Ставки МБК волатильны, но по-прежнему на комфортных уровнях Российский денежно-кредитный рынок сохраняет относительно благоприятную конъюнктуру благодаря отсутствию существенных отвлечений ликвидности. Уровень краткосрочных процентных ставок вчера поднялся, однако в целом был на комфортных значениях. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 7.85% годовых (+50 бп), 7-дневные – под 8.15% годовых (+5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 7.95% годовых (+5 бп). В ближайшие дни мы не ожидаем существенных сдвигов на локальном рынке. Потенциал снижения краткосрочных рублевых ставок исчерпан. Вместе с тем до начала налогового периода июля еще есть 1 неделя, что должно позволить рынку сохранить относительно благоприятную конъюнктуру в течение этого времени.
Рубль не готов сильно дешеветь Валютные торги в начале недели завершились небольшим ослаблением рубля. Вчера все складывалась против российской валюты, однако к вечеру она смогла минимизировать потери. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 9 коп. до отметки 40.06 руб. Евро начал восстанавливать свои позиции на форекс, что привело к схожей динамике на внутреннем рынке. Курс доллара вчера поднялся на 4 коп. до 34.46 руб., курс евро – на 14 коп., до значения 46.90 руб. Ухудшение ситуации в Украине на выходных и еще большее отдаление от перемирия вызывает новые опасения у нерезидентов. Кроме того, периодически появляются новые угрозы от различных западных чиновников относительно третьего пакета санкций поскольку, по их мнению, российские власти недостаточно стремятся к прекращению военных операций на юго-востоке страны. Внешние рынки вчера также демонстрировали отрицательную динамику. Инвесторы фиксировали прибыль после того, как ряд крупных инвестдомов, воодушевленных отчетом по рынку труда за июнь, перенес прогнозы по первому повышению базовой процентной ставки ФРС США на более ранние даты. Котировки нефти также продолжили снижаться, вновь опустившись под отметку 110 долл. за барр. (Брент). Позиции рубля пока не выглядят уверенными. Если рынок продолжит муссировать тему с более ранним первым повышением базовой процентной ставки ФРС США, американская валюта получит поддержку, что может привести к более заметным потерям рубля. В то же время, существенных предпосылок для ослабления рубля пока не наблюдается. Высокая ключевая процентная ставка, а также приближение налогового периода июля лишает привлекательности открытие длинных позиций по валюте без соответствующего ухудшения новостного фона.
Еврооблигации лучше средней динамики ЕМ Российские евробонды в начале недели выглядели лучше средней динамики ЕМ; российские бумаги всё ещё сохраняют широкие спреды в сравнении с другими ЕМ, спреды которых уже близки к годовым минимумам. Вчера доходности вдоль суверенной кривой снизились на 5-7 бп, суверенные спреды сузились в среднем на 6 бп, ценовой рост 30-летних выпусков достигал фигуры. Корпоративный сектор также торговался «в плюс», но выглядел скромнее с точки зрения ценовой динамики: здесь рост котировок в среднем по рынку не превышал 20 бп. Лучше средней динамики выглядел дальний суборд SBERRU-24, а также дальний участок кривой Евраза, где снижение доходностей составило 10-15 бп.
ОФЗ устойчивы на фоне ухудшения внешних настроений и снижения спроса на рубль Котировки рублевые облигации в понедельник оставались вблизи пятничных уровней, игнорируя признаки обострения геополитических рисков, ухудшение внешних настроений и снижение спроса на рубль. Биды в дальних ОФЗ на этом фоне снизились в пределах 10 бп, доходности в районе 8-летней дюрации оставались чуть выше отметки 8.5%. В корпоративном секторе активность сместилась чуть дальше по кривой в район полуторалетней дюрации. Здесь активность была сосредоточена в выпусках ГТЛК БО-2, Альфа-Банк БО-7 и КЕБ БО-5, сделки в которых проходили в широких ценовых диапазонах.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба