11 августа 2008 Бинбанк
Денежный рынок
Прошедшая неделя на российском денежном рынке прошла без особых сюрпризов. Уровень рублевой ликвидности демонстрировал рост. Тенденция увеличения суммы остатков на счетах Центробанка продолжилась и сегодня утром. Уровень рублевой ликвидности достиг значения 895,5 млрд.руб., увеличившись на 9,31% относительно значения, показанного в пятницу. В последний торговый день минувшей неделе стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов несколько возросла. Кредиты предоставлялись в пределах 4,5-5,5% годовых. В итоге средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 5,12% годовых, прибавив к предыдущему значению 63 п.п. Нехватку рублевых средств на рынке подтверждают и высокие объемы заключенных сделок по операциям РЕПО с Банком России. Аукционы в пятницу носили ажиотажный спрос. В итоге коммерческие банки под залог ценных бумаг заняли 127,68 млрд.руб. Из них 82,1 млрд.руб. на утреннем аукционе под средневзвешенную ставку 7,02% годовых и 45,58 млрд.руб. на дневном аукционе под средневзвешенную ставку 7,30% годовых, а на торгах по фиксированным ставкам сделки не заключались.
Наступившая неделя на российском денежном рынке обещает быть напряженной. Мы ожидаем, что начало военных действий в зоне грузино- осетинского конфликта окажет негативное воздействие на рынок и будет сопровождаться оттоком иностранного капитала. При развитии данного сценария, мы не исключаем появления кризисных явлений на внутреннем рынке и проблем с ликвидностью у ряда банков. Начало сегодняшних торгов подтверждает наше мнение о том, что ближайшие дни будут носить напряженный характер. На межбанке стоимость "коротких" рублевых средств уже достигает 10% годовых. Тем не менее, мы считаем, что своевременная поддержка со стороны Регулятора, в том числе за счет операций РЕПО, позволит российскому банковскому сообществу менее болезненно преодолеть данный период.
Валютный рынок
Курс американской валюты продолжает увеличивать свои торговые позиции. Доллар в понедельник поднялся до шестимесячного максимума против корзины валют и продолжает расти, поскольку усиление беспокойства о состоянии мировой экономики вызвало распродажу евро и высокодоходных валют. Совокупность сразу нескольких факторов вызвали рост покупательной активности к доллару по отношению к корзине основных валютных пар. Курс единой валюты снизился на 0,2 процента, достигнув отметки 1,4976. Напомним, что на прошедших ранее торгах курс достигал минимума в районе 1,4908. Против иены евро потерял 0,4 процента до 164,78. Доллар опустился относительно японской валюты на 0,2 процента до 110,00 иены после того, как достиг семимесячного пика 110,40 иены.
Первую волну отказа инвесторов от коротких позиций по доллару вызвали сделанные в конце недели заявления представители Европейского центрального банка, которые признали факт более сильного замедления экономического роста в Еврозоне. Данный факт не только снизил ожидания повышения ключевого уровня основной процентной ставки, но и переменил настроения инвесторов в сторону возможного снижения ставки до конца года. Рост доллара также был вызван чередой массовых продаж фьючерсов на нефть, в результате которой нефть подешевела на 4,8 долларов в район 113 долларов за баррель. Тем не менее, в ближайшее время нефть может перестать оказывать поддержку доллару, поскольку эскалация напряженности между Россией и Грузией может стать причиной срыва экспорта из Каспийского региона. В частности, начало недели на азиатской торговой сессии ознаменовалось ростом сентябрьских фьючерсов на американскую легкую нефть до отметки 116,63 долларов за баррель. Текущая неделя обещает быть насыщенной новостями макроэкономического характера. С технической точки зрения пара EUR/USD отыгрывает фигуру “двойная вершина”. Ближайший уровень поддержки просматривается в районе 1.49; 1.4870.
Рынок облигаций
Пятничный новостной фон негативно сказался на рублевом долгом рынке, где продажи замечалось по всему спектру бумаг. Сектор государственного долга торговался отрицательно, по всем торгуемым бумагам замечалась фиксация прибыли. В сегменте корпоративных бумаг снижались облигационные займы Москвы, облигации первого эшелона показали разнонаправленный характер торгов.
Сегодня МинФин РФ сообщил о том, что согласовал размещение свободных средств фонда содействия реформированию ЖКХ на фондовом рынке и на банковских депозитах на сумму 180 млрд. рублей. Из этой суммы управляющим будет переведено 60 млрд. рублей на цели инвестирования в российские облигации, дабы не оказать давление на котировки средства будут поступать несколькими траншами по 20% от суммы.
Государственные облигации
На рынке федеральных займов в течение пятничной торговой сессии государственные бумаги торговались на отрицательной территории. Максимальный оборот показал высоколиквидный выпуск ОФЗ 46020, основные объемы по которому проходили в режиме РПС и котировки которого упали на 1,01%. Росла доходность и по еще одному наиболее ликвидному выпуску ОФЗ 46021; 18-ый займ остался на нулевых позициях. В пределах 0,20% снижались котировки по бумагам ОФЗ 26199, ОФЗ 25059, ОФЗ 25061.
На внешних рынках американские казначейские десятилетние бумаги торговались с доходностью которая была показана на открытии, закрывшись к концу дня на уровне 3,93%. Рублевый евродолг торговался на негативной ноте, доходность по нему выросла на 6 пунктов, до отметки 5,66%. Спрэд российского внешнего долга Russia 30 к американскому государственному догу US Treasuries 10 расширился во многом благодаря стараниям рублевых еврооблигаций до границы 172 пунктов.
Негативная динамика на текущий момент наиболее актуальна для российского государственного рынка, не смотря на увеличение остатков на депозитах и корреспондентских счетах ЦБ РФ(+76,3 млрд. рублей), проблемы рублевой ликвидности испытывают некоторые финансовые институты, что говорит о повышении межбанковских ставок и увеличения объема прямого РЕПО с ФБ РФ до уровня 175 млрд. рублей.
Вторичный рынок
По итогам пятницы объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 90 млрд. рублей, из которых 16 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 74 млрд. рублей - на сделки РЕПО. На корпоративном рынке в секторе облигаций Москвы в основном преобладали продажи, 45-ый выпуск подешевел на 0,92%; 39-ый и 44-ый в пределах 0,50%; 50-ый остался на уровнях открытия. В субфедеральных бумагах максимальные торговые обороты были замечены в облигациях московской области где снижался сильнее других шестой выпуск. Среди первого эшелона покупался четвертый выпуск Лукойла, ФСЕ ЕЭС; продавались бумаги пятого выпуска ФСК ЕЭС и девятого Газпрома. В секторе связи и транспорта продавались бумаги шестого и седьмого займов РЖД. В финансовом секторе котировки консолидировались на занятых ранее позициях.
Вероятней всего, большинство высоколиквидных выпусков будет торговаться разнонаправлено, в целом же настроения участников долгового рынка скорее будут подвержены продажам.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прошедшая неделя на российском денежном рынке прошла без особых сюрпризов. Уровень рублевой ликвидности демонстрировал рост. Тенденция увеличения суммы остатков на счетах Центробанка продолжилась и сегодня утром. Уровень рублевой ликвидности достиг значения 895,5 млрд.руб., увеличившись на 9,31% относительно значения, показанного в пятницу. В последний торговый день минувшей неделе стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов несколько возросла. Кредиты предоставлялись в пределах 4,5-5,5% годовых. В итоге средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 5,12% годовых, прибавив к предыдущему значению 63 п.п. Нехватку рублевых средств на рынке подтверждают и высокие объемы заключенных сделок по операциям РЕПО с Банком России. Аукционы в пятницу носили ажиотажный спрос. В итоге коммерческие банки под залог ценных бумаг заняли 127,68 млрд.руб. Из них 82,1 млрд.руб. на утреннем аукционе под средневзвешенную ставку 7,02% годовых и 45,58 млрд.руб. на дневном аукционе под средневзвешенную ставку 7,30% годовых, а на торгах по фиксированным ставкам сделки не заключались.
Наступившая неделя на российском денежном рынке обещает быть напряженной. Мы ожидаем, что начало военных действий в зоне грузино- осетинского конфликта окажет негативное воздействие на рынок и будет сопровождаться оттоком иностранного капитала. При развитии данного сценария, мы не исключаем появления кризисных явлений на внутреннем рынке и проблем с ликвидностью у ряда банков. Начало сегодняшних торгов подтверждает наше мнение о том, что ближайшие дни будут носить напряженный характер. На межбанке стоимость "коротких" рублевых средств уже достигает 10% годовых. Тем не менее, мы считаем, что своевременная поддержка со стороны Регулятора, в том числе за счет операций РЕПО, позволит российскому банковскому сообществу менее болезненно преодолеть данный период.
Валютный рынок
Курс американской валюты продолжает увеличивать свои торговые позиции. Доллар в понедельник поднялся до шестимесячного максимума против корзины валют и продолжает расти, поскольку усиление беспокойства о состоянии мировой экономики вызвало распродажу евро и высокодоходных валют. Совокупность сразу нескольких факторов вызвали рост покупательной активности к доллару по отношению к корзине основных валютных пар. Курс единой валюты снизился на 0,2 процента, достигнув отметки 1,4976. Напомним, что на прошедших ранее торгах курс достигал минимума в районе 1,4908. Против иены евро потерял 0,4 процента до 164,78. Доллар опустился относительно японской валюты на 0,2 процента до 110,00 иены после того, как достиг семимесячного пика 110,40 иены.
Первую волну отказа инвесторов от коротких позиций по доллару вызвали сделанные в конце недели заявления представители Европейского центрального банка, которые признали факт более сильного замедления экономического роста в Еврозоне. Данный факт не только снизил ожидания повышения ключевого уровня основной процентной ставки, но и переменил настроения инвесторов в сторону возможного снижения ставки до конца года. Рост доллара также был вызван чередой массовых продаж фьючерсов на нефть, в результате которой нефть подешевела на 4,8 долларов в район 113 долларов за баррель. Тем не менее, в ближайшее время нефть может перестать оказывать поддержку доллару, поскольку эскалация напряженности между Россией и Грузией может стать причиной срыва экспорта из Каспийского региона. В частности, начало недели на азиатской торговой сессии ознаменовалось ростом сентябрьских фьючерсов на американскую легкую нефть до отметки 116,63 долларов за баррель. Текущая неделя обещает быть насыщенной новостями макроэкономического характера. С технической точки зрения пара EUR/USD отыгрывает фигуру “двойная вершина”. Ближайший уровень поддержки просматривается в районе 1.49; 1.4870.
Рынок облигаций
Пятничный новостной фон негативно сказался на рублевом долгом рынке, где продажи замечалось по всему спектру бумаг. Сектор государственного долга торговался отрицательно, по всем торгуемым бумагам замечалась фиксация прибыли. В сегменте корпоративных бумаг снижались облигационные займы Москвы, облигации первого эшелона показали разнонаправленный характер торгов.
Сегодня МинФин РФ сообщил о том, что согласовал размещение свободных средств фонда содействия реформированию ЖКХ на фондовом рынке и на банковских депозитах на сумму 180 млрд. рублей. Из этой суммы управляющим будет переведено 60 млрд. рублей на цели инвестирования в российские облигации, дабы не оказать давление на котировки средства будут поступать несколькими траншами по 20% от суммы.
Государственные облигации
На рынке федеральных займов в течение пятничной торговой сессии государственные бумаги торговались на отрицательной территории. Максимальный оборот показал высоколиквидный выпуск ОФЗ 46020, основные объемы по которому проходили в режиме РПС и котировки которого упали на 1,01%. Росла доходность и по еще одному наиболее ликвидному выпуску ОФЗ 46021; 18-ый займ остался на нулевых позициях. В пределах 0,20% снижались котировки по бумагам ОФЗ 26199, ОФЗ 25059, ОФЗ 25061.
На внешних рынках американские казначейские десятилетние бумаги торговались с доходностью которая была показана на открытии, закрывшись к концу дня на уровне 3,93%. Рублевый евродолг торговался на негативной ноте, доходность по нему выросла на 6 пунктов, до отметки 5,66%. Спрэд российского внешнего долга Russia 30 к американскому государственному догу US Treasuries 10 расширился во многом благодаря стараниям рублевых еврооблигаций до границы 172 пунктов.
Негативная динамика на текущий момент наиболее актуальна для российского государственного рынка, не смотря на увеличение остатков на депозитах и корреспондентских счетах ЦБ РФ(+76,3 млрд. рублей), проблемы рублевой ликвидности испытывают некоторые финансовые институты, что говорит о повышении межбанковских ставок и увеличения объема прямого РЕПО с ФБ РФ до уровня 175 млрд. рублей.
Вторичный рынок
По итогам пятницы объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 90 млрд. рублей, из которых 16 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 74 млрд. рублей - на сделки РЕПО. На корпоративном рынке в секторе облигаций Москвы в основном преобладали продажи, 45-ый выпуск подешевел на 0,92%; 39-ый и 44-ый в пределах 0,50%; 50-ый остался на уровнях открытия. В субфедеральных бумагах максимальные торговые обороты были замечены в облигациях московской области где снижался сильнее других шестой выпуск. Среди первого эшелона покупался четвертый выпуск Лукойла, ФСЕ ЕЭС; продавались бумаги пятого выпуска ФСК ЕЭС и девятого Газпрома. В секторе связи и транспорта продавались бумаги шестого и седьмого займов РЖД. В финансовом секторе котировки консолидировались на занятых ранее позициях.
Вероятней всего, большинство высоколиквидных выпусков будет торговаться разнонаправлено, в целом же настроения участников долгового рынка скорее будут подвержены продажам.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter