13 июня 2014 Инвесткафе Шпилевская Кристина
Лонги по GBP/USD, GBP/JPY, GBP/CHF и шорты EUR/GBP с таргетами 1,71-1,72, 173,5-175, 1,53 и 0,78 следует удерживать, наращивая на спадах
Без шансов. Без вариантов. Именно так может назвать доллар США свою диспозицию против британского фунта. Обвал американских фондовых индексов и доходности казначейских бондов в связи с обострением геополитической напряженности в Ираке — цветочки. Ягодки созрели после выступления Марка Карни, заявившего, что Банк Англии вполне способен повысить ставку РЕПО раньше, чем того ожидает рынок. Подбросив необходимый уголь в печь роста «кабеля», глава BoE позволил паре GBP/USD вплотную подобраться к уровню 5-ти летнего максимума. То ли еще будет!
Карни никогда не был «голубем». Еще на посту главы Банка Канады этот человек выражал искреннее восхищение политикой ФРС, реализующей программы количественного смягчения, но сам не спешил этого делать. Когда Марк получил пост главы Банка Англии, его поспешили обвинить в «голубиных» взглядах, ошибочно полагая, что тусклой в то время британской экономике другой рецепт кроме монетарной экспансии противопоказан. Канадец доказал обратное. Закрыв глаза на укрепление фунта, чреватое катастрофой для суверенного экспорта, он начал тянуть экономику за счет внутреннего спроса и развития приоритетных отраслей реального сектора. Ожидания повышения процентной ставки стимулируют рост кредитования и оказывают серьезную поддержку ВВП.
Радостные сигналы со стороны промышленного производства и рынка труда позволили главе BoE заявить, что решение о рестрикции становится сбалансированным и может быть принято ранее, чем того ожидают рынки. Действительно, промышленное производство в апреле выросло на 3% г/г, продемонстрировав наилучшую динамику с января 2011 года, а уровень безработицы в феврале-апреле сократился до отметки 6,6%, минимальной с декабря 2008 года. Если еще и инфляция, релиз которой намечен на 17 июня, будет соответствовать прогнозам в 1,8% г/г, Банку Англии ничего не останется, как повысить ставку. Когда?
Ранее тот же Карни намекал на 2-й квартал 2015 года. Сейчас очевидно, что долгожданного события следует ожидать ранее. Вероятно, в январе-марте или даже в октябре-декабре. Повышение доходности британских активов способно открыть перед фунтом новые горизонты. Тем более что он обзавелся новым драйвером роста. Речь идет о потоке дешевой ликвидности от ЕЦБ, на дороге которой на европейский долговой рынок стоит шлагбаум. Какой смысл покупать бонды периферийных стран еврозоны, если цены на них достигли потолка? Что остается? Рискованные активы? Если в мире все спокойно, то спрос на них высок. Но как быть в условиях роста геополитической напряженности? Британский рынок способен стать неплохой альтернативой американскому, а территориальная близость Соединенного королевства и континентальной Европы позволяет рассчитывать на приток капитала.
Приближение осени в связи с шотландским референдумом способно оказать давление на «кабель», но пока лето, и рано говорить о слабостях. Фунт чувствует себя бодрячком, отыгрывая уже известный позитив и надеясь на порцию нового. Наряду с озвученным ранее релизом по инфляции в качестве драйвера роста следует рассматривать публикацию протокола последнего заседания BoE, намеченную на 18 июня. Наверняка, в ней найдут место намеки на скорое повышение ставок. Проблемой способно стать заседание ФРС, однако этот фактор, вполне вероятно, будет нивелирован сохранением геополитической напряженности в Ираке.
В таких условиях длинные позиции по GBP/USD, GBP/JPY, GBP/CHF и короткие по EUR/GBP с таргетами на 1,71-1,72, 173-175, 153 и 0,78 следует удерживать, наращивая на откатах. До большинства целевых ориентиров рукой подать, что гарантирует неплохой куш тем, кто в мае воспользовался моими рекомендациями.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Без шансов. Без вариантов. Именно так может назвать доллар США свою диспозицию против британского фунта. Обвал американских фондовых индексов и доходности казначейских бондов в связи с обострением геополитической напряженности в Ираке — цветочки. Ягодки созрели после выступления Марка Карни, заявившего, что Банк Англии вполне способен повысить ставку РЕПО раньше, чем того ожидает рынок. Подбросив необходимый уголь в печь роста «кабеля», глава BoE позволил паре GBP/USD вплотную подобраться к уровню 5-ти летнего максимума. То ли еще будет!
Карни никогда не был «голубем». Еще на посту главы Банка Канады этот человек выражал искреннее восхищение политикой ФРС, реализующей программы количественного смягчения, но сам не спешил этого делать. Когда Марк получил пост главы Банка Англии, его поспешили обвинить в «голубиных» взглядах, ошибочно полагая, что тусклой в то время британской экономике другой рецепт кроме монетарной экспансии противопоказан. Канадец доказал обратное. Закрыв глаза на укрепление фунта, чреватое катастрофой для суверенного экспорта, он начал тянуть экономику за счет внутреннего спроса и развития приоритетных отраслей реального сектора. Ожидания повышения процентной ставки стимулируют рост кредитования и оказывают серьезную поддержку ВВП.
Радостные сигналы со стороны промышленного производства и рынка труда позволили главе BoE заявить, что решение о рестрикции становится сбалансированным и может быть принято ранее, чем того ожидают рынки. Действительно, промышленное производство в апреле выросло на 3% г/г, продемонстрировав наилучшую динамику с января 2011 года, а уровень безработицы в феврале-апреле сократился до отметки 6,6%, минимальной с декабря 2008 года. Если еще и инфляция, релиз которой намечен на 17 июня, будет соответствовать прогнозам в 1,8% г/г, Банку Англии ничего не останется, как повысить ставку. Когда?
Ранее тот же Карни намекал на 2-й квартал 2015 года. Сейчас очевидно, что долгожданного события следует ожидать ранее. Вероятно, в январе-марте или даже в октябре-декабре. Повышение доходности британских активов способно открыть перед фунтом новые горизонты. Тем более что он обзавелся новым драйвером роста. Речь идет о потоке дешевой ликвидности от ЕЦБ, на дороге которой на европейский долговой рынок стоит шлагбаум. Какой смысл покупать бонды периферийных стран еврозоны, если цены на них достигли потолка? Что остается? Рискованные активы? Если в мире все спокойно, то спрос на них высок. Но как быть в условиях роста геополитической напряженности? Британский рынок способен стать неплохой альтернативой американскому, а территориальная близость Соединенного королевства и континентальной Европы позволяет рассчитывать на приток капитала.
Приближение осени в связи с шотландским референдумом способно оказать давление на «кабель», но пока лето, и рано говорить о слабостях. Фунт чувствует себя бодрячком, отыгрывая уже известный позитив и надеясь на порцию нового. Наряду с озвученным ранее релизом по инфляции в качестве драйвера роста следует рассматривать публикацию протокола последнего заседания BoE, намеченную на 18 июня. Наверняка, в ней найдут место намеки на скорое повышение ставок. Проблемой способно стать заседание ФРС, однако этот фактор, вполне вероятно, будет нивелирован сохранением геополитической напряженности в Ираке.
В таких условиях длинные позиции по GBP/USD, GBP/JPY, GBP/CHF и короткие по EUR/GBP с таргетами на 1,71-1,72, 173-175, 153 и 0,78 следует удерживать, наращивая на откатах. До большинства целевых ориентиров рукой подать, что гарантирует неплохой куш тем, кто в мае воспользовался моими рекомендациями.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter