17 июня 2014 Архив
Инвесторы вновь обретают готовность к риску на фоне высокой ликвидности и сравнительно хорошего экономического прогноза. На это указывают результаты июньского опроса BofA Merrill Lynch, проведенного среди фондовых управляющих. В нем приняли участие 223 инвестора по всему миру.
В общей сложности 66% респондентов ожидают роста мировой экономики в ближайшем году. Эти ожидания не изменились с прошлого месяца. Однако растут опасения относительно роста экономики. 78% респондентов предполагают, что в течение следующих 12 месяцев рост экономики будет находиться на уровне ниже среднего. Как следствие, больше инвесторов (63%) призывают бизнес к наращиванию капитальных вложений.
Акции, как никогда, пользуются расположением инвесторов с начала года. На данный момент 48% инвесторов сообщают об увеличении инвестиций в акции, что на 11 п.п. выше показателя прошлого месяца, при том что 15% инвесторов считают данный класс активов переоцененным - это наивысший показатель с 2000г. Также вырос интерес инвесторов к недвижимости. Инвестиции в недвижимость увеличивают 6% инвесторов - это самый высокий показатель за последние восемь лет.
Инвестиции в облигации (которые 75% инвесторов считают переоцененными), напротив, сокращаются, и количество инвесторов, придерживающихся такой стратегии, достигло максимума с конца 2013г.
Потенциальная неплатежеспособность китайских заемщиков стала самым значительным риском, с точки зрения инвесторов. В данный момент на этот риск указывают 36% респондентов, 20% инвесторов больше всего беспокоятся о так называемой "инвестиционной мании" - новом факторе, появившемся в опросе.
И все же инвесторы сокращают долю наличности в своих портфелях. Средняя доля составляет 4,5% - это по-прежнему довольно высокий показатель, несмотря на то что он достиг своего минимального значения с января.
"Хотя приток средств в инвестиционные фонды и текущие цены на нефть позволяют рассчитывать на скорую консолидацию, вероятность летнего роста рынка по-прежнему выше, чем вероятность его падения, поскольку высокая ликвидность и медленный рост вынуждают инвесторов сокращать долю наличности", - отмечает главный инвестиционный стратег BofA Merrill Lynch Research Майкл Хартнетт.
"В Европе долгое время сохранялись низкие цены на акции, но инвесторы уже не считают Европу дешевым рынком. Это обстоятельство, а также сомнения относительно темпов роста могут быть причинами угасания оптимизма", - поясняет европейский специалист по рынкам акций и количественному анализу Обе Эджикеме.
Европейское количественное смягчение откладывается
Инвесторы уже не считают неизбежным количественное смягчение со стороны Европейского центрального банка (ЕЦБ). Перенос начала какой-либо программы со стороны ЕЦБ на IV квартал или даже 2015г. ожидают 42% инвесторов (месяц назад - 19%). Еще 22% предполагают, что никаких действий не последует.
На этом фоне сохранявшийся длительное время интерес инвесторов к европейским акциям пошел на спад. Всего 21% респондентов считают, что в ближайшем году они, вероятнее всего, увеличат инвестиции в европейские акции. За месяц этот показатель снизился на 7 п.п.
В то же время текущая структура портфелей позволяет предположить, что в мировых масштабах инвесторы пока не готовы ставить крест на этом регионе. Количество инвесторов, увеличивающих инвестиции в этот регион, повышается уже второй месяц подряд и достигло 43%.
При этом региональные фондовые управляющие уже начинают проявлять осторожность. В частности, 6% считают европейские акции переоцененными - это самый высокий показатель с 2000г. Еще в апреле 16% инвесторов считали данный рынок недооцененным.
Япония набирает ход
Японские акции в этом году потеряли в цене 7%, что хуже среднего показателя по мировым рынкам. Результаты опроса свидетельствуют о том, что инвесторы по всему миру считают данное обстоятельство хорошей возможностью для вложения средств. Уже 21% респондентов наращивают инвестиции в этот рынок, хотя в мае таких было всего 7%.
Кроме того, 10% инвесторов считают Японию более предпочтительным рынком для наращивания инвестиций, чем все прочие рынки акций, в ближайшем году.
Региональные фондовые управляющие также демонстрируют гораздо более позитивное отношение к Японии, чем ранее. 73% респондентов рассчитывают на укрепление национальной экономики в ближайшие 12 месяцев. За последние два месяца данный показатель вырос на 20 п.п.
Доллар на коне
На рынке вновь наблюдается сильный оптимизм по отношению к американскому доллару. Так, 79% респондентов ожидают повышения курса доллара в ближайшем году. Это одно из самых высоких значений данного показателя за последние 15 лет.
Для сравнения: 28% и 48% респондентов ожидают ослабления евро и японской иены соответственно за этот же промежуток времени. Доля респондентов, ожидающих роста европейской валюты, сократилась за месяц на 7 п.п. Вероятно, это стало результатом сохраняющейся приверженности ЕЦБ к низким процентным ставкам и некоторого ослабления европейских макроэкономических показателей.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В общей сложности 66% респондентов ожидают роста мировой экономики в ближайшем году. Эти ожидания не изменились с прошлого месяца. Однако растут опасения относительно роста экономики. 78% респондентов предполагают, что в течение следующих 12 месяцев рост экономики будет находиться на уровне ниже среднего. Как следствие, больше инвесторов (63%) призывают бизнес к наращиванию капитальных вложений.
Акции, как никогда, пользуются расположением инвесторов с начала года. На данный момент 48% инвесторов сообщают об увеличении инвестиций в акции, что на 11 п.п. выше показателя прошлого месяца, при том что 15% инвесторов считают данный класс активов переоцененным - это наивысший показатель с 2000г. Также вырос интерес инвесторов к недвижимости. Инвестиции в недвижимость увеличивают 6% инвесторов - это самый высокий показатель за последние восемь лет.
Инвестиции в облигации (которые 75% инвесторов считают переоцененными), напротив, сокращаются, и количество инвесторов, придерживающихся такой стратегии, достигло максимума с конца 2013г.
Потенциальная неплатежеспособность китайских заемщиков стала самым значительным риском, с точки зрения инвесторов. В данный момент на этот риск указывают 36% респондентов, 20% инвесторов больше всего беспокоятся о так называемой "инвестиционной мании" - новом факторе, появившемся в опросе.
И все же инвесторы сокращают долю наличности в своих портфелях. Средняя доля составляет 4,5% - это по-прежнему довольно высокий показатель, несмотря на то что он достиг своего минимального значения с января.
"Хотя приток средств в инвестиционные фонды и текущие цены на нефть позволяют рассчитывать на скорую консолидацию, вероятность летнего роста рынка по-прежнему выше, чем вероятность его падения, поскольку высокая ликвидность и медленный рост вынуждают инвесторов сокращать долю наличности", - отмечает главный инвестиционный стратег BofA Merrill Lynch Research Майкл Хартнетт.
"В Европе долгое время сохранялись низкие цены на акции, но инвесторы уже не считают Европу дешевым рынком. Это обстоятельство, а также сомнения относительно темпов роста могут быть причинами угасания оптимизма", - поясняет европейский специалист по рынкам акций и количественному анализу Обе Эджикеме.
Европейское количественное смягчение откладывается
Инвесторы уже не считают неизбежным количественное смягчение со стороны Европейского центрального банка (ЕЦБ). Перенос начала какой-либо программы со стороны ЕЦБ на IV квартал или даже 2015г. ожидают 42% инвесторов (месяц назад - 19%). Еще 22% предполагают, что никаких действий не последует.
На этом фоне сохранявшийся длительное время интерес инвесторов к европейским акциям пошел на спад. Всего 21% респондентов считают, что в ближайшем году они, вероятнее всего, увеличат инвестиции в европейские акции. За месяц этот показатель снизился на 7 п.п.
В то же время текущая структура портфелей позволяет предположить, что в мировых масштабах инвесторы пока не готовы ставить крест на этом регионе. Количество инвесторов, увеличивающих инвестиции в этот регион, повышается уже второй месяц подряд и достигло 43%.
При этом региональные фондовые управляющие уже начинают проявлять осторожность. В частности, 6% считают европейские акции переоцененными - это самый высокий показатель с 2000г. Еще в апреле 16% инвесторов считали данный рынок недооцененным.
Япония набирает ход
Японские акции в этом году потеряли в цене 7%, что хуже среднего показателя по мировым рынкам. Результаты опроса свидетельствуют о том, что инвесторы по всему миру считают данное обстоятельство хорошей возможностью для вложения средств. Уже 21% респондентов наращивают инвестиции в этот рынок, хотя в мае таких было всего 7%.
Кроме того, 10% инвесторов считают Японию более предпочтительным рынком для наращивания инвестиций, чем все прочие рынки акций, в ближайшем году.
Региональные фондовые управляющие также демонстрируют гораздо более позитивное отношение к Японии, чем ранее. 73% респондентов рассчитывают на укрепление национальной экономики в ближайшие 12 месяцев. За последние два месяца данный показатель вырос на 20 п.п.
Доллар на коне
На рынке вновь наблюдается сильный оптимизм по отношению к американскому доллару. Так, 79% респондентов ожидают повышения курса доллара в ближайшем году. Это одно из самых высоких значений данного показателя за последние 15 лет.
Для сравнения: 28% и 48% респондентов ожидают ослабления евро и японской иены соответственно за этот же промежуток времени. Доля респондентов, ожидающих роста европейской валюты, сократилась за месяц на 7 п.п. Вероятно, это стало результатом сохраняющейся приверженности ЕЦБ к низким процентным ставкам и некоторого ослабления европейских макроэкономических показателей.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter