Надежды японских политиков "на устойчивое ослабление валюты" умирают вследствие ралли на рынке американских казначейских облигаций, а иена поднялась на трехмесячный максимум по отношению к доллару в понедельник. Иена пробила ключевой уровень Y101.20 к доллару и достигла самоuого сильного уровня с начала февраля - Y101.11, прежде чем немного ослабла. С начала года она выросла на 1 % против американской валюты, а за последнюю неделю - более чем на 4 %. Более сильные экономические данные заставили инвесторов урезать свои ожидания дальнейшего ослабления политики Банком Японии, который, как ожидается, сохранит процентные ставки без изменений на заседании на этой неделе, поскольку он еще оценивает влияние повышения налога с продаж в апреле. Но последнее усиление иены обусловлено в основном "голубиными" прогнозами Федеральной резервной системы США, которые стали движущей вниз силой для доходности правительственных облигаций США, приводя к ослаблению доллара.
Иена особенно чувствительны к этой динамике, потому что многие инвесторы держат пари, что она будет продолжать свое падение по отношению к доллару в 2014 году, ожидая, что ФРС просигнализирует о переходе к ужесточению денежно-кредитной политики, тогда как Банк Японии инициирует второй раунд количественного смягчения. Политики до сих пор расстроены в части обоих этих предсказаний. Джефф Ю., стратег UBS, сказал, что инвесторы в настоящее время не только закрывают свои позиции, но и активно открывают короткие позиции в долларе по отношению к иене. Тем не менее, он сказал, что Банк Японии может вмешаться, чтобы ослабить иену, если она укрепится сильнее Y100 за доллар, уровня, близкого к среднему обменному курсу, который крупные производители прогнозируют во втором полугодии, в соответствии с последними исследованием Танкан. "Если это соответствует тому, что компании определили в качестве болевого порога, Банк Японии просто обязан помочь им защитить свои прибыли", - сказал он.
Иена также получает дальнейшую поддержку сохраняющейся предвзятости японских институциональных инвесторов к внутренним облигациям, хотя предложения встряхнуть мощный правительственный пенсионный фонд могут спровоцировать сдвиг в сторону высокодоходных зарубежных активов. Многие аналитики считают, что иена может продолжить укрепляться в ближайшем будущем, но они по-прежнему прогнозируют возобновление ее ослабления позже в этом году - то ли это вызвано ожиданиями дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, то ли надеждой на изменение настроений. "В конечном счете, мы все еще верим, что экономика ослабнет, и, что Банк Японии смягчит монетарную политику",- сказал Стив Барроу, стратег Standard Bank. "Для иены, уверенность в отечественной экономике часто предшествует повышению спроса на иностранные инвестиции - как прямые, так и портфельные инвестиции", - говорят стратеги BNP Paribas.
Иена особенно чувствительны к этой динамике, потому что многие инвесторы держат пари, что она будет продолжать свое падение по отношению к доллару в 2014 году, ожидая, что ФРС просигнализирует о переходе к ужесточению денежно-кредитной политики, тогда как Банк Японии инициирует второй раунд количественного смягчения. Политики до сих пор расстроены в части обоих этих предсказаний. Джефф Ю., стратег UBS, сказал, что инвесторы в настоящее время не только закрывают свои позиции, но и активно открывают короткие позиции в долларе по отношению к иене. Тем не менее, он сказал, что Банк Японии может вмешаться, чтобы ослабить иену, если она укрепится сильнее Y100 за доллар, уровня, близкого к среднему обменному курсу, который крупные производители прогнозируют во втором полугодии, в соответствии с последними исследованием Танкан. "Если это соответствует тому, что компании определили в качестве болевого порога, Банк Японии просто обязан помочь им защитить свои прибыли", - сказал он.
Иена также получает дальнейшую поддержку сохраняющейся предвзятости японских институциональных инвесторов к внутренним облигациям, хотя предложения встряхнуть мощный правительственный пенсионный фонд могут спровоцировать сдвиг в сторону высокодоходных зарубежных активов. Многие аналитики считают, что иена может продолжить укрепляться в ближайшем будущем, но они по-прежнему прогнозируют возобновление ее ослабления позже в этом году - то ли это вызвано ожиданиями дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, то ли надеждой на изменение настроений. "В конечном счете, мы все еще верим, что экономика ослабнет, и, что Банк Японии смягчит монетарную политику",- сказал Стив Барроу, стратег Standard Bank. "Для иены, уверенность в отечественной экономике часто предшествует повышению спроса на иностранные инвестиции - как прямые, так и портфельные инвестиции", - говорят стратеги BNP Paribas.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба