9 июля 2014 FxPRO Смит Саймон
После последних позитивных данных в отчете Нон Фарм Пейроллс в Goldman Sachs перенесли свой прогноз повышения ставки ФРС США на третий квартал 2015 года. Как Вы считаете, когда именно ФРС начнет поднимать ставки?
Я думаю, что, вероятно, мы увидим это ранее, скорее всего, уже во втором квартале. Я уже говорил об этом, когда мы обсуждали возможные сроки подъема ставок BoE в этом году, и считаю, что риски сохранения ставок на уровнях около ноля скоро могут перевесить преимущества от этого. Можно наблюдать, что в США и Великобритании все более открыто обсуждается выбор момента времени для ужесточения политики ЦБ, и я думаю, что это полезно. Использование слишком близких к нулевым процентных ставок таит в себе реальные опасности.
Драги объявил о возможном использовании QE, в то время как некоторые другие члены Административного Совета ЕЦБ рассматривают это как весьма отдаленную перспективу. Как Вы думаете, есть шанс, что ЕЦБ объявит о таком плане уже в этом году?
Мне кажется, скорее да, чем нет, но это не будет такое же количественное смягчение (QE), какое использовали в других центральных банках, и это не будет что-то такое, от чего я мог бы прийти в восторг. Но если даже оставить в стороне мои чувства, есть разница между применением QE в начале глобального финансового кризиса и сейчас, и в его воздействии на реальную экономику, а также на рынки активов. Мы знаем из протоколов последнего заседания, что обсуждения продолжаются, но есть веские основания для того, чтобы сохранить это на перспективу и подумать о том, что это может сокрушить евро.
Большинство экономических индикаторов в Великобритании отражают заметное улучшение, но недавний отчет по инфляции показал лишь незначительное повышение цен. Низкая инфляция подтолкнет Карни к более позднему росту процентной ставки?
Мы видим очевидное улучшение показателей, и более высокий валютный курс естественно действует как тормоз и для инфляции. Причиной того, чтобы ожидать от Банка ужесточения политики являются растущие риски от сохранения текущего уровня ставок. Рынок недвижимости - один из возможных объектов для таких рисков, хотя здесь все намного сложнее и не так однозначно. Но центральные банки должны больше задумываться о больших рисках от низких процентных ставок, и что-то в BoE начинает происходить.
Глава RBA Гленн Стивенс своими последними комментариями отправил австралийца в снижение. Может ли это перерасти в большое падение австралийца? Или эффект от его заявлений окажется лишь временным?
Я рассматриваю это как установление верхней границы, а не как толчок к понижению австралийца. На самом деле удивительно, что RBA так долго тянул с этим.
Волатильность остается низкой, и некоторые комментаторы говорят о самоуспокоенности рынков. Действительно ли это так? Или один мощный толчок сможет встряхнуть всю систему?
Было проведено множество параллелей между сегодняшней ситуацией и событиями 2007 года, когда мы сталкивались с низкими уровнями волатильности. В течение некоторого времени у меня было ощущение, что «что-то не так» в текущей ситуации на финансовых рынках. Как всегда, одно - просто сказать, что рынки успокоились, но совсем другое, когда мы увидим последствия этого, и каков этот возможный «мощный толчок». Это отсылает нас и к другим вопросам, и я думаю, что центральные банки должны снизить «высокую температуру» в текущей ситуации, а не ждать внешнего события, способного вызвать крах. Они могут сказать, что в их обязанности не входит управление ценами на активы, но это одна из причин того, что волатильность настолько низка.
http://blog.fxpro.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Я думаю, что, вероятно, мы увидим это ранее, скорее всего, уже во втором квартале. Я уже говорил об этом, когда мы обсуждали возможные сроки подъема ставок BoE в этом году, и считаю, что риски сохранения ставок на уровнях около ноля скоро могут перевесить преимущества от этого. Можно наблюдать, что в США и Великобритании все более открыто обсуждается выбор момента времени для ужесточения политики ЦБ, и я думаю, что это полезно. Использование слишком близких к нулевым процентных ставок таит в себе реальные опасности.
Драги объявил о возможном использовании QE, в то время как некоторые другие члены Административного Совета ЕЦБ рассматривают это как весьма отдаленную перспективу. Как Вы думаете, есть шанс, что ЕЦБ объявит о таком плане уже в этом году?
Мне кажется, скорее да, чем нет, но это не будет такое же количественное смягчение (QE), какое использовали в других центральных банках, и это не будет что-то такое, от чего я мог бы прийти в восторг. Но если даже оставить в стороне мои чувства, есть разница между применением QE в начале глобального финансового кризиса и сейчас, и в его воздействии на реальную экономику, а также на рынки активов. Мы знаем из протоколов последнего заседания, что обсуждения продолжаются, но есть веские основания для того, чтобы сохранить это на перспективу и подумать о том, что это может сокрушить евро.
Большинство экономических индикаторов в Великобритании отражают заметное улучшение, но недавний отчет по инфляции показал лишь незначительное повышение цен. Низкая инфляция подтолкнет Карни к более позднему росту процентной ставки?
Мы видим очевидное улучшение показателей, и более высокий валютный курс естественно действует как тормоз и для инфляции. Причиной того, чтобы ожидать от Банка ужесточения политики являются растущие риски от сохранения текущего уровня ставок. Рынок недвижимости - один из возможных объектов для таких рисков, хотя здесь все намного сложнее и не так однозначно. Но центральные банки должны больше задумываться о больших рисках от низких процентных ставок, и что-то в BoE начинает происходить.
Глава RBA Гленн Стивенс своими последними комментариями отправил австралийца в снижение. Может ли это перерасти в большое падение австралийца? Или эффект от его заявлений окажется лишь временным?
Я рассматриваю это как установление верхней границы, а не как толчок к понижению австралийца. На самом деле удивительно, что RBA так долго тянул с этим.
Волатильность остается низкой, и некоторые комментаторы говорят о самоуспокоенности рынков. Действительно ли это так? Или один мощный толчок сможет встряхнуть всю систему?
Было проведено множество параллелей между сегодняшней ситуацией и событиями 2007 года, когда мы сталкивались с низкими уровнями волатильности. В течение некоторого времени у меня было ощущение, что «что-то не так» в текущей ситуации на финансовых рынках. Как всегда, одно - просто сказать, что рынки успокоились, но совсем другое, когда мы увидим последствия этого, и каков этот возможный «мощный толчок». Это отсылает нас и к другим вопросам, и я думаю, что центральные банки должны снизить «высокую температуру» в текущей ситуации, а не ждать внешнего события, способного вызвать крах. Они могут сказать, что в их обязанности не входит управление ценами на активы, но это одна из причин того, что волатильность настолько низка.
http://blog.fxpro.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу