11 июля 2014 FxPRO
ФРС рассматривает изменения в основной ставке
ФРС США рассматривает возможность изменения ставки по федеральным фондам – эталонной ставки, лежащей в основе почти всех финансовых транзакций в мире, таким образом, ЦБ готовится к повышению процентных ставок. Ставка по федеральным фондам является ориентиром (эталоном) для фактических ставок, которые выставляют брокеры американским банкам по кредитам овернайт.
По данным людей, знакомых с процессом обсуждения, ФРС может пересмотреть основную целевую ставку с учетом более широкого межбанковского кредитования, что сделает его более стабильным и надежным. Сомнения в отношении ставки по федеральным фондам начали возникать после того, как ФРС начала выкупать триллионы долларов активов в ходе первых трех раундов количественного смягчения. Американские банки сейчас обладают огромными объемами средств и сейчас прекратили занимать, что делает рынок весьма неликвидным.
Целевые ставки ФРС близки к нулю, надежность ставок по фондам была менее важна, однако когда ФРС начинает повышать ставки, чего вполне ожидают рынки уже к середине следующего года, ему нужно быть уверенным в том, что они будут ориентированы на фактический эталон. В частности, ФРС обращается к ставкам по федеральным фондам в рамках евродолларовых транзакций – долларового межбанковского кредитования за пределами американских рынков, а также традиционного внутреннего межбанковского кредитования в США.
Так ли сильно инвесторы беспокоятся о рисках?
Доминантным состоянием финансовых рынков в конце 2013 и 2014 года была низкая волатильность по большинству классов активов. Первая проблема заключается в идее, что рынки слишком самодовольны, и как обычно это подается, упускают из виду различные негативные предпосылки. Чтобы доказать инвестору, что он чрезмерно спокоен, недостаточно только лишь показать ему, насколько сильно он расслаблен, необходимо также «придать форму» опасности. Именно этот шаг многие склонны пропускать. Чаще речь идет о построении на графиках пиков и спадов волатильности, и едва ли там можно встретить нечто серьезное, и в нынешние времена подобная информация просто игнорируется. Непрекращающиеся предупреждения о самоуспокоенности, особенно без каких-либо фактов, подтверждающих рисковые сценарии, могут по факту привести к рискам другого вида: росту стоимости издержек, рискам потери денег из-за несвоевременно глубокого медвежьего позиционирования ситуации в принципе.
Другая проблема с самоуспокоенностью заключается в том, что она противоречит активности рынков опционов. Наиболее широко цитируемой статистикой здесь является индекс волатильности CBOE (VIX), а именно стоимость месячных опционов по индексу SnP 500. За прошедший месяц волатильность SPX составляла лишь 6%, VIX в последнее время более чем в два раза перекрыл этот уровень. Учитывая такой контекст, VIX на самом деле выглядит относительно высоким, а не низким. Это означает, что инвесторы, похоже, при прочих равных, слишком избегают рисков.
Спрос на иену растет на фоне турбулентности акций
Иена может закончить неделю существенным ростом на фоне падения глобальных акций, что увеличивает спрос на безопасность. Страхи в отношении финансовых проблем семейных холдинговых компаний в Португалии вызвали неопределенность на европейских рынках в четверг.
В свою очередь это ударило по Уолл-Стрит и вызвало эффект домино, который можно было видеть по всем азиатским акциям, открывшимся со снижением. Все это лежит в основе спроса на иену, которая преодолела максимум за пять месяцев против евро. Валюта преодолела максимум за семь недель против доллара, достигнув также максимального значения за месяц против австралийского доллара.
Евро последний раз торговался за 137.78 иен, доллар стоил 101.29 после «набега» на 101.00. Осси оказался на уровне 95.04. Настроения в отношении евро достаточно сильно пострадали. Единая валюта снизилась до $1.3589 с сессионного максимума на уровне $1.3651. Против новозеландского доллара она упала до минимума за год на отметке NZ$1.5394. Фунт незначительно снизился против доллара до $1.7132, оставаясь около максимума за шесть лет на отметке $1.7180, установленного в начале месяца. Значительных экономических релизов в Азии в пятницу не ожидается, таким образом, в фокусе остается реакция фондовых рынков в регионе на снижение в Европе и на Уолл-Стрит.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
ФРС США рассматривает возможность изменения ставки по федеральным фондам – эталонной ставки, лежащей в основе почти всех финансовых транзакций в мире, таким образом, ЦБ готовится к повышению процентных ставок. Ставка по федеральным фондам является ориентиром (эталоном) для фактических ставок, которые выставляют брокеры американским банкам по кредитам овернайт.
По данным людей, знакомых с процессом обсуждения, ФРС может пересмотреть основную целевую ставку с учетом более широкого межбанковского кредитования, что сделает его более стабильным и надежным. Сомнения в отношении ставки по федеральным фондам начали возникать после того, как ФРС начала выкупать триллионы долларов активов в ходе первых трех раундов количественного смягчения. Американские банки сейчас обладают огромными объемами средств и сейчас прекратили занимать, что делает рынок весьма неликвидным.
Целевые ставки ФРС близки к нулю, надежность ставок по фондам была менее важна, однако когда ФРС начинает повышать ставки, чего вполне ожидают рынки уже к середине следующего года, ему нужно быть уверенным в том, что они будут ориентированы на фактический эталон. В частности, ФРС обращается к ставкам по федеральным фондам в рамках евродолларовых транзакций – долларового межбанковского кредитования за пределами американских рынков, а также традиционного внутреннего межбанковского кредитования в США.
Так ли сильно инвесторы беспокоятся о рисках?
Доминантным состоянием финансовых рынков в конце 2013 и 2014 года была низкая волатильность по большинству классов активов. Первая проблема заключается в идее, что рынки слишком самодовольны, и как обычно это подается, упускают из виду различные негативные предпосылки. Чтобы доказать инвестору, что он чрезмерно спокоен, недостаточно только лишь показать ему, насколько сильно он расслаблен, необходимо также «придать форму» опасности. Именно этот шаг многие склонны пропускать. Чаще речь идет о построении на графиках пиков и спадов волатильности, и едва ли там можно встретить нечто серьезное, и в нынешние времена подобная информация просто игнорируется. Непрекращающиеся предупреждения о самоуспокоенности, особенно без каких-либо фактов, подтверждающих рисковые сценарии, могут по факту привести к рискам другого вида: росту стоимости издержек, рискам потери денег из-за несвоевременно глубокого медвежьего позиционирования ситуации в принципе.
Другая проблема с самоуспокоенностью заключается в том, что она противоречит активности рынков опционов. Наиболее широко цитируемой статистикой здесь является индекс волатильности CBOE (VIX), а именно стоимость месячных опционов по индексу SnP 500. За прошедший месяц волатильность SPX составляла лишь 6%, VIX в последнее время более чем в два раза перекрыл этот уровень. Учитывая такой контекст, VIX на самом деле выглядит относительно высоким, а не низким. Это означает, что инвесторы, похоже, при прочих равных, слишком избегают рисков.
Спрос на иену растет на фоне турбулентности акций
Иена может закончить неделю существенным ростом на фоне падения глобальных акций, что увеличивает спрос на безопасность. Страхи в отношении финансовых проблем семейных холдинговых компаний в Португалии вызвали неопределенность на европейских рынках в четверг.
В свою очередь это ударило по Уолл-Стрит и вызвало эффект домино, который можно было видеть по всем азиатским акциям, открывшимся со снижением. Все это лежит в основе спроса на иену, которая преодолела максимум за пять месяцев против евро. Валюта преодолела максимум за семь недель против доллара, достигнув также максимального значения за месяц против австралийского доллара.
Евро последний раз торговался за 137.78 иен, доллар стоил 101.29 после «набега» на 101.00. Осси оказался на уровне 95.04. Настроения в отношении евро достаточно сильно пострадали. Единая валюта снизилась до $1.3589 с сессионного максимума на уровне $1.3651. Против новозеландского доллара она упала до минимума за год на отметке NZ$1.5394. Фунт незначительно снизился против доллара до $1.7132, оставаясь около максимума за шесть лет на отметке $1.7180, установленного в начале месяца. Значительных экономических релизов в Азии в пятницу не ожидается, таким образом, в фокусе остается реакция фондовых рынков в регионе на снижение в Европе и на Уолл-Стрит.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу