11 июня 2014 Saxo Bank Boye Michael
Будет ли на Королевской площади (Placa Reial), что в одном из кварталов Барселоны, когда-нибудь больше посетителей, чем после роста доходности облигаций стран Южной Европы в результате решения ЕЦБ на прошлой неделе? Источник: MattPaulWiley \ ThinkstockЗаседание Европейского центрального банка (ЕЦБ), состоявшееся на прошлой неделе, удовлетворило высокие ожидания, так как центральный банк, наконец, приступил к решительным мерам по пресечению слабого кредитования и борьбе с низкой инфляцией.
Первыми «счастливчиками» стали государственные облигации Южной Европы, в частности Испании и Италии, которые наблюдали исторические минимумы на кривой доходности, а также сокращение спредов относительно аналогичного показателя облигаций стран-ядер. В классическом движении в стиле «покупай на слухах и продавай на фактах» доходность облигаций стран-ядер Европы отступила от своих прежних повышений. Действительно, если ЕЦБ будет успешен в стимулировании экономического роста и ослаблении евро, доходность облигаций этих стран будет только уменьшаться, так как кривая доходности на графике становится всё круче.
Спреды доходности корпоративных облигаций остаются на рекордном уровне. Доходность облигаций стран Восточной Европы показала резкий значительный рост на фоне временного затишья на Украине. Таким образом, размер рисковых премий на европейском рынке высокодоходных облигаций, составлявший 50-100 базисных пунктов в начале текущего года, уменьшился, тогда как премии для европейских облигаций инвестиционного класса остаются на высоком уровне относительно недавнего прошлого.
Источник: Bloomberg
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter