Заседание Совета Безопасности РФ, которое пройдет сегодня на достаточно редкую тему для повестки дня – о территориальной целостности и суверенитете РФ – говорит о всей сложности сегодняшнего внешнеполитического положения России. В контексте последних событий (введенных санкций со стороны США и крушения малазийского лайнера в небе над самопровозглашенной ДНР) обсуждение дальнейших перспектив российской внешней политики является крайне актуальным вопросом. Особенно важно, что инвесторы большинства западных стран воспринимают благодаря активной пропаганде историю с крушением лайнера сугубо как связанную с российской стороной. Переубедить в обратном становится крайне сложно, поэтому инвесторы в России предпочитают уже не ориентироваться сугубо на внешний фон, а смотрят на рынки сырья и металлов, где, кстати говоря, складывается весьма неплохая ситуация для российского рынка.
Тот краткосрочный нисходящий тренд, который наблюдался на российском рынке в последнее время, должен прекратиться благодаря улучшению внешнего фона и техническим причинам, которые уже просто вопиют о чрезмерных продажах в последнее время. Тем не менее, слишком тяжелый геополитический фон не дает реализовать «бычьим» стратегиям.
В США индексы США накануне потеряли, но чисто символически, поскольку сезон отчетности продолжает подбадривать участников рынка, несмотря на проблемы вне границ США. Локально индексы за океаном и не ослабевали свой потенциал для долгосрочного технического роста, чего не скажешь об индексе ММВБ, которому бы сейчас закрепиться выше уровня в 1400 пунктов. Теперь, когда значение внешнего фона и иностранной статистики уверенно нивелируется, рынок может гораздо сильнее отреагировать на какие-то новые международные политические заявления, которые будут сделаны в связи с событиями на Украине или с заседания Совета Безопасности РФ.
Сегодняшний день будет отмечен продолжением сезона отчетностей в США, где еще до открытия торгов свои квартальные результаты опубликуют Coca-Cola и McDonald`s, а после закрытия – Apple и Microsoft. Статистические данные будут представлены потребительской инфляцией США за июнь и продажами домов на вторичном рынке за июнь.
В понедельник индекс ММВБ к концу торгов упал на 2,67% до уровня в 1 384,50 пунктов, пробив психологически важный уровень в 1400 пунктов. Индекс РТС обвалился на 2,91% до уровня в 1 239,13 пунктов.
Торги в понедельник на российском рынке акций открылись снижением цен по большинству ликвидных бумаг, хотя внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, был смешанным, несмотря на то, что опубликованная статистика в США в пятницу оказалась слабее ожиданий. В итоге российский рынок начал день символическим снижением, но по ходу торгов темп продаж нарастал. Основной причиной падения стали геополитические риски и перспектива введения против РФ новых международных санкций после крушения малазийского самолета. Таким образом, рынок акций завершил торги понедельника падением на фоне высоких геополитических рисков.
На нефтяных рынках наблюдалась разнонаправленная динамика цен на нефть. Поддержку нефтяным ценам активно оказывали угрозы США и ЕС по вводу более жестких санкций по отношению к России из-за кризиса на Украине после падения малазийского «Боинга».
Растущая озабоченность относительно российских инвестиционных перспектив оказывает поддержку нефтяному рынку, поскольку именно он является движущей силой рынка.
Цены на нефть поддерживал и высочайший за 9 лет спрос на сырье со стороны нефтеперерабатывающих предприятий при одновременном падении запасов энергоносителя до 6-летнего минимума.
На лондонской бирже фьючерсных сделок стоимость смеси Brent по итогам торгов снизилась на $0,08 до уровня в $107,16 за баррель. Оборот сделок оказался на десятую часть ниже среднего за последние 100 дней. К этому часу на Нью-Йоркской товарной бирже WTI подорожали на $0,99 до уровня в $104,12 за баррель.
На американском рынке торги открылись снижением основных котировок на фоне сохраняющейся геополитической напряженности.
Участников рынка по-прежнему беспокоит ситуация на Украине, а также проводимая Израилем военная операция в секторе Газа. Также инвесторы следят за продолжающимся в США сезоном корпоративной отчетности за II квартал текущего года. Рост на открытии торгов демонстрировали акции американской нефтесервисной компании Halliburton, представившей неплохие финансовые результаты.
Продолжали падать акции табачных гигантов Reynolds American и Philip Morris на фоне того, что в минувшие выходные суд в американском штате Флорида обязал дочернюю компанию Reynolds American – компанию R.J. Reynolds Tobacco, выплатить $23,6 млрд. в качестве компенсации семье курильщика, скончавшегося от рака легких.
Снижение на рынке было обусловлено геополитической напряженностью, поскольку финансовая отчетность компаний за второй квартал пока выходит довольно хорошая.
Индекс Dow Jones просел на 0,45% до отметки в 17 023,07 пунктов. Индекс SnP500 снизился на 0,41% до уровня в 1 970,09 пунктов. Индекс NASDAQ потерял на 0,43% до уровня в 4 413,16 пунктов.
На азиатских рынках бумаги показывали неплохой рост, поскольку проданные ранее акции инвесторы активно покупали назад, так как ранее котировки снижались три рабочих дня подряд в конце предыдущей недели. На рынке несколько спало беспокойство по поводу геополитических рисков, включая ситуацию на Украине и в секторе Газа, поэтому эти события не оказали особого воздействия на мнения инвесторов.
Пока не очень понятно, как будут работать возможные новые санкции в отношении России, поэтому у многих инвесторов есть ощущение, что они не будут иметь большого влияния на мировую экономику.
Среди лидеров роста стоит отметить сталелитейные компании, которые сообщали о стабильных прибылях. Акции одного из лидеров отрасли, Nippon Steel & Sumitomo Metal, подорожали на 3%. Хуже рынка смотрелись бумаги оператор токийского "Диснейленда" Oriental Land, акции которого подешевели почти на 1,7%, после того как компания сообщила о существенном падении прибыли в апреле-июне.
Индекс Nikkei вырос на 0,84% до уровня в 15 343,28 пунктов, индекс TOPIX на 0,8% до уровня в 1 273,27 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе цены значительно подешевели, тогда как акции российских большинства компаний в целом смотрелись слабо. Сургутнефтегаз снизился на 0,43%, ЛУКОЙЛ – на 1,61%, Роснефть – на 1,76%, привилегированные бумаги Транснефти – на 0,67%, Татнефти – на 1,55%, Газпрома – на 1,98%, НОВАТЭКа – на 1,34%. Газпром нефть выросла на 0,39%.
2. В энергетическом секторе среди бумаг не наблюдалось единой динамики: Россети снизились на 0,4%, РусГидро – на 0,84%, ФСК ЕЭС – на 0,37%, Интер РАО выросло на 0,68%, МОЭСК – на 0,98%, Мосэнерго – на 0,39%.
3. В металлургическом секторе единой динамики также не наблюдалось: ГМК подешевел на 0,8%, НЛМК – на 1,43%, ММК – на 2,42%, Северсталь подорожала на 1,39%. Полюс Золото прибавило 0,25%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем легкого роста по причине немного подросшей цены на нефть, но факт крушения гражданского самолета авиакомпании "Малазийские авиалинии" под Донецком, где идут боевые действия, по-прежнему давит на участников рынка и дает повод в дальнейшем расширить санкции Запада по отношению к России с применением секторальных ограничений. Для рынка рост геополитических рисков сдерживают задачу удержать индекс ММВБ выше 1400 пунктов.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Новатэк"
Сегодня международное рейтинговое агентство Moody’s сообщило о том, что санкции США, которые были введены на прошлой неделе и ограничивающие доступ на американский рынок капитала ряду российских компаний, хоть и негативны для бумаг НОВАТЭКа, но никакого влияния на его рейтинги пока не оказывают.
Агентство сообщает о том, что негативное влияние санкций на кредитные профили компаний могло бы существенно увеличиться, если аналогичные ограничения на финансирование НОВАТЭКа были бы введены еще и со стороны ЕС. В этом случае расширение санкций на финансовый сектор ЕС очень существенно ограничило бы способы привлечения финансирования и ведения партнерских проектов для компании, поскольку увеличило бы издержки, что сдерживало бы инвестиции и замедлило бы будущий рост доходов газовой компании.
Мы считаем, что пока рейтинговые агентства не реагируют на лишение компании доступа к долгосрочному финансированию, более чем на 90 дней в США, поскольку санкции со стороны американских властей не запрещают американским партнерам поддерживать с НОВАТЭКом другие деловые отношения и осуществлять другие финансовые транзакции. Активы компании не блокировались.
Цена: 371,96
Цель: 421,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Северсталь"
Сегодня стало известно о том, что российская металлургическая компания Северсталь завершает процесс распродажи своих американских активов – завода Severstal Columbus, который будет продан американской компании Steel Dynamics, а также завода Severstal Dearborn, который будет продан компании AK Steel. Общая сумма обоих сделок составит $2,325 млрд. Сделки будут окончательно завершены после выполнения ряда стандартных условий до конца 2014-го года. Без учета внешнего долга этих двух активов в США в размере $171 млн. Северсталь получит от продажи сталелитейных активов более $2 млрд. наличными.
С учетом факта продажи Северсталью относительно недавно еще одного американского актива – компании PBS Coals за $140 млн., можно сказать, что после завершения сделки у компании активов в США не останется.
Важно отметить, что продажа активов в США не приведет к снижению экспорта стали Северсталью в эту страну, который ориентировочно составляет около 100 тыс. тонн в год, что в масштабе суммарного экспорта занимает крайне незначительную долю. Решение об изменении поставок стали с Череповецкого металлургического комбината в США в будущем будет приниматься исходя из рыночных факторов, исходя из соотношений спроса и предложения на глобальном и региональных рынках стали.
Напомним, что Северсталь впервые выказала намерение продать заводы в США в мае этого года либо американской US Steel, либо бразильской Companhia Siderurgica Nacional.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Северстали в долгосрочной перспективе, поскольку продажа американских активов проходит с неплохой выгодой дл компании – инвестировав с 2004-го года в эти заводы около $2,8 млрд., компания возвращает себе большую часть этой суммы, что в текущих рыночных условиях является крайне позитивным моментом, особенно с учетом снижения спроса и цен на металлургическую продукцию в последние несколько лет.
Что касается определений направления расходования полученных от сделки средств, то Северсталь пока не определилась с тем, куда направит эти средства. Логично, что этот вопрос находится в компетенции совета директоров компании. Тем не менее, мы склонны предполагать, что они могут быть направлены на погашение задолженности компании, которая на конец I квартала составила $3,55 млрд., что сделает компанию гораздо более устойчивой.
Возможно, что средства пойдут и на выплату специальных дивидендов, что повысит дивидендную доходность бумаг Северстали до 5-6%, либо просто на увеличение доли прибыли, направляемой на дивиденды с текущих 25% от чистой прибыли по МСФО.
Цена: 311,2
Цель: 322,4
Рекомендация: Накапливать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тот краткосрочный нисходящий тренд, который наблюдался на российском рынке в последнее время, должен прекратиться благодаря улучшению внешнего фона и техническим причинам, которые уже просто вопиют о чрезмерных продажах в последнее время. Тем не менее, слишком тяжелый геополитический фон не дает реализовать «бычьим» стратегиям.
В США индексы США накануне потеряли, но чисто символически, поскольку сезон отчетности продолжает подбадривать участников рынка, несмотря на проблемы вне границ США. Локально индексы за океаном и не ослабевали свой потенциал для долгосрочного технического роста, чего не скажешь об индексе ММВБ, которому бы сейчас закрепиться выше уровня в 1400 пунктов. Теперь, когда значение внешнего фона и иностранной статистики уверенно нивелируется, рынок может гораздо сильнее отреагировать на какие-то новые международные политические заявления, которые будут сделаны в связи с событиями на Украине или с заседания Совета Безопасности РФ.
Сегодняшний день будет отмечен продолжением сезона отчетностей в США, где еще до открытия торгов свои квартальные результаты опубликуют Coca-Cola и McDonald`s, а после закрытия – Apple и Microsoft. Статистические данные будут представлены потребительской инфляцией США за июнь и продажами домов на вторичном рынке за июнь.
В понедельник индекс ММВБ к концу торгов упал на 2,67% до уровня в 1 384,50 пунктов, пробив психологически важный уровень в 1400 пунктов. Индекс РТС обвалился на 2,91% до уровня в 1 239,13 пунктов.
Торги в понедельник на российском рынке акций открылись снижением цен по большинству ликвидных бумаг, хотя внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, был смешанным, несмотря на то, что опубликованная статистика в США в пятницу оказалась слабее ожиданий. В итоге российский рынок начал день символическим снижением, но по ходу торгов темп продаж нарастал. Основной причиной падения стали геополитические риски и перспектива введения против РФ новых международных санкций после крушения малазийского самолета. Таким образом, рынок акций завершил торги понедельника падением на фоне высоких геополитических рисков.
На нефтяных рынках наблюдалась разнонаправленная динамика цен на нефть. Поддержку нефтяным ценам активно оказывали угрозы США и ЕС по вводу более жестких санкций по отношению к России из-за кризиса на Украине после падения малазийского «Боинга».
Растущая озабоченность относительно российских инвестиционных перспектив оказывает поддержку нефтяному рынку, поскольку именно он является движущей силой рынка.
Цены на нефть поддерживал и высочайший за 9 лет спрос на сырье со стороны нефтеперерабатывающих предприятий при одновременном падении запасов энергоносителя до 6-летнего минимума.
На лондонской бирже фьючерсных сделок стоимость смеси Brent по итогам торгов снизилась на $0,08 до уровня в $107,16 за баррель. Оборот сделок оказался на десятую часть ниже среднего за последние 100 дней. К этому часу на Нью-Йоркской товарной бирже WTI подорожали на $0,99 до уровня в $104,12 за баррель.
На американском рынке торги открылись снижением основных котировок на фоне сохраняющейся геополитической напряженности.
Участников рынка по-прежнему беспокоит ситуация на Украине, а также проводимая Израилем военная операция в секторе Газа. Также инвесторы следят за продолжающимся в США сезоном корпоративной отчетности за II квартал текущего года. Рост на открытии торгов демонстрировали акции американской нефтесервисной компании Halliburton, представившей неплохие финансовые результаты.
Продолжали падать акции табачных гигантов Reynolds American и Philip Morris на фоне того, что в минувшие выходные суд в американском штате Флорида обязал дочернюю компанию Reynolds American – компанию R.J. Reynolds Tobacco, выплатить $23,6 млрд. в качестве компенсации семье курильщика, скончавшегося от рака легких.
Снижение на рынке было обусловлено геополитической напряженностью, поскольку финансовая отчетность компаний за второй квартал пока выходит довольно хорошая.
Индекс Dow Jones просел на 0,45% до отметки в 17 023,07 пунктов. Индекс SnP500 снизился на 0,41% до уровня в 1 970,09 пунктов. Индекс NASDAQ потерял на 0,43% до уровня в 4 413,16 пунктов.
На азиатских рынках бумаги показывали неплохой рост, поскольку проданные ранее акции инвесторы активно покупали назад, так как ранее котировки снижались три рабочих дня подряд в конце предыдущей недели. На рынке несколько спало беспокойство по поводу геополитических рисков, включая ситуацию на Украине и в секторе Газа, поэтому эти события не оказали особого воздействия на мнения инвесторов.
Пока не очень понятно, как будут работать возможные новые санкции в отношении России, поэтому у многих инвесторов есть ощущение, что они не будут иметь большого влияния на мировую экономику.
Среди лидеров роста стоит отметить сталелитейные компании, которые сообщали о стабильных прибылях. Акции одного из лидеров отрасли, Nippon Steel & Sumitomo Metal, подорожали на 3%. Хуже рынка смотрелись бумаги оператор токийского "Диснейленда" Oriental Land, акции которого подешевели почти на 1,7%, после того как компания сообщила о существенном падении прибыли в апреле-июне.
Индекс Nikkei вырос на 0,84% до уровня в 15 343,28 пунктов, индекс TOPIX на 0,8% до уровня в 1 273,27 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе цены значительно подешевели, тогда как акции российских большинства компаний в целом смотрелись слабо. Сургутнефтегаз снизился на 0,43%, ЛУКОЙЛ – на 1,61%, Роснефть – на 1,76%, привилегированные бумаги Транснефти – на 0,67%, Татнефти – на 1,55%, Газпрома – на 1,98%, НОВАТЭКа – на 1,34%. Газпром нефть выросла на 0,39%.
2. В энергетическом секторе среди бумаг не наблюдалось единой динамики: Россети снизились на 0,4%, РусГидро – на 0,84%, ФСК ЕЭС – на 0,37%, Интер РАО выросло на 0,68%, МОЭСК – на 0,98%, Мосэнерго – на 0,39%.
3. В металлургическом секторе единой динамики также не наблюдалось: ГМК подешевел на 0,8%, НЛМК – на 1,43%, ММК – на 2,42%, Северсталь подорожала на 1,39%. Полюс Золото прибавило 0,25%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем легкого роста по причине немного подросшей цены на нефть, но факт крушения гражданского самолета авиакомпании "Малазийские авиалинии" под Донецком, где идут боевые действия, по-прежнему давит на участников рынка и дает повод в дальнейшем расширить санкции Запада по отношению к России с применением секторальных ограничений. Для рынка рост геополитических рисков сдерживают задачу удержать индекс ММВБ выше 1400 пунктов.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Новатэк"
Сегодня международное рейтинговое агентство Moody’s сообщило о том, что санкции США, которые были введены на прошлой неделе и ограничивающие доступ на американский рынок капитала ряду российских компаний, хоть и негативны для бумаг НОВАТЭКа, но никакого влияния на его рейтинги пока не оказывают.
Агентство сообщает о том, что негативное влияние санкций на кредитные профили компаний могло бы существенно увеличиться, если аналогичные ограничения на финансирование НОВАТЭКа были бы введены еще и со стороны ЕС. В этом случае расширение санкций на финансовый сектор ЕС очень существенно ограничило бы способы привлечения финансирования и ведения партнерских проектов для компании, поскольку увеличило бы издержки, что сдерживало бы инвестиции и замедлило бы будущий рост доходов газовой компании.
Мы считаем, что пока рейтинговые агентства не реагируют на лишение компании доступа к долгосрочному финансированию, более чем на 90 дней в США, поскольку санкции со стороны американских властей не запрещают американским партнерам поддерживать с НОВАТЭКом другие деловые отношения и осуществлять другие финансовые транзакции. Активы компании не блокировались.
Цена: 371,96
Цель: 421,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Северсталь"
Сегодня стало известно о том, что российская металлургическая компания Северсталь завершает процесс распродажи своих американских активов – завода Severstal Columbus, который будет продан американской компании Steel Dynamics, а также завода Severstal Dearborn, который будет продан компании AK Steel. Общая сумма обоих сделок составит $2,325 млрд. Сделки будут окончательно завершены после выполнения ряда стандартных условий до конца 2014-го года. Без учета внешнего долга этих двух активов в США в размере $171 млн. Северсталь получит от продажи сталелитейных активов более $2 млрд. наличными.
С учетом факта продажи Северсталью относительно недавно еще одного американского актива – компании PBS Coals за $140 млн., можно сказать, что после завершения сделки у компании активов в США не останется.
Важно отметить, что продажа активов в США не приведет к снижению экспорта стали Северсталью в эту страну, который ориентировочно составляет около 100 тыс. тонн в год, что в масштабе суммарного экспорта занимает крайне незначительную долю. Решение об изменении поставок стали с Череповецкого металлургического комбината в США в будущем будет приниматься исходя из рыночных факторов, исходя из соотношений спроса и предложения на глобальном и региональных рынках стали.
Напомним, что Северсталь впервые выказала намерение продать заводы в США в мае этого года либо американской US Steel, либо бразильской Companhia Siderurgica Nacional.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Северстали в долгосрочной перспективе, поскольку продажа американских активов проходит с неплохой выгодой дл компании – инвестировав с 2004-го года в эти заводы около $2,8 млрд., компания возвращает себе большую часть этой суммы, что в текущих рыночных условиях является крайне позитивным моментом, особенно с учетом снижения спроса и цен на металлургическую продукцию в последние несколько лет.
Что касается определений направления расходования полученных от сделки средств, то Северсталь пока не определилась с тем, куда направит эти средства. Логично, что этот вопрос находится в компетенции совета директоров компании. Тем не менее, мы склонны предполагать, что они могут быть направлены на погашение задолженности компании, которая на конец I квартала составила $3,55 млрд., что сделает компанию гораздо более устойчивой.
Возможно, что средства пойдут и на выплату специальных дивидендов, что повысит дивидендную доходность бумаг Северстали до 5-6%, либо просто на увеличение доли прибыли, направляемой на дивиденды с текущих 25% от чистой прибыли по МСФО.
Цена: 311,2
Цель: 322,4
Рекомендация: Накапливать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter