26 июня 2014 Swissquote Озкардеская Ипек
Неудовлетворительные данные из США увеличивают популярность спекулятивных сделок, т.к. ликвидность остается дешевой, и такая ситуация будет поддерживаться ФРС еще некоторое время. Среди валют развивающихся стран одним из несомненных фаворитов для спекулятивных трейдеров является бразильский реал, не только из-за того, что Центральный банк Бразилии готовится к нормализации политики ФРС посредством последовательного повышения ставок, которое было начало еще в прошлом году, но и потому, что бразильский ЦБ пообещал напрямую поддерживать реал. Сейчас реал торгуется на месячных максимумах относительно доллара США после обещания центробанка поддерживать национальную валют минимум до 31 декабря 2014 г. посредством свопов объемом в 200 млн. долларов США на каждый торговый день.
Решимость Бразилии бороться с превышением целевых показателей инфляции (6,37% в годовом исчислении за май против целевого показателя 4,5% в годовом исчислении +/- 2%) увеличивает спрос спекулянтов на бразильский реал и, что еще более важно, ограничивает риск волатильности в случае разворота международных потоков капитала. Бразильская ставка Selic по карйеней мере в два раза выше аналогичных ставок в других латиноамериканских странах. Таким образом, у спекулянтов нет сомнений в привлекательности бразильского реала.
Возможности относительно турецкой лиры и российского рубля требуют крепких нервов
Сложившаяся ситуация на спекулятивном рынке благоприятствует турецкой лире и российскому рублю, т.к. обе валюты предлагают привлекательный уровень доходности из-за высоких ставок, обусловленных несколькими внутренними и/или внешними факторами политического и геополитического характера. Таким образом, спекулятивные спреды мотивируют к занятию длинных позиций в лирах и рублях относительно доллара США, швейцарского франка, иены и евро, однако риск, связанный с вложениями в этих двух валютах, несколько повышен из-за сохранения неопределенности дальнейшего развития событий. Так или иначе, спекулятивные спреды – это всего лишь малая часть прибыли от спекулятивных сделок, поэтому гораздо более важно убедиться в том, что долгосрочные последствия принятия такой стратегии не перечеркнут выгоду в результате неизбежных периодов снижения спекулятивного спроса.
Лиру и рубль мы анализируем в одной связки потому, что у этих валют схожие истории изменения рисковой ситуации и значений процентных ставок. Центральные банки обеих стран в 2014 г. шли на неожиданные манипуляции со ставками после того, как курсы их валют опускались до недопустимых уровней в связи с различными внутренними и внешними факторами. Между тем, сегодня ситуация с риском и вознаграждением за него для двух валют частично расходится из-за роста напряженности в Ираке.
В Турции правящая «Партия справедливости и прогресса» последовательно, не мытьем так катаньем, стремится к снижениб процентных ставок (и центральный банк в какой-то мере подчиняется, возможно, во избежание политического конфликта с таким сильным игроком). Существует риск увеличения спекулятивного спреда, т.к., похоже, последует новое их понижение. В сочетании с геополитическим хаосом в Ираке, ситуация в котором представляет угрозу восточным границам Турции и ее нефтяному импорту, к риску, связанному со спекулятивным спредом, добавляется и риск в отношении курса лиры. Таким образом, в целом спекулятивный риск в отношении лиры становится относительно диспропорциональным по отношению к ожидаемой выгоде.
Несомненно, что ситуация для России, экспортирующей энергоносители, имеет обратный знак. Хотя рубль все еще находится под влиянием высокой геополитической напряженности вокруг Украины и значительного давления со стороны действий центробанков ЕС и США, напряженность в Ираке несомненно играет на руку России. После рекордно низких уровней курса рубля относительно доллара и евро в марте (во время проведения референдума по самоопределению Крыма), рубль продолжает пребывать значительно ниже 5-летних средних уровней в отношении обеих этих валют. Сегодня такое снижение курса дает преимущества для длинных ставок в рублях, во-первых, потому что с технической точки зрения дно широкого восходящего диапазона курса доллара США к рублю находится на далекой отметке 32,00, что дает рублю значительную свободу маневра для дальнейшего восстановления (укрепления). Во-вторых, что еще более важно, иракский кризис больше не считается временным и локальным, что несомненно будет оказывать влияние на среднесрочное мировое предложение нефти. Относительно дешевый рубль и сохранение спроса на российскую нефть в такой ситуации будут играть роль подушек безопасности, которые могут спасти рубль от резкого обесценивания.
Today's Key Issues (time in GMT):
2014-06-26T12:30:00 CAD Apr Average Weekly Earnings YoY, last 3.10%
2014-06-26T12:30:00 USD Jun 21st Initial Jobless Claims, exp 310K, last 312K
2014-06-26T12:30:00 USD Jun 14th Continuing Claims, exp 2560K, last 2561K
2014-06-26T12:30:00 USD May Personal Income, exp 0.40%, last 0.30%
2014-06-26T12:30:00 USD May Personal Spending, exp 0.40%, last -0.10%
2014-06-26T12:30:00 USD May PCE Deflator MoM, exp 0.30%, last 0.20%
2014-06-26T12:30:00 USD May PCE Deflator YoY, exp 1.80%, last 1.60%
2014-06-26T12:30:00 USD May PCE Core MoM, exp 0.20%, last 0.20%
2014-06-26T12:30:00 USD May PCE Core YoY, exp 1.60%, last 1.40%
2014-06-26T15:00:00 USD Jun Kansas City Fed Manf. Activity, exp 10, last 10
2014-06-26T16:00:00 EUR May Total Jobseekers, exp 3370.0k, last 3364.1k
2014-06-26T16:00:00 EUR May Jobseekers Net Change, exp 6, last 14.8
The Risk Today:
EURUSD Пара продолжает перемещаться выше по графику в рамках горизонтального канала между 1,3503 и 1,3677. Возможно тестирование часового сопротивления на отметке 1,3644. Часовая поддержка расположена на уровне 1,3565 (минимум 20 июня 2014 г., также 61,8% коррекция). В долгосрочной перспективе преодоление линии долгосрочного растущего клина (поддержка на уровне 1,3673) указывает на явное ухудшение технической структуры. В долгосрочной перспективе существует риск понижения до отметки 1,3379 (двойная вершина). Ключевая поддержка расположена на отметках 1,3477 (минимум 3 февраля 2014 г.) и 1,3296 (минимум 07 ноября 2013 г.).
GBPUSD Пара не сумела преодолеть основное сопротивление на отметке 1,7043 и теперь опускается ниже по графику. Краткосрочная коррекция продлится до тех пор, пока пара не преодолеет часовое сопротивление на отметке 1,7006 (внутридневной максимум, также линия нисходящего тренда). Поддержка расположена на отметках 1,6923 (минимум 18 июня 2014 г., также 38,2% коррекция) и 1,6882 (максимум 27 мая 2014 г, также 50% коррекция). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать неизбежное преодоление уровня основного сопротивления 1,7043 (максимум 5 августа 2009 г.), пока поддержка на уровне 1,6693 (минимум 29 мая 2014 г.) выдерживает натиск. Сопротивление также сосредоточено на отметках 1,7332 (50% коррекция от спада в 2008 г.) и 1,7447 (минимум 11 сентября 2008 г.).
USDJPY Пара смещается в боковой коридор, несмотря на близость поддержки, заданной 200-дневной скользящей средней (около 101,70). Стабильное понижение максимумов (см. нисходящую линию) указывает на «медвежью» динамику. Часовое сопротивление сосредоточено на уровнях 102,20 (максимум 20 июня 2014 г.) и 102,36, поддержка расположена на уровнях 101,43 и 100,76. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 99,57 (минимум 19 ноября 2013 г.) выдерживает натиск. Следите за областью поддержки, заданной 200-дневной скользящей средней и уровнем 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.). Для подтверждения завершения фазы консолидации необходимо преодоление ключевого сопротивления на уровне 103,02. Основное сопротивление сосредоточено на уровне 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.).
USDCHF Пара успешно протестировала поддержку 0,8908 (минимум 5 июня 2014 г., также 38,2% коррекция), однако об ослаблении понижательного давления можно будет говорить, когда пара нарушит алгоритм понижения максимумов. Часовое сопротивление расположено на отметке 0,8974 (61,8% коррекция). Значительное сопротивление сосредоточено между 0,9012 и 0,9037, поддержка расположена на отметке 0,8883. В более долгосрочной перспективе пробитие ключевого сопротивления на отметке 0,8953 снизу вверх указывает на завершение длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Можно прогнозировать рост до уровня двойного основания (0,9207). Ключевое сопротивление расположено на отметке 0,9156 (максимум 21 января 2014 г.).
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Решимость Бразилии бороться с превышением целевых показателей инфляции (6,37% в годовом исчислении за май против целевого показателя 4,5% в годовом исчислении +/- 2%) увеличивает спрос спекулянтов на бразильский реал и, что еще более важно, ограничивает риск волатильности в случае разворота международных потоков капитала. Бразильская ставка Selic по карйеней мере в два раза выше аналогичных ставок в других латиноамериканских странах. Таким образом, у спекулянтов нет сомнений в привлекательности бразильского реала.
Возможности относительно турецкой лиры и российского рубля требуют крепких нервов
Сложившаяся ситуация на спекулятивном рынке благоприятствует турецкой лире и российскому рублю, т.к. обе валюты предлагают привлекательный уровень доходности из-за высоких ставок, обусловленных несколькими внутренними и/или внешними факторами политического и геополитического характера. Таким образом, спекулятивные спреды мотивируют к занятию длинных позиций в лирах и рублях относительно доллара США, швейцарского франка, иены и евро, однако риск, связанный с вложениями в этих двух валютах, несколько повышен из-за сохранения неопределенности дальнейшего развития событий. Так или иначе, спекулятивные спреды – это всего лишь малая часть прибыли от спекулятивных сделок, поэтому гораздо более важно убедиться в том, что долгосрочные последствия принятия такой стратегии не перечеркнут выгоду в результате неизбежных периодов снижения спекулятивного спроса.
Лиру и рубль мы анализируем в одной связки потому, что у этих валют схожие истории изменения рисковой ситуации и значений процентных ставок. Центральные банки обеих стран в 2014 г. шли на неожиданные манипуляции со ставками после того, как курсы их валют опускались до недопустимых уровней в связи с различными внутренними и внешними факторами. Между тем, сегодня ситуация с риском и вознаграждением за него для двух валют частично расходится из-за роста напряженности в Ираке.
В Турции правящая «Партия справедливости и прогресса» последовательно, не мытьем так катаньем, стремится к снижениб процентных ставок (и центральный банк в какой-то мере подчиняется, возможно, во избежание политического конфликта с таким сильным игроком). Существует риск увеличения спекулятивного спреда, т.к., похоже, последует новое их понижение. В сочетании с геополитическим хаосом в Ираке, ситуация в котором представляет угрозу восточным границам Турции и ее нефтяному импорту, к риску, связанному со спекулятивным спредом, добавляется и риск в отношении курса лиры. Таким образом, в целом спекулятивный риск в отношении лиры становится относительно диспропорциональным по отношению к ожидаемой выгоде.
Несомненно, что ситуация для России, экспортирующей энергоносители, имеет обратный знак. Хотя рубль все еще находится под влиянием высокой геополитической напряженности вокруг Украины и значительного давления со стороны действий центробанков ЕС и США, напряженность в Ираке несомненно играет на руку России. После рекордно низких уровней курса рубля относительно доллара и евро в марте (во время проведения референдума по самоопределению Крыма), рубль продолжает пребывать значительно ниже 5-летних средних уровней в отношении обеих этих валют. Сегодня такое снижение курса дает преимущества для длинных ставок в рублях, во-первых, потому что с технической точки зрения дно широкого восходящего диапазона курса доллара США к рублю находится на далекой отметке 32,00, что дает рублю значительную свободу маневра для дальнейшего восстановления (укрепления). Во-вторых, что еще более важно, иракский кризис больше не считается временным и локальным, что несомненно будет оказывать влияние на среднесрочное мировое предложение нефти. Относительно дешевый рубль и сохранение спроса на российскую нефть в такой ситуации будут играть роль подушек безопасности, которые могут спасти рубль от резкого обесценивания.
Today's Key Issues (time in GMT):
2014-06-26T12:30:00 CAD Apr Average Weekly Earnings YoY, last 3.10%
2014-06-26T12:30:00 USD Jun 21st Initial Jobless Claims, exp 310K, last 312K
2014-06-26T12:30:00 USD Jun 14th Continuing Claims, exp 2560K, last 2561K
2014-06-26T12:30:00 USD May Personal Income, exp 0.40%, last 0.30%
2014-06-26T12:30:00 USD May Personal Spending, exp 0.40%, last -0.10%
2014-06-26T12:30:00 USD May PCE Deflator MoM, exp 0.30%, last 0.20%
2014-06-26T12:30:00 USD May PCE Deflator YoY, exp 1.80%, last 1.60%
2014-06-26T12:30:00 USD May PCE Core MoM, exp 0.20%, last 0.20%
2014-06-26T12:30:00 USD May PCE Core YoY, exp 1.60%, last 1.40%
2014-06-26T15:00:00 USD Jun Kansas City Fed Manf. Activity, exp 10, last 10
2014-06-26T16:00:00 EUR May Total Jobseekers, exp 3370.0k, last 3364.1k
2014-06-26T16:00:00 EUR May Jobseekers Net Change, exp 6, last 14.8
The Risk Today:
EURUSD Пара продолжает перемещаться выше по графику в рамках горизонтального канала между 1,3503 и 1,3677. Возможно тестирование часового сопротивления на отметке 1,3644. Часовая поддержка расположена на уровне 1,3565 (минимум 20 июня 2014 г., также 61,8% коррекция). В долгосрочной перспективе преодоление линии долгосрочного растущего клина (поддержка на уровне 1,3673) указывает на явное ухудшение технической структуры. В долгосрочной перспективе существует риск понижения до отметки 1,3379 (двойная вершина). Ключевая поддержка расположена на отметках 1,3477 (минимум 3 февраля 2014 г.) и 1,3296 (минимум 07 ноября 2013 г.).
GBPUSD Пара не сумела преодолеть основное сопротивление на отметке 1,7043 и теперь опускается ниже по графику. Краткосрочная коррекция продлится до тех пор, пока пара не преодолеет часовое сопротивление на отметке 1,7006 (внутридневной максимум, также линия нисходящего тренда). Поддержка расположена на отметках 1,6923 (минимум 18 июня 2014 г., также 38,2% коррекция) и 1,6882 (максимум 27 мая 2014 г, также 50% коррекция). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать неизбежное преодоление уровня основного сопротивления 1,7043 (максимум 5 августа 2009 г.), пока поддержка на уровне 1,6693 (минимум 29 мая 2014 г.) выдерживает натиск. Сопротивление также сосредоточено на отметках 1,7332 (50% коррекция от спада в 2008 г.) и 1,7447 (минимум 11 сентября 2008 г.).
USDJPY Пара смещается в боковой коридор, несмотря на близость поддержки, заданной 200-дневной скользящей средней (около 101,70). Стабильное понижение максимумов (см. нисходящую линию) указывает на «медвежью» динамику. Часовое сопротивление сосредоточено на уровнях 102,20 (максимум 20 июня 2014 г.) и 102,36, поддержка расположена на уровнях 101,43 и 100,76. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 99,57 (минимум 19 ноября 2013 г.) выдерживает натиск. Следите за областью поддержки, заданной 200-дневной скользящей средней и уровнем 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.). Для подтверждения завершения фазы консолидации необходимо преодоление ключевого сопротивления на уровне 103,02. Основное сопротивление сосредоточено на уровне 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.).
USDCHF Пара успешно протестировала поддержку 0,8908 (минимум 5 июня 2014 г., также 38,2% коррекция), однако об ослаблении понижательного давления можно будет говорить, когда пара нарушит алгоритм понижения максимумов. Часовое сопротивление расположено на отметке 0,8974 (61,8% коррекция). Значительное сопротивление сосредоточено между 0,9012 и 0,9037, поддержка расположена на отметке 0,8883. В более долгосрочной перспективе пробитие ключевого сопротивления на отметке 0,8953 снизу вверх указывает на завершение длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Можно прогнозировать рост до уровня двойного основания (0,9207). Ключевое сопротивление расположено на отметке 0,9156 (максимум 21 января 2014 г.).
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter