Фосагро опубликовало производственную отчетность за 1-й квартал. Результаты компании свидетельствует о росте объемов производства и реализации продукции.
Фосагро удалось увеличить производство удобрений на 5,2%, до 1,6 млн тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Продажи при этом выросли на 0,6%, до 1,64 млн тонн. Компания постаралась с максимальной выгодой использовать восстановление цен и стабилизацию на рынке удобрений, нарастив объемы прежде всего в сегменте фосфорсодержащей продукции.
В результате выпуск DAP/MAP повысился на 7,7%, до 1,23 млн тонн, а производство NPK выросло на 15% г/г, до 0,5 млн тонн. Здесь на стабилизацию рынка серьезно повлияла нормализация ситуация с поставками хлористого калия. Напомню, что после решения Уралкалия летом прошлого года прекратить продажи своей продукции через совместного с Беларуськалием трейдера — Белорусскую калийную компанию цены на калий значительно снизились. Причиной этого стало изменение основополагающей стратегии отечественного производителя, который сделал главный акцент на увеличение объемов продаж, пусть и путем снижения стоимости продукции. На текущий момент можно говорить о том, что влияние этого решения уже учтено в рыночной оценке хлористого калия. Это позволило Фосагро переориентироваться на повышение объема производства удобрений NPK. Также компания на 8,2% г/г, до 0,38 млн тонн, увеличила производство азотных удобрений.
Источник: данные компании, инфографика Инвесткафе.
В целом можно отметить увеличение объемов выпуска продукции как по отношению к 1-му кварталу текущего, так и к 4-му кварталу прошлого года.
Помимо стабильного роста производства Фосагро отличается и достаточно привлекательными финансовыми характеристиками. Однако прошлый год оказался весьма непростым для производителей удобрений. В результате этого коэффициенты рентабельности ROE и ROIC снизились до 13,6% против 41,7% и 35,6% по итогам 2012 года. Рентабельность по показателю EBITDA сократилась с 33,2% до 22,9%.
Причины такой динамики заключаются в довольно тяжелой ситуации на рынке удобрений. Так, в прошлом году было зафиксировано падение стоимости всех основных видов производимой Фосагро продукции. Впрочем, уже с начала текущего года ситуация улучшается. Так, например, цены на DAP достигли локального дна в ноябре 2013 года и с тех пор прибавили почти 40%. Растет и цена карбамида. Рынок хлористого калия, как я отмечал выше, стабилизировался, что позволяет производителям комплексных удобрений увереннее планировать стратегию работы.
Таргет по обращающимся на Московской бирже ценным бумагам Фосагро составляет 1728,3 руб., что подразумевает потенциал роста с текущих уровней в 37%. Рекомендация — «покупать» на долгосрочную перспективу.В целом можно отметить увеличение объемов выпуска продукции как по отношению к 1-му кварталу текущего, так и к 4-му кварталу прошлого года.
Помимо стабильного роста производства Фосагро отличается и достаточно привлекательными финансовыми характеристиками. Однако прошлый год оказался весьма непростым для производителей удобрений. В результате этого коэффициенты рентабельности ROE и ROIC снизились до 13,6% против 41,7% и 35,6% по итогам 2012 года. Рентабельность по показателю EBITDA сократилась с 33,2% до 22,9%.
Причины такой динамики заключаются в довольно тяжелой ситуации на рынке удобрений. Так, в прошлом году было зафиксировано падение стоимости всех основных видов производимой Фосагро продукции. Впрочем, уже с начала текущего года ситуация улучшается. Так, например, цены на DAP достигли локального дна в ноябре 2013 года и с тех пор прибавили почти 40%. Растет и цена карбамида. Рынок хлористого калия, как я отмечал выше, стабилизировался, что позволяет производителям комплексных удобрений увереннее планировать стратегию работы.
Таргет по обращающимся на Московской бирже ценным бумагам Фосагро составляет 1728,3 руб., что подразумевает потенциал роста с текущих уровней в 37%. Рекомендация — «покупать» на долгосрочную перспективу.
Фосагро удалось увеличить производство удобрений на 5,2%, до 1,6 млн тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Продажи при этом выросли на 0,6%, до 1,64 млн тонн. Компания постаралась с максимальной выгодой использовать восстановление цен и стабилизацию на рынке удобрений, нарастив объемы прежде всего в сегменте фосфорсодержащей продукции.
В результате выпуск DAP/MAP повысился на 7,7%, до 1,23 млн тонн, а производство NPK выросло на 15% г/г, до 0,5 млн тонн. Здесь на стабилизацию рынка серьезно повлияла нормализация ситуация с поставками хлористого калия. Напомню, что после решения Уралкалия летом прошлого года прекратить продажи своей продукции через совместного с Беларуськалием трейдера — Белорусскую калийную компанию цены на калий значительно снизились. Причиной этого стало изменение основополагающей стратегии отечественного производителя, который сделал главный акцент на увеличение объемов продаж, пусть и путем снижения стоимости продукции. На текущий момент можно говорить о том, что влияние этого решения уже учтено в рыночной оценке хлористого калия. Это позволило Фосагро переориентироваться на повышение объема производства удобрений NPK. Также компания на 8,2% г/г, до 0,38 млн тонн, увеличила производство азотных удобрений.
Источник: данные компании, инфографика Инвесткафе.
В целом можно отметить увеличение объемов выпуска продукции как по отношению к 1-му кварталу текущего, так и к 4-му кварталу прошлого года.
Помимо стабильного роста производства Фосагро отличается и достаточно привлекательными финансовыми характеристиками. Однако прошлый год оказался весьма непростым для производителей удобрений. В результате этого коэффициенты рентабельности ROE и ROIC снизились до 13,6% против 41,7% и 35,6% по итогам 2012 года. Рентабельность по показателю EBITDA сократилась с 33,2% до 22,9%.
Причины такой динамики заключаются в довольно тяжелой ситуации на рынке удобрений. Так, в прошлом году было зафиксировано падение стоимости всех основных видов производимой Фосагро продукции. Впрочем, уже с начала текущего года ситуация улучшается. Так, например, цены на DAP достигли локального дна в ноябре 2013 года и с тех пор прибавили почти 40%. Растет и цена карбамида. Рынок хлористого калия, как я отмечал выше, стабилизировался, что позволяет производителям комплексных удобрений увереннее планировать стратегию работы.
Таргет по обращающимся на Московской бирже ценным бумагам Фосагро составляет 1728,3 руб., что подразумевает потенциал роста с текущих уровней в 37%. Рекомендация — «покупать» на долгосрочную перспективу.В целом можно отметить увеличение объемов выпуска продукции как по отношению к 1-му кварталу текущего, так и к 4-му кварталу прошлого года.
Помимо стабильного роста производства Фосагро отличается и достаточно привлекательными финансовыми характеристиками. Однако прошлый год оказался весьма непростым для производителей удобрений. В результате этого коэффициенты рентабельности ROE и ROIC снизились до 13,6% против 41,7% и 35,6% по итогам 2012 года. Рентабельность по показателю EBITDA сократилась с 33,2% до 22,9%.
Причины такой динамики заключаются в довольно тяжелой ситуации на рынке удобрений. Так, в прошлом году было зафиксировано падение стоимости всех основных видов производимой Фосагро продукции. Впрочем, уже с начала текущего года ситуация улучшается. Так, например, цены на DAP достигли локального дна в ноябре 2013 года и с тех пор прибавили почти 40%. Растет и цена карбамида. Рынок хлористого калия, как я отмечал выше, стабилизировался, что позволяет производителям комплексных удобрений увереннее планировать стратегию работы.
Таргет по обращающимся на Московской бирже ценным бумагам Фосагро составляет 1728,3 руб., что подразумевает потенциал роста с текущих уровней в 37%. Рекомендация — «покупать» на долгосрочную перспективу.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба