8 июля 2014 Промсвязьбанк | Gold (XAU/USD) | USD|RUB | S&P 500 (GSPC) | DAX | 10 Year Note (TNX) Османов Роман
SnP 500: недельный график. Индекс смотрит в «светлое будущее»! . Рекомендуется удерживать короткую позицию, ориентировочная цель 1800-1900.
Парадигма, когда «плохо это хорошо, а хорошо еще лучше», не изменилась. На этот раз сильная статистика из США вытолкнула индекс на исторический пик в противоположность прежнему пику на слабом показателе ВВП.
Рынок смотрит в будущее, а, может, и ослеп по причине избытка ликвидности, которую некуда размещать кроме как в рисковые активы, куда «рука ФРС» неумно тащит рынки.
Оптимизм на рынке черпался из отчета по уровню безработицы, которая сократилась до 6,1%, NFP (число рабочих мест вне с/х сектора), которое выросло лучше прогноза, а также на фоне улучшений на рынке труда в частном секторе.
С технической точки зрения индекс снова вошел в перегретую зону, поэтому его можно считать уязвимым, хотя он и продолжает удивлять своим движением вверх. Однако нет негативного триггера и альтернативе наличности. Доходность по фиксированным инструментам пока не привлекательна. Не исключено, что мы услышим фанфары на отметке 2000. Переломные точки пока работают в режиме торможения импульса. Следующая точка – в районе 14 июля.
Удерживаем короткую позицию, поскольку вблизи сильное сопротивление и потеря составляет менее 3%.
SnP 500: дневной график. Покупки продолжаются. Закрытие по стопу, ждем формирования негативной формации.
Новый исторический пик ни у кого не вызывает удивлений, хотя неожиданной выглядит продолжительность восходящего канала.
Положительная статистика сыграла на руку «быкам».
Очевидно, что никакие новости не могут вынудить инвесторов уменьшить доли рисковых активов в своих портфелях, поскольку оптимизм преобладает на фоне низких процентных ставок и избытка ликвидности в системе. Кроме того, риторика ФРС направлена на то, чтобы не позволить упасть рынку.
Начинается новый сезон корпоративной отчетности. Алкоа отчитывается 8 июля. Судя по росту цен на алюминий в первом квартале 2014г, можно предположить, что отчет не должен преподнести негативный сюрприз в сравнении с 4 кварталом, хотя уровень цен сопоставим с первым кварталом 2013г.
Технически рынок смотрится уязвимым ввиду того, что находится вблизи исторического пика на фоне слабо растущей экономики. Индекс RSI (относительной силы) также показывает значение 75. Локальная поддержка находится на уровне 1940, стоп-волатильность – на 1963. Не исключено тестирование психологического рубежа 2000.
Не хотелось бы закрывать короткую позицию на перекупленности, но с точки зрения управления капитала закрываем по стопу на 1974, что составляет 2,6%. Ввиду закрытия по стопу целесообразно подождать негативной формации на данный момент.
DAX: дневной график. Здесь мы уже были. Рекомендуется выжидательная позиция для позиционных игроков.
Негативная дивергенция на немецком DAX продолжается и на фоне нового пика в SPX, немецкий индекс не смог закрепиться на новых высотах, выше 10000.
Экономическая ситуация в еврозоне остается нестабильной, мало того, индексы деловой активности по Франции, Германии и еврозоне показывают тенденцию на ослабление, хотя еще остаются выше порогового значения 50.
Немецкий рынок будет продолжать ориентироваться на американский рынок, поскольку он является глобальным барометром. Другой движущей силы не видится.
Техническая структура остается нейтральной, хотя, как рекомендовалось в прошлом обзоре, агрессивные игроки могли успешно использовать негативную дивергенцию для коротких позиций.
Заседание ЕЦБ особо не сказалось на немецком рынке, он продолжает ориентироваться на глобальные рынки.
Кроме импульсных сделок индекс не представляет собой интерес.
UST-10: недельный график. Попытка выхода из консолидации наметилась. Ориентируемся на рост доходности к концу года.
Статистика по США вышла сильнее ожиданий, что, безусловно, отразилось на доходности 10-л бумаг.
Как было сказано ранее, уровень безработицы сократился до 6,1%, NFP (число рабочих мест вне с/х сектора) выросло лучше прогноза, а в частном секторе ситуация улучшается.
С технической точки зрения доходность пробила 2,65-2,66%, что открывает цель на уровне сопротивления 2,75-2,80%. Теоретически необходимо брать сигнал на продажу бумаг, но летний период может создать разные противотоки, поэтому целесообразнее подходить оппорунистически, то есть после ретеста более низкого уровня.
Необходимо учитывать, что потенциальная коррекция на рисковых активах может вызвать покупку бумаг и падение доходности. Также неизвестно насколько стабильна экономика. Не исключено, что уровень деловой активности достиг некоторого предела в краткосрочном формате.
Для держателей бумаг с фиксированной доходностью рекомендуется выход в наличность в ожидании более привлекательных доходностей.
Для позиционных игроков ориентируемся на короткие позиции в бумагах, желательно после коррекции в рисковых активах.
EUR/USD: недельный график. Давление на евро возрастает. Рекомендуется короткая позиция в диапазоне 1,36-1,3650, стоп - 1,3740, цель – 1,33-1,34.
Экономическая ситуация в США улучшается и набирает темпы, а в еврозоне она далека от желаемых темпов роста.
Глава ЕЦБ Марио Драги на очередном заседании охарактеризовал экономическую ситуацию, как имеющую риск ухудшения. Он заявил, что ставки будут оставаться низкими в течение продолжительного времени. Главная задача политики ЕЦБ – вынудить банки кредитовать и увеличить темпы инфляции. Банки могут получить доступ к 1 трлн евро на квартальных аукционах по программе LTRO. Успех такого подхода, безусловно, зависит не только от объема предложения кредитов, но и от спроса физических лиц и корпоративного мира.
Интересно, что ЕЦБ собирается уменьшить количество заседаний и ввести протоколы ЕЦБ по принципу ФРС.
С точки зрения фундаментальной оценки для евро важно, насколько быстро и на какую величину вырастет баланс ЕЦБ. Существует определенная корреляция между балансом ЕЦБ и курсом евро. На данном этапе фундаментальное значение близко к 1,35, но в случае роста баланса на 300-500млн евро курс может упасть до 1,33 и ниже. В целом целевой уровень по евро 1,33, и с уровня 1,36-1,37 короткая позиция смотрится привлекательной, поэтому рекомендуется короткая позиция в диапазоне 1,36-,1,3650 с целью 1,33-1,34, стоп 1,3740.
EUR/USD: дневной график. Ожидаем слабость в ближайшей перспективе. Рекомендуется короткие позиции на отскоках для агрессивных игроков.
Экономическая статистика в США и еврозоне, и действия ЕЦБ вызвали ослабление евро.
Уровень инфляции и составной PMI (индекс деловой активности) в еврозоне оставляет желать лучшего, поэтому необходимо мониторить эти показатели, поскольку они будут определять направление обменного курса.
Техническая ситуация трансформировалась в нейтрально-негативную. Локальный отскок на прошлой неделе к 1,37 можно было использовать, как рекомендовалось, для входа в краткосрочную короткую позицию.
Необходимо отметить, что, согласно СОТ (отчетность трейдеров), короткие позиции находятся на исторически максимальных значениях, что способствует стойкости евро. Однако в среднесрочной перспективе, если инфляция в еврозоне будет оставаться на низком уровне и ЕЦБ предпримет дальнейшие шаги по смягчению политики, уровень 1,33 будет достигнут.
Существует высокая вероятность тестирования рубежей на уровне 1,35, поэтому целесообразно играть в короткую сторону на отскоках. Поскольку в недельном формате сигнал сгенерирован, то на дневном формате воздержимся на сделках, хотя агрессивные игроки могут ставить на понижение. Для официальной сделки подождем более четкой формации.
Золото: недельный график. Чья возьмет? Рекомендуется длинная позиция для частичного хеджирования длинных портфелей и короткая позиция для агрессивных на негативном импульсе.
В золоте сложилась весьма интересная фундаментальная ситуация. С одной стороны, можно ожидать роста доллара, который негативно коррелируется с золотом, с другой стороны – призрак инфляции появляется в последних данных. Как уже говорилось в прошлых обзорах, где быстрее динамика, там и будет перевес во влиянии. Если верить словам Дж. Йеллен о том, что повышение в инфляции является шумом, то можно предположить, что рост доллара будет перевешивать в краткосрочном и среднесрочном временных отрезках. С технической точки зрения ситуация остается нейтральной. Как показано на графике, консолидация приобретает форму симметричного треугольника. Обычно этот треугольник является фигурой продолжения предшествующего тренда, то есть техническая вероятность в сторону снижения больше, чем в сторону роста. Стоит отметить, что фундаменталисты закладывают низкую вероятность движения ниже 1200, поскольку all in sustained cost (порог безубыточности) для большинства золотодобывающих компаний находится в районе $1200-$1275. Однако технический пробой такой консолидации проецирует цель в диапазон $950-$1050, что, в свою очередь, может быть реализовано только при существенном росте доллара и реальных процентных ставок. Технического сигнала нет, но с учетом краткосрочного укрепления доллара и роста доходности 10-л бумаг США ожидается падение золота ниже $1300 в случае отсутствия геополитической эскалации и сильной коррекции в рисковых активах.
Рубль: дневной график. Ситуация трансформировалась в нейтральную. Рекомендуется выждать формирования технической модели и сигнала.
В целом поведение рубля вполне объяснимо. Геополитическая ситуация меняется с «направлением ветра», что и вызывает колебания из стороны в сторону.
Геополитическая ситуация не полностью разряжена, поэтому иногда инвесторы будут покупать доллары на привлекательных уровнях.
Вполне ожидаемо, как и предполагалось, произошло движение из перепроданности в середину нисходящего канала к уровню МА50, что и будет локальным сопротивлением.
Не исключено, что на небольшом ослаблении рубля сказалась фиксация прибыли на рынке акций, который откатился от локального пика.
Длинную позицию, которая была рекомендована на прошлой неделе для агрессивных игроков от уровня 34 и ниже , можно закрыть с плюсом порядка 50-60 коп.
Поскольку ситуация преобразовалась в нейтральную, необходимо время для формирования технической модели, которая смогла бы генерировать сигнал на сделку.
RTS и MICEX: дневной график Российские индексы нащупали зону сопротивления и «облюбовали» МА21. Рекомендуеются для агрессивных игроков сделки в короткую сторону на импульсе в случае слабости внешних рынков.
Российские индексы нащупали зону сопротивления и «облюбовали» МА21. Геополитическая ситуация и частичная перекупленность помешали рынку пойти выше. Наблюдается также и небольшое ослабление рубля, которое свидетельствует о слабости на рынке акций. Таким образом, ММВБ застряло на 1520, РТС имеет сильное сопротивление 1400-1425. Малейшая коррекция на внешних рынках может подтолкнуть российские индексы к МА200. Поддержки со стороны нефти пока не наблюдается. На данном этапе коррекция смотрится предпочтительней, чем рост, но позиционного сигнала не сгенерировано, хотя рекомендованная в прошлом обзоре разгрузка портфелей оказалась своевременной
Парадигма, когда «плохо это хорошо, а хорошо еще лучше», не изменилась. На этот раз сильная статистика из США вытолкнула индекс на исторический пик в противоположность прежнему пику на слабом показателе ВВП.
Рынок смотрит в будущее, а, может, и ослеп по причине избытка ликвидности, которую некуда размещать кроме как в рисковые активы, куда «рука ФРС» неумно тащит рынки.
Оптимизм на рынке черпался из отчета по уровню безработицы, которая сократилась до 6,1%, NFP (число рабочих мест вне с/х сектора), которое выросло лучше прогноза, а также на фоне улучшений на рынке труда в частном секторе.
С технической точки зрения индекс снова вошел в перегретую зону, поэтому его можно считать уязвимым, хотя он и продолжает удивлять своим движением вверх. Однако нет негативного триггера и альтернативе наличности. Доходность по фиксированным инструментам пока не привлекательна. Не исключено, что мы услышим фанфары на отметке 2000. Переломные точки пока работают в режиме торможения импульса. Следующая точка – в районе 14 июля.
Удерживаем короткую позицию, поскольку вблизи сильное сопротивление и потеря составляет менее 3%.
SnP 500: дневной график. Покупки продолжаются. Закрытие по стопу, ждем формирования негативной формации.
Новый исторический пик ни у кого не вызывает удивлений, хотя неожиданной выглядит продолжительность восходящего канала.
Положительная статистика сыграла на руку «быкам».
Очевидно, что никакие новости не могут вынудить инвесторов уменьшить доли рисковых активов в своих портфелях, поскольку оптимизм преобладает на фоне низких процентных ставок и избытка ликвидности в системе. Кроме того, риторика ФРС направлена на то, чтобы не позволить упасть рынку.
Начинается новый сезон корпоративной отчетности. Алкоа отчитывается 8 июля. Судя по росту цен на алюминий в первом квартале 2014г, можно предположить, что отчет не должен преподнести негативный сюрприз в сравнении с 4 кварталом, хотя уровень цен сопоставим с первым кварталом 2013г.
Технически рынок смотрится уязвимым ввиду того, что находится вблизи исторического пика на фоне слабо растущей экономики. Индекс RSI (относительной силы) также показывает значение 75. Локальная поддержка находится на уровне 1940, стоп-волатильность – на 1963. Не исключено тестирование психологического рубежа 2000.
Не хотелось бы закрывать короткую позицию на перекупленности, но с точки зрения управления капитала закрываем по стопу на 1974, что составляет 2,6%. Ввиду закрытия по стопу целесообразно подождать негативной формации на данный момент.
DAX: дневной график. Здесь мы уже были. Рекомендуется выжидательная позиция для позиционных игроков.
Негативная дивергенция на немецком DAX продолжается и на фоне нового пика в SPX, немецкий индекс не смог закрепиться на новых высотах, выше 10000.
Экономическая ситуация в еврозоне остается нестабильной, мало того, индексы деловой активности по Франции, Германии и еврозоне показывают тенденцию на ослабление, хотя еще остаются выше порогового значения 50.
Немецкий рынок будет продолжать ориентироваться на американский рынок, поскольку он является глобальным барометром. Другой движущей силы не видится.
Техническая структура остается нейтральной, хотя, как рекомендовалось в прошлом обзоре, агрессивные игроки могли успешно использовать негативную дивергенцию для коротких позиций.
Заседание ЕЦБ особо не сказалось на немецком рынке, он продолжает ориентироваться на глобальные рынки.
Кроме импульсных сделок индекс не представляет собой интерес.
UST-10: недельный график. Попытка выхода из консолидации наметилась. Ориентируемся на рост доходности к концу года.
Статистика по США вышла сильнее ожиданий, что, безусловно, отразилось на доходности 10-л бумаг.
Как было сказано ранее, уровень безработицы сократился до 6,1%, NFP (число рабочих мест вне с/х сектора) выросло лучше прогноза, а в частном секторе ситуация улучшается.
С технической точки зрения доходность пробила 2,65-2,66%, что открывает цель на уровне сопротивления 2,75-2,80%. Теоретически необходимо брать сигнал на продажу бумаг, но летний период может создать разные противотоки, поэтому целесообразнее подходить оппорунистически, то есть после ретеста более низкого уровня.
Необходимо учитывать, что потенциальная коррекция на рисковых активах может вызвать покупку бумаг и падение доходности. Также неизвестно насколько стабильна экономика. Не исключено, что уровень деловой активности достиг некоторого предела в краткосрочном формате.
Для держателей бумаг с фиксированной доходностью рекомендуется выход в наличность в ожидании более привлекательных доходностей.
Для позиционных игроков ориентируемся на короткие позиции в бумагах, желательно после коррекции в рисковых активах.
EUR/USD: недельный график. Давление на евро возрастает. Рекомендуется короткая позиция в диапазоне 1,36-1,3650, стоп - 1,3740, цель – 1,33-1,34.
Экономическая ситуация в США улучшается и набирает темпы, а в еврозоне она далека от желаемых темпов роста.
Глава ЕЦБ Марио Драги на очередном заседании охарактеризовал экономическую ситуацию, как имеющую риск ухудшения. Он заявил, что ставки будут оставаться низкими в течение продолжительного времени. Главная задача политики ЕЦБ – вынудить банки кредитовать и увеличить темпы инфляции. Банки могут получить доступ к 1 трлн евро на квартальных аукционах по программе LTRO. Успех такого подхода, безусловно, зависит не только от объема предложения кредитов, но и от спроса физических лиц и корпоративного мира.
Интересно, что ЕЦБ собирается уменьшить количество заседаний и ввести протоколы ЕЦБ по принципу ФРС.
С точки зрения фундаментальной оценки для евро важно, насколько быстро и на какую величину вырастет баланс ЕЦБ. Существует определенная корреляция между балансом ЕЦБ и курсом евро. На данном этапе фундаментальное значение близко к 1,35, но в случае роста баланса на 300-500млн евро курс может упасть до 1,33 и ниже. В целом целевой уровень по евро 1,33, и с уровня 1,36-1,37 короткая позиция смотрится привлекательной, поэтому рекомендуется короткая позиция в диапазоне 1,36-,1,3650 с целью 1,33-1,34, стоп 1,3740.
EUR/USD: дневной график. Ожидаем слабость в ближайшей перспективе. Рекомендуется короткие позиции на отскоках для агрессивных игроков.
Экономическая статистика в США и еврозоне, и действия ЕЦБ вызвали ослабление евро.
Уровень инфляции и составной PMI (индекс деловой активности) в еврозоне оставляет желать лучшего, поэтому необходимо мониторить эти показатели, поскольку они будут определять направление обменного курса.
Техническая ситуация трансформировалась в нейтрально-негативную. Локальный отскок на прошлой неделе к 1,37 можно было использовать, как рекомендовалось, для входа в краткосрочную короткую позицию.
Необходимо отметить, что, согласно СОТ (отчетность трейдеров), короткие позиции находятся на исторически максимальных значениях, что способствует стойкости евро. Однако в среднесрочной перспективе, если инфляция в еврозоне будет оставаться на низком уровне и ЕЦБ предпримет дальнейшие шаги по смягчению политики, уровень 1,33 будет достигнут.
Существует высокая вероятность тестирования рубежей на уровне 1,35, поэтому целесообразно играть в короткую сторону на отскоках. Поскольку в недельном формате сигнал сгенерирован, то на дневном формате воздержимся на сделках, хотя агрессивные игроки могут ставить на понижение. Для официальной сделки подождем более четкой формации.
Золото: недельный график. Чья возьмет? Рекомендуется длинная позиция для частичного хеджирования длинных портфелей и короткая позиция для агрессивных на негативном импульсе.
В золоте сложилась весьма интересная фундаментальная ситуация. С одной стороны, можно ожидать роста доллара, который негативно коррелируется с золотом, с другой стороны – призрак инфляции появляется в последних данных. Как уже говорилось в прошлых обзорах, где быстрее динамика, там и будет перевес во влиянии. Если верить словам Дж. Йеллен о том, что повышение в инфляции является шумом, то можно предположить, что рост доллара будет перевешивать в краткосрочном и среднесрочном временных отрезках. С технической точки зрения ситуация остается нейтральной. Как показано на графике, консолидация приобретает форму симметричного треугольника. Обычно этот треугольник является фигурой продолжения предшествующего тренда, то есть техническая вероятность в сторону снижения больше, чем в сторону роста. Стоит отметить, что фундаменталисты закладывают низкую вероятность движения ниже 1200, поскольку all in sustained cost (порог безубыточности) для большинства золотодобывающих компаний находится в районе $1200-$1275. Однако технический пробой такой консолидации проецирует цель в диапазон $950-$1050, что, в свою очередь, может быть реализовано только при существенном росте доллара и реальных процентных ставок. Технического сигнала нет, но с учетом краткосрочного укрепления доллара и роста доходности 10-л бумаг США ожидается падение золота ниже $1300 в случае отсутствия геополитической эскалации и сильной коррекции в рисковых активах.
Рубль: дневной график. Ситуация трансформировалась в нейтральную. Рекомендуется выждать формирования технической модели и сигнала.
В целом поведение рубля вполне объяснимо. Геополитическая ситуация меняется с «направлением ветра», что и вызывает колебания из стороны в сторону.
Геополитическая ситуация не полностью разряжена, поэтому иногда инвесторы будут покупать доллары на привлекательных уровнях.
Вполне ожидаемо, как и предполагалось, произошло движение из перепроданности в середину нисходящего канала к уровню МА50, что и будет локальным сопротивлением.
Не исключено, что на небольшом ослаблении рубля сказалась фиксация прибыли на рынке акций, который откатился от локального пика.
Длинную позицию, которая была рекомендована на прошлой неделе для агрессивных игроков от уровня 34 и ниже , можно закрыть с плюсом порядка 50-60 коп.
Поскольку ситуация преобразовалась в нейтральную, необходимо время для формирования технической модели, которая смогла бы генерировать сигнал на сделку.
RTS и MICEX: дневной график Российские индексы нащупали зону сопротивления и «облюбовали» МА21. Рекомендуеются для агрессивных игроков сделки в короткую сторону на импульсе в случае слабости внешних рынков.
Российские индексы нащупали зону сопротивления и «облюбовали» МА21. Геополитическая ситуация и частичная перекупленность помешали рынку пойти выше. Наблюдается также и небольшое ослабление рубля, которое свидетельствует о слабости на рынке акций. Таким образом, ММВБ застряло на 1520, РТС имеет сильное сопротивление 1400-1425. Малейшая коррекция на внешних рынках может подтолкнуть российские индексы к МА200. Поддержки со стороны нефти пока не наблюдается. На данном этапе коррекция смотрится предпочтительней, чем рост, но позиционного сигнала не сгенерировано, хотя рекомендованная в прошлом обзоре разгрузка портфелей оказалась своевременной
https://www.psbank.ru/Informer
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба