Ставки МБК снижаются, спрос на ликвидность умеренный Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшились в ответ на окончание налогового периода и фактор начала нового месяца. В результате уровень краткосрочных процентных ставок немного отступил от максимумов конца прошлой недели. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.15% годовых (-25 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.30% годовых. На текущей неделе событий на рынке будет немного. Планируемые возвраты в бюджет будут в значительной мере покрываться новым предложением денег Казначейства и Центробанка. Таким образом, мы ожидаем минимального давления на условия рынка, тогда как фактор начала месяца может пополнить банковскую систему свежей ликвидностью.
Рубль стабилен, но равновесия нет Старт новой недели на российском валютном рынке выдался нейтральным для рубля. Коррекционное движение конца прошлой недели приостановилось благодаря сохранению оптимизма на глобальных площадках. Вместе с тем, участники рынка пока не спешат открывать длинные позиции в рубле. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 3 коп. до отметки 40.59 руб. Ослабление евро на форекс перед заседанием европейского Центробанка продолжилось, что отразилось и в динамике российского рынка. Курс доллара вчера вырос до 34.91 руб. (+1 коп.), евро снизился до 47.52 руб. (-9 коп.). Отсутствие прогресса в геополитической сфере и острая ситуация на Юго- востоке Украины не позволяют инвесторам позитивно смотреть на российскую валюту. Тем не менее, противостоять объективным негативным факторам пока помогают высокие рублевые ставки, которые, однако, выглядят привлекательно лишь для очень рискованных инвесторов. На наш взгляд, до появления каких-либо значимых новостей рубль может консолидироваться в широком диапазоне 40-41 руб. по корзине валют. Тем не менее, при ухудшении рыночных настроений рубль может дешеветь более быстрыми темпами из-за разгрузки длинных позиций в российской валюте, набранных в мае
Евробонды с незначительными изменениями Котировки евробондов в понедельник выглядели нейтрально после довольно слабого окончания предыдущей недели. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 1-3 бп, котировки 30-летних выпусков прибавили в районе 20 бп. Корпоративный сектор не имел единого тренда, а колебания котировок находились в диапазоне +/- 10 бп. Хуже рынка выглядел дальний суборд Русского Стандарта RUSB-24 (+40 бп YTM), напротив, спрос был заметен в субордах РСХБ и Сбербанка RSHB-21 и SBERRU-24, доходности которых снизились на 15-20 бп.
Кривая ОФЗ уменьшает наклон Кривая ОФЗ в понедельник уменьшила наклон на фоне спокойствия на валютном рынке и отсутствия каких-либо значимых геополитических новостей. Ставки в пределах двухлетней дюрации подросли в пределах 10 бп, доходности на дальнем участке кривой, напротив, снизились на 5-10 бп. Биды в дальних бенчмарках прибавили 30-60 бп, доходности в районе 8-летней дюрации в результате снизились на 7 бп до отметки 8.6%. Корпоративный сектор был малоактивен, точечные сделки проходили в полутора- двухлетних выпусках Евраза, МТС и ГТЛК
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба