24 июня 2014 AMarkets
Мир скоро увидит нового Уоррена Баффета. У стареющего гуру, похоже, подрастает достойная смена – ею может стать некогда недоучившийся в колледже уроженец Солт-Лейк Сити, показывающий великолепные результаты для своих инвесторов – пишет Forbes
Нового гения зовут Алан Мэкэм. В 1999 году молодой человек запустил инвесткомпанию Arlington Value Management. Вот результаты: за период с 1.01.2000 по 01.01.2014 Arlington превратила $100 в $1100. Для сравнения, У.Баффет и его Berkshire превратили ту же сумму в $330, а портфель широкого рынка – в $178. Похоже, инвесторы нашли философский камень. Сейчас Arlington управляет фондом в $470млн. Г-н Мэкэм закрыт для прессы. Но он отнюдь не астрофизик или математический гений. Говорят, что он даже не строит серьезных финансовых моделей в Excel, не пользуется дорогими терминалами вроде Bloomberg и лишь изредка заглядывает в Интернет. Из интернета Мэкэм скачивает пакеты отчетности публичных компаний (так называемая форма 10-К), и очень-очень внимательно читает их. Это очень похоже на Баффета, как и правила инвестирования от г-на Мэкэма – вкладываться как в свой бизнес, терпеливо играть вдолгую и только в случае наличия исключительных возможностей, инвестировать только с «маржой безопасности», консервативно, в понятные компании, отличающиеся стабильностью и по привлекательной цене. Примеры в портфеле – Bank of America, Berkshire Hathaway, IBM.
Длинная игра в сжиженный газ
Украинские события заставили европейцев вновь говорить о диверсификации поставок газа, в связи с чем в очередной раз всплыла тема сжиженного природного газа (СПГ)
Игра в СПГ – длинная и стратегическая, это игра политики и геополитики. Для Европы это не сценарий быстрого решения проблем. России пока удавалось удерживать объемы поставок на европейский рынок, но СПГ остается серьезной угрозой для России и Газпрома. Развитие поставок СПГ в Европу будет осуществляться по мере строительства терминалов регазификации в европейских портах и в Турции, новом энергетическом хабе в Средиземноморском регионе. Процесс развития – вопрос времени с учетом динамики ценовой ситуации на рынке газа. Поставки СПГ – низкомаржинальное, долгосрочное и стратегическое предприятие. Его цель некоммерческая, а политическая. Наиболее вероятными рынками для СПГ будут страны Восточной Европы, платящие наиболее высокую цену за газ и желающие снизить зависимость от России. Эффект от поступления импортного СПГ в Европу для Газпрома – снижение цен или потеря доли рынка. Это особенно вероятно, если СПГ станет поступать через Турцию и снабжать наиболее зависимые от России восточноевропейские рынки. Пока России удается удерживать европейский рынок, поскольку у ЕС нет по-настоящему единой энергополитики, несмотря на множество усилий по ее созданию. Разное отношение к Южному потоку в разных странах является ярким свидетельством этого факта. Для Болгарии, например, это очень важный проект. Западная Европа и США не хотят его осуществления, но многие страны Восточной Европы будут ему одновременно и рады, и испуганы им, так как не имеют серьезных альтернатив российскому газу. Например, про Болгарию стали поговаривать в том духе, что это следующая Украина. ЕС начинает угрожать Газпрому антимонопольными санкциями, которые тот не сможет выдержать, и важным предметом торга является Южный поток и позиция Болгарии. Но будущее СПГ тоже небезоблачно. У Газпрома есть опция – сделать небольшое снижение своей цены и столкнуть поставки СПГ в нерентабельную зону. Тогда вопрос уйдет из сферы экономики в сферу геополитики – потребителям придется выбирать, платить премию за «энергонезависимость» или развиваться на выгодных условиях, предоставляемых российской монополией. Игра продолжается.
Германия беспокоится о раздутии глобальных финансовых пузырей
Министр финансов Германии в понедельник выпустил жесткое предупреждение – усилия глобальных центробанков по вкачиванию еще больших объемов ликвидности в финансовую систему подпитывает пузыри на рынках отдельных активов
Пузыри могут лопнуть и привести к следующему кризису. Г-н Шойбле отверг рекомендацию МВФ по возвращению к стимулирующей практике масштабных выкупов облигаций по примеру ФРС. На встрече министров финансов в Люксембурге немецкий министр указал на то, что ликвидности на рынках не просто достаточное, но даже избыточное количество. Это, в свою очередь, толкает инвесторов на все новые и все более рискованные рынки активов, такие как альтернативные инвестиции. Текущих мер ЕЦБ по поддержке ликвидности достаточно, считает г-н Бенуа Кор из совета директоров европейского регулятора. Европа хочет пройти по лезвию ножа, не допустив выплеска ликвидности на рынки и сдержав инфляцию, стимулировать развитие реального сектора.
http://www.amarkets.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба