23 апреля 2014 Forex4You Луданов Николай
До 2007 -2008 года движение капитала имело гораздо большее значение, чем торговые потоки.
Дорган считает, что торговые потоки сейчас имеют первостепенное значение. Все валюты, которые имели профицит внешней торговли, а именно CHF, SEK, NOK а также китайский юань и корейский вон, все эти валюты в последние годы сильно подорожали.
Сейчас у еврозоны очень сильные торговый и платежный баланс и это обстоятельство обеспечивает постоянную поддержку европейской валюте.
Сильный EURO не является большой проблемой для еврозоны
Дорган пишет, что сильный EURO не является большой проблемой для еврозоны.
При курсе 1,32 стоимость рабочей силы на базе EURO все еще была недооценена относительно 2000-го года.
Германский экспорт нечувствителен к курсу национальной валюты.
Высокое качество германской продукции обеспечивает высокие продажи как при 1,30, так и при 1,50.
Еще пример: торговый профицит Франции в торговле с США был максимальным в 2007-2008 годах, когда EURO торговался в районе 1,60.
Периферия еврозоны продает главным образом продукцию внутри самой еврозоны, и курс валюты здесь тоже не имеет никакого значения.
На мой взгляд беспокойство ЕЦБ относительно низкой инфляции больше показное, чем реальное.
Альтернативный взгляд на EUROUSD
Хотя подавляющее большинство инвестиционных домов ожидает ослабления EUROUSD на 12-15 фигур в ближайшие 1,5-2 года, есть несколько авторитетных валютных стратегов, которые считают, что процесс роста EURO будет продолжаться еще достаточно долго.
Я не разделяю их точку зрения, но периодически возвращаюсь к ее обоснованию.
Рекомендую, например, прочитать великолепную статью швейцарца Доргана:
The Euro is Poised for a Steady Rise, Expect $1.50 in 2 to 4 Years
Статья написана в декабре 2013 года, но остается вполне актуальной.
Дорган приводит 11 причин, по которым EUROUSD должен вырасти до 1,50 в ближайшие 4 года.
И хотя некоторые из причин мне кажутся неубедительными, эта статья дает много аргументов в пользу бычьего взгляда на EUROUSD.
Главная причина по мнению Доргана состоит в том. что Германия является глобальным кредитором, а Америка глобальным мировым заемщиком. Это отражается в бюджетной и монетарной политике и в поведении инвесторов.
Из этого вытекает различное отношение к инфляции.
В Америке приветствуют инфляцию, поскольку она облегчает обслуживание долга домашними хозяйствами. В Германии стараются сохранить покупательную силу валюты, поскольку нация является дебитором как для еврозоны, так и для всего остального мира.
Когда Германия хочет дефляцию или низкую инфляцию, а Америка хочет стабильную инфляцию, они достигают своих желаний с помощью одного и того же средства – через валютный курс.
Пара EUROAUD консолидируется
Пара EUROAUDтретью неделю подряд консолидируется в районе 61,8% Фибо второй волны роста.
Пока с технической точки зрения мы видим развитие практически идеальной модели «годова и плечи».
Теоретически модель может развиться вплоть до 1,42.
Но мне это представляется очень маловероятным, поскольку достаточные предпосылки для этого отсутствуют.
Пока мы слышим от официальных лиц ЕЦБ одни разговоры, а до действий до июня дело не дойдет.
С другой стороны AUDUSD находится уже относительно недалеко от значения 0,95, нахождение выше которого вызывает неудовольствие RBA.
Я ожидаю, что EUROAUD скорректируется максимум в район 1,44-1,45.
Затем восходящий тренд в EUROAUD возобновится.
Barclays как и все
Последние прогнозы от Barclays
Немного удивляют цифры по GBPUSD и EUROGBP.
Английский банк считает курс британского фунта завышенным
Cделка Pfizer и AstraZeneca
Есть еще один фактор, который может поддержать GBPUSD в ближайшие месяцы.
В последнее время рынки будоражат слухи о возможной покупке Pfizer английского фармацевтического гиганта AstraZeneca.
Обе компании держат в строжайшем секрете ход переговоров.
По оценке валютных аналитиков в случае успеха переговоров речь может идти о потенциальной покупке GBPUSD на сумму 50 млрд. GBP.
В среду выходят минутки Банка Англии. Я не думаю, что в них появится какой-то акцент на более раннее ужесточение монетарной политики и они окажут какое-то воздействие на рынки.
В целом, я думаю, что волна общего укрепления американского доллара захлестнет и GBPUSD и несмотря на весь позитив откатит пару в район 1,65.
На это потребуется определенное время, может быть месяц-два. В течение этого времени будут предприниматься попытки поднять GBPUSD выше.
Но при этом, если сделка Pfizer и AstraZeneca все-таки состоится, то она может вызвать импульсный рост GBPUSD в район 1,70-1,71.
Игра на рост GBPUSD не стоит свеч
GBPUSD консолидируется на четырехлетних максимумах.
Центр экономических и деловых исследований прогнозирует, что британская экономика вырастет в этом году на 3,1%. Это будет максимальным ростом с 2007 года.
Некоторые аналитики ожидают, что Банк Англии первым из G7 поднимет ставку и что это может произойти уже во второй половине 2014 года.
На этом фоне практически все инвестиционные дома ставят на рост GBP против EURO, и примерно половина ставит на рост GBP против USD.
С моей точки зрения игра в расчете на рост GBPUSD не стоит свеч.
По США тоже будут выходить позитивные новости и их влияние может оказаться существеннее.
Главное – это терпение!
Если посмотреть на уменьшенный недельный график индекса доллар, то мы увидим что с 2008 года индекс доллара находится в консолидации примерно вокруг уровня 80.
Сначала колебания были очень большими, затем все меньше и меньше.
В последние 7 месяцев колебания сжались до узкого диапазона в районе 79-81,5. Всего порядка 3%.
Может ли индекс доллара провести в этом диапазоне еще 3-4 месяца. Думаю, что может.
В целом, как я уже отмечал, мы имеем c 2008 года начало восходящего тренда по USD.
Пока его развитие очень сильно тормозится активной стимулирующей политикой Федрезерва и низкими процентными ставками.
Но по мере сворачивания QE и прогресса в американской экономике тренд укрепления USD возобновится.
Главное – это терпение!
Индекс доллара вернулся выше 200-недельной МА
20 марта я публиковал недельный график индекса доллара.
13.35 Индекс доллара разворачивается
Сейчас недельный график индекса доллара выглядит следующим образом.
Как мы видим, по сути за месяц ничего не изменилось.
Единственное, что можно отметить, это что 200MA и 50МА развернулись вниз. Но это техническое наблюдение не имеет никакого практического значения.
Индекс доллара вернулся выше 200-недельной средней. А вот это уже имеет значение. В последние два года возвращение индекс доллара выше 200MA в подавляющем большинстве случаев имело продолжение
О влиянии референдума в Швейцарии о повышении минимальной заработной платы на швейцарский франк
18 мая в Швейцарии проводится национальный референдум об установлении минимальной заработной платы в размере 22 франков (25 USD) в час.
Несмотря на то, что Швейцария является домом для для транснациональных корпораций типа Nestle, KitKat, Novartis и т.д., 2/3 рабочих мест Швейцария получает из мелких и средних по размеру предприятий.
Положительное решение на референдуме приведет к росту безработицы в этом секторе экономики.
Увеличение минимальной заработной платы приведет также к тому, что работники, которые получают от 4000 до 6000 франков в месяц, а таких 40% от всей рабочей силы, будут добиваться повышения заработной платы.
Как результат, повышение минимальной заработной платы приведет к общему росту заработной платы, к росту инфляции и к росту процентных ставок.
Это окажет позитивное воздействие на CHF и осложнит задачу SNB по поддержанию уровня EUROCHF=1,20.
Bank of America&Merill Lynch обновил прогноз
Bank of America&Merill Lynch опубликовал сегодня очередной свой прогноз. Прогнозы по основным валютам от Bank of America&Merill Lynch выходят достаточно регулярно.
В целом, оценка у них достаточно типичная.
Commonwealth Bank of Australia ожидает нескорого укрепления USD
Commonwealth Bank of Australia изменил в четверг свои прогнозы по валютам.
USD Strength Delayed: New FX Forecasts – Commonwealth Bank
Изменения главным образом отражают долгосрочную слабость USD.
Мы кардинально изменили наш взгляд на USD. Мы теперь не ожидаем, что USD существенно усилится до того момента, пока реальная ставка по федеральным фондам не станет позитивной в начале 2016 года.
Мы однако ожидаем умеренного укрепления USD, т.к. спред между двухлетними свопами US-G6 начнет меняться в позитивную сторону в начале 2015 года.
Относительно цикла повышения ставок
Мы не изменили наш взгляд, что цикл повышения ставок стартует во второй половине 2015 года и что цикл ужесточения будет очень постепенным. Все, что мы изменили, это наш прогноз о том, как USD будет реагировать на процесс сокращения программы покупок активов Федрезервом и на последующий подъем номинальной ставки по фондам
Commonwealth Bank of Australia указывает и на другие факторы, оказывающие давление на USD. Банк считает, что мировая экономика продолжит рост, а рост экономики часто ассоциируется с повышенным аппетитом к риску. А повышенный риск ассоциируется со слабым USD.
Другими словами: американская валюта будет продолжать использоваться для фондирования различных операций. Я очень в этом сомневаюсь. С моей точки зрения после сворачивания программы QE скорее начнется обратный кэрритрейд и американская валюта начнет репатриироваться обратно в США.
Goldman Sachs о ближайших перспективах экономики США
Goldman Sachs ожидает заметного роста экономической активности в США во втором квартале 2014 года после того, как эффект необычно холодной погоды зимой исчезнет и прекратится снижение запасов.
Goldman Sachs прогнозирует на 2-й квартал рост ВВП США в 3%, что означает публикацию большого количества позитивных данных.
Goldman: Here Is Why We Expect Kiwi To ‘Come Down To Earth’
Это поставит под вопрос forward guidance от Федрезерва, и обуславливает повышение ставок на переднем конце кривой доходности после того, как рынок начнет движение в сторону переоценки перспектив монетарной политики.
Наши стратеги по процентным ставкам ожидают создания временной премии в кривой доходности US. Если это материализуется, то вероятно станет требуемым фактором, чтобы запустить процесс укрепления доллара, прежде всего относительно G10валют, что обеспечит главный вклад в 5%-ое увеличение торгово-взвешенного курса USD, которое мы ожидаем в ближайшие 12 месяцев.
Этот прогноз означает, что Goldman Sachs ожидает укрепления USD по всему фронту.
Будущие перспективы NZDUSD сильно переоценены рынком.
Исходя из сильного характера выходящих данных по Новой Зеландии и ожидания, что Резервный Банк Новой Зеландии повысит ставку по меньшей мере на двух ближайших заседаниях, можно считать, что позитивное будущее NZD отыграно рынком на полную катушку.
В настоящий момент в курс NZDUSD включено повышение ставки RBNZ на 165 пунктов в ближайшие 2 года.
Goldman Sachs считает, что в результате барьер для дополнительных позитивных сюрпризов для NZD очень высок и определяющую роль для пары NZDUSD будет играть USD.
Goldman: Here Is Why We Expect Kiwi To ‘Come Down To Earth’
С этим трудно не согласиться.
Goldman Sachs ожидает, что NZD ослабнет до 0,76 в течение ближайших 12 месяцев.
Goldman Sachs видит определенные риски в лучшую сторону к своим взглядам на экономику Новой Зеландии в ближайшей перпективе, но считает, что некоторые из позитивных драйверов для NZD уже начали слабеть.
Наиболее интенсивное ослабление NZD по мнению Goldman Sachs произойдет на 5-12 месячном временном горизонте.
Киви начинает сходить с вершины
Новозеландский доллар является сейчас сильнейшей из G10-валют.
Вышедшие во вторник слабые данные по инфляции вызвали коррекцию в NZDUSD. На месячном графике начинает формироваться месячная медвежья свеча.
Я неоднократно писал в последнее время, что NZDUSD в ближайшее время сойдет с исторического пика подобно AUD и CAD.
NZD предстоит крупное движение вниз. Вопрос только во времени.
Притом предстоит снижение NZD не только относительно USD, но и относительно других валют.
Уже сейчас почти все инвестиционные дома придерживаются бычьего взгляда на AUDNZD.
Очень медвежий прогноз по NZD недавно дал Goldman Sachs. О нем пойдет речь в будущей статье.
Последние прогнозы от Credit Agricole
Major Currencies Forecasts – Credit Agricole
Отмечу отличия по сравнению с другими инвестиционными домами.
Credit Agricole придерживается нейтрального взгляда на NZD. Для сравнения, у Goldman Sachs крайне медвежий взгляд на NZDUSD. GS ожидает 12% падения NZDUSD в течение 12 месяцев (до 0,76).
Credit Agricole ожидает, что AUDUSD фактически уже закончил падение и ожидает, что в ближайшие два года пара будет торговаться выше 0,90.
Я не согласен со взглядом Credit Agricole как в отношении NZD, так и в отношении AUD.
В отношении EURO и GBP у Credit Agricole взгляд примерно как у всех инвестиционных домов.
Очень бычий взгляд у Credit Agricole на валютную пару USDJPY. Уже в июне Credit Agricole видит пару на 109. Из этого прогноза очевидно, что Credit Agricole ожидает QE от Банка Японии.
Здесь мой взгляд диаметрально расходится с Credit Agricole. На основании последних заявлений официальных лиц Банка Японии я ожидаю, что дополнительного стимулирования в ближайшие 2-3 месяца не будет. Исходя из этого даже в самом благоприятном случае ( широкая покупка риска) USDJPY не поднимется выше 104. Вижу немаленькие шансы, что в июне USDJPY будет торговаться ниже 100.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Дорган считает, что торговые потоки сейчас имеют первостепенное значение. Все валюты, которые имели профицит внешней торговли, а именно CHF, SEK, NOK а также китайский юань и корейский вон, все эти валюты в последние годы сильно подорожали.
Сейчас у еврозоны очень сильные торговый и платежный баланс и это обстоятельство обеспечивает постоянную поддержку европейской валюте.
Сильный EURO не является большой проблемой для еврозоны
Дорган пишет, что сильный EURO не является большой проблемой для еврозоны.
При курсе 1,32 стоимость рабочей силы на базе EURO все еще была недооценена относительно 2000-го года.
Германский экспорт нечувствителен к курсу национальной валюты.
Высокое качество германской продукции обеспечивает высокие продажи как при 1,30, так и при 1,50.
Еще пример: торговый профицит Франции в торговле с США был максимальным в 2007-2008 годах, когда EURO торговался в районе 1,60.
Периферия еврозоны продает главным образом продукцию внутри самой еврозоны, и курс валюты здесь тоже не имеет никакого значения.
На мой взгляд беспокойство ЕЦБ относительно низкой инфляции больше показное, чем реальное.
Альтернативный взгляд на EUROUSD
Хотя подавляющее большинство инвестиционных домов ожидает ослабления EUROUSD на 12-15 фигур в ближайшие 1,5-2 года, есть несколько авторитетных валютных стратегов, которые считают, что процесс роста EURO будет продолжаться еще достаточно долго.
Я не разделяю их точку зрения, но периодически возвращаюсь к ее обоснованию.
Рекомендую, например, прочитать великолепную статью швейцарца Доргана:
The Euro is Poised for a Steady Rise, Expect $1.50 in 2 to 4 Years
Статья написана в декабре 2013 года, но остается вполне актуальной.
Дорган приводит 11 причин, по которым EUROUSD должен вырасти до 1,50 в ближайшие 4 года.
И хотя некоторые из причин мне кажутся неубедительными, эта статья дает много аргументов в пользу бычьего взгляда на EUROUSD.
Главная причина по мнению Доргана состоит в том. что Германия является глобальным кредитором, а Америка глобальным мировым заемщиком. Это отражается в бюджетной и монетарной политике и в поведении инвесторов.
Из этого вытекает различное отношение к инфляции.
В Америке приветствуют инфляцию, поскольку она облегчает обслуживание долга домашними хозяйствами. В Германии стараются сохранить покупательную силу валюты, поскольку нация является дебитором как для еврозоны, так и для всего остального мира.
Когда Германия хочет дефляцию или низкую инфляцию, а Америка хочет стабильную инфляцию, они достигают своих желаний с помощью одного и того же средства – через валютный курс.
Пара EUROAUD консолидируется
Пара EUROAUDтретью неделю подряд консолидируется в районе 61,8% Фибо второй волны роста.
Пока с технической точки зрения мы видим развитие практически идеальной модели «годова и плечи».
Теоретически модель может развиться вплоть до 1,42.
Но мне это представляется очень маловероятным, поскольку достаточные предпосылки для этого отсутствуют.
Пока мы слышим от официальных лиц ЕЦБ одни разговоры, а до действий до июня дело не дойдет.
С другой стороны AUDUSD находится уже относительно недалеко от значения 0,95, нахождение выше которого вызывает неудовольствие RBA.
Я ожидаю, что EUROAUD скорректируется максимум в район 1,44-1,45.
Затем восходящий тренд в EUROAUD возобновится.
Barclays как и все
Последние прогнозы от Barclays
Немного удивляют цифры по GBPUSD и EUROGBP.
Английский банк считает курс британского фунта завышенным
Cделка Pfizer и AstraZeneca
Есть еще один фактор, который может поддержать GBPUSD в ближайшие месяцы.
В последнее время рынки будоражат слухи о возможной покупке Pfizer английского фармацевтического гиганта AstraZeneca.
Обе компании держат в строжайшем секрете ход переговоров.
По оценке валютных аналитиков в случае успеха переговоров речь может идти о потенциальной покупке GBPUSD на сумму 50 млрд. GBP.
В среду выходят минутки Банка Англии. Я не думаю, что в них появится какой-то акцент на более раннее ужесточение монетарной политики и они окажут какое-то воздействие на рынки.
В целом, я думаю, что волна общего укрепления американского доллара захлестнет и GBPUSD и несмотря на весь позитив откатит пару в район 1,65.
На это потребуется определенное время, может быть месяц-два. В течение этого времени будут предприниматься попытки поднять GBPUSD выше.
Но при этом, если сделка Pfizer и AstraZeneca все-таки состоится, то она может вызвать импульсный рост GBPUSD в район 1,70-1,71.
Игра на рост GBPUSD не стоит свеч
GBPUSD консолидируется на четырехлетних максимумах.
Центр экономических и деловых исследований прогнозирует, что британская экономика вырастет в этом году на 3,1%. Это будет максимальным ростом с 2007 года.
Некоторые аналитики ожидают, что Банк Англии первым из G7 поднимет ставку и что это может произойти уже во второй половине 2014 года.
На этом фоне практически все инвестиционные дома ставят на рост GBP против EURO, и примерно половина ставит на рост GBP против USD.
С моей точки зрения игра в расчете на рост GBPUSD не стоит свеч.
По США тоже будут выходить позитивные новости и их влияние может оказаться существеннее.
Главное – это терпение!
Если посмотреть на уменьшенный недельный график индекса доллар, то мы увидим что с 2008 года индекс доллара находится в консолидации примерно вокруг уровня 80.
Сначала колебания были очень большими, затем все меньше и меньше.
В последние 7 месяцев колебания сжались до узкого диапазона в районе 79-81,5. Всего порядка 3%.
Может ли индекс доллара провести в этом диапазоне еще 3-4 месяца. Думаю, что может.
В целом, как я уже отмечал, мы имеем c 2008 года начало восходящего тренда по USD.
Пока его развитие очень сильно тормозится активной стимулирующей политикой Федрезерва и низкими процентными ставками.
Но по мере сворачивания QE и прогресса в американской экономике тренд укрепления USD возобновится.
Главное – это терпение!
Индекс доллара вернулся выше 200-недельной МА
20 марта я публиковал недельный график индекса доллара.
13.35 Индекс доллара разворачивается
Сейчас недельный график индекса доллара выглядит следующим образом.
Как мы видим, по сути за месяц ничего не изменилось.
Единственное, что можно отметить, это что 200MA и 50МА развернулись вниз. Но это техническое наблюдение не имеет никакого практического значения.
Индекс доллара вернулся выше 200-недельной средней. А вот это уже имеет значение. В последние два года возвращение индекс доллара выше 200MA в подавляющем большинстве случаев имело продолжение
О влиянии референдума в Швейцарии о повышении минимальной заработной платы на швейцарский франк
18 мая в Швейцарии проводится национальный референдум об установлении минимальной заработной платы в размере 22 франков (25 USD) в час.
Несмотря на то, что Швейцария является домом для для транснациональных корпораций типа Nestle, KitKat, Novartis и т.д., 2/3 рабочих мест Швейцария получает из мелких и средних по размеру предприятий.
Положительное решение на референдуме приведет к росту безработицы в этом секторе экономики.
Увеличение минимальной заработной платы приведет также к тому, что работники, которые получают от 4000 до 6000 франков в месяц, а таких 40% от всей рабочей силы, будут добиваться повышения заработной платы.
Как результат, повышение минимальной заработной платы приведет к общему росту заработной платы, к росту инфляции и к росту процентных ставок.
Это окажет позитивное воздействие на CHF и осложнит задачу SNB по поддержанию уровня EUROCHF=1,20.
Bank of America&Merill Lynch обновил прогноз
Bank of America&Merill Lynch опубликовал сегодня очередной свой прогноз. Прогнозы по основным валютам от Bank of America&Merill Lynch выходят достаточно регулярно.
В целом, оценка у них достаточно типичная.
Commonwealth Bank of Australia ожидает нескорого укрепления USD
Commonwealth Bank of Australia изменил в четверг свои прогнозы по валютам.
USD Strength Delayed: New FX Forecasts – Commonwealth Bank
Изменения главным образом отражают долгосрочную слабость USD.
Мы кардинально изменили наш взгляд на USD. Мы теперь не ожидаем, что USD существенно усилится до того момента, пока реальная ставка по федеральным фондам не станет позитивной в начале 2016 года.
Мы однако ожидаем умеренного укрепления USD, т.к. спред между двухлетними свопами US-G6 начнет меняться в позитивную сторону в начале 2015 года.
Относительно цикла повышения ставок
Мы не изменили наш взгляд, что цикл повышения ставок стартует во второй половине 2015 года и что цикл ужесточения будет очень постепенным. Все, что мы изменили, это наш прогноз о том, как USD будет реагировать на процесс сокращения программы покупок активов Федрезервом и на последующий подъем номинальной ставки по фондам
Commonwealth Bank of Australia указывает и на другие факторы, оказывающие давление на USD. Банк считает, что мировая экономика продолжит рост, а рост экономики часто ассоциируется с повышенным аппетитом к риску. А повышенный риск ассоциируется со слабым USD.
Другими словами: американская валюта будет продолжать использоваться для фондирования различных операций. Я очень в этом сомневаюсь. С моей точки зрения после сворачивания программы QE скорее начнется обратный кэрритрейд и американская валюта начнет репатриироваться обратно в США.
Goldman Sachs о ближайших перспективах экономики США
Goldman Sachs ожидает заметного роста экономической активности в США во втором квартале 2014 года после того, как эффект необычно холодной погоды зимой исчезнет и прекратится снижение запасов.
Goldman Sachs прогнозирует на 2-й квартал рост ВВП США в 3%, что означает публикацию большого количества позитивных данных.
Goldman: Here Is Why We Expect Kiwi To ‘Come Down To Earth’
Это поставит под вопрос forward guidance от Федрезерва, и обуславливает повышение ставок на переднем конце кривой доходности после того, как рынок начнет движение в сторону переоценки перспектив монетарной политики.
Наши стратеги по процентным ставкам ожидают создания временной премии в кривой доходности US. Если это материализуется, то вероятно станет требуемым фактором, чтобы запустить процесс укрепления доллара, прежде всего относительно G10валют, что обеспечит главный вклад в 5%-ое увеличение торгово-взвешенного курса USD, которое мы ожидаем в ближайшие 12 месяцев.
Этот прогноз означает, что Goldman Sachs ожидает укрепления USD по всему фронту.
Будущие перспективы NZDUSD сильно переоценены рынком.
Исходя из сильного характера выходящих данных по Новой Зеландии и ожидания, что Резервный Банк Новой Зеландии повысит ставку по меньшей мере на двух ближайших заседаниях, можно считать, что позитивное будущее NZD отыграно рынком на полную катушку.
В настоящий момент в курс NZDUSD включено повышение ставки RBNZ на 165 пунктов в ближайшие 2 года.
Goldman Sachs считает, что в результате барьер для дополнительных позитивных сюрпризов для NZD очень высок и определяющую роль для пары NZDUSD будет играть USD.
Goldman: Here Is Why We Expect Kiwi To ‘Come Down To Earth’
С этим трудно не согласиться.
Goldman Sachs ожидает, что NZD ослабнет до 0,76 в течение ближайших 12 месяцев.
Goldman Sachs видит определенные риски в лучшую сторону к своим взглядам на экономику Новой Зеландии в ближайшей перпективе, но считает, что некоторые из позитивных драйверов для NZD уже начали слабеть.
Наиболее интенсивное ослабление NZD по мнению Goldman Sachs произойдет на 5-12 месячном временном горизонте.
Киви начинает сходить с вершины
Новозеландский доллар является сейчас сильнейшей из G10-валют.
Вышедшие во вторник слабые данные по инфляции вызвали коррекцию в NZDUSD. На месячном графике начинает формироваться месячная медвежья свеча.
Я неоднократно писал в последнее время, что NZDUSD в ближайшее время сойдет с исторического пика подобно AUD и CAD.
NZD предстоит крупное движение вниз. Вопрос только во времени.
Притом предстоит снижение NZD не только относительно USD, но и относительно других валют.
Уже сейчас почти все инвестиционные дома придерживаются бычьего взгляда на AUDNZD.
Очень медвежий прогноз по NZD недавно дал Goldman Sachs. О нем пойдет речь в будущей статье.
Последние прогнозы от Credit Agricole
Major Currencies Forecasts – Credit Agricole
Отмечу отличия по сравнению с другими инвестиционными домами.
Credit Agricole придерживается нейтрального взгляда на NZD. Для сравнения, у Goldman Sachs крайне медвежий взгляд на NZDUSD. GS ожидает 12% падения NZDUSD в течение 12 месяцев (до 0,76).
Credit Agricole ожидает, что AUDUSD фактически уже закончил падение и ожидает, что в ближайшие два года пара будет торговаться выше 0,90.
Я не согласен со взглядом Credit Agricole как в отношении NZD, так и в отношении AUD.
В отношении EURO и GBP у Credit Agricole взгляд примерно как у всех инвестиционных домов.
Очень бычий взгляд у Credit Agricole на валютную пару USDJPY. Уже в июне Credit Agricole видит пару на 109. Из этого прогноза очевидно, что Credit Agricole ожидает QE от Банка Японии.
Здесь мой взгляд диаметрально расходится с Credit Agricole. На основании последних заявлений официальных лиц Банка Японии я ожидаю, что дополнительного стимулирования в ближайшие 2-3 месяца не будет. Исходя из этого даже в самом благоприятном случае ( широкая покупка риска) USDJPY не поднимется выше 104. Вижу немаленькие шансы, что в июне USDJPY будет торговаться ниже 100.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу