4 августа 2008 Банк Москвы
В пятницу активность торгов заметно снизилась. Как показала динамика движения котировок, рост котировок ОФЗ, Московской области, выпусков Москвы и отдельных blue chips, который мы наблюдали в четверг, был не более чем "уроками рисования". В пятницу сильнее всего упали котировки именно тех выпусков, которые больше всего выросли в четверг. Соответственно, ответ на вопрос, чей вклад в рост четверга больше – денег ЖКХ или желания видеть "красивые" показатели на конец месяца, – решился в пользу последнего. Подскочившие в четверг на 0,52 % и 0,7 % соответственно котировки выпусков Москва-39 с погашением в июле 2014 г. и Москва-44 с погашением в июне 2015 г. в пятницу опустились на 1,85 % и 0,2 % соответственно, доходности бумаг выросли до 8,17 % /+42 б. п./ и 7,77 % /+4 б. п./. 8-й выпуск Московской области, в последний день месяца взлетевший на 2,03 %, в пятницу потерял 1,09 %, доходность выросла до 9,71 % /+40 б. п./. Значительно снизились также котировки многих "длинных" ОФЗ /46017, 46021, 46019/. Например, ОФЗ-46021, скакнувший в четверг на 4,03 %, в пятницу откатился на 3,93 %. Доходность выпуска выросла на 61 б. п. и составила 7,15 %. При этом стоит отметить, что в течение дня бумаги – рекордсмены роста последнего дня месяца демонстрировали еще большее падение, чем можно увидеть по итогам дня. Более скромное снижение было обеспечено буквально последними сделками.
МАСШТАБНЫЕ ПЛАНЫ ГАЗПРОМА
В пятницу стало известно, что количество эмитентов 1-го эшелона, планирующих порадовать рынок своими новыми бумагами, все прибывает. Вышла новость о том, что Совет директоров Газпрома утвердил решение о выпуске облигаций пяти серий /А10-А14/ на общую сумму 35 млрд руб. Срок обращения облигаций серий А10 /5 млрд руб./ и А13 /10 млрд руб./ – 3 года, А11 /5 млрд руб./ и А14 /10 млрд руб./ – 5 лет, А12 /5 млрд руб./ – 7 лет. Эту новость нельзя назвать неожиданной – ровно год назад Газпром анонсировал свое намерение выйти на рынок с 35 млрд руб. в 2008 г. /параметры выпусков были названы уже тогда/. Тем не менее, после принятия Советом директоров соответствующего решения данные планы становятся более осязаемыми и способны добавить негатива на рынок.
ЦЕНТРОБАНК ПОВЫШАЕТ СТАВКИ ОТЧИСЛЕНИЙ В ФОР
Свою "монету" в копилку негатива добавил в пятницу Центробанк, сделав очередной шаг по ужесточению денежно-кредитной политики, направленный на снижение темпов прироста денежного предложения и сдерживание инфляции. Банк России объявил о повышении с 1 сентября нормативов обязательных резервов:
- по обязательствам кредитных организаций перед банками-нерезидентами в валюте РФ и в иностранной валюте – до 8,5 % /ранее – 7 %/;
- по обязательствам перед физическими лицами в валюте РФ – 5,5 % /ранее – 5 %/;
- по иным обязательствам кредитных организаций в валюте РФ и обязательствам в иностранной валюте – 6 % /ранее – 5,5 %/.
Стоит отметить, что ЦБ весьма последователен в проведении инфляционной политики /интересно, что решение было объявлено после довольно любопытных заявлений первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, выражавшего уверенность, что инфляция в РФ в 2008 г. будет ниже, чем в прошлом/. Миникризис, который пережил российский денежный рынок на прошлой неделе, никак не повлиял на решение ЦБ. Очередной шаг ЦБ по ужесточению денежно-кредитной политики является очередным ударом по ликвидности банков, что не может не оказать негативного влияния на рынок рублевого долга. Недавние события на денежном рынке показали, что он все же не столь крепок, как мы успели привыкнуть за последние 3 месяца.
ИСПОЛНЕНИЯ ОФЕРТ: ЖДЕМ МАРТУ И ДЕРЖАВУ
На текущей неделе нас ждут как минимум два интересных события среди эмитентов, исполняющих оферты по своим бумагам. В среду обязательства по оферте по своему 3-му выпуску должна исполнить Марта-Финанс, в четверг – Держава-Финанс. Марта стала первым эмитентом в этом году, заставившим держателей облигаций "бояться" и открывшим "сезон технических дефолтов", задержав обязательства по выплате купона своего 2-го выпуска. Однако деньги были найдены достаточно быстро. История с Державой началась буквально несколько дней назад – агрокомпания допустила технический дефолт по выплате 2-го купона по облигациям на сумму 1 млрд руб. Задержку объяснили "небольшими проблемами с ликвидностью". В пятницу компания полностью выполнила обязательства по купону, тем не менее, сомневаться в том, что держатели облигаций занесут бумаги по оферте, не приходится.
В пятницу технический дефолт по оферте облигационного займа на сумму 400 млн руб. допустила ГК "Агрохолдинг"
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-08/1313226217_bm.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
МАСШТАБНЫЕ ПЛАНЫ ГАЗПРОМА
В пятницу стало известно, что количество эмитентов 1-го эшелона, планирующих порадовать рынок своими новыми бумагами, все прибывает. Вышла новость о том, что Совет директоров Газпрома утвердил решение о выпуске облигаций пяти серий /А10-А14/ на общую сумму 35 млрд руб. Срок обращения облигаций серий А10 /5 млрд руб./ и А13 /10 млрд руб./ – 3 года, А11 /5 млрд руб./ и А14 /10 млрд руб./ – 5 лет, А12 /5 млрд руб./ – 7 лет. Эту новость нельзя назвать неожиданной – ровно год назад Газпром анонсировал свое намерение выйти на рынок с 35 млрд руб. в 2008 г. /параметры выпусков были названы уже тогда/. Тем не менее, после принятия Советом директоров соответствующего решения данные планы становятся более осязаемыми и способны добавить негатива на рынок.
ЦЕНТРОБАНК ПОВЫШАЕТ СТАВКИ ОТЧИСЛЕНИЙ В ФОР
Свою "монету" в копилку негатива добавил в пятницу Центробанк, сделав очередной шаг по ужесточению денежно-кредитной политики, направленный на снижение темпов прироста денежного предложения и сдерживание инфляции. Банк России объявил о повышении с 1 сентября нормативов обязательных резервов:
- по обязательствам кредитных организаций перед банками-нерезидентами в валюте РФ и в иностранной валюте – до 8,5 % /ранее – 7 %/;
- по обязательствам перед физическими лицами в валюте РФ – 5,5 % /ранее – 5 %/;
- по иным обязательствам кредитных организаций в валюте РФ и обязательствам в иностранной валюте – 6 % /ранее – 5,5 %/.
Стоит отметить, что ЦБ весьма последователен в проведении инфляционной политики /интересно, что решение было объявлено после довольно любопытных заявлений первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, выражавшего уверенность, что инфляция в РФ в 2008 г. будет ниже, чем в прошлом/. Миникризис, который пережил российский денежный рынок на прошлой неделе, никак не повлиял на решение ЦБ. Очередной шаг ЦБ по ужесточению денежно-кредитной политики является очередным ударом по ликвидности банков, что не может не оказать негативного влияния на рынок рублевого долга. Недавние события на денежном рынке показали, что он все же не столь крепок, как мы успели привыкнуть за последние 3 месяца.
ИСПОЛНЕНИЯ ОФЕРТ: ЖДЕМ МАРТУ И ДЕРЖАВУ
На текущей неделе нас ждут как минимум два интересных события среди эмитентов, исполняющих оферты по своим бумагам. В среду обязательства по оферте по своему 3-му выпуску должна исполнить Марта-Финанс, в четверг – Держава-Финанс. Марта стала первым эмитентом в этом году, заставившим держателей облигаций "бояться" и открывшим "сезон технических дефолтов", задержав обязательства по выплате купона своего 2-го выпуска. Однако деньги были найдены достаточно быстро. История с Державой началась буквально несколько дней назад – агрокомпания допустила технический дефолт по выплате 2-го купона по облигациям на сумму 1 млрд руб. Задержку объяснили "небольшими проблемами с ликвидностью". В пятницу компания полностью выполнила обязательства по купону, тем не менее, сомневаться в том, что держатели облигаций занесут бумаги по оферте, не приходится.
В пятницу технический дефолт по оферте облигационного займа на сумму 400 млн руб. допустила ГК "Агрохолдинг"
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-08/1313226217_bm.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter