до 55 млрд. долларов. FOMC повторил, что в дальнейшем намерен снижать покупки активов «размеренным шагом» на будущих совещаниях.
Джанет Йеллен: перспективы трудоустройства стали ярче
Джанет Йеллен сказала, что контролирует рост заработной платы на наличие признаков инфляционного давления, передает Bloomberg. «Заработная плата по-прежнему растет исторически низкими темпами, но есть некоторые признаки ускорения в более широкой перспективе», - заявила председатель Федеральной резервной системы в Нью-Йорке.
Отвечая на вопрос, Йеллен сказала, что люди, которые в течение длительного периода времени оставались без работы, вернутся в состав рабочей силы, поскольку перспективы трудоустройства стали ярче.
«Безработные, вероятно, будут более активно перетекать в состав рабочей силы и на рынок труда, что повлияет на заработную плату и цены», - сказала она во время своего выступления в Экономическом клубе Нью-Йорка.
Экономист Гарвардского университета Мартин Фельдштейн, который критиковал ФРС за то, что она уделяет слишком мало внимания инфляционным рискам, спросил Йеллен, согласна ли она с исследованиями о том, что краткосрочная безработица является ранним индикатором давления на цены и заработную плату.
«Не стоит преждевременно делать такие выводы», - ответила Йеллен. – «Тем не менее, могут быть сюрпризы».
В своем обращении Йеллен подтвердила «неизменное желание» поддержать экономику при помощи удержания ставки в диапазоне от нуля до 0,25 процента.
Йеллен использовала слово «расширение» для описания текущих экономических условий, также постоянно звучало слово «восстановление», которое она использовала более десятка раз.
Йеллен подчеркнула риски для базового прогноза ФРС. Она сказала, что темпы роста заработной платы продолжают оставаться медленными, и шансы на рост инфляции выше цели ФРС в 2 процента были «значительно ниже шансов, что инфляция будет находиться упорно ниже 2 процентов».
«Мы должны быть готовы к тому, что происходит в экономике и реагировать на то, что может произойти, и наше представление о будущем не должно становиться навязчивой идеей», - сказала она в ответ на вопрос после выступления.
Во вчерашнем выступлении Йеллен подтверждается последнее заявление ФРС о том, что решение отказаться от обещания сохранить базовую процентную ставку на минимуме, по крайней мере, до тех пор, пока безработица остается выше 6,5 процента, не представляет собой изменения в политике.
Последние прогнозы от СВА
В четверг Commonwealth Bank of Australia изменил свои валютные прогнозы, что в основном связано с более продолжительной слабостью USD. «Мы решили в корне изменить наше мнение о USD. Мы не ожидаем, что USD будет значительно укрепляться, пока реальная ставка по федеральным фондам не станет положительной в начале 2016 года. Однако мы ожидаем некоторое умеренное укрепление USD», - прогнозирует СВА.
«Мы не изменили нашу точку зрения, что цикл повышения ставок со стороны FOMC начнется во второй половине 2015 года, но будет очень постепенным», - считают эксперты из СВА.
Банк Японии сохраняет оптимистичный взгляд на региональное развитие Японии
Банк Японии сохранил оптимистичный взгляд на большинство региональных экономик страны, это подкрепляет мнение о том, что третья по величине экономика в мире может выдержать увеличение налога с продаж без дополнительного стимулирования, передает агентство Bloomberg.
Сегодняшний опрос Reuters показал, что в апреле производители стали более уверенными в деловых условиях, то есть ущерб от повышения налогов может быть менее выраженным, чем прогнозировалось.
В ежеквартальном отчете, анализирующем девять региональных секторов Японии, ЦБ повысил оценку для одного и оставил без изменений свое мнение об остальных секторах, заявив, что они умеренно восстанавливаются. Ни одна из региональных оценок не была пересмотрена в сторону понижения.
«Внутренний спрос и производство растут умеренными темпами, а рынки труда и доходы улучшаются», - говорится в докладе, составленном на заседании руководителей региональных филиалов центрального банка.
В докладе упоминается о снижении строительства нового жилья и продаж предметов роскоши в некоторых регионах в ответ на резкий рост спроса перед повышением налога 1 апреля.
Во время выступления на встрече региональных менеджеров глава Банка Японии Харухико Курода заявил, что экономика восстанавливается умеренными темпами, хотя возможна некоторая напряженность, вызванная ростом налогов. Он дал понять, что не видит необходимости расширения стимулирования.
Однако он подчеркнул, что Банк Японии готов смягчить политику, если к апрелю следующего года возможные риски будут угрожать достижению цели ускорения потребительской инфляции до 2 процентов.
«Мы будем корректировать политику по мере необходимости, тщательно исследуя риски для экономики и цен», - сказал он. В большинстве регионов спрос на внутреннем рынке был довольно устойчив, но слабым местом для экономики остается экспорт, который не может расти достаточно быстро.
«Мы считаем, что в конечном итоге экспорт будет соответствовать улучшениям в экономике, но на данный момент мы не можем спрогнозировать, когда и как он будет расти», - сказал Кушида из Кинки, региона западной Японии.
Прибыль Morgan Stanley составила 1.51 млрд. долларов
Morgan Stanley сообщил, что в первом квартале прибыль подскочила на 56%, передает MarketWatch. За квартал прибыль Morgan Stanley составила 1.51 млрд. долларов по сравнению с прибылью в размере 962 млн. долларов годом ранее. Прибыль на одну акцию, которая отражает выплату дивидендов по привилегированным акциям, составила 74 цента. Аналитики, опрошенные Thomson Reuters, ожидали, что скорректированная прибыль составит 59 центов на акцию.
Доходы выросли на 10% до 8.93 миллиарда долларов. Выручка без учета бухгалтерских корректировок выросла на 4% до 8,8 млрд. долларов, что выше оценок аналитиков, которые прогнозировали рост на 8,52 млрд. долларов.
Morgan Stanley сообщил, что доход отделения по управлению активами вырос на 4,4% по сравнению с тем же периодом годом ранее, но упал на 2,9% по сравнению с предыдущим кварталом до 3.62 миллиарда долларов.
Прибыль бизнес-единицы до налогообложения поднялась на 19% в первом квартале по сравнению с 17% год назад, но осталась неизменной с четвертого квартала. Число сотрудников банка выросло на 1,1% до 55 883 человек по сравнению с тем же периодом годом ранее.
Прибыль Goldman Sachs упала на 10 процентов
Goldman Sachs Group Inc. (GS) сообщил о прибыли, которая превысила ожидания аналитиков, поскольку выручка инвестиционного банкинга подскочила до самого высокого уровня с начала финансового кризиса, передает Bloomberg.
В первом квартале чистая прибыль упала на 10 процентов до 2.03 миллиарда долларов, или 4,02 доллара на акцию по сравнению с 2.26 миллиарда долларов, или 4,29 доллара на акцию годом ранее, заявила сегодня компания в Нью-Йорке. Показатель побил среднюю оценку 25 аналитиков, опрошенных Bloomberg, которые ожидали, что прибыль составит 3,49 доллара.
В 2012 и 2013 году Goldman Sachs вернул акционерам 12,7 млрд. долларов, больше, чем Citigroup Inc, Bank of America Corp. и Morgan Stanley.
Сегодня также стало известно, что за квартал прибыль Morgan Stanley составила 1.51 млрд. долларов по сравнению с прибылью в размере 962 млн. долларов годом ранее. Прибыль на одну акцию, которая отражает выплату дивидендов по привилегированным акциям, составила 74 цента.
BTMU: пока нет поводов для снижения EUR/USD
Ниже приведены перспективы EUR/USD на следующую неделю по мнению Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd (BTMU). Пара EUR / USD - нейтральный уклон - (1.3700-1.4000).
Евро продолжает торговаться вблизи недавних максимумов против доллара США. Попытки ЕЦБ надавить на евро посредством сообщения о том, что усиление евро повышает вероятность дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, оказывают лишь ограниченное негативное влияние на евро в ближайшей перспективе.
Рынок также скептически относится к желанию и способности ЕЦБ реализовать эффективное смягчение денежно-кредитной политики, включая такие меры, как QE в той или иной форме. Рост геополитических рисков, связанных с событиями в Украине также может поддержать евро в ближайшей перспективе.
Число обращений за пособием по безработице в США выросло всего на 2 тысячи
Число людей, обратившихся за пособием по безработице, выросло на 2000 до 304 000 за неделю, которая завершилась 12 апреля, показали правительственные данные, опубликованные в четверг. Экономисты, опрошенные MarketWatch, ожидали, что показатель составит 315 000 учетом сезонных колебаний.
Среднее число новых обращений за прошедший месяц снизилось на 4750 до 312000, достигнув самого низкого уровня с октября 2007 года, то есть за два месяца до начала рецессии.
Министерство труда США также сообщило, что число людей, продолжающих получать пособие, уменьшилось на 11 000 с учетом сезонных колебаний до 2,74 млн. человек за неделю, завершившуюся 5 апреля, достигнув самого низкого уровня с декабря 2007 года. Повторные обращения отражают число людей, уже получающих пособия.
http://tradersroom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter