Решение о хеджировании лонгов по валютной паре AUD/USD в преддверии релиза данных по рынку труда США оказалось уместным и своевременным: разочаровывающая статистика по ряду показателей заставила американский доллар просесть против основных мировых валют. Как я и ожидал, основное внимание рынка на фоне умеренных цифр по занятости вне сельскохозяйственного сектора было сосредоточено на индикаторах, характеризующих инфляцию. И здесь гринбек не сумел найти опору: индекс личных потребительских расходов, за которым пристально наблюдает ФРС, вырос на 1,6% г/г при прогнозах в 1,7% г/г, а среднечасовая заработная плата и вовсе осталась неизменной в месячном исчислении при более позитивных предварительных оценках.
В результате «оззи» сумел вернуться выше основания 93-й фигуры против своего американского тезки, а затем вполне достойно выдержал проверку боем от Резервного банка и устоял под напором негатива от внешней торговли. Формулировки центробанка по поводу валютного курса мало чем отличались от предыдущих: «австралиец» по-прежнему высок по историческим меркам в свете динамики цен на сырьевые товары и оказывает поддержку экономике, динамика которой будет развиваться ниже тренда, меньше, чем мог бы. Ограничить потенциал роста национальной валюты помогли заявления о том, что инфляция будет находиться в пределах целевого диапазона 2-3%, а рост цен на недвижимость в текущем году замедлился. По мнению RBA, на всплеск цен в 1-м полугодии оказала влияние девальвация, имевшая место в прошлом году, однако замедление темпов роста заработных плат позволит удерживать таргет. В целом я бы охарактеризовал риторику регулятора как позитивную для «медведей» по «оззи», тем более что был сделан акцент на стабильность процентных ставок.
Низкая волатильность на Forex, способствующая операциям carry trade, главной движущей силе «быков» по «австралийцу», и рост розничной торговли в июне на 0,6% м/м при более скромных прогнозах позволили ему с достоинством пройти испытания не только встречей полпредов регулятора, но и слабой статистикой по торговому балансу. В апреле его отрицательное сальдо составило 1683 млн, что является третьим худшим результатом за последние полтора года. Главной причиной стало сокращение импорта на фоне стабильного экспорта. Следует отметить, что динамика внешней торговли Зеленого континента в силу тесных связей с Поднебесной во многом зависит от изменений курса AUD/CNY, поэтому укрепление позиций юаня на международном рынке в июне-июле следует рассматривать как фактор поддержки для австралийского экспорта и «оззи». В этом отношении релиз данных по внешней торговле Китая, намеченный на 8 августа, на фоне практически голого по сравнению с предыдущей неделей календаря по Штатам будет иметь важное значение и для AUD/USD.
Источник: Trading Economics, Reuters.
Инвесторам также следует обратить внимание на публикацию отчета по рынку труда Зеленого континента. Согласно прогнозам, безработица в июле сохранится на отметке 6%, однако Гленн Стивенс сделал акцент на улучшение некоторых индикаторов, которые будут способствовать сокращению показателя в будущем. Вполне возможно, что мы увидим позитив очень скоро.
Следует отметить, что релиз данных по американской занятости способствовал снижению доходности казначейских бондов США, в результате чего произошло выравнивание ее дифференциала с австралийскими бондами, а это свидетельствует в пользу стабилизации курса «оззи» по отношению к доллару США.
Источник: Bloomberg.
С учетом вышеизложенных факторов полагаю, что пара AUD/USD до конца августа будет котироваться в диапазоне 0,92-0,95, в последующем фактор ужесточения денежно-кредитной политики ФРС на фоне удержания Резервным банком процентных ставок на прежнем уровне сыграет на руку доллару США, что найдет отражение в увеличении стоимости фондирования и репатриации капитала в Штаты. В связи с этим актуальными остаются продажи пары на росте.
В результате «оззи» сумел вернуться выше основания 93-й фигуры против своего американского тезки, а затем вполне достойно выдержал проверку боем от Резервного банка и устоял под напором негатива от внешней торговли. Формулировки центробанка по поводу валютного курса мало чем отличались от предыдущих: «австралиец» по-прежнему высок по историческим меркам в свете динамики цен на сырьевые товары и оказывает поддержку экономике, динамика которой будет развиваться ниже тренда, меньше, чем мог бы. Ограничить потенциал роста национальной валюты помогли заявления о том, что инфляция будет находиться в пределах целевого диапазона 2-3%, а рост цен на недвижимость в текущем году замедлился. По мнению RBA, на всплеск цен в 1-м полугодии оказала влияние девальвация, имевшая место в прошлом году, однако замедление темпов роста заработных плат позволит удерживать таргет. В целом я бы охарактеризовал риторику регулятора как позитивную для «медведей» по «оззи», тем более что был сделан акцент на стабильность процентных ставок.
Низкая волатильность на Forex, способствующая операциям carry trade, главной движущей силе «быков» по «австралийцу», и рост розничной торговли в июне на 0,6% м/м при более скромных прогнозах позволили ему с достоинством пройти испытания не только встречей полпредов регулятора, но и слабой статистикой по торговому балансу. В апреле его отрицательное сальдо составило 1683 млн, что является третьим худшим результатом за последние полтора года. Главной причиной стало сокращение импорта на фоне стабильного экспорта. Следует отметить, что динамика внешней торговли Зеленого континента в силу тесных связей с Поднебесной во многом зависит от изменений курса AUD/CNY, поэтому укрепление позиций юаня на международном рынке в июне-июле следует рассматривать как фактор поддержки для австралийского экспорта и «оззи». В этом отношении релиз данных по внешней торговле Китая, намеченный на 8 августа, на фоне практически голого по сравнению с предыдущей неделей календаря по Штатам будет иметь важное значение и для AUD/USD.
Источник: Trading Economics, Reuters.
Инвесторам также следует обратить внимание на публикацию отчета по рынку труда Зеленого континента. Согласно прогнозам, безработица в июле сохранится на отметке 6%, однако Гленн Стивенс сделал акцент на улучшение некоторых индикаторов, которые будут способствовать сокращению показателя в будущем. Вполне возможно, что мы увидим позитив очень скоро.
Следует отметить, что релиз данных по американской занятости способствовал снижению доходности казначейских бондов США, в результате чего произошло выравнивание ее дифференциала с австралийскими бондами, а это свидетельствует в пользу стабилизации курса «оззи» по отношению к доллару США.
Источник: Bloomberg.
С учетом вышеизложенных факторов полагаю, что пара AUD/USD до конца августа будет котироваться в диапазоне 0,92-0,95, в последующем фактор ужесточения денежно-кредитной политики ФРС на фоне удержания Резервным банком процентных ставок на прежнем уровне сыграет на руку доллару США, что найдет отражение в увеличении стоимости фондирования и репатриации капитала в Штаты. В связи с этим актуальными остаются продажи пары на росте.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба