Координаты рынка
Ведущие фондовые индексы Европы в понедельник продолжили снижение, а аутсайдерами в числе страновых индексов оказались итальянский FTSE MIB (-0,9%) и испанский IBEX (-1,0%) снизившиеся на фоне неблагоприятных корпоративных новостей.
Рынок акций США в понедельник слегка прибавил на фоне вышедших чуть лучше рыночных ожиданий данных по промышленному производству и рынку жилья в США.
Российский рынок акций в понедельник понес умеренные потери. Индекс ММВБ за торговую сессию снизился на 0,5%, а индекс РТС упал на 1,3%.
Отечественный рынок акций вошел в зону турбулентности, начав неделю с коррекции на фоне неблагоприятных новостей. Рост волатильности на российском фондовом рынке вчера был вызван завершившимися безрезультатно трехсторонними переговорами в формате РФ, Евросоюз и Украина по газовым вопросам. Последовавшее вслед за этим введение режима предоплаты для Украины за российский газ, а также обращение Газпрома в Стокгольмский международный арбитраж с иском о взыскании с Нафтогаза Украины $4,5 млрд за поставленный газ спровоцировало снижение котировок акций Газпрома и рост фьючерсных европейских цен на газ. Затягивающийся российско-украинский газовый конфликт и новости с ним связанные могут в ближайшее время стать источником волатильности для российского фондового рынка. В техническом плане индекс ММВБ в рамках коррекции в понедельник нащупал поддержку, расположившуюся в районе отметки 1467 пунктов, и отскочил от неё, завершив торговую сессию над линией восходящего тренда, проведенного на дневном графике индекса ММВБ по его минимумам от 28 апреля и 5 мая этого года. Это повышает шансы на продолжение подъема индекса ММВБ, помехой на пути которого продолжает выступать зона сопротивления, сложившаяся в районе психологической отметки в 1500 пунктов. В текущей ситуации шансы на то, что индекс ММВБ перепишет вчерашние максимумы, по нашим оценкам, в три раза выше, чем шансы на его движение ниже вчерашних минимумов. Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США слегка прибавляют. Азиатские рынки не показывают единой динамики. Цены на нефть Brent сползают вниз к отметке $112,5 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе, предполагая, что в дальнейшем индекс ММВБ продолжит колебания вблизи текущих уровней, а при улучшении внешнего фона может протестировать на прочность сопротивление в районе отметки 1500 пунктов
Особое мнение
Рост нефтяных цен может заставить ФРС действовать раньше
Всплеск мировых цен на нефть, обусловленный ростом напряженности на Ближнем Востоке, где в Ираке развернулось наступление группировки «Исламское государство Ирака и Леванта» (ИГИЛ), может иметь далеко идущие последствия для мировой экономики. От цен на нефть, очевидно, зависят цены на бензин и другое топливо, а значит и инфляция в целом. Очевидно, что существует простая причинно-следственная связь между изменением цен на нефть и инфляцией, которую можно проиллюстрировать динамикой показателя инфляции в США и изменением цен на нефть WTI в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.
Темпы роста американской инфляции являются одним из ключевых показателей, которыми руководствуется ФРС при определении своей монетарной политики. Выступивший на прошлой неделе глава Федерального резервного банка (ФРБ) Сент-Луиса Джеймс Буллард, заявил, что в экономике США появились сигналы роста темпов инфляции, хотя в настоящий момент она всё ещё находится ниже целевого уровня. В этой связи, выходящие в преддверии начинающегося сегодня двухдневного заседания ФРС данные по инфляции в США, представляют не меньший интерес, чем обновленные макроэкономические прогнозы Федрезерва по инфляции и росту экономики США, которые будут озвучены в среду по итогам заседания.
На предыдущем апрельском заседании руководители ФРС заявили, что в целом не видят рисков существенного усиления инфляции, приступив, тем не менее, к рассмотрению вариантов нормализации денежно-кредитной политики. При этом ФРС подчеркнула, что речь не идет о скором повышении процентных ставок (чего рынок ждет не ранее 2 квартала следующего года), поскольку рынок труда США все еще нуждается в поддержке.
Двойной мандат ФРС в отношении ценовой стабильности и занятости вынуждает её внимательно отслеживать ситуацию на американском рынке труда, которая в последнее время постепенно улучшается. По нашим оценкам, уровень безработицы в США опустится до 6% в 1-2 квартале следующего года, что позволит ФРС начать действовать.
При этом инфляция в США к середине 2015 года может перевалить за 2% и даже оказаться выше, если цены на энергоносители продолжат рост.
Растущая инфляция в США окажет повышательное давление на доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10), спрэд которых к инфляции за последние 10 лет составляет в среднем 100 б.п. Доходность UST’10 в 1-2 кв. 2015 г. может превысить 3% годовых
События в Ираке: нефть снова идет на максимумы?
Минувшая неделя отметилась внезапно прокатившимся всплеском нестабильности на территории Ирака. Судя по тому, как развиваются события, «арабская весна» имеет шанс на возобновление. Напомним, что термином «арабская весна» принято называть затяжную серию протестов (в ряде стран были гражданские войны и революции), охвативших арабские страны с конца 2010 г. В результате конфликтов произошло свержение правящих режимов в Ливии, Тунисе, Египте. Пик конфликтов пришелся на весенний период 2011-2012 гг. (в 2013 г. были лишь отдельные «очаги», по крайней мере, о массовом движении речи не было). По крайней мере, нами именно в этом контексте воспринимается текущая ситуация в Ираке. Так, на прошлой неделе радикальная исламистская группировка «Исламское государство Ирака и Леванта» внезапно захватила крупные города Ирака - Мосул и Тикрит, заявив также о планируемом захвате Багдада. Объявить ЧП в стране правительству не удалось ввиду отсутствия кворума. Таким образом, в настоящее время в Ираке разворачивается достаточно опасная с точки зрения геополитики картина и позитивная - для нефти. Отметим также, что по-прежнему неспокойно в Сирии и Ливии, так что говорить о локальной иракской истории, по нашему мнению, сложно. Мы ожидаем, что в случае усиления конфликта в Ираке, геополитическая премия в цене нефти может достичь 10-15%, что подразумевает рост Brent к 118-120 долл./барр. - максимумам прошлого года. Прежде всего, стоит подчеркнуть, что рвущаяся к власти группировка - это не просто оппозиция. Это радикальные исламисты, сунниты, которые считают шиитов (текущая власть в Ираке) своими главными врагами. Так, уже появились новости о том, что в ходе захвата городов Ирака исламисты казнили свыше 1000 человек - шиитов, военных и местных жителей. Т.е. в Ираке сейчас разворачивается серьезная межконфессиональная война. Учитывая, что Ирак является одним из крупнейших нефтедобытчиков ОПЕК (3,3 млн барр./день) и экспортеров (2,8 млн барр./день) нефти, его влияние на цены на нефть значительно. При малейшей угрозе срыва поставок нефть будет реагировать ростом. Собственно, потому резкий скачок цен на нефть мы и наблюдали на прошлой неделе, когда появились новости про Ирак. Пока мы можем констатировать, что особого урона нефтедобывающим мощностям Ирака нет: вооруженные столкновения происходят несколько вдали от того, где добывается нефть (основная часть) - см. карту ниже. Красным цветом отмечены области, которые уже захватили исламисты. Желтым цветом - области, где идут столкновения. Зеленым цветом - трубопроводы и добывающие мощности Ирака. Мы опасаемся, что исламисты могут пойти и дальше, более того, США рассматривают возможность проведения серии авиаударов для оказания помощи текущей власти в Ираке.
По информации в СМИ, для локальной поддержки иракской армии США уже направили в Багдад спецназ, правда, ограниченным составом. В Персидский залив направлены авианосец ВМФ США George H.W. Bush, а также ракетный крейсер и эсминец. Соответственно, при таком раскладе добывающие области попадают в зону риска. Добыча Ирака - 3,3 млн барр./день (10% от добычи ОПЕК, 3% от мировой добычи) - это заметные объемы для рынка нефти. Мы ожидаем, что если столкновения продолжатся и будут приближаться к основным добывающим мощностям Ирака, то цены на нефть отреагируют очередным ростом с мультипликатором 3-4х к возможным потерям в добыче, т.е. к 118-120 долл./барр.
Карта месторождений нефти в Ираке и захваченные территории исламистами
А пока нет реальной угрозы мощностям, нефть будет торговаться с небольшой геополитической премией. И пока не будут сняты геополитические риски по Ближнему Востоку (или не компенсированы другими факторами), наиболее вероятным диапазоном для нефти Brent будет, по нашему мнению, зона 110-120 долл./барр.
Корпоративные события
Металлоинвест может продать част акций Норникеля
Холдинг Металлоинвест Алишера Усманова нанял брокеров для сбора заявок на покупку бумаг ГМК Норильский никель, пишет газета "Коммерсант" со ссылкой на свои источники. Металлоинвесту" принадлежит около 5% акций Норникеля (через 79 млн ADR). 11 июня на Московской и Лондонской биржах такой пакет стоил $1,6 млрд.
ЧЦЗ отчитался за 1 кв. 2014 года
Челябинский цинковый завод (ЧЦЗ) предоставил результаты за 1 кв. 2014 года по МСФО. Согласно данным компании выручка снизилась на 1% до 3,13 млрд руб. (здесь и далее сравнение с 1 кв. 2013 года), показатель EBITDA увеличился на 54% до 0,476 млрд руб., чистая прибыль подскочила в 2,2 раза и составила 0,344 млрд руб.
Сбербанк и ВТБ запускают ипотеку на покупку недвижимости за рубежом
Сбербанк и ВТБ запускают выдачу ипотеки россиянам на покупку недвижимости за рубежом. Ипотека будет выдаваться как на квартиры, так и на частные дома. Кредиты будут выдавать иностранные "дочки" Сбербанка и ВТБ.
Sollers снизил продажи автомобилей
Российский автопроизводитель Sollers снизил продажи автомобилей в мае 2014 г. на 32,7% по сравнению с маем прошлого года, до 5,955 тыс. шт. По итогам 5 месяцев 2014 г. продажи снизились на 23,2% г/г до 28,539 тыс. шт.
ЛУКОЙЛ планирует получить компенсацию по проекту в Ираке
ЛУКОЙЛ планирует получить компенсацию по проекту "Западная Курна-2" в Ираке уже в третьем квартале 2014 года, сообщил вице-президент нефтяной компании, глава "ЛУКОЙЛ Оверсиза" Андрей Кузяев.
ФосАгро выплатит дивиденды
Акционеры ФосАгро одобрили решение о выплате дивидендов за 2013 год в размере 19,3 рубля на акцию в дополнение к промежуточным дивидендам. Реестр для получения дивидендов закрывается 24 июня.
Газпром обратился в Стокгольмский арбитраж о взыскании с Нафтогаза 4,5 млрд долл. за поставленный газ
Ввиду того, что Газпром так и не получил оставшейся суммы долга за поставленный ранее газ Украине, страна была переведена на систему предоплаты, а Газпром направил иск в Стокгольмский суд. Задолженность Нафтогаза составляет 4,458 млрд долл.: 1,451 млрд долл. – за ноябрь-декабрь 2013 г. и 3,007 млрд долл.– за апрель-май 2014 г.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ведущие фондовые индексы Европы в понедельник продолжили снижение, а аутсайдерами в числе страновых индексов оказались итальянский FTSE MIB (-0,9%) и испанский IBEX (-1,0%) снизившиеся на фоне неблагоприятных корпоративных новостей.
Рынок акций США в понедельник слегка прибавил на фоне вышедших чуть лучше рыночных ожиданий данных по промышленному производству и рынку жилья в США.
Российский рынок акций в понедельник понес умеренные потери. Индекс ММВБ за торговую сессию снизился на 0,5%, а индекс РТС упал на 1,3%.
Отечественный рынок акций вошел в зону турбулентности, начав неделю с коррекции на фоне неблагоприятных новостей. Рост волатильности на российском фондовом рынке вчера был вызван завершившимися безрезультатно трехсторонними переговорами в формате РФ, Евросоюз и Украина по газовым вопросам. Последовавшее вслед за этим введение режима предоплаты для Украины за российский газ, а также обращение Газпрома в Стокгольмский международный арбитраж с иском о взыскании с Нафтогаза Украины $4,5 млрд за поставленный газ спровоцировало снижение котировок акций Газпрома и рост фьючерсных европейских цен на газ. Затягивающийся российско-украинский газовый конфликт и новости с ним связанные могут в ближайшее время стать источником волатильности для российского фондового рынка. В техническом плане индекс ММВБ в рамках коррекции в понедельник нащупал поддержку, расположившуюся в районе отметки 1467 пунктов, и отскочил от неё, завершив торговую сессию над линией восходящего тренда, проведенного на дневном графике индекса ММВБ по его минимумам от 28 апреля и 5 мая этого года. Это повышает шансы на продолжение подъема индекса ММВБ, помехой на пути которого продолжает выступать зона сопротивления, сложившаяся в районе психологической отметки в 1500 пунктов. В текущей ситуации шансы на то, что индекс ММВБ перепишет вчерашние максимумы, по нашим оценкам, в три раза выше, чем шансы на его движение ниже вчерашних минимумов. Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США слегка прибавляют. Азиатские рынки не показывают единой динамики. Цены на нефть Brent сползают вниз к отметке $112,5 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе, предполагая, что в дальнейшем индекс ММВБ продолжит колебания вблизи текущих уровней, а при улучшении внешнего фона может протестировать на прочность сопротивление в районе отметки 1500 пунктов
Особое мнение
Рост нефтяных цен может заставить ФРС действовать раньше
Всплеск мировых цен на нефть, обусловленный ростом напряженности на Ближнем Востоке, где в Ираке развернулось наступление группировки «Исламское государство Ирака и Леванта» (ИГИЛ), может иметь далеко идущие последствия для мировой экономики. От цен на нефть, очевидно, зависят цены на бензин и другое топливо, а значит и инфляция в целом. Очевидно, что существует простая причинно-следственная связь между изменением цен на нефть и инфляцией, которую можно проиллюстрировать динамикой показателя инфляции в США и изменением цен на нефть WTI в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.
Темпы роста американской инфляции являются одним из ключевых показателей, которыми руководствуется ФРС при определении своей монетарной политики. Выступивший на прошлой неделе глава Федерального резервного банка (ФРБ) Сент-Луиса Джеймс Буллард, заявил, что в экономике США появились сигналы роста темпов инфляции, хотя в настоящий момент она всё ещё находится ниже целевого уровня. В этой связи, выходящие в преддверии начинающегося сегодня двухдневного заседания ФРС данные по инфляции в США, представляют не меньший интерес, чем обновленные макроэкономические прогнозы Федрезерва по инфляции и росту экономики США, которые будут озвучены в среду по итогам заседания.
На предыдущем апрельском заседании руководители ФРС заявили, что в целом не видят рисков существенного усиления инфляции, приступив, тем не менее, к рассмотрению вариантов нормализации денежно-кредитной политики. При этом ФРС подчеркнула, что речь не идет о скором повышении процентных ставок (чего рынок ждет не ранее 2 квартала следующего года), поскольку рынок труда США все еще нуждается в поддержке.
Двойной мандат ФРС в отношении ценовой стабильности и занятости вынуждает её внимательно отслеживать ситуацию на американском рынке труда, которая в последнее время постепенно улучшается. По нашим оценкам, уровень безработицы в США опустится до 6% в 1-2 квартале следующего года, что позволит ФРС начать действовать.
При этом инфляция в США к середине 2015 года может перевалить за 2% и даже оказаться выше, если цены на энергоносители продолжат рост.
Растущая инфляция в США окажет повышательное давление на доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10), спрэд которых к инфляции за последние 10 лет составляет в среднем 100 б.п. Доходность UST’10 в 1-2 кв. 2015 г. может превысить 3% годовых
События в Ираке: нефть снова идет на максимумы?
Минувшая неделя отметилась внезапно прокатившимся всплеском нестабильности на территории Ирака. Судя по тому, как развиваются события, «арабская весна» имеет шанс на возобновление. Напомним, что термином «арабская весна» принято называть затяжную серию протестов (в ряде стран были гражданские войны и революции), охвативших арабские страны с конца 2010 г. В результате конфликтов произошло свержение правящих режимов в Ливии, Тунисе, Египте. Пик конфликтов пришелся на весенний период 2011-2012 гг. (в 2013 г. были лишь отдельные «очаги», по крайней мере, о массовом движении речи не было). По крайней мере, нами именно в этом контексте воспринимается текущая ситуация в Ираке. Так, на прошлой неделе радикальная исламистская группировка «Исламское государство Ирака и Леванта» внезапно захватила крупные города Ирака - Мосул и Тикрит, заявив также о планируемом захвате Багдада. Объявить ЧП в стране правительству не удалось ввиду отсутствия кворума. Таким образом, в настоящее время в Ираке разворачивается достаточно опасная с точки зрения геополитики картина и позитивная - для нефти. Отметим также, что по-прежнему неспокойно в Сирии и Ливии, так что говорить о локальной иракской истории, по нашему мнению, сложно. Мы ожидаем, что в случае усиления конфликта в Ираке, геополитическая премия в цене нефти может достичь 10-15%, что подразумевает рост Brent к 118-120 долл./барр. - максимумам прошлого года. Прежде всего, стоит подчеркнуть, что рвущаяся к власти группировка - это не просто оппозиция. Это радикальные исламисты, сунниты, которые считают шиитов (текущая власть в Ираке) своими главными врагами. Так, уже появились новости о том, что в ходе захвата городов Ирака исламисты казнили свыше 1000 человек - шиитов, военных и местных жителей. Т.е. в Ираке сейчас разворачивается серьезная межконфессиональная война. Учитывая, что Ирак является одним из крупнейших нефтедобытчиков ОПЕК (3,3 млн барр./день) и экспортеров (2,8 млн барр./день) нефти, его влияние на цены на нефть значительно. При малейшей угрозе срыва поставок нефть будет реагировать ростом. Собственно, потому резкий скачок цен на нефть мы и наблюдали на прошлой неделе, когда появились новости про Ирак. Пока мы можем констатировать, что особого урона нефтедобывающим мощностям Ирака нет: вооруженные столкновения происходят несколько вдали от того, где добывается нефть (основная часть) - см. карту ниже. Красным цветом отмечены области, которые уже захватили исламисты. Желтым цветом - области, где идут столкновения. Зеленым цветом - трубопроводы и добывающие мощности Ирака. Мы опасаемся, что исламисты могут пойти и дальше, более того, США рассматривают возможность проведения серии авиаударов для оказания помощи текущей власти в Ираке.
По информации в СМИ, для локальной поддержки иракской армии США уже направили в Багдад спецназ, правда, ограниченным составом. В Персидский залив направлены авианосец ВМФ США George H.W. Bush, а также ракетный крейсер и эсминец. Соответственно, при таком раскладе добывающие области попадают в зону риска. Добыча Ирака - 3,3 млн барр./день (10% от добычи ОПЕК, 3% от мировой добычи) - это заметные объемы для рынка нефти. Мы ожидаем, что если столкновения продолжатся и будут приближаться к основным добывающим мощностям Ирака, то цены на нефть отреагируют очередным ростом с мультипликатором 3-4х к возможным потерям в добыче, т.е. к 118-120 долл./барр.
Карта месторождений нефти в Ираке и захваченные территории исламистами
А пока нет реальной угрозы мощностям, нефть будет торговаться с небольшой геополитической премией. И пока не будут сняты геополитические риски по Ближнему Востоку (или не компенсированы другими факторами), наиболее вероятным диапазоном для нефти Brent будет, по нашему мнению, зона 110-120 долл./барр.
Корпоративные события
Металлоинвест может продать част акций Норникеля
Холдинг Металлоинвест Алишера Усманова нанял брокеров для сбора заявок на покупку бумаг ГМК Норильский никель, пишет газета "Коммерсант" со ссылкой на свои источники. Металлоинвесту" принадлежит около 5% акций Норникеля (через 79 млн ADR). 11 июня на Московской и Лондонской биржах такой пакет стоил $1,6 млрд.
ЧЦЗ отчитался за 1 кв. 2014 года
Челябинский цинковый завод (ЧЦЗ) предоставил результаты за 1 кв. 2014 года по МСФО. Согласно данным компании выручка снизилась на 1% до 3,13 млрд руб. (здесь и далее сравнение с 1 кв. 2013 года), показатель EBITDA увеличился на 54% до 0,476 млрд руб., чистая прибыль подскочила в 2,2 раза и составила 0,344 млрд руб.
Сбербанк и ВТБ запускают ипотеку на покупку недвижимости за рубежом
Сбербанк и ВТБ запускают выдачу ипотеки россиянам на покупку недвижимости за рубежом. Ипотека будет выдаваться как на квартиры, так и на частные дома. Кредиты будут выдавать иностранные "дочки" Сбербанка и ВТБ.
Sollers снизил продажи автомобилей
Российский автопроизводитель Sollers снизил продажи автомобилей в мае 2014 г. на 32,7% по сравнению с маем прошлого года, до 5,955 тыс. шт. По итогам 5 месяцев 2014 г. продажи снизились на 23,2% г/г до 28,539 тыс. шт.
ЛУКОЙЛ планирует получить компенсацию по проекту в Ираке
ЛУКОЙЛ планирует получить компенсацию по проекту "Западная Курна-2" в Ираке уже в третьем квартале 2014 года, сообщил вице-президент нефтяной компании, глава "ЛУКОЙЛ Оверсиза" Андрей Кузяев.
ФосАгро выплатит дивиденды
Акционеры ФосАгро одобрили решение о выплате дивидендов за 2013 год в размере 19,3 рубля на акцию в дополнение к промежуточным дивидендам. Реестр для получения дивидендов закрывается 24 июня.
Газпром обратился в Стокгольмский арбитраж о взыскании с Нафтогаза 4,5 млрд долл. за поставленный газ
Ввиду того, что Газпром так и не получил оставшейся суммы долга за поставленный ранее газ Украине, страна была переведена на систему предоплаты, а Газпром направил иск в Стокгольмский суд. Задолженность Нафтогаза составляет 4,458 млрд долл.: 1,451 млрд долл. – за ноябрь-декабрь 2013 г. и 3,007 млрд долл.– за апрель-май 2014 г.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу