Индекс широкого рынка SnP 500 во вторник подрос на 0,04%. При этом в ходе торговой сессии индекс превысил значение 1900 пунктов, отметившись на уровне 1902,17 пунктов, что на сегодняшний день является новым историческим максимумом. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,09%. Доходность UST-10 сократилась на 4 б. п. до уровня 2,61%. Цена на золото стабильна на уровне $1293,50 за тройскую унцию.
Чиновники Банка Японии обеспокоены тем, что холодная погода, вызванная явлением Эль-Ниньо, отрицательно скажется на потребительских расходах, что, в свою очередь, негативно повлияет на восстановление экономики Страны восходящего солнца. Спрос на традиционно летние товары, такие как летняя одежда, кондиционеры, пиво – сокращается и тормозит развитие японской экономики. Сложившаяся ситуация отрицательно повлияла на настроения инвесторов.
Азиатские индексы акций сегодня не показывают единой динамики: NIKKEI 225 понижается на 0,34%; Shanghai Composite проседает на 0,16%; гонконгский Hang Seng увеличивается на 0,22%; KOSPI прибавляет 0,68%; австралийский SnP/ASX 200 снижается на 0,28%.
ЕЦБ по-прежнему обеспокоен укрепившимся в последние месяцы евро. Столь высокие позиции единой европейской валюты способны отрицательно повлиять на темпы восстановления экономики еврозоны. Если инфляция продолжит оставаться на низком уровне, а экономика будет демонстрировать признаки восстановления, спекулянты могут поддаться искушению продолжить покупать евро. На этом фоне вероятность резкого смягчения монетарной политики Европейским центральным банком выросла. Эксперты полагают, что ключевым для ЕЦБ уровнем, который даст сигнал к смягчению, является диапазон 1,4000-1,4200 доллара за евро. По этой причине единая европейская валюта, вплотную приблизившись 8 мая к отметке 1,4000 (1,3993), резко двинулась вниз.
Соотношение евро и американской валюты за последний торговый день снижалось и достигало значения 1,3689, в настоящий момент валютная пара евро/доллар теряет 0,31% и торгуется на уровне 1,3716 доллара за евро. Полагаем, сегодня соотношение двух основных мировых валют будет находиться в пределах 1,3680-1,3780.
Нефть марки Light Sweet за минувшие сутки подорожала на 1,41% и находится на уровне $101,98 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent выросла на 0,78% до уровня $109,35 за баррель. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут находиться в диапазоне $108,20-109,50 за баррель.
По словам министра финансов Антона Силуанова, бюджет РФ по итогам 2014 года будет бездефицитным. При этом в утвержденном законом федеральном бюджете России предусмотрен дефицит баланса страны в размере 0,5% ВВП. Высокие цены на углеводороды, а также ослабление российской валюты способствует исполнению бюджета РФ 2014 с профицитом. Достаточно позитивное предположение, что оказало поддержку российскому рынку. Достаточно комфортная ситуация с наполнением бюджета позволит России отказаться от внешних заимствований, а также сократить внутренние. Текущая конъюнктура рынка делает заимствования относительно дорогими, по этой причине их разумно сократить.
По итогам торгов 13 мая рубль укрепился на 0,71%, достигнув отметки 34,84 рубля за доллар. Сегодня укрепление российской валюты может продолжиться. Полагаем, пара доллар/рубль 13 мая будет находиться в пределах значений 34,65-35,05 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в диапазоне 47,50-48,00 рубля за евро.
Индекс ММВБ по итогам торгов во вторник поднялся на 0,73% до отметки 1385,29 пункта. Интерес к российским акциям продолжает оставаться на высоком уровне в ожидании визита Президента России Владимира Путина в Китай. Внешний фон сегодня умеренно позитивный: американские индексы накануне продемонстрировали слабый рост; фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дорожает; азиатские индексы акций демонстрируют смешанную динамику; цены на североморскую смесь нефти Brent увеличиваются. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1375-1405 пунктов.
«Роснефть»: шельф под угрозой санкций? (нейтрально)
США и Европа могут ввести в отношении России новые санкции, которые затронут ключевую для бюджета страны нефтегазовую промышленность. Речь идет о запрете для иностранцев применять при работе с российскими компаниями в этой отрасли новые технологии. Санкции могут повлиять на освоение шельфа и трудноизвлекаемых запасов. Ввести санкции предполагается в случае, если западные страны сочтут, что Москва пытается сорвать президентские выборы на Украине.
Если новые санкции вступят в силу, от них могут пострадать, в первую очередь, новые шельфовые проекты. Сильнее всего из российских компаний это может сказаться на деятельности «Роснефти» и ее иностранных партнерах. Хотя даже в этом случае эффект будет отложен во времени, и компания сможет его нивелировать за счет более активного сотрудничества с азиатскими партнерами. Тем не менее, если санкции будут приняты, это окажет давление на котировки «Роснефти», а также, в меньшей степени, «Газпрома» и, возможно, ЛУКОЙЛа, который сейчас активно интересуется трудноизвлекаемыми месторождениями.
«Мечел»: восстановления спроса пока не наблюдается (нейтрально)
«Мечел» в 1К14 снизил добычу угля на 21% по сравнению с 4К13 – до 5 565 тыс. тонн. Производство чугуна выросло на 12% и составило 935 тыс. тонн, производство стали увеличилось на 3% - до 1 031 тыс. тонн.
Реализовано концентрата коксующегося угля на 3% меньше, чем в 4К13 – 2 611 тыс. тонн. Продажи антрацитов и PCI-углей упали на 20%. Отгрузка энергетического угля снизилась на 3%, железорудного концентрата – на 10%. При этом продажи кокса увеличились на 10%, отгрузка ферросилиция осталась стабильной (-2%).
Сортовой прокат также показал плоскую динамику (-1%), продажи плоского проката потеряли 5%, отгрузки товарной заготовки снизились на 14%, метизов – на 11%. Продажи поковок и штамповок потеряли 28% и 11% соответственно.
На первый взгляд результаты «Мечела» в 1К14 выглядят довольно слабо, особенно при сопоставлении с гораздо более сильным 1К13, однако в действительности показатели отражают сохраняющуюся слабонегативную динамику спроса и шаги компании, направленные на оптимизацию структуры выпуска и портфеля активов.
Добыча угля упала в основном из-за остановки добычи на американской Bluestone, что, с учетом околонулевой рентабельности последнего перед закрытием, не должно оказать негативного влияния на EBITDA компании. При этом добыча на рентабельных российских месторождениях продолжила расти.
На 33% упали отгрузки концентрата коксующегося угля на предприятия группы «Мечела», что в значительной степени связано с выбытием нерентабельных металлургических активов группы. С учетом этого, отгрузка внешним покупателям увеличилась на 5,7%.
Снижение реализации углей PCI (пылеугольное топливо) и антрацитов объясняется сезонным снижением объема отгрузки через морские порты на Дальнем Востоке, во втором квартале руководство ожидает восстановления объема поставок.
Объем реализации железорудного концентрата в первом квартале 2014 года снизился на 10% из-за низкого спроса на внешних рынках и низкой рентабельности экспортных поставок при текущих ценах. Сокращение отгрузки в таких условиях выглядит грамотным решением.
«Мечел» завершил плановый ремонт доменной печи №1 на ЧМК, что позволило увеличить выплавку чугуна на 12% и нарастить поставки кокса на 10%.
В металлургическом сегменте наблюдается активная переориентация на собственное производство и сокращение реализации сторонней продукции (в основном предприятий группы «Эстар»). В конечном итоге, это должно позитивно сказаться на рентабельности сегмента. В частности, собственное производство сортового проката выросло на 13,2%, товарной заготовки – почти в три раза.
Мы несколько обеспокоены снижением продаж кованой и штампованной продукции, так как это высокомаржинальные виды деятельности. Негативная динамика связана с переводом мощностей с закрытого филиала в Ижевске, а также со снижением спроса.
В настоящий момент «Мечел» проходит сертификацию рельсовой продукции, после чего уже сформированная партия товара будет отгружена РЖД. Начало поставок с УРБС должно позитивно сказаться на операционных и финансовых показателях группы.
Энергетический сегмент демонстрирует динамику, обусловленную сезонными факторами.
В целом мы оцениваем итоги производственной деятельности «Мечела» в 1К14 нейтрально. Компания повышает операционную эффективность, но мы пока не наблюдаем явного восстановления спроса на продукцию компании, поэтому финансовые показатели, судя по всему, будут оставаться вблизи результатов 4К13, при этом выручка снизится из-за остановки Bluestone, а рентабельность по EBITDA улучшится.
«Яндекс» инвестировал в SalesPredict (умеренно позитивно)
«Яндекс» вместе с американским KGC Capital инвестировал $4,1 млн в израильский проект SalesPredict, развивающий технологию для предсказания коммерческих продаж. В российской интернет-компании рассчитывают применить экспертизу стартапа в работе с большими данными и в машинном обучении. Доля участия «Яндекса» в проекте не раскрывается.
В «Яндексе» подчеркивают, что инвестируют в израильский проект не ради получения прямой финансовой выгоды, а прежде всего из возможности применения технологий в других своих продуктах. SalesPredict – это надстройка к CRM-системе Salesforce, которая на основе записей о взаимоотношениях с клиентом умеет определять вероятность его заинтересованности в новой покупке. В «Яндексе» интерес к проекту объясняют тем, что алгоритм предсказания продаж схож с алгоритмом поиска и может быть использован интернет-компанией в других сферах. Мы оцениваем сделку позитивно для компании.
Чиновники Банка Японии обеспокоены тем, что холодная погода, вызванная явлением Эль-Ниньо, отрицательно скажется на потребительских расходах, что, в свою очередь, негативно повлияет на восстановление экономики Страны восходящего солнца. Спрос на традиционно летние товары, такие как летняя одежда, кондиционеры, пиво – сокращается и тормозит развитие японской экономики. Сложившаяся ситуация отрицательно повлияла на настроения инвесторов.
Азиатские индексы акций сегодня не показывают единой динамики: NIKKEI 225 понижается на 0,34%; Shanghai Composite проседает на 0,16%; гонконгский Hang Seng увеличивается на 0,22%; KOSPI прибавляет 0,68%; австралийский SnP/ASX 200 снижается на 0,28%.
ЕЦБ по-прежнему обеспокоен укрепившимся в последние месяцы евро. Столь высокие позиции единой европейской валюты способны отрицательно повлиять на темпы восстановления экономики еврозоны. Если инфляция продолжит оставаться на низком уровне, а экономика будет демонстрировать признаки восстановления, спекулянты могут поддаться искушению продолжить покупать евро. На этом фоне вероятность резкого смягчения монетарной политики Европейским центральным банком выросла. Эксперты полагают, что ключевым для ЕЦБ уровнем, который даст сигнал к смягчению, является диапазон 1,4000-1,4200 доллара за евро. По этой причине единая европейская валюта, вплотную приблизившись 8 мая к отметке 1,4000 (1,3993), резко двинулась вниз.
Соотношение евро и американской валюты за последний торговый день снижалось и достигало значения 1,3689, в настоящий момент валютная пара евро/доллар теряет 0,31% и торгуется на уровне 1,3716 доллара за евро. Полагаем, сегодня соотношение двух основных мировых валют будет находиться в пределах 1,3680-1,3780.
Нефть марки Light Sweet за минувшие сутки подорожала на 1,41% и находится на уровне $101,98 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent выросла на 0,78% до уровня $109,35 за баррель. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут находиться в диапазоне $108,20-109,50 за баррель.
По словам министра финансов Антона Силуанова, бюджет РФ по итогам 2014 года будет бездефицитным. При этом в утвержденном законом федеральном бюджете России предусмотрен дефицит баланса страны в размере 0,5% ВВП. Высокие цены на углеводороды, а также ослабление российской валюты способствует исполнению бюджета РФ 2014 с профицитом. Достаточно позитивное предположение, что оказало поддержку российскому рынку. Достаточно комфортная ситуация с наполнением бюджета позволит России отказаться от внешних заимствований, а также сократить внутренние. Текущая конъюнктура рынка делает заимствования относительно дорогими, по этой причине их разумно сократить.
По итогам торгов 13 мая рубль укрепился на 0,71%, достигнув отметки 34,84 рубля за доллар. Сегодня укрепление российской валюты может продолжиться. Полагаем, пара доллар/рубль 13 мая будет находиться в пределах значений 34,65-35,05 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в диапазоне 47,50-48,00 рубля за евро.
Индекс ММВБ по итогам торгов во вторник поднялся на 0,73% до отметки 1385,29 пункта. Интерес к российским акциям продолжает оставаться на высоком уровне в ожидании визита Президента России Владимира Путина в Китай. Внешний фон сегодня умеренно позитивный: американские индексы накануне продемонстрировали слабый рост; фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дорожает; азиатские индексы акций демонстрируют смешанную динамику; цены на североморскую смесь нефти Brent увеличиваются. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1375-1405 пунктов.
«Роснефть»: шельф под угрозой санкций? (нейтрально)
США и Европа могут ввести в отношении России новые санкции, которые затронут ключевую для бюджета страны нефтегазовую промышленность. Речь идет о запрете для иностранцев применять при работе с российскими компаниями в этой отрасли новые технологии. Санкции могут повлиять на освоение шельфа и трудноизвлекаемых запасов. Ввести санкции предполагается в случае, если западные страны сочтут, что Москва пытается сорвать президентские выборы на Украине.
Если новые санкции вступят в силу, от них могут пострадать, в первую очередь, новые шельфовые проекты. Сильнее всего из российских компаний это может сказаться на деятельности «Роснефти» и ее иностранных партнерах. Хотя даже в этом случае эффект будет отложен во времени, и компания сможет его нивелировать за счет более активного сотрудничества с азиатскими партнерами. Тем не менее, если санкции будут приняты, это окажет давление на котировки «Роснефти», а также, в меньшей степени, «Газпрома» и, возможно, ЛУКОЙЛа, который сейчас активно интересуется трудноизвлекаемыми месторождениями.
«Мечел»: восстановления спроса пока не наблюдается (нейтрально)
«Мечел» в 1К14 снизил добычу угля на 21% по сравнению с 4К13 – до 5 565 тыс. тонн. Производство чугуна выросло на 12% и составило 935 тыс. тонн, производство стали увеличилось на 3% - до 1 031 тыс. тонн.
Реализовано концентрата коксующегося угля на 3% меньше, чем в 4К13 – 2 611 тыс. тонн. Продажи антрацитов и PCI-углей упали на 20%. Отгрузка энергетического угля снизилась на 3%, железорудного концентрата – на 10%. При этом продажи кокса увеличились на 10%, отгрузка ферросилиция осталась стабильной (-2%).
Сортовой прокат также показал плоскую динамику (-1%), продажи плоского проката потеряли 5%, отгрузки товарной заготовки снизились на 14%, метизов – на 11%. Продажи поковок и штамповок потеряли 28% и 11% соответственно.
На первый взгляд результаты «Мечела» в 1К14 выглядят довольно слабо, особенно при сопоставлении с гораздо более сильным 1К13, однако в действительности показатели отражают сохраняющуюся слабонегативную динамику спроса и шаги компании, направленные на оптимизацию структуры выпуска и портфеля активов.
Добыча угля упала в основном из-за остановки добычи на американской Bluestone, что, с учетом околонулевой рентабельности последнего перед закрытием, не должно оказать негативного влияния на EBITDA компании. При этом добыча на рентабельных российских месторождениях продолжила расти.
На 33% упали отгрузки концентрата коксующегося угля на предприятия группы «Мечела», что в значительной степени связано с выбытием нерентабельных металлургических активов группы. С учетом этого, отгрузка внешним покупателям увеличилась на 5,7%.
Снижение реализации углей PCI (пылеугольное топливо) и антрацитов объясняется сезонным снижением объема отгрузки через морские порты на Дальнем Востоке, во втором квартале руководство ожидает восстановления объема поставок.
Объем реализации железорудного концентрата в первом квартале 2014 года снизился на 10% из-за низкого спроса на внешних рынках и низкой рентабельности экспортных поставок при текущих ценах. Сокращение отгрузки в таких условиях выглядит грамотным решением.
«Мечел» завершил плановый ремонт доменной печи №1 на ЧМК, что позволило увеличить выплавку чугуна на 12% и нарастить поставки кокса на 10%.
В металлургическом сегменте наблюдается активная переориентация на собственное производство и сокращение реализации сторонней продукции (в основном предприятий группы «Эстар»). В конечном итоге, это должно позитивно сказаться на рентабельности сегмента. В частности, собственное производство сортового проката выросло на 13,2%, товарной заготовки – почти в три раза.
Мы несколько обеспокоены снижением продаж кованой и штампованной продукции, так как это высокомаржинальные виды деятельности. Негативная динамика связана с переводом мощностей с закрытого филиала в Ижевске, а также со снижением спроса.
В настоящий момент «Мечел» проходит сертификацию рельсовой продукции, после чего уже сформированная партия товара будет отгружена РЖД. Начало поставок с УРБС должно позитивно сказаться на операционных и финансовых показателях группы.
Энергетический сегмент демонстрирует динамику, обусловленную сезонными факторами.
В целом мы оцениваем итоги производственной деятельности «Мечела» в 1К14 нейтрально. Компания повышает операционную эффективность, но мы пока не наблюдаем явного восстановления спроса на продукцию компании, поэтому финансовые показатели, судя по всему, будут оставаться вблизи результатов 4К13, при этом выручка снизится из-за остановки Bluestone, а рентабельность по EBITDA улучшится.
«Яндекс» инвестировал в SalesPredict (умеренно позитивно)
«Яндекс» вместе с американским KGC Capital инвестировал $4,1 млн в израильский проект SalesPredict, развивающий технологию для предсказания коммерческих продаж. В российской интернет-компании рассчитывают применить экспертизу стартапа в работе с большими данными и в машинном обучении. Доля участия «Яндекса» в проекте не раскрывается.
В «Яндексе» подчеркивают, что инвестируют в израильский проект не ради получения прямой финансовой выгоды, а прежде всего из возможности применения технологий в других своих продуктах. SalesPredict – это надстройка к CRM-системе Salesforce, которая на основе записей о взаимоотношениях с клиентом умеет определять вероятность его заинтересованности в новой покупке. В «Яндексе» интерес к проекту объясняют тем, что алгоритм предсказания продаж схож с алгоритмом поиска и может быть использован интернет-компанией в других сферах. Мы оцениваем сделку позитивно для компании.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба