Австралийский доллар постепенно избавляется от той эйфории, которую он ощутил после того, как ЕЦБ объявил о смягчении денежно-кредитной политики. Надежда на приток дешевой ликвидности из Европы, который наряду со стабильно высоким спросом со стороны японских инвесторов потенциально был способен заместить американский капитал, возвращающийся на родину в свете сворачивания QE, постепенно улетучивается. Сильный «оззи» угрожает ориентированной на экспорт экономике Зеленого континента, и RBA сидеть сложа руки не собирается.
Пара AUD/USD оказалась неспособна протестировать сопротивление на 0,94-0,945, о котором я писал в предыдущем материале, после чего последовал откат. Последней на сегодня удачей «австралийца» можно назвать размещение облигаций Международного банка реконструкции и развития, номинированных в AUD, на сумму около $1,3 млрд, максимальную за четыре года. Пытаясь воспользоваться высоким спросом на рискованные активы, эмитент успешно провел аукцион и привлек необходимые ресурсы, вызвав таким образом новый виток спроса на «оззи».
Тем не менее протокол последнего заседания Резервного банка и релиз данных по американской инфляции за май поставили все на свои места. Регулятор отметил, что снижение внутреннего спроса населения и объема инвестиций в горнодобывающую отрасль станут основанием для того, чтобы рост ВВП находился ниже тренда в 2014-2015 годах. Это заставляет RBA сохранять мягкую монетарную политику в течение длительного периода времени. Курс австралийского доллара, по мнению центробанка, является завышенным, особенно на фоне падения цен на сырьевые товары.
Динамика цен на сырьевые товары и котировок AUD/USD в 2000-2014 годах
Источник: RBA, Reuters.
Последний раз котировки пары AUD/USD отклонялись от средних цен на товарном рынке во второй половине 2013 года, что заставило Резервный банк включить агрессивную риторику в отношении собственной валюты на полную мощность. Нынче его сдерживает умеренный позитив по внешней торговле, вызванный прошлогодней девальвацией, и неожиданный рост потребительских цен. Регулятору приходится бороться с кэрри-трейдерами, которые, пользуясь низкой волатильностью и высокой доходностью суверенных облигаций Зеленого континента, наступают по всем фронтам. По моему мнению, терпению RBA приходит конец, так что в ближайшее время стоит ожидать от него выраженного проявления недовольства относительно курса «австралийца».
Поддержку «медведям» по AUD/USD готова оказать доходность казначейских бондов США, поехавшая вверх после публикации данных по американскому CPI за май. Индикатор вырос до отметки 2,1% г/г, а потребительские цены без учета энергоносителей и продуктов питания достигли таргета в 2%. Это веский аргумент в пользу быстрого сворачивания QE и перехода к циклу повышения ставки по федеральным фондам. На мой взгляд, Федрезерв форсировать события не будет, однако повышение прогнозов по инфляции будет сигналом к скорому ужесточению его монетарной политики.
Реакция долгового рынка США оказалась показательной, а дифференциал доходности австралийских и американских бондов пошел вниз, что стало серьезным поводом для дальнейшего ослабления «оззи».
Источник: Bloomberg.
Полагаю, что «быки» по «австралийцу» быстро не сдадутся, однако укрепление гринбека внесло коррективы в мои рекомендации по AUD/USD. Сопротивление на 0,94-0,945 представляется непреодолимой преградой на пути покупателей, поэтому продавать пару с первоначальным таргетом на 0,92-0,925 советую на росте к этой области.
Пара AUD/USD оказалась неспособна протестировать сопротивление на 0,94-0,945, о котором я писал в предыдущем материале, после чего последовал откат. Последней на сегодня удачей «австралийца» можно назвать размещение облигаций Международного банка реконструкции и развития, номинированных в AUD, на сумму около $1,3 млрд, максимальную за четыре года. Пытаясь воспользоваться высоким спросом на рискованные активы, эмитент успешно провел аукцион и привлек необходимые ресурсы, вызвав таким образом новый виток спроса на «оззи».
Тем не менее протокол последнего заседания Резервного банка и релиз данных по американской инфляции за май поставили все на свои места. Регулятор отметил, что снижение внутреннего спроса населения и объема инвестиций в горнодобывающую отрасль станут основанием для того, чтобы рост ВВП находился ниже тренда в 2014-2015 годах. Это заставляет RBA сохранять мягкую монетарную политику в течение длительного периода времени. Курс австралийского доллара, по мнению центробанка, является завышенным, особенно на фоне падения цен на сырьевые товары.
Динамика цен на сырьевые товары и котировок AUD/USD в 2000-2014 годах
Источник: RBA, Reuters.
Последний раз котировки пары AUD/USD отклонялись от средних цен на товарном рынке во второй половине 2013 года, что заставило Резервный банк включить агрессивную риторику в отношении собственной валюты на полную мощность. Нынче его сдерживает умеренный позитив по внешней торговле, вызванный прошлогодней девальвацией, и неожиданный рост потребительских цен. Регулятору приходится бороться с кэрри-трейдерами, которые, пользуясь низкой волатильностью и высокой доходностью суверенных облигаций Зеленого континента, наступают по всем фронтам. По моему мнению, терпению RBA приходит конец, так что в ближайшее время стоит ожидать от него выраженного проявления недовольства относительно курса «австралийца».
Поддержку «медведям» по AUD/USD готова оказать доходность казначейских бондов США, поехавшая вверх после публикации данных по американскому CPI за май. Индикатор вырос до отметки 2,1% г/г, а потребительские цены без учета энергоносителей и продуктов питания достигли таргета в 2%. Это веский аргумент в пользу быстрого сворачивания QE и перехода к циклу повышения ставки по федеральным фондам. На мой взгляд, Федрезерв форсировать события не будет, однако повышение прогнозов по инфляции будет сигналом к скорому ужесточению его монетарной политики.
Реакция долгового рынка США оказалась показательной, а дифференциал доходности австралийских и американских бондов пошел вниз, что стало серьезным поводом для дальнейшего ослабления «оззи».
Источник: Bloomberg.
Полагаю, что «быки» по «австралийцу» быстро не сдадутся, однако укрепление гринбека внесло коррективы в мои рекомендации по AUD/USD. Сопротивление на 0,94-0,945 представляется непреодолимой преградой на пути покупателей, поэтому продавать пару с первоначальным таргетом на 0,92-0,925 советую на росте к этой области.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба