Глобальные рынки завершили прошлую неделю очередным обновлением исторических максимумов ряда ключевых фондовых индексов. Спрос на риск провоцируется неплохой статистикой в США по продажам недвижимости. Инвесторы находятся сейчас в комфортном положении, когда от экономики время от времени поступают сильные сигналы, тогда как ФРС сохраняет поддерживающую риторику, касающуюся необходимости дополнительного стимулирования темпов роста. В пятницу были опубликованы данные по продажам на первичном рынке жилой недвижимости в США. В апреле объем продаж увеличился на 6.4% м/м, притом, что данные за март были пересмотрены с заметным повышением. Сегодня в США выходной день, поэтому следует ожидать нейтрального старта недели. Однако в целом неделя обещает быть интересной в плане экономической статистики. Среди наиболее важных данных отмечаем данные по заказам на товары длительного пользования в США в апреле, которые фактически укажут состояние потребления и инвестиций в начале II квартала.
Разгар налоговых платежей придется на первую половину недели Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается напряженной, поскольку на текущей неделе налоговые платежи потребуют из банковской системы существенных отвлечений ликвидности. В пятницу краткосрочные процентные ставки немного снизились, однако уже в ближайшие дни они могут подобраться к локальным максимумам. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 7.90% годовых (-65 бп), а междилерское репо с облигациями на 3 дня – под 8.25% годовых (-10 бп). На текущей неделе пройдут наиболее затратные для рынка налоговые платежи. Уплата НДПИ, акцизов и налога на прибыль отвлечет ликвидности на сумму около 470 млрд руб. Таким образом, в первой половине недели мы ожидаем небольшого роста краткосрочных рублевых ставок на 8.50-8.70% годовых.
Рубль укрепляется вслед за снижением неопределенности Торги на валютном рынке в конце прошлой недели завершились позитивно для российской валюты, которая продолжает отыгрывать протекающий налоговый период и ослабление геополитических рисков после заявлений российского президента относительно признания президентских выборов на Украине. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился еще на 20 коп. до отметки 39.76 руб., достигнув 4-месячнеого минимума. Динамика курсов доллара (-15 коп., 34.17 руб.) и евро (-29 коп., 46.58 руб.) по-прежнему определялась движением пары евро/доллар на форекс, где единая валюта продолжила сдавать позиции. Готовность российских властей вести переговоры с новым президентом Украины еще до факта выборов благоприятно повлияла на динамику валютного рынка. Это означает, что страны Запада пока воздержатся от новых санкций против России, что особенно актуально в условиях структурной слабости экономики. Помимо этого, рубль чувствовал поддержку от экспортеров, которые активизировали продажу валюты, поскольку сделки с расчетами в понедельник были недоступны из-за выходного дня в США сегодня. На текущей неделе на уплату налогов потребуется около 470 млрд руб., поэтому рубль должен сохранить тренд на укрепление. Еще одним фактором поддержки российской валюты стали заявление главы Российского Центробанка относительно замедления оттока иностранного капитала из России в апреле, а также сохранения необходимости в удержании повышенного значения ключевой процентной ставки. Заметное ослабление геополитических рисков за последнюю неделю может привести к возвращению привычной зависимости рубля от настроений на внешних площадках, а также повышению корреляции с валютами развивающихся стран. Старт новой недели обещает рублю сохранение текущих темпов укрепления.
Евробонды опередили среднюю динамику ЕМ Российские евробонды завершили неделю на мажорной ноте и выглядел заметно лучше средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 7-9 бп, ценовой рост 30-летних выпусков превышал 100 бп. В корпоративном секторе также преобладали покупатели, котировки в среднем по рынку подросли на 50 бп. Лучше рынка выглядели выпуски Роснефти (-20-25 бп YTM), кривая РСХБ (-30-40 бп YTM), выше по уровню кредитного риска сопоставимое снижение доходности показали оба выпуска ТМК.
Доходности ОФЗ снизились, корпоративный сектор неактивен Котировки рублевых облигаций завершили неделю умеренным ростом. Ставки вдоль кривой ОФЗ за день снизились в пределах 5 бп, доходности в районе 8-летней дюрации опустились до 8.70-8.75%. Корпоративный сектор провел день в условиях небольшой активности, заметные сделки проходили в полуторалетних выпусках РЖД и Газпрома без заметных ценовых изменений.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Разгар налоговых платежей придется на первую половину недели Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается напряженной, поскольку на текущей неделе налоговые платежи потребуют из банковской системы существенных отвлечений ликвидности. В пятницу краткосрочные процентные ставки немного снизились, однако уже в ближайшие дни они могут подобраться к локальным максимумам. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 7.90% годовых (-65 бп), а междилерское репо с облигациями на 3 дня – под 8.25% годовых (-10 бп). На текущей неделе пройдут наиболее затратные для рынка налоговые платежи. Уплата НДПИ, акцизов и налога на прибыль отвлечет ликвидности на сумму около 470 млрд руб. Таким образом, в первой половине недели мы ожидаем небольшого роста краткосрочных рублевых ставок на 8.50-8.70% годовых.
Рубль укрепляется вслед за снижением неопределенности Торги на валютном рынке в конце прошлой недели завершились позитивно для российской валюты, которая продолжает отыгрывать протекающий налоговый период и ослабление геополитических рисков после заявлений российского президента относительно признания президентских выборов на Украине. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился еще на 20 коп. до отметки 39.76 руб., достигнув 4-месячнеого минимума. Динамика курсов доллара (-15 коп., 34.17 руб.) и евро (-29 коп., 46.58 руб.) по-прежнему определялась движением пары евро/доллар на форекс, где единая валюта продолжила сдавать позиции. Готовность российских властей вести переговоры с новым президентом Украины еще до факта выборов благоприятно повлияла на динамику валютного рынка. Это означает, что страны Запада пока воздержатся от новых санкций против России, что особенно актуально в условиях структурной слабости экономики. Помимо этого, рубль чувствовал поддержку от экспортеров, которые активизировали продажу валюты, поскольку сделки с расчетами в понедельник были недоступны из-за выходного дня в США сегодня. На текущей неделе на уплату налогов потребуется около 470 млрд руб., поэтому рубль должен сохранить тренд на укрепление. Еще одним фактором поддержки российской валюты стали заявление главы Российского Центробанка относительно замедления оттока иностранного капитала из России в апреле, а также сохранения необходимости в удержании повышенного значения ключевой процентной ставки. Заметное ослабление геополитических рисков за последнюю неделю может привести к возвращению привычной зависимости рубля от настроений на внешних площадках, а также повышению корреляции с валютами развивающихся стран. Старт новой недели обещает рублю сохранение текущих темпов укрепления.
Евробонды опередили среднюю динамику ЕМ Российские евробонды завершили неделю на мажорной ноте и выглядел заметно лучше средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 7-9 бп, ценовой рост 30-летних выпусков превышал 100 бп. В корпоративном секторе также преобладали покупатели, котировки в среднем по рынку подросли на 50 бп. Лучше рынка выглядели выпуски Роснефти (-20-25 бп YTM), кривая РСХБ (-30-40 бп YTM), выше по уровню кредитного риска сопоставимое снижение доходности показали оба выпуска ТМК.
Доходности ОФЗ снизились, корпоративный сектор неактивен Котировки рублевых облигаций завершили неделю умеренным ростом. Ставки вдоль кривой ОФЗ за день снизились в пределах 5 бп, доходности в районе 8-летней дюрации опустились до 8.70-8.75%. Корпоративный сектор провел день в условиях небольшой активности, заметные сделки проходили в полуторалетних выпусках РЖД и Газпрома без заметных ценовых изменений.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter