17 июня 2014 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Один из самых популярных онлайн-каталогов объявлений о продаже транспортных средств. Портал Auto.ru был запущен в 1996 г. и стал одним из наиболее популярных автомобильных интернет-ресурсов в России, обладая высоколояльной аудиторией. В частности, Auto.ru включает одну из самых популярных в России (наиболее популярная в Москве и входящая в тройку лучших по России) интернет-площадку с объявлениями о продаже автомобилей, как новых так и подержанных, насчитывающей порядка 400 тыс. объявлений от частных лиц и компаний. При этом информация о финансовых показателях Auto.ru не раскрывалась, и также неясно, какие темпы роста компания может показывать, учитывая, что функционал портала в последнее время практически не менялся. На конец 1 кв. 2014 г. чистая денежная позиция Яндекса составляла 0,8 млрд долл., поэтому финансирование покупки не вызовет затруднений для компании.
Стратегически оправданно, но эффект на стоимость неясен. Покупка Auto.ru может иметь смысл для Яндекса со стратегической точки зрения, так как портал является одним из наиболее популярных интернет-ресурсов в своей нише.
В то же время, учитывая отсутствие данных о финансовых показателях Auto.ru, сложно оценить, сможет ли сделка увеличить стоимость Яндекса. Мы сохраняем в целом позитивную оценку компании, учитывая ее способность демонстрировать высокие темпы роста благодаря расширению рынка интернет-рекламы в России. При этом нельзя игнорировать риск замедления экономики, и мы считаем, что текущие цены справедливо отражают перспективы Яндекса. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции Яндекса.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба