Австралийский доллар вплотную подошел к области важного сопротивления в паре с гринбеком. Успешный тест этого сопротивления способен воодушевить «быков». Движение на север сдерживается укреплением японской иены, снижением прогнозов экономического роста от Всемирного банка и ростом доходности казначейских облигаций США. Тем не менее новый импульс «оззи» способен придать релиз данных по рынку труда Зеленого континента за май.
Уязвимыми местами «австралийца» в последнее время являлись слабость товарного рынка, ребалансировка китайской экономики и позиция Резервного банка, оказывающего давление на собственную валюту при помощи вербальных интервенций. Действительно, цены на железную руду, медь и уголь — основные статьи австралийского экспорта стабильно падали, что сопровождалось замедлением объемов инвестиций в горнодобывающую отрасль.
Источник: The Wall Street Journal.
Во многом подобная динамика рынка сырьевых товаров была обусловлена ослаблением спроса со стороны крупнейшего потребителя — КНР. Ситуация усугублялась укреплением USD/CNY и вылилась в сокращение китайского импорта на 1,6% в мае. Однако у «оззи» была компенсация в виде масштабной девальвации, проведенной во второй половине 2013 года. К тому же горнодобывающие компании увеличили прогнозы по объемам инвестиций, что стало отправной точкой для июньского роста котировок пары AUD/USD.
ЕЦБ добавил драйва, заставив банки избавляться от избыточных резервов и анонсировав целевое LTRO. Мало того, что евро нынче вполне способен получить статус валюты фондирования, так и европейские банковские институты, ожидая дешевой ликвидности для кредитования реального сектора, станут освобождать ресурсы для инвестиций. В итоге наряду с высоким спросом со стороны Японии, достигающем в текущем году максимальных отметок с первой половины 2012 года, высокорейтинговым суверенным бондам Зеленого континента обеспечен интерес со стороны Европы.
Источник: Japan MoF, Morgan Stanley.
Имеется в этой области и сдерживающий фактор в виде увеличении стоимости фондирования для американских инвесторов, что проявляется в росте доходности казначейских облигаций США. Показатель по «десятилеткам» достиг отметки 2,65%, максимальной с первой половины мая, чему способствовало снижение геополитической напряженности на фоне сворачивания QE. Кроме того, отсутствие надежд на расширение масштабов японской программы количественного смягчения укрепляет иену, являющуюся основной валютой фондирования в стратегиях carry trade. Лишь 9% экспертов, опрошенных Bloomberg, ожидают расширения пакета стимулирующих мер от BoJ в июле, в то время как в прошлом обзоре таких было 38%.
Определенные трудности для рискованных валют могло создать ухудшение прогнозов глобального ВВП от Всемирного банка. По мнению организации, показатель в 2014 году вырастет на 2,8%, в то время как в январе предполагалось повышение на 3,2%. Однако рост глобального PMI в мае до отметки 54,3, максимальной за последние восемь месяцев свидетельствуют о том, что в мировой экономике не все так печально. Рост австралийского ВВП и инфляции в январе-марте усилил спекуляции относительно возможного повышения ставок RBA. Однако центробанк может действовать и по-другому. Например, не препятствовать укреплению «оззи» с целью снижения инфляционных ожиданий.
Если при этом и рынок труда не будет ставить палки в колеса регулятору, то пара AUD/USD способна преодолеть ключевое сопротивление на 0,94-0,945 и продолжить восходящий тренд. Судя по дифференциалу уровня безработицы, сокращение австралийского показателя до 5,7% сделает дальнейшее движение на север вполне обоснованным.
Источник: Trading Economics.
Полагаю, что проблемы товарного рынка и фактор увеличения стоимости фондирования еще дадут о себе знать в среднесрочной перспективе, поэтому оптимальной стратегией для AUD/USD являются продажи на росте к 0,96-0,97.
По мнению аналитика ГК TeleTrade, Михаила Поддубского, в более долгосрочной перспективе позиции австралийца смотрятся не так радужно. Проблемы в горнодобывающей отрасли, общее состояние экономики не блещет позитивом, соответственно, вероятно, Резервный Банк Австралии не сможет в ближайшем будущем поднять процентные ставки (а возможен сценарий и вовсе снижения). На горизонте в 1-2 квартала среднесрочные лонги по австралийцу пока смотрятся рисковано.
Уязвимыми местами «австралийца» в последнее время являлись слабость товарного рынка, ребалансировка китайской экономики и позиция Резервного банка, оказывающего давление на собственную валюту при помощи вербальных интервенций. Действительно, цены на железную руду, медь и уголь — основные статьи австралийского экспорта стабильно падали, что сопровождалось замедлением объемов инвестиций в горнодобывающую отрасль.
Источник: The Wall Street Journal.
Во многом подобная динамика рынка сырьевых товаров была обусловлена ослаблением спроса со стороны крупнейшего потребителя — КНР. Ситуация усугублялась укреплением USD/CNY и вылилась в сокращение китайского импорта на 1,6% в мае. Однако у «оззи» была компенсация в виде масштабной девальвации, проведенной во второй половине 2013 года. К тому же горнодобывающие компании увеличили прогнозы по объемам инвестиций, что стало отправной точкой для июньского роста котировок пары AUD/USD.
ЕЦБ добавил драйва, заставив банки избавляться от избыточных резервов и анонсировав целевое LTRO. Мало того, что евро нынче вполне способен получить статус валюты фондирования, так и европейские банковские институты, ожидая дешевой ликвидности для кредитования реального сектора, станут освобождать ресурсы для инвестиций. В итоге наряду с высоким спросом со стороны Японии, достигающем в текущем году максимальных отметок с первой половины 2012 года, высокорейтинговым суверенным бондам Зеленого континента обеспечен интерес со стороны Европы.
Источник: Japan MoF, Morgan Stanley.
Имеется в этой области и сдерживающий фактор в виде увеличении стоимости фондирования для американских инвесторов, что проявляется в росте доходности казначейских облигаций США. Показатель по «десятилеткам» достиг отметки 2,65%, максимальной с первой половины мая, чему способствовало снижение геополитической напряженности на фоне сворачивания QE. Кроме того, отсутствие надежд на расширение масштабов японской программы количественного смягчения укрепляет иену, являющуюся основной валютой фондирования в стратегиях carry trade. Лишь 9% экспертов, опрошенных Bloomberg, ожидают расширения пакета стимулирующих мер от BoJ в июле, в то время как в прошлом обзоре таких было 38%.
Определенные трудности для рискованных валют могло создать ухудшение прогнозов глобального ВВП от Всемирного банка. По мнению организации, показатель в 2014 году вырастет на 2,8%, в то время как в январе предполагалось повышение на 3,2%. Однако рост глобального PMI в мае до отметки 54,3, максимальной за последние восемь месяцев свидетельствуют о том, что в мировой экономике не все так печально. Рост австралийского ВВП и инфляции в январе-марте усилил спекуляции относительно возможного повышения ставок RBA. Однако центробанк может действовать и по-другому. Например, не препятствовать укреплению «оззи» с целью снижения инфляционных ожиданий.
Если при этом и рынок труда не будет ставить палки в колеса регулятору, то пара AUD/USD способна преодолеть ключевое сопротивление на 0,94-0,945 и продолжить восходящий тренд. Судя по дифференциалу уровня безработицы, сокращение австралийского показателя до 5,7% сделает дальнейшее движение на север вполне обоснованным.
Источник: Trading Economics.
Полагаю, что проблемы товарного рынка и фактор увеличения стоимости фондирования еще дадут о себе знать в среднесрочной перспективе, поэтому оптимальной стратегией для AUD/USD являются продажи на росте к 0,96-0,97.
По мнению аналитика ГК TeleTrade, Михаила Поддубского, в более долгосрочной перспективе позиции австралийца смотрятся не так радужно. Проблемы в горнодобывающей отрасли, общее состояние экономики не блещет позитивом, соответственно, вероятно, Резервный Банк Австралии не сможет в ближайшем будущем поднять процентные ставки (а возможен сценарий и вовсе снижения). На горизонте в 1-2 квартала среднесрочные лонги по австралийцу пока смотрятся рисковано.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба