18 июля 2014 Промсвязьбанк
Краткое обоснование торговой рекомендации:
Акции МТС являются наиболее привлекательными в телекоммуникационном секторе. В целом операторы «большой тройки» продемонстрировали сдержанно негативные результаты за 1-й кв. на фоне ослабления курса рубля, замедления темпов экономического роста в РФ и общей напряженности из-за событий на Украине. Однако МТС удалось в это непростое время укрепить свои позиции, что выразилось в увеличении доходов с абонента (ARPU) на 2,4% г/г, а также увеличении среднего числа минут. При этом, на фоне снижения OIBDA margin у Мегафона и Вымпелкома, этот показатель у МТС не изменился и составил 43,3%.
Особенно яркие результаты были зафиксированы в сегменте передачи данных: МТС нарастил объем трафика в своих сетях на 34% г/г, одновременно с этим выросли и доходы. В абсолютном выражении доходы от передачи данных составили уже 34,4% от базового ARPU. Абонентская база пользователей data-сервисов выросла на 47,7% г/г и, по нашим оценкам, сравнялась с базой МегаФона, сократилось отставание и по выручке (14,3 млрд. руб. против 15,9 млрд. руб. у МегаФона). На наш взгляд, результаты за 2-й кв. могут оказаться столь же сильными, особенно на фоне активизации использования роуминговых услуг и активного продвижения пакетных предложений (МТС Смарт).
В рамках квартального пересмотра структуры индекса MSCI Russia 10/40, который состоится 13-14 августа, суммарный вес акций МТС, Башнефти и АФК Система может увеличиться до 9%, что приведет к притоку капитала пассивных инвесторов около 80 млн. долл. за счет ребалансировки портфелей. Вес акций МТС в наст. вр. составляет 4,5%. Торговые планы:
Открытие длинной позиции по акциям МТС на срок 1-2 месяца, приемлемая цена входа - 295-300 руб./акцию. Целевой диапазон движения котировок - 320-330 руб./акцию, стоп-лосс - 288 руб./акцию, соотношение прибыль-риск 3.1x.
Комментарий к графику: Акции МТС оказались под давлением после закрытия реестра акционеров 7 июля (с 4 июля акциям торгуется без дивидендов). Снижение к 50-дн. средней и коррекция 38% предыдущей волны роста формируют платформу для возврата к максимумам начала июля (324 руб./акцию) и выше. По RSI и MACD перекупленность снята и технических препятствий для роста нет. Ждем возврат к 320-325 руб./акцию к середине августа, когда будет закрыт реестр по промежуточным дивидендам (ориентир выплат на акцию - 6.05 руб.).
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Акции МТС являются наиболее привлекательными в телекоммуникационном секторе. В целом операторы «большой тройки» продемонстрировали сдержанно негативные результаты за 1-й кв. на фоне ослабления курса рубля, замедления темпов экономического роста в РФ и общей напряженности из-за событий на Украине. Однако МТС удалось в это непростое время укрепить свои позиции, что выразилось в увеличении доходов с абонента (ARPU) на 2,4% г/г, а также увеличении среднего числа минут. При этом, на фоне снижения OIBDA margin у Мегафона и Вымпелкома, этот показатель у МТС не изменился и составил 43,3%.
Особенно яркие результаты были зафиксированы в сегменте передачи данных: МТС нарастил объем трафика в своих сетях на 34% г/г, одновременно с этим выросли и доходы. В абсолютном выражении доходы от передачи данных составили уже 34,4% от базового ARPU. Абонентская база пользователей data-сервисов выросла на 47,7% г/г и, по нашим оценкам, сравнялась с базой МегаФона, сократилось отставание и по выручке (14,3 млрд. руб. против 15,9 млрд. руб. у МегаФона). На наш взгляд, результаты за 2-й кв. могут оказаться столь же сильными, особенно на фоне активизации использования роуминговых услуг и активного продвижения пакетных предложений (МТС Смарт).
В рамках квартального пересмотра структуры индекса MSCI Russia 10/40, который состоится 13-14 августа, суммарный вес акций МТС, Башнефти и АФК Система может увеличиться до 9%, что приведет к притоку капитала пассивных инвесторов около 80 млн. долл. за счет ребалансировки портфелей. Вес акций МТС в наст. вр. составляет 4,5%. Торговые планы:
Открытие длинной позиции по акциям МТС на срок 1-2 месяца, приемлемая цена входа - 295-300 руб./акцию. Целевой диапазон движения котировок - 320-330 руб./акцию, стоп-лосс - 288 руб./акцию, соотношение прибыль-риск 3.1x.
Комментарий к графику: Акции МТС оказались под давлением после закрытия реестра акционеров 7 июля (с 4 июля акциям торгуется без дивидендов). Снижение к 50-дн. средней и коррекция 38% предыдущей волны роста формируют платформу для возврата к максимумам начала июля (324 руб./акцию) и выше. По RSI и MACD перекупленность снята и технических препятствий для роста нет. Ждем возврат к 320-325 руб./акцию к середине августа, когда будет закрыт реестр по промежуточным дивидендам (ориентир выплат на акцию - 6.05 руб.).
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу