Австралийский доллар наконец-то возвращается к своим истокам. Слабость товарного рынка рано или поздно должна была дать о себе знать, а укрепление японской иены, основной валюты фондирования для «оззи», лишило его важного козыря в виде притока капитала по операциям carry trade. Не сидит без дела и Резервный банк, стремительная ревальвация национальной валюты в текущем году в планы которого явно не входила.
Согласно протоколу заседания RBA, центробанк не собирается в ближайшее время повышать процентные ставки несмотря на то, что низкие затраты по займам приводят к раздуванию «пузыря» на рынке недвижимости. По мнению регулятора, рост ВВП в ближайшее время будет находиться ниже тренда, виной чему ожидаемое сокращение экспорта, объема инвестиций в горнодобывающую отрасль и бюджетная консолидация. По оценкам большинства экспертов Bloomberg, cash rate останется на отметке в 2,5% по меньшей мере до конца текущего года.
Постепенно уходит в тень еще один фактор поддержки «оззи». Стремительный рост ВВП Страны восходящего солнца, нежелание Банка Японии изменять параметры денежно-кредитной политики и увеличивать масштаб QE с текущих 7 трлн иен ($69 млрд) в месяц, стабилизация геополитической обстановки и сокращение дефицита торгового баланса с 1446 млрд в марте до 809 млрд иен в апреле позволяют иене укрепляться, ограничивая возможности игроков carry trade. По мнению заместителя главы RBA Гая Дебейла, именно активность японских инвесторов на долговом рынке Зеленого континента стала главным драйвером роста «оззи». С ним трудно не согласиться, учитывая то обстоятельство, что австралийский доллар в последнее время упорно игнорировал негатив с товарного рынка и из Китая.
Долго такое продолжаться не могло, так как снижение стоимости железной руды и угля приводит к падению экспортных цен и ухудшает условия торговли, чем Резервный банк доволен быть не может.
Источник: RBA.
Особенно показательна в этом отношении корреляция цен на железную руду и котировок пары AUD/USD.
Источник: UBS.
Долгое время наблюдалась схожая динамика, что вполне объяснимо, учитывая важность сырьевого товара для австралийского экспорта, однако в 2014 году «австралиец» укреплялся наперекор падению цен на железо.
Еще одним драйвером падения «оззи» стала публикация индекса потребительского доверия. Майский показатель опустился до отметки 92,9, минимальной с августа 2011 года, реагируя на проект бюджета, представленный правительством. Он предполагает сокращение государственных расходов, введение дополнительных налогов и повышение пенсионного возраста. При этом премьер-министр Тони Эббот заявил, что если оппозиция заблокирует проект, то страна может лишиться наивысшего кредитного рейтинга, а это приведет к распродажам на долговом рынке и окажет дополнительное давление на AUD в краткосрочном периоде.
На мой взгляд, слабость товарного рынка, бюджетная консолидация и связанные с ней замедление роста ВВП и необходимость придерживаться мягкой денежно-кредитной политики создают предпосылки для продаж австралийского доллара против его американского тезки. Тем более что в Штатах все отчетливее звучат голоса сторонников скорого повышения ставки по федеральным фондам. К их числу относится и глава ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер, заявивший, что ставки, возможно, придется поднять раньше, чем многие ожидают. Шорты по AUD/USD, рекомендую удерживать, наращивая на росте. В качестве первоначального таргета фигурирует область 0,9-0,91.
Согласно протоколу заседания RBA, центробанк не собирается в ближайшее время повышать процентные ставки несмотря на то, что низкие затраты по займам приводят к раздуванию «пузыря» на рынке недвижимости. По мнению регулятора, рост ВВП в ближайшее время будет находиться ниже тренда, виной чему ожидаемое сокращение экспорта, объема инвестиций в горнодобывающую отрасль и бюджетная консолидация. По оценкам большинства экспертов Bloomberg, cash rate останется на отметке в 2,5% по меньшей мере до конца текущего года.
Постепенно уходит в тень еще один фактор поддержки «оззи». Стремительный рост ВВП Страны восходящего солнца, нежелание Банка Японии изменять параметры денежно-кредитной политики и увеличивать масштаб QE с текущих 7 трлн иен ($69 млрд) в месяц, стабилизация геополитической обстановки и сокращение дефицита торгового баланса с 1446 млрд в марте до 809 млрд иен в апреле позволяют иене укрепляться, ограничивая возможности игроков carry trade. По мнению заместителя главы RBA Гая Дебейла, именно активность японских инвесторов на долговом рынке Зеленого континента стала главным драйвером роста «оззи». С ним трудно не согласиться, учитывая то обстоятельство, что австралийский доллар в последнее время упорно игнорировал негатив с товарного рынка и из Китая.
Долго такое продолжаться не могло, так как снижение стоимости железной руды и угля приводит к падению экспортных цен и ухудшает условия торговли, чем Резервный банк доволен быть не может.
Источник: RBA.
Особенно показательна в этом отношении корреляция цен на железную руду и котировок пары AUD/USD.
Источник: UBS.
Долгое время наблюдалась схожая динамика, что вполне объяснимо, учитывая важность сырьевого товара для австралийского экспорта, однако в 2014 году «австралиец» укреплялся наперекор падению цен на железо.
Еще одним драйвером падения «оззи» стала публикация индекса потребительского доверия. Майский показатель опустился до отметки 92,9, минимальной с августа 2011 года, реагируя на проект бюджета, представленный правительством. Он предполагает сокращение государственных расходов, введение дополнительных налогов и повышение пенсионного возраста. При этом премьер-министр Тони Эббот заявил, что если оппозиция заблокирует проект, то страна может лишиться наивысшего кредитного рейтинга, а это приведет к распродажам на долговом рынке и окажет дополнительное давление на AUD в краткосрочном периоде.
На мой взгляд, слабость товарного рынка, бюджетная консолидация и связанные с ней замедление роста ВВП и необходимость придерживаться мягкой денежно-кредитной политики создают предпосылки для продаж австралийского доллара против его американского тезки. Тем более что в Штатах все отчетливее звучат голоса сторонников скорого повышения ставки по федеральным фондам. К их числу относится и глава ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер, заявивший, что ставки, возможно, придется поднять раньше, чем многие ожидают. Шорты по AUD/USD, рекомендую удерживать, наращивая на росте. В качестве первоначального таргета фигурирует область 0,9-0,91.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба