19 июня 2014 Архив
Экономика еврозоны, как ожидается, наконец начнет расти после двух болезненных лет спада. Об этом говорится в новом отчете от EY. Однако аналитики также предупреждают об угрозе дефляции, нависшей над регионом.
Как ожидается темпы экономического роста в регионе в этом году составят 1,1%. По прогнозам EY, в 2015 году этот показатель возрастет до 1,5%, а в период с 2016 по 2018 год темпы роста ВВП будут постепенно расти. Укрепление экспорта и рост внутреннего спроса будут стимулировать возвращение к умеренному росту инвестиций; но EY предупреждает, что восстановление экономики в одних странах будет ощущаться больше, чем в других.
«Последние события в еврозоне подчеркивают то, что постепенное восстановление экономики продолжается, но его темпы отличаются в разных странах-членах, - отметил в пресс-релизе старший консультант по экономическим вопросам в EY Eurozone Forecast Том Роджерс. - Страны, которые пошли на наиболее активные меры для повышения конкурентоспособности, пожинают плоды, но другие продолжают отставать».
Однако Роджерс также отметил, что он обеспокоен слабостью темпов роста цен, что может подтолкнуть еврозону к опасной дефляционной ловушке.
Угроза дефляции в последние месяцы - центральная тема для европейских политико: инфляция в еврозоне за май выросла лишь на 0,5%, что существенно ниже целевого показателя ЕЦБ в 2%. Это породило дальнейшие опасения у управляющего центральным банком Марио Драги, который настаивает на принятии дополнительных политических мер.
Замедление темпов роста инфляции наступило в результате снижения затрат на энергоносители и укрепления евро. EY также предупреждает о том, что имеются «достаточные основания полагать, что инфляция превратится в дефляцию по мере того, как фирмы начнут снижать цены и размеры заработной платы в процессе конкуренции за заказы».
Еврозона и без того борется с высоким уровнем безработицы, который составляет почти 12%, что, вероятно, не позволит поднять заработную плату. Но дефляционное давление может отрицательно сказаться на потребительских затратах, даже несмотря на нарастающую уверенность.
«Хотя слабая или отрицательная инфляция - это хорошо для потребителей в краткосрочной перспективе, продолжительный период дефляции снижает расходы в среднесрочной перспективе, поскольку она заставляет потребителей откладывать крупные покупки и подавляет способность работодателей повышать или даже удерживать текущий уровень заработных плат», - считает Роджерс.
По прогнозам EY, экономический рост в Италии в 2014 году составит лишь 0,3%, тогда как спад в экономике Греции достигнет 0,3%, а на Кипре - 4,3% за год.
В отличие от них, в Испании и Португалии - двух странах, которые пострадали сильнее других в результате кризиса суверенной задолженности, - темпы роста начнут резко увеличиваться. Данные экономики будут расти в соответствии со средним показателем еврозоны, подчеркивая отличия в восстановлении экономики региона.
Многие аналитики хвалят Испанию и Португалию за реализацию реформ, которые нужны для реструктуризации экономики; и эти страны начинают пожинать плоды своих трудов, тогда как Франция и Италия не смогли быстро провести преобразования - и темпы экономического роста в них отстают.
Однако на долю экспортеров может выпасть очередной непростой год, ведь евро остается довольно устойчивым. В настоящее время евро торгуется по цене 1,35 долларов США, опустившись с пика в 1,39 долларов, достигнутого ранее в этом году. Объем экспорта в еврозоне в 2013 году вырос всего на 1,4%, однако, по прогнозам EY, рост мирового спроса в нынешнем году может ускориться до 3,5% - и до 3,8% в следующем году.
Как ожидается темпы экономического роста в регионе в этом году составят 1,1%. По прогнозам EY, в 2015 году этот показатель возрастет до 1,5%, а в период с 2016 по 2018 год темпы роста ВВП будут постепенно расти. Укрепление экспорта и рост внутреннего спроса будут стимулировать возвращение к умеренному росту инвестиций; но EY предупреждает, что восстановление экономики в одних странах будет ощущаться больше, чем в других.
«Последние события в еврозоне подчеркивают то, что постепенное восстановление экономики продолжается, но его темпы отличаются в разных странах-членах, - отметил в пресс-релизе старший консультант по экономическим вопросам в EY Eurozone Forecast Том Роджерс. - Страны, которые пошли на наиболее активные меры для повышения конкурентоспособности, пожинают плоды, но другие продолжают отставать».
Однако Роджерс также отметил, что он обеспокоен слабостью темпов роста цен, что может подтолкнуть еврозону к опасной дефляционной ловушке.
Угроза дефляции в последние месяцы - центральная тема для европейских политико: инфляция в еврозоне за май выросла лишь на 0,5%, что существенно ниже целевого показателя ЕЦБ в 2%. Это породило дальнейшие опасения у управляющего центральным банком Марио Драги, который настаивает на принятии дополнительных политических мер.
Замедление темпов роста инфляции наступило в результате снижения затрат на энергоносители и укрепления евро. EY также предупреждает о том, что имеются «достаточные основания полагать, что инфляция превратится в дефляцию по мере того, как фирмы начнут снижать цены и размеры заработной платы в процессе конкуренции за заказы».
Еврозона и без того борется с высоким уровнем безработицы, который составляет почти 12%, что, вероятно, не позволит поднять заработную плату. Но дефляционное давление может отрицательно сказаться на потребительских затратах, даже несмотря на нарастающую уверенность.
«Хотя слабая или отрицательная инфляция - это хорошо для потребителей в краткосрочной перспективе, продолжительный период дефляции снижает расходы в среднесрочной перспективе, поскольку она заставляет потребителей откладывать крупные покупки и подавляет способность работодателей повышать или даже удерживать текущий уровень заработных плат», - считает Роджерс.
По прогнозам EY, экономический рост в Италии в 2014 году составит лишь 0,3%, тогда как спад в экономике Греции достигнет 0,3%, а на Кипре - 4,3% за год.
В отличие от них, в Испании и Португалии - двух странах, которые пострадали сильнее других в результате кризиса суверенной задолженности, - темпы роста начнут резко увеличиваться. Данные экономики будут расти в соответствии со средним показателем еврозоны, подчеркивая отличия в восстановлении экономики региона.
Многие аналитики хвалят Испанию и Португалию за реализацию реформ, которые нужны для реструктуризации экономики; и эти страны начинают пожинать плоды своих трудов, тогда как Франция и Италия не смогли быстро провести преобразования - и темпы экономического роста в них отстают.
Однако на долю экспортеров может выпасть очередной непростой год, ведь евро остается довольно устойчивым. В настоящее время евро торгуется по цене 1,35 долларов США, опустившись с пика в 1,39 долларов, достигнутого ранее в этом году. Объем экспорта в еврозоне в 2013 году вырос всего на 1,4%, однако, по прогнозам EY, рост мирового спроса в нынешнем году может ускориться до 3,5% - и до 3,8% в следующем году.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба