8 июля 2014 AMarkets
Индекс доллара, измеряющий стоимость доллара против корзины из 6 крупнейших мировых валют, упал до 7-недельного минимума после того, как ФРС объявил о том, что в вопросе поднятия процентных ставок не должно быть спешки
Но банк UBS, в лице своего главного валютного стратега Мансура Мохиуддина, считает, что американская валюта вскоре отскочит вверх, поскольку рост инфляции заставит ФРС повысить ставки в более короткие сроки. Большинство экономистов считают, что повышение ставок произойдет не раньше второй половины 2015г. Тем временем, инфляция за период с января по май составила 1.8%, а целевой уровень ФРС по годовой инфляции составляет всего 2%. Таким образом, инфляция, вызванная оживлением активности и вбросом новой ликвидности в финансовую систему, может выйти из-под контроля. Это и позволяет UBS формировать ожидания о скором росте ставок и предсказывать рост доллара. На фоне монетарных перипетий американской экономики известный медиамагнат Стив Форбс продолжает свою персональную кампанию в пользу введения золотого стандарта. По его мнению, деньги, не имеющие фиксированной цены, перетекают между разными активами, в частности сырьевыми, и не попадают в экономику; рост экономики возможен тогда, когда цена денег имеет фиксированный золотой эквивалент, и это дает рост реальной экономики, как было на протяжении 180 лет, когда в США действовал золотой стандарт. Пока золотой стандарт не ввели, время делать ставки на изменчивые валютные курсы.
Украина и Южный поток
Российская дипломатия вместе с Газпромом предпринимает активные шаги, чтобы устранить препятствия к строительству Южного потока
Если российский план реализуется в полной мере, весь проект «майдан» очень быстро окажется нерелевантным. Бывшая советская республика перестанет быть интересна Европе, МВФ и спонсорам неонацистов. Это произойдет потому, что Украина и ее газотранспортная система наконец перестанут быть рычагом геокономического давления на Россию. Путина и его команду в последние дни обвиняют в сдаче проекта «Новороссия». Действительно, президент России хранит демонстративное молчание по вопросу восстания на Донбассе, практически игнорируя его или идя на очевидные уступки Западу по вопросам вооруженного противостояния. Технически, можно сказать, что проект «Новороссия» сдан. Однако надо заметить, что во всю идет проект более высокого уровня. Дмитрий Медведев договорился с Сербией по плану строительства участка газопровода на территории этой страны. Сергей Лавров – с Болгарией, которая под давлением американцев пыталась приостановить проект и после этого неожиданно столкнулась с банковским мини-кризисом. Владимир Путин неделей ранее договорился с Австрией. Цепь, похоже, замкнулась. Вскоре, если все срастется, по цепи пойдет ток. Вернее, поток. Главное, чтобы где-то на трассе не заискрило. Учитывая недавние колебания Болгарии, это может случиться там, а может и в Сербии. Драма пока не закончилась, а российская дипломатия сейчас похожа на легендарного связиста-героя времен войны, сомкнувшего зубами провода, дабы обеспечить коммуникации на ключевом участке фронта.
М.Эль-Эриан о Джанет Йеллен
Мохаммед Эль-Эриан, в прошлом известный управляющий, написал аналитическую статью, в которой изложил свою интерпретацию взглядов и политики Джанет Йеллен
Г-н Эль-Эриан увидел в речи главы ФРС семь опорных тезисов, которые свидетельствуют о том, что американский регулятор будет подходить к вопросам денежно-кредитной политики с позиций постепенности, а также о том, что экономический рост должен иметь фундаментальные предпосылки, а не подстегиваться с помощью мер стимулирования. И если переход к такому росту не случится, то американскую и мировую экономику ждет очередной виток нестабильности. Итак, семь тезисов Йеллен в интерпретации Эль-Эриана. Тезис первый – мир будет жить в условиях стабильно низких по историческим меркам ставок при устойчиво низком росте. Тезис второй – в мире низких ставок инвесторы будут искать возможности заработать доходность повыше, и будут пытаться принимать на себя повышенные риски, что может увеличить хрупкость всей финансовой системы. Тезис третий – финансовая стабильность не должна достигаться за счет экономического благополучия, она должна способствовать правильной аллокации капитала в сбережения и инвестиции, обеспечивая экономический рост и занятость. Тезис четвертый – эксцессов на финансовых рынках необходимо избегать, и поэтому на передний план выдвигаются механизмы макропруденциального регулирования. Тезис пятый - макропруденциальное регулирование должно применяться в сочетании с другими мерами денежно-кредитного регулирования. Тезис шестой – процентные ставки исчерпали свой ресурс как инструмент регулирования, и поэтому Центробанкам ведущих стран необходимо придумываать новые инструменты регулирования для обеспечения финансовой стабильности. Тезис седьмой, и последний – мировые финансовые институты нуждаются в реформировании, чтобы создать возможность для высвобождения продуктивного потенциала экономик западного мира. Эти мысли означают, что ФРС готов мириться с раздуванием «локальных» пузырей, дабы не навредить экономическому росту. У такого подхода, безусловно, есть свои пределы, отмечает Эль-Эриан, и ссылается на слова одного из бывших управляющих ФРС, который предупредил коллег и инвесторов о том, что плавность политики ФРС создала новую парадигму рынка, где царит низкая волатильность, порождающая рост избыточных рисков и увеличивающая нестабильность всей системы.
Но банк UBS, в лице своего главного валютного стратега Мансура Мохиуддина, считает, что американская валюта вскоре отскочит вверх, поскольку рост инфляции заставит ФРС повысить ставки в более короткие сроки. Большинство экономистов считают, что повышение ставок произойдет не раньше второй половины 2015г. Тем временем, инфляция за период с января по май составила 1.8%, а целевой уровень ФРС по годовой инфляции составляет всего 2%. Таким образом, инфляция, вызванная оживлением активности и вбросом новой ликвидности в финансовую систему, может выйти из-под контроля. Это и позволяет UBS формировать ожидания о скором росте ставок и предсказывать рост доллара. На фоне монетарных перипетий американской экономики известный медиамагнат Стив Форбс продолжает свою персональную кампанию в пользу введения золотого стандарта. По его мнению, деньги, не имеющие фиксированной цены, перетекают между разными активами, в частности сырьевыми, и не попадают в экономику; рост экономики возможен тогда, когда цена денег имеет фиксированный золотой эквивалент, и это дает рост реальной экономики, как было на протяжении 180 лет, когда в США действовал золотой стандарт. Пока золотой стандарт не ввели, время делать ставки на изменчивые валютные курсы.
Украина и Южный поток
Российская дипломатия вместе с Газпромом предпринимает активные шаги, чтобы устранить препятствия к строительству Южного потока
Если российский план реализуется в полной мере, весь проект «майдан» очень быстро окажется нерелевантным. Бывшая советская республика перестанет быть интересна Европе, МВФ и спонсорам неонацистов. Это произойдет потому, что Украина и ее газотранспортная система наконец перестанут быть рычагом геокономического давления на Россию. Путина и его команду в последние дни обвиняют в сдаче проекта «Новороссия». Действительно, президент России хранит демонстративное молчание по вопросу восстания на Донбассе, практически игнорируя его или идя на очевидные уступки Западу по вопросам вооруженного противостояния. Технически, можно сказать, что проект «Новороссия» сдан. Однако надо заметить, что во всю идет проект более высокого уровня. Дмитрий Медведев договорился с Сербией по плану строительства участка газопровода на территории этой страны. Сергей Лавров – с Болгарией, которая под давлением американцев пыталась приостановить проект и после этого неожиданно столкнулась с банковским мини-кризисом. Владимир Путин неделей ранее договорился с Австрией. Цепь, похоже, замкнулась. Вскоре, если все срастется, по цепи пойдет ток. Вернее, поток. Главное, чтобы где-то на трассе не заискрило. Учитывая недавние колебания Болгарии, это может случиться там, а может и в Сербии. Драма пока не закончилась, а российская дипломатия сейчас похожа на легендарного связиста-героя времен войны, сомкнувшего зубами провода, дабы обеспечить коммуникации на ключевом участке фронта.
М.Эль-Эриан о Джанет Йеллен
Мохаммед Эль-Эриан, в прошлом известный управляющий, написал аналитическую статью, в которой изложил свою интерпретацию взглядов и политики Джанет Йеллен
Г-н Эль-Эриан увидел в речи главы ФРС семь опорных тезисов, которые свидетельствуют о том, что американский регулятор будет подходить к вопросам денежно-кредитной политики с позиций постепенности, а также о том, что экономический рост должен иметь фундаментальные предпосылки, а не подстегиваться с помощью мер стимулирования. И если переход к такому росту не случится, то американскую и мировую экономику ждет очередной виток нестабильности. Итак, семь тезисов Йеллен в интерпретации Эль-Эриана. Тезис первый – мир будет жить в условиях стабильно низких по историческим меркам ставок при устойчиво низком росте. Тезис второй – в мире низких ставок инвесторы будут искать возможности заработать доходность повыше, и будут пытаться принимать на себя повышенные риски, что может увеличить хрупкость всей финансовой системы. Тезис третий – финансовая стабильность не должна достигаться за счет экономического благополучия, она должна способствовать правильной аллокации капитала в сбережения и инвестиции, обеспечивая экономический рост и занятость. Тезис четвертый – эксцессов на финансовых рынках необходимо избегать, и поэтому на передний план выдвигаются механизмы макропруденциального регулирования. Тезис пятый - макропруденциальное регулирование должно применяться в сочетании с другими мерами денежно-кредитного регулирования. Тезис шестой – процентные ставки исчерпали свой ресурс как инструмент регулирования, и поэтому Центробанкам ведущих стран необходимо придумываать новые инструменты регулирования для обеспечения финансовой стабильности. Тезис седьмой, и последний – мировые финансовые институты нуждаются в реформировании, чтобы создать возможность для высвобождения продуктивного потенциала экономик западного мира. Эти мысли означают, что ФРС готов мириться с раздуванием «локальных» пузырей, дабы не навредить экономическому росту. У такого подхода, безусловно, есть свои пределы, отмечает Эль-Эриан, и ссылается на слова одного из бывших управляющих ФРС, который предупредил коллег и инвесторов о том, что плавность политики ФРС создала новую парадигму рынка, где царит низкая волатильность, порождающая рост избыточных рисков и увеличивающая нестабильность всей системы.
http://www.amarkets.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба