7 июля 2014 FxPRO
Снижение безработицы увеличивает шансы на более раннее повышение ставок ФРС
Снижение уровня американской безработицы до минимума более чем за пять лет увеличивает вероятность того, что чиновники ФРС поднимут основную процентную ставку раньше, чем ожидалось по прогнозам всего трехнедельной давности.
Количество рабочих место выросло на 288К, уровень безработицы упал до 6.1%, чего не ожидали увидеть чиновники ФРС до конца этого года, показал отчет правительства. Дальнейший рост занятости, вероятно, толкнет ФРС в сентябре к усилению прогнозов в отношении эталонной процентной ставки к концу 2015 и 2016, считает Роберто Перли, партнер в Cornerstone Macro LP, Вашингтон.
«Если имевший в последнее время тренд на рынке труда продолжится, следующий прогноз FOMC должен быть пересмотрен в сторону роста, - написал Перли в комментариях для клиентов, ссылаясь на Федеральный комитет по операциям на открытом рынке. - На фоне приближающейся к 2% инфляции и продолжения снижения уровня безработицы, растет вероятность того, что ФРС поднимет ставки с нуля раньше рыночных прогнозов». Экономисты Уолл-Стрит, комментирующие отчет по занятости, также считают, что вероятность первого повышения ставки выросла.
Жесткая позиция Меркель в отношении России вызывает беспокойство у немецкого бизнеса
Обсуждение новых санкций против России за ее участие в кризисе на Украине заставляет дрожать немецкий бизнес. Примерно 25К рабочих мест в Германии под угрозой, заявляет Eastern Committee, лобби группа компаний, нацеленных на восточную Европу. Эхард Кордс заявляет: «Этот кризис стал ядом для бизнеса в России и на Украине. Поэтому мы надеемся, что обе стороны остановят эскалацию кризиса, и решительно будут использовать все возможности для разрешения сложившейся ситуации».
Опасения немецких компаний разделает бизнес Италии, Франции и Британии. Однако из-за огромного коммерческого участия в России, немецкие компании наиболее уязвимы. Бывший директор ритейлера Metro Кордс считает, что ужесточение позиции Меркель связано с неспособностью Москвы остановить потоки вооружения сепаратистам. Она говорила на этой неделе о том, что ЕС, вероятно, перейдет от воздействия на непосредственное окружение Путина к санкциям в отношении отраслей в целом. Выступая на пресс-конференции в Берлине в начале недели, канцлер заявила: «Что касается санкций в отношении России, мы не исключаем, что пойдем дальше».
Немецкий производитель машин Volkswagen столкнулся с падением продаж в России на 6% за пять месяцев 2014 года. Продажи Opel обвалились на 12%.
Азиатские акции растут на фоне занятости; европейские фьючерсы плоские
Азиатские акции растут, региональный индекс фиксирует длиннейшую череду еженедельного роста с 2012 года, тогда как долговые риски падают на фоне роста занятости в США,улучшающего перспективы крупнейшей мировой экономики. Индекс MSCI азиатско-тихоокеанского региона вырос на 0.4% по состоянию на 7:31 в Лондоне, добавив 1.8%, что становится крупнейшей чередой еженедельного роста за три месяца. Фьючерсы по индексу Euro Stoxx 50 и Dow Jones Industrial изменились незначительно. Азиатские долговые риски падали третий день подряд, индонезийская рупия росла перед президентскими выборами на следующей неделе.
Акции растут на фоне хорошего отчета по занятости в США, превзошедшего ожидания экономистов, уровень безработицы упал почти до шестилетнего минимума, что усиливает оптимизм в отношении ускорения тема роста глобальной экономики. Президент ЕЦБ Марио Драги заявил вчера о том, что стоимость кредитов останется около нуля в течение продолжительного периода времени после введения беспрецедентных стимулов в июне.
«Отчет по занятости был неожиданным позитивным сюрпризом и подтвердил продолжение восстановления в США, - заявил Масааки Ямагучи, аналитик рынка акций в Nomura Holdings Inc. – Это усиливает попутный ветер в рыночных парусах».
Евро и фунт, как ожидается, будут хорошо держаться в ближайшие месяцы
Евро будет удерживать позиции, по крайней мере, в течение нескольких месяцев, однако долларовое ралли, которого аналитики и инвесторы ожидали многие месяцы, начнется позже в этом году, пришли к выводу аналитики Reuters. ЕЦБ, который уже предпринял ряд шагов в прошлом месяце по сдерживанию угрозы дефляции, как ожидается, лишь предоставит дополнительные подробности в отношении политики в четверг.
Опрос более 60 аналитиков на этой неделе показал, что евро будет около текущего уровня $1.36 в течение месяца, $1.34 в течение трех месяцев и окажется ниже $1.30 в течение года. Уровень консенсуса почти такой же, как и во время июньского опроса, соответствуя уровню фактического падения валюты в мае после того, как президент ЕЦБ Марио Драги сигнализировал о том, что монетарная политика будет смягчаться в июне.
Камилла Саттон, главный валютный стратег в Scotia Capital отметила, что евро оставался весь июнь в рамках диапазона, в котором он торговался в день последнего заседания ЕЦБ, несмотря на растущие ставки против валюты в данный момент. Хотя есть свидетельства тому, что инфляция в США может разворачиваться против фундаментальных основ в виде роста стоимости энергии по всему миру, роста для еврозоны в ближайшем будущем не ожидается. На самом деле, собственные прогнозы ЕЦБ в отношении инфляции составляют 0.7% на этот год, как ожидается, целевого показателя около 2% не удастся достигнуть, по крайней мере, до 2017 года. Прогнозы на низкую инфляцию в течение длительного периода толкнули нескольких аналитиков к понижению прогнозов по паре EUR/USD на ближайшие год. Goldman Sachs, например, сократили свой прогноз до $1.30 за год с $1.40 всего три месяца назад.
Осси снижается после заявления РБА о его переоцененности; доллар растет
Австралийский доллар просел, по крайней мере, на 0.6% против всех основных валют после заявления председателя ЦБ Гленна Стивенса о том, что валюта была «переоценена» в большинству критериев. Осси также падал после неожиданного снижения розничных продаж в мае. Американский доллар рос против иены третий день подряд на фоне более сильных, нежели ожидалось, данных по частной занятости, которые усиливают оптимизм в отношении данных по занятости в несельскохозяйственном секторе в целом, которые выходят сегодня, и могут показать, что американское экономическое восстановление набирает обороты. Евро удерживал три дня роста против иены, так как инвесторы ожидают подсказок ЕЦБ о следующем шаге президент Марио Драги.
«Тон Стивенса ожидаемо жесткий, тогда как явных политических мер не слышно, - заявил Шон Кэллоу, ведущий валютный аналитик в Westpac Banking Corp. из Сиднея. – Это толкает осси в негатив против всех основных валют, пока не появятся новые данные». Осси потерял 0.7% и стоит 93.79 по состоянию на 13:29 в Токио по сравнению со вчерашним днем, когда он потерял 0.6%. Валюта достигла 95.05 1 июля, что стало максимальным уровнем с 7 ноября.
Американский доллар вырос на 0.1% до 101.84 после того, как ранее коснулся 101.94, что стало максимальным уровнем с 25 июня. Валюта выросла на 0.5% на этой неделе. Доллар укрепился на 0.1% до $1.3649 за евро по сравнению с уровнем закрытия в Нью-Йорке, укрепляясь на 0.2% в течение предыдущих двух сессий. Европейская единая валюта изменилась незначительно и стоит 139.00 иен, евро подрос на 0.4% в течение этой недели. Индекс доллара Bloomberg, отслеживающий валюту против десяти основных конкурентов, вырос на 0.1% до 1,005.77.
Йеллен выступает в защиту низких ставок
Джанет Йеллен категорически против рассмотрения повышения процентных ставок в контексте минимизации возможных будущих финансовых кризисов; это выступление стало наиболее подробным и мощным с момента вступления в должность в феврале.
Выступая перед аудиторией в МВФ в Вашингтоне, Йеллен заявила в среду о том, что в первую очередь решения должны касаться регуляции и контроля, чтобы сделать финансовую систему более устойчивой к приступам турбулентности, хотя она и не исключает применения «монетарного тормоза», если подобные инструменты не сработают.
«В данный момент я не вижу необходимости для монетарной политики отклоняться от направленности на ценовую стабильность и максимально возможную занятость и снижение опасений в отношении финансовой стабильности», - заявила председатель ФРС. Подобные комментарии последовали в момент, когда высокопоставленные банковские чиновники по всему миру обсуждают ситуацию с исторически низкими процентными ставками, принятыми многими развитыми экономиками со времен начала финансового кризиса в 2008 году для придания импульса восстановлению, что питало рыночные пузыри, а они, в свою очередь, могут лопнуть и вызвать новые финансовые потрясения. ФРС удерживала краткосрочные процентные ставки около нуля с конца 2008 года, а сейчас занимается сворачиванием стимулов, которые были направлены на снижение долгосрочной стоимости кредитов. Выступление Йеллен заверило инвесторов и общественность в том, что ФРС не будет резко повышать ставки, хотя бы потому что это может толкнуть рынки к раздуванию новых пузырей. ФРС прилагает все усилия, чтобы уверить инвесторов в том, что ставки останутся низкими даже на фоне экономического восстановления.
Золото растет до трехмесячного максимума
Золото выросло до трехмесячного максимума во вторник на фоне роста геополитической напряженности и снижения доллара, тогда как платина достигла $1,500 за тройскую унцию впервые с сентября. Желтый металл достиг $1332.10 за унцию во время утренних торгов, что стало максимальным уровнем с 24 марта.
Позже оно снизилось до $1,330 за унцию к середине сессии. С начала июня стоимость золота выросла на 6.4%. Рост на этой неделе частично объясняется сильными притоками средств в обеспеченные золотом валютные фонды. Активы ETF выросли на 229,000 унций, что стало крупнейшим дневным приростом с мая.
Массивная распродажа в прошлом году инвесторами ETF привела к тому, что золото потеряло более четверти своей стоимости, окончив ралли длиною в 12 лет. «Существенное изменение запасов ETF в этом году стало ключевым фактором, способствующим росту золота», - заявили в UBS во вторник. Напряженность на Украине и в Ираке обеспечила золоту дополнительную поддержку. Джордж Боэль, аналитик по золоту в ABN Amro, заявил, что усиление прогнозов на рост американской инфляции, на которые частично повлияли цены на нефть, и слабый доллар способствовали росту стоимости золота. «Сочетание из различных факторов помогли золоту, тем не менее, я не думаю, что процесс будет устойчивым, - заявил Боэль. – Мы по-прежнему позитивно настроены в отношении американской экономики и доллара, что негативно скажется на золоте».
Горячие деньги развивающегося рынка – угроза для крупнейшего ралли с 2009 года
Длиннейшее валютное ралли развивающегося рынка за пять лет дает сбои на фоне спекуляций в отношении того, что высокий уровень зарубежного владения локального долга делает уязвимыми к оттоку капитала страны от Индонезии до Бразилии. Зарубежные активы локальных бондов в 12 странах выросли примерно до 26% с 25% в феврале и приблизились к 27% в мае 2013 года. Все, за исключением 4 стран из 23 будут ослаблять национальные валюты к концу года, и во главе будут аргентинский песо и бразильский реал, по данным аналитиков, опрошенных Bloomberg.
Менеджеры средств ожидают конца исторически низких процентных ставок по кредитам и сворачивания потока дешевых денег со стороны центральных банков, что может вызвать рост высокодоходных активов. Они также опасаются, что спад роста в развивающемся мире ударит по валютам. Индекс развивающихся рынков Citigroup Inc.’s Economic Surprise был ниже нуля с марта, что говорит о том, что данные идут по следам прогнозов.
«Когда оценки завышены и позиции завышены – это может вызвать распродажу, - заявил Гилермо Оссес из HSBC Global Asset Management в Нью-Йорке. – Мы не видим такие фундаментальные экономические улучшения, каких бы нам хотелось, что может означать снижение в ближайшие месяцы».
Один график, объясняющий неожиданное ралли казначейских ценных бумаг в первом полугодии
Первое полугодие закончилось, и сейчас хороший момент, чтобы задуматься над тем, что в реальности эталонные процентные ставки ниже, чем были в начале 2014 года, что снижает стоимость кредитов от ипотеки до корпоративного долга. Рыночные стратеги в Nomura Securities сделали интересный график, объясняющий суть процесса.
Глобальная доходность снижалась по ряду причин, которые в сумме не дают какого-то четкого объяснения. Низкая доходность на развитых рынках снижалась и далее, американские ценные бумаги давали максимальную доходность, и казались весьма привлекательными для покупателей.
Аналитики Nomura во главе с Джорджом Гонсалвесом были среди немногих, кто заявлял, что доходность американских ценных бумаг может падать в первом полугодии, хотя они и считают, что в конечном итоге, она будет расти. «Мы упоминали о том, что зарубежный спрос должен вернуться, особенно сейчас, когда стабилизировались распродажи, и UST обеспечивают относительную привлекательность в сравнении с другими государственными ценными бумагами (особенно в Японии и еврозоне). Мы ожидаем, что японские инвесторы останутся покупателями иностранных бондов и UST в будущем».
Солнце, наконец, начало светить сырью
После продолжительных убытков и пессимизма инвесторов солнце, наконец, стало светить сырью в первом полугодии 2014. Индекс Dow Jones-UBS, отслеживающий стоимость 21 сырьевого товара, вырос в сумме на 7.1%, опередив американские акции, доходность американских десятилетних ценных бумаг и корпоративных облигаций.
Во время и после глобального финансового кризиса сырье двигалось в ногу с акциями, облигациями и американским долларом, так как рынки были охвачены приступами «рисково-безрисковой» торговли. Это раздражало многих инвесторов, так как сырье должно было обеспечивать диверсификацию с другими классами активов. Тем не менее, узкая корреляция начала сходить на нет, что позволило определить победителей и побежденных на фундаментальной основе, например, по спросу и предложению. Стоимость кофе арабики, например, выросла на 56% в первом полугодии на фоне засухи в Бразилии. Тогда как медь снижалась на фоне опасений в отношении манипуляций объемами запасов в китайских портах.
На ежегодной конференции в Нью-Йорке в этом месяце Credit Suisse опросили 350 инвесторов, включая хедж-фонды, семейные офисы и инвестиционные фонды, задав вопрос о том, какой уровень инвестиций они ожидают в сырье в течение следующих 12 месяцев. Сорок два процента респондентов заявили: «избыточный». Годом ранее этот показатель составлял лишь 19%.
Доллар начинает новый квартал со снижения, осси в режиме ожидания
Доллар томился на семинедельном минимуме против корзины основных валют во вторник, продолжив снижаться на фоне выхода смешанных данных, вызывающих сомнения в силе американского экономического восстановления. Президент ФРС Сан-Франциско Джон Уильямс заявил, что ЦБ, вероятно, понадобится сохранять процентные ставки около нуля, как минимум, в течение еще одного года, хотя он и выражал оптимизм в отношении пути экономического восстановления экономики.
Индекс доллара падал до 79.759, этот минимум не фиксировался с 9 мая; таким образом, валюта показала горестное окончание месяца для долларовых быков, наблюдавших за снижением с максимума в 81,020. В июне индекс доллара потерял 0.7%. Против иены доллар покупался за 101.32, что достаточно близко к шестинедельному минимуму в 101.23. Рынки, похоже, продавали доллар и решили игнорировать оптимистичные данные из США, демонстрирующие скачок объема незавершенных сделок по продаже жилья до максимума за восемь месяцев.
Осси последний раз торговался на уровне $0.9432, колеблясь около 94 центов уже в течение трех недель. Сопротивление на недавнем максимуме на отметке $0.9445 и пиковое значение на отметке $0.9461 ограничивали валюту. Перед решением РБА в 4:30 GMT Китай опубликует данные исследования производственного сектора в 1:00 GMT. Китайская производственная активность, как ожидается, будет демонстрировать лучшую производительность за год в июне, и далее сигнализируя о том, что экономика набирает силу после весьма неустойчивого старта 2014 года.
Доллар на недельном максимуме на фоне прогноза Goldman; рупия растет
Доллар вырос до максимума за неделю против евро после выхода прогноза Goldman Sachs в отношении повышения процентных ставок в США; трейдеры ожидают релиза протокола ФРС на этой неделе. Американский доллар рос против всех валют кроме одной из 16 основных на фоне оптимизма в отношении крупнейшей мировой экономики после выхода более позитивного отчета по занятости на прошлой неделе. Новозеландский доллар падал до минимума более чем за неделю против американского доллара после выхода правительственного отчета, показавшего замедление инфляции до минимума за год. Индонезийская рупия укреплялась до максимума более чем за девять месяцев перед президентскими выборами на этой неделе.
«Чего ждет рынок, так это сигнала о том, что обсуждение в Федеральном комитете открытого рынка стало более живым», - заявил Сэм Так, оклендский валютный аналитик из ANZ Bank New Zealand Ltd. «Если мы увидим нечто подобное, мы будем ожидать роста доллара». Американская валюта изменилась незначительно до уровня $1.3593 за евро по состоянию на 9:26 в Лондоне после роста до $1.3576, что было максимальным уровнем с 26 июня. Американский доллар оказался на уровне 102.02 иен после 102.06. Евро изменился незначительно на уровне 138.69.
Индекс доллара Bloomberg, отслеживающий курс валюты против десяти других основных валют, оказался на уровне 1,007.77 после роста на 0.2% на прошлой неделе.
Лагард: глобальное экономическое восстановление может оказаться «менее уверенным, нежели ожидалось»
Кристин Лагард намекнула на то, что МВФ может готовиться к сокращению глобального прогноза на рост и предупредила о том, что восстановление экономической активности может «оказаться менее надежным», нежели ожидается на фоне «депрессивных» инвестиций. Глава МВФ предположила, что попытки центральных банков ускорить восстановление глобальной экономики могут «упереться в свой лимит», и призывала правительства способствовать росту инвестиций в таких отраслях как образование и здравоохранение.
В этом месяце МВФ опубликует новые прогнозы на рост, запланировав в апреле, что в этом году рост составит 3.6%, и 3.9% в 2015 году. Во время выступления на юге Франции в воскресение, госпожа Лагард заявила о том, что активность глобального роста получит импульс во втором полугодии следом за разочаровывающим началом и ускорится далее в 2015 году. Тем не менее, такой импульс может оказаться слабее ожиданий, так как «потенциальный рост сейчас ниже, а уровень инвестиций остается довольно депрессивным».
«Последний прогноз МВФ будет «несколько иным», если сравнивать с апрельским», - заявила Лагард на экономической пресс-конференции, что спровоцировало ожидания снижения прогнозов. Тем не менее, Лагард звучала несколько более оптимистично в отношении Китая, заявив, что МВФ ожидает китайского роста на 7-7.5% в этом году и весьма маловероятно, что там будет ощутимый спад.
Рост развивающихся рынков на максимуме с марта 2013
Деловая активность на развивающихся рынках росла в прошлом месяце в максимальном темпе с марта 2013 года за счет сильного роста в Китае и Индии, показало исследование в понедельник. Индекс развивающихся рынков HSBC менеджеров по закупкам в сфере промышленности и услуг подскочил до 52.3 в июне, что существенно выше пороговых 50, после которых начинается рост, и уровня 50.6 в мае.
Активность сектора услуг превысила пятнадцатимесячный максимум, промышленность также росла, заявили в HSBC. Индекс остается ниже долгосрочного тренда на отметке 53.8. Индекс HSBC рассчитывается с использованием данных Markit менеджеров по закупкам примерно из 8000 фирм и 17 стран. Среди локомотивов БРИК Китай продемонстрировал наиболее резкий рост за 15 месяцев.
Русская деловая активность стабилизировалась после снижения до минимума за пять лет в мае из-за конфликта с Украиной, тогда как деловая активность в Бразилии была на плоском уровне. Индекс будущего объема выпуска продукции, отслеживающий ожидания фирм в отношении деловой активности в течение 12 месяцев, рос впервые с февраля. Настроения в отношении развивающихся рынков улучшались, так как сохранение низких ставок в западном мире привлекает инвестиции в сторону более быстрорастущих рынков.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Снижение уровня американской безработицы до минимума более чем за пять лет увеличивает вероятность того, что чиновники ФРС поднимут основную процентную ставку раньше, чем ожидалось по прогнозам всего трехнедельной давности.
Количество рабочих место выросло на 288К, уровень безработицы упал до 6.1%, чего не ожидали увидеть чиновники ФРС до конца этого года, показал отчет правительства. Дальнейший рост занятости, вероятно, толкнет ФРС в сентябре к усилению прогнозов в отношении эталонной процентной ставки к концу 2015 и 2016, считает Роберто Перли, партнер в Cornerstone Macro LP, Вашингтон.
«Если имевший в последнее время тренд на рынке труда продолжится, следующий прогноз FOMC должен быть пересмотрен в сторону роста, - написал Перли в комментариях для клиентов, ссылаясь на Федеральный комитет по операциям на открытом рынке. - На фоне приближающейся к 2% инфляции и продолжения снижения уровня безработицы, растет вероятность того, что ФРС поднимет ставки с нуля раньше рыночных прогнозов». Экономисты Уолл-Стрит, комментирующие отчет по занятости, также считают, что вероятность первого повышения ставки выросла.
Жесткая позиция Меркель в отношении России вызывает беспокойство у немецкого бизнеса
Обсуждение новых санкций против России за ее участие в кризисе на Украине заставляет дрожать немецкий бизнес. Примерно 25К рабочих мест в Германии под угрозой, заявляет Eastern Committee, лобби группа компаний, нацеленных на восточную Европу. Эхард Кордс заявляет: «Этот кризис стал ядом для бизнеса в России и на Украине. Поэтому мы надеемся, что обе стороны остановят эскалацию кризиса, и решительно будут использовать все возможности для разрешения сложившейся ситуации».
Опасения немецких компаний разделает бизнес Италии, Франции и Британии. Однако из-за огромного коммерческого участия в России, немецкие компании наиболее уязвимы. Бывший директор ритейлера Metro Кордс считает, что ужесточение позиции Меркель связано с неспособностью Москвы остановить потоки вооружения сепаратистам. Она говорила на этой неделе о том, что ЕС, вероятно, перейдет от воздействия на непосредственное окружение Путина к санкциям в отношении отраслей в целом. Выступая на пресс-конференции в Берлине в начале недели, канцлер заявила: «Что касается санкций в отношении России, мы не исключаем, что пойдем дальше».
Немецкий производитель машин Volkswagen столкнулся с падением продаж в России на 6% за пять месяцев 2014 года. Продажи Opel обвалились на 12%.
Азиатские акции растут на фоне занятости; европейские фьючерсы плоские
Азиатские акции растут, региональный индекс фиксирует длиннейшую череду еженедельного роста с 2012 года, тогда как долговые риски падают на фоне роста занятости в США,улучшающего перспективы крупнейшей мировой экономики. Индекс MSCI азиатско-тихоокеанского региона вырос на 0.4% по состоянию на 7:31 в Лондоне, добавив 1.8%, что становится крупнейшей чередой еженедельного роста за три месяца. Фьючерсы по индексу Euro Stoxx 50 и Dow Jones Industrial изменились незначительно. Азиатские долговые риски падали третий день подряд, индонезийская рупия росла перед президентскими выборами на следующей неделе.
Акции растут на фоне хорошего отчета по занятости в США, превзошедшего ожидания экономистов, уровень безработицы упал почти до шестилетнего минимума, что усиливает оптимизм в отношении ускорения тема роста глобальной экономики. Президент ЕЦБ Марио Драги заявил вчера о том, что стоимость кредитов останется около нуля в течение продолжительного периода времени после введения беспрецедентных стимулов в июне.
«Отчет по занятости был неожиданным позитивным сюрпризом и подтвердил продолжение восстановления в США, - заявил Масааки Ямагучи, аналитик рынка акций в Nomura Holdings Inc. – Это усиливает попутный ветер в рыночных парусах».
Евро и фунт, как ожидается, будут хорошо держаться в ближайшие месяцы
Евро будет удерживать позиции, по крайней мере, в течение нескольких месяцев, однако долларовое ралли, которого аналитики и инвесторы ожидали многие месяцы, начнется позже в этом году, пришли к выводу аналитики Reuters. ЕЦБ, который уже предпринял ряд шагов в прошлом месяце по сдерживанию угрозы дефляции, как ожидается, лишь предоставит дополнительные подробности в отношении политики в четверг.
Опрос более 60 аналитиков на этой неделе показал, что евро будет около текущего уровня $1.36 в течение месяца, $1.34 в течение трех месяцев и окажется ниже $1.30 в течение года. Уровень консенсуса почти такой же, как и во время июньского опроса, соответствуя уровню фактического падения валюты в мае после того, как президент ЕЦБ Марио Драги сигнализировал о том, что монетарная политика будет смягчаться в июне.
Камилла Саттон, главный валютный стратег в Scotia Capital отметила, что евро оставался весь июнь в рамках диапазона, в котором он торговался в день последнего заседания ЕЦБ, несмотря на растущие ставки против валюты в данный момент. Хотя есть свидетельства тому, что инфляция в США может разворачиваться против фундаментальных основ в виде роста стоимости энергии по всему миру, роста для еврозоны в ближайшем будущем не ожидается. На самом деле, собственные прогнозы ЕЦБ в отношении инфляции составляют 0.7% на этот год, как ожидается, целевого показателя около 2% не удастся достигнуть, по крайней мере, до 2017 года. Прогнозы на низкую инфляцию в течение длительного периода толкнули нескольких аналитиков к понижению прогнозов по паре EUR/USD на ближайшие год. Goldman Sachs, например, сократили свой прогноз до $1.30 за год с $1.40 всего три месяца назад.
Осси снижается после заявления РБА о его переоцененности; доллар растет
Австралийский доллар просел, по крайней мере, на 0.6% против всех основных валют после заявления председателя ЦБ Гленна Стивенса о том, что валюта была «переоценена» в большинству критериев. Осси также падал после неожиданного снижения розничных продаж в мае. Американский доллар рос против иены третий день подряд на фоне более сильных, нежели ожидалось, данных по частной занятости, которые усиливают оптимизм в отношении данных по занятости в несельскохозяйственном секторе в целом, которые выходят сегодня, и могут показать, что американское экономическое восстановление набирает обороты. Евро удерживал три дня роста против иены, так как инвесторы ожидают подсказок ЕЦБ о следующем шаге президент Марио Драги.
«Тон Стивенса ожидаемо жесткий, тогда как явных политических мер не слышно, - заявил Шон Кэллоу, ведущий валютный аналитик в Westpac Banking Corp. из Сиднея. – Это толкает осси в негатив против всех основных валют, пока не появятся новые данные». Осси потерял 0.7% и стоит 93.79 по состоянию на 13:29 в Токио по сравнению со вчерашним днем, когда он потерял 0.6%. Валюта достигла 95.05 1 июля, что стало максимальным уровнем с 7 ноября.
Американский доллар вырос на 0.1% до 101.84 после того, как ранее коснулся 101.94, что стало максимальным уровнем с 25 июня. Валюта выросла на 0.5% на этой неделе. Доллар укрепился на 0.1% до $1.3649 за евро по сравнению с уровнем закрытия в Нью-Йорке, укрепляясь на 0.2% в течение предыдущих двух сессий. Европейская единая валюта изменилась незначительно и стоит 139.00 иен, евро подрос на 0.4% в течение этой недели. Индекс доллара Bloomberg, отслеживающий валюту против десяти основных конкурентов, вырос на 0.1% до 1,005.77.
Йеллен выступает в защиту низких ставок
Джанет Йеллен категорически против рассмотрения повышения процентных ставок в контексте минимизации возможных будущих финансовых кризисов; это выступление стало наиболее подробным и мощным с момента вступления в должность в феврале.
Выступая перед аудиторией в МВФ в Вашингтоне, Йеллен заявила в среду о том, что в первую очередь решения должны касаться регуляции и контроля, чтобы сделать финансовую систему более устойчивой к приступам турбулентности, хотя она и не исключает применения «монетарного тормоза», если подобные инструменты не сработают.
«В данный момент я не вижу необходимости для монетарной политики отклоняться от направленности на ценовую стабильность и максимально возможную занятость и снижение опасений в отношении финансовой стабильности», - заявила председатель ФРС. Подобные комментарии последовали в момент, когда высокопоставленные банковские чиновники по всему миру обсуждают ситуацию с исторически низкими процентными ставками, принятыми многими развитыми экономиками со времен начала финансового кризиса в 2008 году для придания импульса восстановлению, что питало рыночные пузыри, а они, в свою очередь, могут лопнуть и вызвать новые финансовые потрясения. ФРС удерживала краткосрочные процентные ставки около нуля с конца 2008 года, а сейчас занимается сворачиванием стимулов, которые были направлены на снижение долгосрочной стоимости кредитов. Выступление Йеллен заверило инвесторов и общественность в том, что ФРС не будет резко повышать ставки, хотя бы потому что это может толкнуть рынки к раздуванию новых пузырей. ФРС прилагает все усилия, чтобы уверить инвесторов в том, что ставки останутся низкими даже на фоне экономического восстановления.
Золото растет до трехмесячного максимума
Золото выросло до трехмесячного максимума во вторник на фоне роста геополитической напряженности и снижения доллара, тогда как платина достигла $1,500 за тройскую унцию впервые с сентября. Желтый металл достиг $1332.10 за унцию во время утренних торгов, что стало максимальным уровнем с 24 марта.
Позже оно снизилось до $1,330 за унцию к середине сессии. С начала июня стоимость золота выросла на 6.4%. Рост на этой неделе частично объясняется сильными притоками средств в обеспеченные золотом валютные фонды. Активы ETF выросли на 229,000 унций, что стало крупнейшим дневным приростом с мая.
Массивная распродажа в прошлом году инвесторами ETF привела к тому, что золото потеряло более четверти своей стоимости, окончив ралли длиною в 12 лет. «Существенное изменение запасов ETF в этом году стало ключевым фактором, способствующим росту золота», - заявили в UBS во вторник. Напряженность на Украине и в Ираке обеспечила золоту дополнительную поддержку. Джордж Боэль, аналитик по золоту в ABN Amro, заявил, что усиление прогнозов на рост американской инфляции, на которые частично повлияли цены на нефть, и слабый доллар способствовали росту стоимости золота. «Сочетание из различных факторов помогли золоту, тем не менее, я не думаю, что процесс будет устойчивым, - заявил Боэль. – Мы по-прежнему позитивно настроены в отношении американской экономики и доллара, что негативно скажется на золоте».
Горячие деньги развивающегося рынка – угроза для крупнейшего ралли с 2009 года
Длиннейшее валютное ралли развивающегося рынка за пять лет дает сбои на фоне спекуляций в отношении того, что высокий уровень зарубежного владения локального долга делает уязвимыми к оттоку капитала страны от Индонезии до Бразилии. Зарубежные активы локальных бондов в 12 странах выросли примерно до 26% с 25% в феврале и приблизились к 27% в мае 2013 года. Все, за исключением 4 стран из 23 будут ослаблять национальные валюты к концу года, и во главе будут аргентинский песо и бразильский реал, по данным аналитиков, опрошенных Bloomberg.
Менеджеры средств ожидают конца исторически низких процентных ставок по кредитам и сворачивания потока дешевых денег со стороны центральных банков, что может вызвать рост высокодоходных активов. Они также опасаются, что спад роста в развивающемся мире ударит по валютам. Индекс развивающихся рынков Citigroup Inc.’s Economic Surprise был ниже нуля с марта, что говорит о том, что данные идут по следам прогнозов.
«Когда оценки завышены и позиции завышены – это может вызвать распродажу, - заявил Гилермо Оссес из HSBC Global Asset Management в Нью-Йорке. – Мы не видим такие фундаментальные экономические улучшения, каких бы нам хотелось, что может означать снижение в ближайшие месяцы».
Один график, объясняющий неожиданное ралли казначейских ценных бумаг в первом полугодии
Первое полугодие закончилось, и сейчас хороший момент, чтобы задуматься над тем, что в реальности эталонные процентные ставки ниже, чем были в начале 2014 года, что снижает стоимость кредитов от ипотеки до корпоративного долга. Рыночные стратеги в Nomura Securities сделали интересный график, объясняющий суть процесса.
Глобальная доходность снижалась по ряду причин, которые в сумме не дают какого-то четкого объяснения. Низкая доходность на развитых рынках снижалась и далее, американские ценные бумаги давали максимальную доходность, и казались весьма привлекательными для покупателей.
Аналитики Nomura во главе с Джорджом Гонсалвесом были среди немногих, кто заявлял, что доходность американских ценных бумаг может падать в первом полугодии, хотя они и считают, что в конечном итоге, она будет расти. «Мы упоминали о том, что зарубежный спрос должен вернуться, особенно сейчас, когда стабилизировались распродажи, и UST обеспечивают относительную привлекательность в сравнении с другими государственными ценными бумагами (особенно в Японии и еврозоне). Мы ожидаем, что японские инвесторы останутся покупателями иностранных бондов и UST в будущем».
Солнце, наконец, начало светить сырью
После продолжительных убытков и пессимизма инвесторов солнце, наконец, стало светить сырью в первом полугодии 2014. Индекс Dow Jones-UBS, отслеживающий стоимость 21 сырьевого товара, вырос в сумме на 7.1%, опередив американские акции, доходность американских десятилетних ценных бумаг и корпоративных облигаций.
Во время и после глобального финансового кризиса сырье двигалось в ногу с акциями, облигациями и американским долларом, так как рынки были охвачены приступами «рисково-безрисковой» торговли. Это раздражало многих инвесторов, так как сырье должно было обеспечивать диверсификацию с другими классами активов. Тем не менее, узкая корреляция начала сходить на нет, что позволило определить победителей и побежденных на фундаментальной основе, например, по спросу и предложению. Стоимость кофе арабики, например, выросла на 56% в первом полугодии на фоне засухи в Бразилии. Тогда как медь снижалась на фоне опасений в отношении манипуляций объемами запасов в китайских портах.
На ежегодной конференции в Нью-Йорке в этом месяце Credit Suisse опросили 350 инвесторов, включая хедж-фонды, семейные офисы и инвестиционные фонды, задав вопрос о том, какой уровень инвестиций они ожидают в сырье в течение следующих 12 месяцев. Сорок два процента респондентов заявили: «избыточный». Годом ранее этот показатель составлял лишь 19%.
Доллар начинает новый квартал со снижения, осси в режиме ожидания
Доллар томился на семинедельном минимуме против корзины основных валют во вторник, продолжив снижаться на фоне выхода смешанных данных, вызывающих сомнения в силе американского экономического восстановления. Президент ФРС Сан-Франциско Джон Уильямс заявил, что ЦБ, вероятно, понадобится сохранять процентные ставки около нуля, как минимум, в течение еще одного года, хотя он и выражал оптимизм в отношении пути экономического восстановления экономики.
Индекс доллара падал до 79.759, этот минимум не фиксировался с 9 мая; таким образом, валюта показала горестное окончание месяца для долларовых быков, наблюдавших за снижением с максимума в 81,020. В июне индекс доллара потерял 0.7%. Против иены доллар покупался за 101.32, что достаточно близко к шестинедельному минимуму в 101.23. Рынки, похоже, продавали доллар и решили игнорировать оптимистичные данные из США, демонстрирующие скачок объема незавершенных сделок по продаже жилья до максимума за восемь месяцев.
Осси последний раз торговался на уровне $0.9432, колеблясь около 94 центов уже в течение трех недель. Сопротивление на недавнем максимуме на отметке $0.9445 и пиковое значение на отметке $0.9461 ограничивали валюту. Перед решением РБА в 4:30 GMT Китай опубликует данные исследования производственного сектора в 1:00 GMT. Китайская производственная активность, как ожидается, будет демонстрировать лучшую производительность за год в июне, и далее сигнализируя о том, что экономика набирает силу после весьма неустойчивого старта 2014 года.
Доллар на недельном максимуме на фоне прогноза Goldman; рупия растет
Доллар вырос до максимума за неделю против евро после выхода прогноза Goldman Sachs в отношении повышения процентных ставок в США; трейдеры ожидают релиза протокола ФРС на этой неделе. Американский доллар рос против всех валют кроме одной из 16 основных на фоне оптимизма в отношении крупнейшей мировой экономики после выхода более позитивного отчета по занятости на прошлой неделе. Новозеландский доллар падал до минимума более чем за неделю против американского доллара после выхода правительственного отчета, показавшего замедление инфляции до минимума за год. Индонезийская рупия укреплялась до максимума более чем за девять месяцев перед президентскими выборами на этой неделе.
«Чего ждет рынок, так это сигнала о том, что обсуждение в Федеральном комитете открытого рынка стало более живым», - заявил Сэм Так, оклендский валютный аналитик из ANZ Bank New Zealand Ltd. «Если мы увидим нечто подобное, мы будем ожидать роста доллара». Американская валюта изменилась незначительно до уровня $1.3593 за евро по состоянию на 9:26 в Лондоне после роста до $1.3576, что было максимальным уровнем с 26 июня. Американский доллар оказался на уровне 102.02 иен после 102.06. Евро изменился незначительно на уровне 138.69.
Индекс доллара Bloomberg, отслеживающий курс валюты против десяти других основных валют, оказался на уровне 1,007.77 после роста на 0.2% на прошлой неделе.
Лагард: глобальное экономическое восстановление может оказаться «менее уверенным, нежели ожидалось»
Кристин Лагард намекнула на то, что МВФ может готовиться к сокращению глобального прогноза на рост и предупредила о том, что восстановление экономической активности может «оказаться менее надежным», нежели ожидается на фоне «депрессивных» инвестиций. Глава МВФ предположила, что попытки центральных банков ускорить восстановление глобальной экономики могут «упереться в свой лимит», и призывала правительства способствовать росту инвестиций в таких отраслях как образование и здравоохранение.
В этом месяце МВФ опубликует новые прогнозы на рост, запланировав в апреле, что в этом году рост составит 3.6%, и 3.9% в 2015 году. Во время выступления на юге Франции в воскресение, госпожа Лагард заявила о том, что активность глобального роста получит импульс во втором полугодии следом за разочаровывающим началом и ускорится далее в 2015 году. Тем не менее, такой импульс может оказаться слабее ожиданий, так как «потенциальный рост сейчас ниже, а уровень инвестиций остается довольно депрессивным».
«Последний прогноз МВФ будет «несколько иным», если сравнивать с апрельским», - заявила Лагард на экономической пресс-конференции, что спровоцировало ожидания снижения прогнозов. Тем не менее, Лагард звучала несколько более оптимистично в отношении Китая, заявив, что МВФ ожидает китайского роста на 7-7.5% в этом году и весьма маловероятно, что там будет ощутимый спад.
Рост развивающихся рынков на максимуме с марта 2013
Деловая активность на развивающихся рынках росла в прошлом месяце в максимальном темпе с марта 2013 года за счет сильного роста в Китае и Индии, показало исследование в понедельник. Индекс развивающихся рынков HSBC менеджеров по закупкам в сфере промышленности и услуг подскочил до 52.3 в июне, что существенно выше пороговых 50, после которых начинается рост, и уровня 50.6 в мае.
Активность сектора услуг превысила пятнадцатимесячный максимум, промышленность также росла, заявили в HSBC. Индекс остается ниже долгосрочного тренда на отметке 53.8. Индекс HSBC рассчитывается с использованием данных Markit менеджеров по закупкам примерно из 8000 фирм и 17 стран. Среди локомотивов БРИК Китай продемонстрировал наиболее резкий рост за 15 месяцев.
Русская деловая активность стабилизировалась после снижения до минимума за пять лет в мае из-за конфликта с Украиной, тогда как деловая активность в Бразилии была на плоском уровне. Индекс будущего объема выпуска продукции, отслеживающий ожидания фирм в отношении деловой активности в течение 12 месяцев, рос впервые с февраля. Настроения в отношении развивающихся рынков улучшались, так как сохранение низких ставок в западном мире привлекает инвестиции в сторону более быстрорастущих рынков.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу