Координаты рынка
Ведущие фондовые индексы Европы в среду большей частью немного прибавили, а лидером роста среди страновых индексов стал итальянский FTSE MIB (+0,9%). Оптимизма европейским инвесторам вчера прибавила публикация индикаторов делового и потребительского доверия к экономике еврозоны.
Рынок акций США вчера слегка сдал. Торговая сессия на американском фондовом рынке прошла достаточно спокойно в отсутствии значимых данных макроэкономической статистики и корпоративных новостей.
Российский рынок акций в среду отыграл часть потерь предыдущего торгового дня. Индекс ММВБ по итогам основной торговой сессии подрос на 0,6%, а количество выросших в цене акций из списка индекса ММВБ оказалось примерно в три раза больше числа снизившихся.
Отечественный рынок акций воздержался от дальнейшего снижения в условиях поступивших неплохих для него новостей. Евросоюз не увидел необходимости в дальнейшем ужесточении санкций в отношении РФ, хотя не исключил их применения в будущем. Украина выразила готовность погасить газовый долг перед РФ в очередной раз, но денег пока не перечислила. Минэкономразвития заметило небольшое улучшение ситуации в экономике РФ, однако не исключило возобновление оттока капитала во втором полугодии на фоне дивидендных выплат, которые вряд ли будут реинвестированы западными инвесторами. В техническом плане индекс ММВБ в первой половине торговой сессии в среду нащупал поддержку в районе отметки 1410 пунктов, показав в последние два дня коррекцию в 23,6% от волны своего роста в период с 28 апреля по 26 мая. Во второй половине дня этот фондовый индикатор отскочил по направлению к своей 200-дневной средней, находящейся около 1432 пунктов. Однако достичь её не смог, ощутив на подступах к ней сопротивление дальнейшему росту. Происходящие движения в индексе ММВБ можно рассматривать как консолидацию в районе его 200-дневной средней, техническая конструкция которой может иметь расходящуюся форму. Стоит отметить, что индекс фондовой волатильности RVI Московской биржи вчера опустился в район минимальных значений за последние три месяца, а в случае падения фондового рынка он должен был бы демонстрировать тенденцию к росту. Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается близким к нейтральному. Фьючерсы на индексы США меняются незначительно. Азиатские рынки большей частью демонстрируют слабую позитивную динамику. Цены на нефть Brent немного снизились и теперь колеблются в районе отметки $110 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе, но предполагаем, что в дальнейшем индекс ММВБ может попытаться подняться выше отметки в 1430 пунктов.
Особое мнение
Эхо росту ВВП не помеха
Министерство торговли США сегодня обнародует вторую оценку динамики ВВП в 1 квартале 2014 года, которая может оказаться гораздо пессимистичнее первой, вышедшей месяцем ранее. Из почти 80 опрошенных Bloomberg экспертов подавляющее большинство предполагает увидеть снижение ВВП США по второй оценке, и только четверо ожидают, что этот показатель покажет положительную динамику. При этом консенсус-прогноз Bloomberg подразумевает, что ВВП США в 1-м квартале текущего мог снизиться на 0,5% к/к в пересчете на годовые темпы роста.
Первая оценка динамики ВВП США в 1 квартале этого года была опубликована в конце апреля и указала на рост этого показателя 0,1%, что в принципе сопоставимо со статистической погрешностью. Однако эта оценка была предварительной и не учитывала ряд статистических данных, которые выходили в течение мая. В частности, вышедшие данные по торговому балансу США, запасам и расходам в строительном секторе привели к пересмотру экономистами своих оценок в сторону понижения.
Слабая динамика экономики США в первом квартале была вызвана неблагоприятными метеорологическими условиями. Необычайно холодная погода в начале этого года негативно повлияла на экономическую активность, однако фундаментальный потенциал экономики США, на наш взгляд, при этом не пострадал.
Основываясь, в частности, на динамике опережающих индикаторов, рассчитываем, что рост американской экономики ускорится в последующие кварталы. Этому может поспособствовать уменьшение влияния от повышения налогов и сокращения госрасходов, предпринятое властями США в прошлом году.
Ожидаемые относительно слабые темпы роста экономики в США в 1 квартале этого года не ставят под сомнение её растущий тренд, который (как это можно легко увидеть на приведенном слева графике) в предыдущие несколько лет неоднократно прерывался коррекциями. По результатам одного форс-мажорного квартала вряд ли стоит судить о перспективах роста ВВП США в целом по итогам текущего года. Тем более, что деловая активность в США после некоторой стагнации, обусловленной плохими погодными условиями в начале этого года, теперь демонстрирует уверенный подъем.
Это отчасти связано с улучшением ситуации на рынке труда США в последние месяцы, благоприятно отражающемся на настроении потребителей. Отметим, что индекс потребительского доверия к экономике США, рассчитываемый Conference Board, в мае повысился до 83 пунктов, проявив усиливающийся позитивный настрой американских потребителей, который создает подходящие условия для ускорения экономического роста в последующие кварталы. Это является ещё одним аргументом в пользу ускорения темпов роста ВВП США до 2-2,5% к/к в пересчете на годовые темпы роста в последующие один-два квартала, по нашему мнению. Консенсус Bloomberg предлагает более оптимистичный результат: 3,0-3,5% к/к.
Таким образом, несмотря на вероятно слабые результаты по итогам 1 квартала 2014 г., прогноз для экономики США до конца года в целом позитивный. Плохая погода оказала свое негативное влияние, но этот фактор уже в прошлом. Выходящая сегодня статистика по ВВП США является всего лишь эхом, тогда как продолжающееся улучшение ситуации на рынке труда поддерживает потребительский спрос и деловую активность, которые и являются движущими силами экономического роста в США
Корпоративные события
Свиньи принесли Черкизово прибыль
Группа Черкизово в 1 квартале 2014 г. получило $25 млн чистой прибыли по US GAAP после убытка в размере $0,6 млн в 1 квартале 2013 г. Выручка Черкизово сократилась на 2%, до $376,6 млн. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 98% г/г, до $56 млн, рентабельность по показателю EBITDA составила 15% против 7,4% годом ранее.
Банк Возрождение нарастил прибыль
Банк Возрождение в 1 квартале 2014 г. увеличил чистую прибыль по МСФО на 28,5% г/г, до 428 млн рублей. Кредитный портфель банка до вычета резервов увеличился с 1 января 2014 г. на 2%, до 171,6 млрд рублей. Операционный доход до вычета резервов вырос на 9,9% г/г до 2,8 млрд рублей.
ОАК планирует выйти на безубыточный уровень работы
Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК) в следующем году рассчитывает получить выручку по МСФО в размере 400 млрд рублей, что позволит компании выйти на безубыточный уровень работы, сообщил президент корпорации М.Погосян.
АЛРОСА рискует потерять европейский рынок
В случае введения Евросоюзом против России «мягкого» варианта санкций, предполагающих ограничения на импорт из России предметов роскоши, включая алмазы, пострадает российская алмазная отрасль.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ведущие фондовые индексы Европы в среду большей частью немного прибавили, а лидером роста среди страновых индексов стал итальянский FTSE MIB (+0,9%). Оптимизма европейским инвесторам вчера прибавила публикация индикаторов делового и потребительского доверия к экономике еврозоны.
Рынок акций США вчера слегка сдал. Торговая сессия на американском фондовом рынке прошла достаточно спокойно в отсутствии значимых данных макроэкономической статистики и корпоративных новостей.
Российский рынок акций в среду отыграл часть потерь предыдущего торгового дня. Индекс ММВБ по итогам основной торговой сессии подрос на 0,6%, а количество выросших в цене акций из списка индекса ММВБ оказалось примерно в три раза больше числа снизившихся.
Отечественный рынок акций воздержался от дальнейшего снижения в условиях поступивших неплохих для него новостей. Евросоюз не увидел необходимости в дальнейшем ужесточении санкций в отношении РФ, хотя не исключил их применения в будущем. Украина выразила готовность погасить газовый долг перед РФ в очередной раз, но денег пока не перечислила. Минэкономразвития заметило небольшое улучшение ситуации в экономике РФ, однако не исключило возобновление оттока капитала во втором полугодии на фоне дивидендных выплат, которые вряд ли будут реинвестированы западными инвесторами. В техническом плане индекс ММВБ в первой половине торговой сессии в среду нащупал поддержку в районе отметки 1410 пунктов, показав в последние два дня коррекцию в 23,6% от волны своего роста в период с 28 апреля по 26 мая. Во второй половине дня этот фондовый индикатор отскочил по направлению к своей 200-дневной средней, находящейся около 1432 пунктов. Однако достичь её не смог, ощутив на подступах к ней сопротивление дальнейшему росту. Происходящие движения в индексе ММВБ можно рассматривать как консолидацию в районе его 200-дневной средней, техническая конструкция которой может иметь расходящуюся форму. Стоит отметить, что индекс фондовой волатильности RVI Московской биржи вчера опустился в район минимальных значений за последние три месяца, а в случае падения фондового рынка он должен был бы демонстрировать тенденцию к росту. Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается близким к нейтральному. Фьючерсы на индексы США меняются незначительно. Азиатские рынки большей частью демонстрируют слабую позитивную динамику. Цены на нефть Brent немного снизились и теперь колеблются в районе отметки $110 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе, но предполагаем, что в дальнейшем индекс ММВБ может попытаться подняться выше отметки в 1430 пунктов.
Особое мнение
Эхо росту ВВП не помеха
Министерство торговли США сегодня обнародует вторую оценку динамики ВВП в 1 квартале 2014 года, которая может оказаться гораздо пессимистичнее первой, вышедшей месяцем ранее. Из почти 80 опрошенных Bloomberg экспертов подавляющее большинство предполагает увидеть снижение ВВП США по второй оценке, и только четверо ожидают, что этот показатель покажет положительную динамику. При этом консенсус-прогноз Bloomberg подразумевает, что ВВП США в 1-м квартале текущего мог снизиться на 0,5% к/к в пересчете на годовые темпы роста.
Первая оценка динамики ВВП США в 1 квартале этого года была опубликована в конце апреля и указала на рост этого показателя 0,1%, что в принципе сопоставимо со статистической погрешностью. Однако эта оценка была предварительной и не учитывала ряд статистических данных, которые выходили в течение мая. В частности, вышедшие данные по торговому балансу США, запасам и расходам в строительном секторе привели к пересмотру экономистами своих оценок в сторону понижения.
Слабая динамика экономики США в первом квартале была вызвана неблагоприятными метеорологическими условиями. Необычайно холодная погода в начале этого года негативно повлияла на экономическую активность, однако фундаментальный потенциал экономики США, на наш взгляд, при этом не пострадал.
Основываясь, в частности, на динамике опережающих индикаторов, рассчитываем, что рост американской экономики ускорится в последующие кварталы. Этому может поспособствовать уменьшение влияния от повышения налогов и сокращения госрасходов, предпринятое властями США в прошлом году.
Ожидаемые относительно слабые темпы роста экономики в США в 1 квартале этого года не ставят под сомнение её растущий тренд, который (как это можно легко увидеть на приведенном слева графике) в предыдущие несколько лет неоднократно прерывался коррекциями. По результатам одного форс-мажорного квартала вряд ли стоит судить о перспективах роста ВВП США в целом по итогам текущего года. Тем более, что деловая активность в США после некоторой стагнации, обусловленной плохими погодными условиями в начале этого года, теперь демонстрирует уверенный подъем.
Это отчасти связано с улучшением ситуации на рынке труда США в последние месяцы, благоприятно отражающемся на настроении потребителей. Отметим, что индекс потребительского доверия к экономике США, рассчитываемый Conference Board, в мае повысился до 83 пунктов, проявив усиливающийся позитивный настрой американских потребителей, который создает подходящие условия для ускорения экономического роста в последующие кварталы. Это является ещё одним аргументом в пользу ускорения темпов роста ВВП США до 2-2,5% к/к в пересчете на годовые темпы роста в последующие один-два квартала, по нашему мнению. Консенсус Bloomberg предлагает более оптимистичный результат: 3,0-3,5% к/к.
Таким образом, несмотря на вероятно слабые результаты по итогам 1 квартала 2014 г., прогноз для экономики США до конца года в целом позитивный. Плохая погода оказала свое негативное влияние, но этот фактор уже в прошлом. Выходящая сегодня статистика по ВВП США является всего лишь эхом, тогда как продолжающееся улучшение ситуации на рынке труда поддерживает потребительский спрос и деловую активность, которые и являются движущими силами экономического роста в США
Корпоративные события
Свиньи принесли Черкизово прибыль
Группа Черкизово в 1 квартале 2014 г. получило $25 млн чистой прибыли по US GAAP после убытка в размере $0,6 млн в 1 квартале 2013 г. Выручка Черкизово сократилась на 2%, до $376,6 млн. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 98% г/г, до $56 млн, рентабельность по показателю EBITDA составила 15% против 7,4% годом ранее.
Банк Возрождение нарастил прибыль
Банк Возрождение в 1 квартале 2014 г. увеличил чистую прибыль по МСФО на 28,5% г/г, до 428 млн рублей. Кредитный портфель банка до вычета резервов увеличился с 1 января 2014 г. на 2%, до 171,6 млрд рублей. Операционный доход до вычета резервов вырос на 9,9% г/г до 2,8 млрд рублей.
ОАК планирует выйти на безубыточный уровень работы
Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК) в следующем году рассчитывает получить выручку по МСФО в размере 400 млрд рублей, что позволит компании выйти на безубыточный уровень работы, сообщил президент корпорации М.Погосян.
АЛРОСА рискует потерять европейский рынок
В случае введения Евросоюзом против России «мягкого» варианта санкций, предполагающих ограничения на импорт из России предметов роскоши, включая алмазы, пострадает российская алмазная отрасль.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter