На этой неделе мы наблюдаем относительно спокойную динамику на рынках нефти, причем после скачка на прошлой неделе Brent обосновалась в диапазоне. Ралли было спровоцировано волной возобновившегося беспокойства по поводу стабильности в Ираке после жестокого наступления суннитских боевиков на северные и западные районы страны.
В течение последних двух лет Ирак является главным производителем ОПЕК, не в последнюю очередь ввиду резкого сокращения объемов экспорта из Ливии. В настоящий момент ситуация в главных нефтедобывающих районах такова: северо-запад Ирака под контролем курдов, а юг, контролируемый шиитами остается относительно спокойной территорией, что помогло нефти марки Brent засесть в диапазоне 112-114 USD за баррель. Однако суточная добыча в размере 3.3 млн. баррелей находится под угрозой, что просто не может не волновать рынки.
Боевикам удалось прорваться к крупнейшему нефтеперерабатывающему заводу страны в городе Байджи, которому уже нанесен ущерб. Тем не менее, международные экспортные поставки нефти через Турцию на север и через Басру на юг продолжаются, что объясняет текущее спокойствие рынка.
За последние пару лет Ирак завоевал роль второго крупнейшего производителя ОПЕК, тогда как в этот же период перебои с поставками из Ливии и эмбарго, наложенное на Иран, обусловили сокращение объемов добычи в двух странах на 2.4 млн. баррелей в сутки за период с начала «арабской весны» в конце 2010 года.
В течение этого же периода объемы добычи иракской нефти увеличились почти на один миллион баррелей в сутки, и вплоть до настоящего дня правительство крайне оптимистично оценивает перспективы индустрии, рассчитывая на еще более высокие показатели добычи. Власти ожидают, что к концу текущего года объемы возрастут до 4 миллионов баррелей в сутки от текущих 3.3 миллионов, а к концу 2016 года составят 7 миллионов баррелей.
Достижение таких целей на данный момент не представляется возможным, что усиливает давление на Саудовскую Аравию в отношении увеличения объемов добычи во избежание дефицита на рынке нефти, особенно в следующем квартале, который считается периодом пикового спроса. Совсем недавно Саудовская Аравия озвучила желаемый ценовой диапазон в районе 95-110 USD за баррель, что немного ниже текущих уровней.
Несмотря на текущую обеспокоенность, недавно рынок демонстрировал минимальный за последние годы размах волатильности цен на нефть. Резкое увеличение объемов добычи нефти в странах, не входящих в ОПЕК, особенно в США, помогло развеять волнения по поводу перебоев с поставками «черного золота» на Ближнем Востоке и в Северной Африке. За период с 2011 года нам пришлось пережить несколько геополитических шоков, однако, как показывает график ниже, их влияние проявилось в еще более незначительных реакциях цен.
Если текущий кризис будет продолжаться в том же духе, возможно, не стоит ожидать подорожания Brent заметно выше USD 115, но в случае проявления угрозы поставкам нефти, цена может вернуться к пикам 2011 и 2012 гг. и даже подняться выше. Ничего никогда не происходит без последствий, и с учетом того, что мы снова наблюдаем на рынке рекордную подверженность риску сообщества хедж-фондов по чистым длинным позициям, любой шаг в сторону разрешения проблемы может привести к падению цены на 5-10 USD за баррель. Это снизит уровень премии за геополитический риск, но не полностью, поскольку Ливия по-прежнему добывает менее 15% нефти от мощности НПЗ.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter