Координаты рынка
Мировые фондовые рынки
Ведущие фондовые индексы Европы в четверг снизились на фоне слабых данных корпоративной отчетности, а аутсайдерами в числе страновых индексов оказались испанский IBEX (-2,1%) и немецкий DAX (-1,9%). Котировки акций Adidas обвалились на 15% после того, как компания понизила прогноз по прибыли на этот год, а также заявила, что ожидает падения продаж на одном из её ключевых рынков - в России и странах СНГ. Из-за политической напряженности, падения рубля, и снижения платежеспособного спроса со стороны россиян Adidas планирует сократить инвестиции в российский рынок. В свою очередь, акции отчитавшейся вчера крупнейшей европейской авиакомпании Lufthansa просели на 7,3%. Прибыль авиаперевозчика оказалась хуже прогнозов из-за снижения выручки от перевозки пассажиров и грузов, а также из-за негативных курсовых разниц и забастовок. Капитализация производителя сетевого оборудования Alcatel-Lucent упала вчера на 6,7% после того, как стало известно, что выручка компании за минувший квартал оказалась хуже прогнозов. Рекордсменом по нырянию в глубину в четверг стали акции португальского банка Espirito Santo, получившего убыток в 3,6 млрд евро по итогам 1-го полугодия и заявившего о необходимости привлечения дополнительного капитала, которые вчера рухнули сразу на 42%.
Рынок акций США в четверг понес ощутимые потери. Волну фиксации инвесторами прибыли, отправившую индекс широкого рынка SnP500 к месячным минимумам, спровоцировали опубликованные показатели экономической статистики. По данным рекрутинговой компании Challenger, количество запланированных корпоративных увольнений в США в июле неожиданно подскочило на 24% г/г. Кроме того, чикагский индекс деловой активности в июле резко снизился до отметки в 52,6 пункта, с 62,6 пункта в июне притом, что рынок ждал увеличения этого показателя до 63 пунктов. Беспокойств инвесторам добавило рейтинговое агентство Standard & Poor's, которое констатировало состояние дефолта в Аргентине.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в четверг снизился. Индекс ММВБ за основную торговую сессию потерял 0,2%, а индекс РТС упал на 0,4%. При этом количество выросших в цене акций из списка индекса ММВБ оказалось примерно равным числу снизившихся. В отраслевом спектре аутсайдером вчера оказался индекс потребительского сектора (-1,3%) в котором падением выделились акции Синергии (-5%) и ДИКСИ (-1,7%). Лучше других вчера выглядел промышленный сектор, где ростом котировок отметились акции Соллерса (+4%) и АвтоВАЗа (+2,3%).
Товарные рынки
Цены на нефть Brent словно очнулись после нескольких недель консолидации и вчера продолжили снижаться, однако сильно ниже 106 долл./барр. опуститься не смогли. Нехватки нефти не наблюдается, с точки зрения геополитики новостной фон достаточно тих.
Наши прогнозы и рекомендации
Отечественный рынок акций вчера попытался продолжить подъем, но сделать этого не смог на фоне падения западных фондовых индексов, сопровождавшегося всплеском турбулентности. Индекс фондовой волатильности VIX вчера резко подскочил до уровня 3-х месячных максимумов. Антироссийские секторальные санкции, к которым перешел Запад в рамках «первого этапа третьей фазы», включающие ограничения на движение капитала, как мы и предполагали, повысили риски исключения российских акций из состава ряда фондовых индексов. Один из индексных провайдеров SnP Dow Jones Indices (SnP DJI) уже начал консультации с клиентами по вопросу о целесообразности дальнейшего нахождения ценных бумаг российских компаний в соответствующих индексах. Многие западные фонды ограничены возможностью инвестирования исключительно в акции, находящиеся в составе фондовых индексов. Именно поэтому изгнание провайдерами российских акций из западных фондовых индексов может вызвать их масштабную распродажу.
В техническом аспекте индекс ММВБ вчера закрыл нештатный гэп, сформировавшийся в результате приостановки торгов в минувшую среду вследствие «нештатной ситуации», в целом продолжив консолидацию в рамках сложившегося на этой неделе торгового диапазона, ограниченного максимумом среды (1403,6 пункта) и минимумом вторника (1356,6 пункта), обозначив движение в сторону последнего. При этом зафиксированное падение индекса ММВБ по итогам июля повышает шансы на продолжение снижения рынка акций РФ в наступившем августе.
Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США немного прибавляют, частично отыгрывая вчерашние потери. Азиатские рынки в основном показывают нисходящую динамику. Цены на нефть Brent колеблются в районе отметки в $106 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть с понижением индекса ММВБ примерно на 0,3%, не исключая, что в дальнейшем этот фондовый индикатор может протестировать на прочность зону поддержки, располагающуюся вблизи его минимальных отметок, показанных на этой неделе.
Особое мнение
ВВП США любят пересматривать
Рост ВВП США во 2-м квартале текущего года, согласно первой оценке Бюро экономического анализа министерства торговли США, составил 4% к/к в пересчете на годовые темпы, что стало самым значительным подъемом с 3-го квартала 2013 года. При этом согласно пересмотренным данным, в 1-ом квартале этого года американский ВВП сократился на 2,1% к/к, а не на 2,9% к/к, как сообщалось ранее.
Слабая динамика экономики США в 1-м квартале была вызвана неблагоприятными метеорологическими условиями. Необычайно холодная погода в начале этого года негативно повлияла на экономическую активность, которая во 2-м квартале стала активно восстанавливаться.
Как мы и предполагали, по результатам одного форс-мажорного квартала не стоило делать негативных выводов о перспективах роста ВВП США в долгосрочной перспективе. Тем более, что деловая активность в США после некоторой стагнации, обусловленной плохими погодными условиями в начале этого года, теперь демонстрирует подъем, а вышедшие в последнее время данные по настроению потребителей США свидетельствуют о самом высоком уровне уверенности американцев в завтрашнем дне в посткризисный период.
Отметим, что потребительские расходы, на долю которых приходится порядка 70% экономики США, выросли во 2-ом квартале на 2,5%, в частности, благодаря максимальному почти за пять лет увеличению расходов на товары длительного пользования. В этом контексте личное потребление в темпы роста ВВП США во 2-м квартале текущего года внесло вклад в размере 1,7 процентного пункта (п.п.), что выше среднего вклада этого компонента за период времени с момента окончания последней рецессии в экономике США.
Несмотря на существенный рост экспорта товаров и услуг в США во 2-м квартале он был перекрыт увеличением реального импорта, отражающего сильный внутренний спрос, что обеспечило негативный вклад внешней торговли в динамику ВВП США в размере 0,6 п.п.
Наибольший положительный вклад в динамику ВВП США во 2-квартале в размере 2,6 п.п. внесли частные инвестиции. Действия властей также способствовали росту ВВП во 2-м квартале. Государственные расходы и инвестиции возросли на 1,6%, что добавило к темпам роста ВВП США ещё 0,3 п.п.
Вместе с тем стоит особо отметить, что Министерство торговли США пересмотрело в худшую сторону темпы роста ВВП страны за период с 2011 года по 2013 год. Оценка роста американской экономики в 2011 году была понижена до 1,6% с 1,8%, в 2012 году - до 2,3% с 2,8%. Подъем ВВП США за 2013 год был пересмотрен в лучшую сторону - до 2,2% с 1,9%, что несколько сгладило негативный эффект от корректировки ключевого показателя за последние три года.
Опубликованный показатель ВВП США за 2-ой квартал также не является окончательным. Следующая оценка динамики ВВП США за апрель-июнь будет опубликована 28 августа. Мы ждем, что рост американской экономики до конца этого года продолжится, а по итогам года ВВП США, по нашим оценкам, вырастет на 2-2,5% г/г
Корпоративные события
Акрон зафиксировал убыток
Акрон по итогам 1-го полугодия 2014 года получил чистый убыток в 863,5 млн рублей против прибыли в 141,8 млн рублей годом ранее. Выручка в отчетном периоде снизилась на 3% г/г и составила 17,17 млрд руб. Показатель EBITDA понизился на 6% г/г и составил 5,59 млрд руб.
Чистая прибыль СТС Media упала
Чистая прибыль СТС Media, владеющей каналами СТС, "Домашний" и "Перец", во 2 квартале 2014 года снизилась на 16% по сравнению с прошлогодним показателем, до $26,66 млн. Выручка СТС Media в апреле-июне упала на 11% г/г, до $184,3 млн. Показатель OIBDA компании сократился на 21%, до $45,44 млн.
МегаФон замедлил темпы роста во 2кв2014
Консолидированная выручка оператора выросла на 6,1% г/г и составила 76,7 млрд руб., абонентская база увеличилась за квартал лишь на 0,6%. При этом показатель OIBDA по итогам квартала не изменился в годовом сопоставлении и составил 34,3 млрд руб. На этом фоне рентабельность OIBDA понизилась с рекордно высокого для российских операторов уровня 1-го кв. сразу на 280 б.п. до 44,7%. Чистая прибыль выросла на 21,2% г/г до 13,9 млрд руб.
ГМК Норильский сократил выпуск никеля
По итогам первого полугодия ГМК Норильский никель сократил производство никеля на 8% до 128,7 тыс. тонн, меди – на 1% до 184 тыс. тонн.
Добыча Газпрома в июле не задалась
Агентство газовой информации по данным от ЦДУ-ТЭК опубликовало информацию о том, что добыча газа Газпромом в июле опустилась на 15% - до 27,2 млрд куб.м. В последнюю отчетную дату (29 июля) добыча Газпрома показала 825,7 млн куб. м, что на 253 млн куб.м меньше, чем было добыто в тот же день 2013 года.
ЛУКОЙЛ пока только изучает влияние санкций
ЛУКОЙЛ сохраняет планы по реализации инвестиционной программы, но изучает возможные последствия санкций, сообщил журналистам президент компании Вагит Алекперов. По его словам, пока сложно сказать, как повлияют санкции на деятельность НК. "Мы еще дооцениваем все последствия, которые могут сложиться", - сказал он.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Мировые фондовые рынки
Ведущие фондовые индексы Европы в четверг снизились на фоне слабых данных корпоративной отчетности, а аутсайдерами в числе страновых индексов оказались испанский IBEX (-2,1%) и немецкий DAX (-1,9%). Котировки акций Adidas обвалились на 15% после того, как компания понизила прогноз по прибыли на этот год, а также заявила, что ожидает падения продаж на одном из её ключевых рынков - в России и странах СНГ. Из-за политической напряженности, падения рубля, и снижения платежеспособного спроса со стороны россиян Adidas планирует сократить инвестиции в российский рынок. В свою очередь, акции отчитавшейся вчера крупнейшей европейской авиакомпании Lufthansa просели на 7,3%. Прибыль авиаперевозчика оказалась хуже прогнозов из-за снижения выручки от перевозки пассажиров и грузов, а также из-за негативных курсовых разниц и забастовок. Капитализация производителя сетевого оборудования Alcatel-Lucent упала вчера на 6,7% после того, как стало известно, что выручка компании за минувший квартал оказалась хуже прогнозов. Рекордсменом по нырянию в глубину в четверг стали акции португальского банка Espirito Santo, получившего убыток в 3,6 млрд евро по итогам 1-го полугодия и заявившего о необходимости привлечения дополнительного капитала, которые вчера рухнули сразу на 42%.
Рынок акций США в четверг понес ощутимые потери. Волну фиксации инвесторами прибыли, отправившую индекс широкого рынка SnP500 к месячным минимумам, спровоцировали опубликованные показатели экономической статистики. По данным рекрутинговой компании Challenger, количество запланированных корпоративных увольнений в США в июле неожиданно подскочило на 24% г/г. Кроме того, чикагский индекс деловой активности в июле резко снизился до отметки в 52,6 пункта, с 62,6 пункта в июне притом, что рынок ждал увеличения этого показателя до 63 пунктов. Беспокойств инвесторам добавило рейтинговое агентство Standard & Poor's, которое констатировало состояние дефолта в Аргентине.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в четверг снизился. Индекс ММВБ за основную торговую сессию потерял 0,2%, а индекс РТС упал на 0,4%. При этом количество выросших в цене акций из списка индекса ММВБ оказалось примерно равным числу снизившихся. В отраслевом спектре аутсайдером вчера оказался индекс потребительского сектора (-1,3%) в котором падением выделились акции Синергии (-5%) и ДИКСИ (-1,7%). Лучше других вчера выглядел промышленный сектор, где ростом котировок отметились акции Соллерса (+4%) и АвтоВАЗа (+2,3%).
Товарные рынки
Цены на нефть Brent словно очнулись после нескольких недель консолидации и вчера продолжили снижаться, однако сильно ниже 106 долл./барр. опуститься не смогли. Нехватки нефти не наблюдается, с точки зрения геополитики новостной фон достаточно тих.
Наши прогнозы и рекомендации
Отечественный рынок акций вчера попытался продолжить подъем, но сделать этого не смог на фоне падения западных фондовых индексов, сопровождавшегося всплеском турбулентности. Индекс фондовой волатильности VIX вчера резко подскочил до уровня 3-х месячных максимумов. Антироссийские секторальные санкции, к которым перешел Запад в рамках «первого этапа третьей фазы», включающие ограничения на движение капитала, как мы и предполагали, повысили риски исключения российских акций из состава ряда фондовых индексов. Один из индексных провайдеров SnP Dow Jones Indices (SnP DJI) уже начал консультации с клиентами по вопросу о целесообразности дальнейшего нахождения ценных бумаг российских компаний в соответствующих индексах. Многие западные фонды ограничены возможностью инвестирования исключительно в акции, находящиеся в составе фондовых индексов. Именно поэтому изгнание провайдерами российских акций из западных фондовых индексов может вызвать их масштабную распродажу.
В техническом аспекте индекс ММВБ вчера закрыл нештатный гэп, сформировавшийся в результате приостановки торгов в минувшую среду вследствие «нештатной ситуации», в целом продолжив консолидацию в рамках сложившегося на этой неделе торгового диапазона, ограниченного максимумом среды (1403,6 пункта) и минимумом вторника (1356,6 пункта), обозначив движение в сторону последнего. При этом зафиксированное падение индекса ММВБ по итогам июля повышает шансы на продолжение снижения рынка акций РФ в наступившем августе.
Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США немного прибавляют, частично отыгрывая вчерашние потери. Азиатские рынки в основном показывают нисходящую динамику. Цены на нефть Brent колеблются в районе отметки в $106 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть с понижением индекса ММВБ примерно на 0,3%, не исключая, что в дальнейшем этот фондовый индикатор может протестировать на прочность зону поддержки, располагающуюся вблизи его минимальных отметок, показанных на этой неделе.
Особое мнение
ВВП США любят пересматривать
Рост ВВП США во 2-м квартале текущего года, согласно первой оценке Бюро экономического анализа министерства торговли США, составил 4% к/к в пересчете на годовые темпы, что стало самым значительным подъемом с 3-го квартала 2013 года. При этом согласно пересмотренным данным, в 1-ом квартале этого года американский ВВП сократился на 2,1% к/к, а не на 2,9% к/к, как сообщалось ранее.
Слабая динамика экономики США в 1-м квартале была вызвана неблагоприятными метеорологическими условиями. Необычайно холодная погода в начале этого года негативно повлияла на экономическую активность, которая во 2-м квартале стала активно восстанавливаться.
Как мы и предполагали, по результатам одного форс-мажорного квартала не стоило делать негативных выводов о перспективах роста ВВП США в долгосрочной перспективе. Тем более, что деловая активность в США после некоторой стагнации, обусловленной плохими погодными условиями в начале этого года, теперь демонстрирует подъем, а вышедшие в последнее время данные по настроению потребителей США свидетельствуют о самом высоком уровне уверенности американцев в завтрашнем дне в посткризисный период.
Отметим, что потребительские расходы, на долю которых приходится порядка 70% экономики США, выросли во 2-ом квартале на 2,5%, в частности, благодаря максимальному почти за пять лет увеличению расходов на товары длительного пользования. В этом контексте личное потребление в темпы роста ВВП США во 2-м квартале текущего года внесло вклад в размере 1,7 процентного пункта (п.п.), что выше среднего вклада этого компонента за период времени с момента окончания последней рецессии в экономике США.
Несмотря на существенный рост экспорта товаров и услуг в США во 2-м квартале он был перекрыт увеличением реального импорта, отражающего сильный внутренний спрос, что обеспечило негативный вклад внешней торговли в динамику ВВП США в размере 0,6 п.п.
Наибольший положительный вклад в динамику ВВП США во 2-квартале в размере 2,6 п.п. внесли частные инвестиции. Действия властей также способствовали росту ВВП во 2-м квартале. Государственные расходы и инвестиции возросли на 1,6%, что добавило к темпам роста ВВП США ещё 0,3 п.п.
Вместе с тем стоит особо отметить, что Министерство торговли США пересмотрело в худшую сторону темпы роста ВВП страны за период с 2011 года по 2013 год. Оценка роста американской экономики в 2011 году была понижена до 1,6% с 1,8%, в 2012 году - до 2,3% с 2,8%. Подъем ВВП США за 2013 год был пересмотрен в лучшую сторону - до 2,2% с 1,9%, что несколько сгладило негативный эффект от корректировки ключевого показателя за последние три года.
Опубликованный показатель ВВП США за 2-ой квартал также не является окончательным. Следующая оценка динамики ВВП США за апрель-июнь будет опубликована 28 августа. Мы ждем, что рост американской экономики до конца этого года продолжится, а по итогам года ВВП США, по нашим оценкам, вырастет на 2-2,5% г/г
Корпоративные события
Акрон зафиксировал убыток
Акрон по итогам 1-го полугодия 2014 года получил чистый убыток в 863,5 млн рублей против прибыли в 141,8 млн рублей годом ранее. Выручка в отчетном периоде снизилась на 3% г/г и составила 17,17 млрд руб. Показатель EBITDA понизился на 6% г/г и составил 5,59 млрд руб.
Чистая прибыль СТС Media упала
Чистая прибыль СТС Media, владеющей каналами СТС, "Домашний" и "Перец", во 2 квартале 2014 года снизилась на 16% по сравнению с прошлогодним показателем, до $26,66 млн. Выручка СТС Media в апреле-июне упала на 11% г/г, до $184,3 млн. Показатель OIBDA компании сократился на 21%, до $45,44 млн.
МегаФон замедлил темпы роста во 2кв2014
Консолидированная выручка оператора выросла на 6,1% г/г и составила 76,7 млрд руб., абонентская база увеличилась за квартал лишь на 0,6%. При этом показатель OIBDA по итогам квартала не изменился в годовом сопоставлении и составил 34,3 млрд руб. На этом фоне рентабельность OIBDA понизилась с рекордно высокого для российских операторов уровня 1-го кв. сразу на 280 б.п. до 44,7%. Чистая прибыль выросла на 21,2% г/г до 13,9 млрд руб.
ГМК Норильский сократил выпуск никеля
По итогам первого полугодия ГМК Норильский никель сократил производство никеля на 8% до 128,7 тыс. тонн, меди – на 1% до 184 тыс. тонн.
Добыча Газпрома в июле не задалась
Агентство газовой информации по данным от ЦДУ-ТЭК опубликовало информацию о том, что добыча газа Газпромом в июле опустилась на 15% - до 27,2 млрд куб.м. В последнюю отчетную дату (29 июля) добыча Газпрома показала 825,7 млн куб. м, что на 253 млн куб.м меньше, чем было добыто в тот же день 2013 года.
ЛУКОЙЛ пока только изучает влияние санкций
ЛУКОЙЛ сохраняет планы по реализации инвестиционной программы, но изучает возможные последствия санкций, сообщил журналистам президент компании Вагит Алекперов. По его словам, пока сложно сказать, как повлияют санкции на деятельность НК. "Мы еще дооцениваем все последствия, которые могут сложиться", - сказал он.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу