Мировые рынки и макроэкономика
В фокусе внимания игроков продолжают оставаться геополитические риски, связанные с конфликтом на Украине. Отсутствие позитивной динамики в вопросе разрешения конфликта заставляет инвесторов беспокоиться и искать наиболее консервативные варианты вложения средств. На этом фоне доходность UST-10 снизилась на 2 б. п. до уровня 2,46%. Россия и Запад продолжают обмениваться санкциями: на ограничение ввоза в РФ отдельных видов сельхоз продукции и мяса США ответили вступлением в силу ограничений на поставку оборудования для глубинной добычи, а также оборудования для добычи сланцевых нефти и газа.
Несмотря на то, что политики не дают участникам торгов повода для роста, технически рынки перепроданы, и нужен лишь повод, чтобы дать котировкам возможность отправиться вверх.
Индекс широкого рынка SnP 500 в среду остался практически без изменений: если быть точным, индекс прибавил 0,00156%, или 0,03 пункта, приподнявшись с отметки 1920,21 пункта до значения 1920,24 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,10%. Как уже говорилось выше, доходность UST-10 снизилась на 2 б. п. до уровня 2,46%. Цена на золото выросла за последние сутки на 1,33% до уровня $1307,15 за тройскую унцию.
Промышленные заказы в Германии по итогам июня сократились на 3,2%, месяцем ранее объем заказов уменьшился на 1,6%. Эксперты полагают, что конфликт на Украине уже начал отражаться на деятельности европейских компаний и оказывает давление на еще не окрепшую после кризиса экономику стран Старого света. Так, индекс деловой активности ФРГ в розничной торговле сократился по итогам июля на 4,1 пункта до 52,1 пункта, приблизившись, таким образом, к опасной черте в 50,0 пунктов, которая отделяет рост активности от снижения. Аналогичный показатель по еврозоне снизился с 50,0 пунктов до 47,6 пункта, зафиксировав снижение активности в секторе розничной торговли. ВВП Италии в квартальном исчислении по итогам второй четверти 2014 года сократился на 0,2%, а промпроизводство Великобритании, которая в последнее время демонстрировала очень хорошие результаты, выросло на 0,3%, против ожиданий роста на 0,6%, месяцем ранее показатель снизился на 0,6%. Проблемы в экономике стран Европы есть, и они усугубляются кризисом на Украине, что, бесспорно, не прибавляет настроения игрокам.
За минувшие сутки соотношение единой европейской валюты и доллара выросло на 0,13% до отметки 1,3388 доллара за евро, после того как котировки пары в течение вчерашнего дня достигли значения 1,3333. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары будут находиться в диапазоне 1,3350-1,3420.
По данным Министерства энергетики США, коммерческие запасы черного золота сократились на 1,76 млн баррелей против ожиданий сокращения на 1,53 млн баррелей. Резервы нефти на терминале в Кашинге выросли на 83 тыс. баррелей.
Нефть марки Light Sweet за последние сутки подешевела на 0,64% до уровня $96,98 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent уменьшилась на 0,16% до значения $104,72 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $104,00-106,00 за баррель.
Российская экономика
Индекс потребительских цен в РФ по итогам прошедшей недели остался без изменений. Традиционно в течение второй половины лета инфляция находится на нулевом уровне, что связано с удешевлением плодоовощной продукции.
Российская валюта по итогам среды ослабла на 0,37% до уровня 36,17 рубля за доллар. Факторы прежние – геополитические риски и связанные с конфликтом на Украине санкции, а также дешевеющая нефть. Полагаем, валютная пара доллар/рубль сегодня будет находиться в диапазоне 35,95-36,45 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 48,10-48,60 рубля за евро.
Остатки на корр. счетах кредитных организаций в ЦБ РФ на сегодня составляют 953,8 млрд руб. против 1069,3 млрд руб. днем ранее. Остатки кредитных организаций на депозитных счетах в ЦБ РФ на сегодня составляют 177,4 млрд руб. против 494,1 млрд руб. днем ранее. Сальдо операций Банка России по предоставлению/ абсорбированию ликвидности находится на уровне 145,8 млрд руб. против 59,7 млрд руб. днем ранее.
Локальный рынок
Геополитические риски и набирающая обороты «санкционная война» остаются главными факторами, определяющими настроения инвесторов. На рынке локального долга вчера слабее выглядели государственный и муниципальный сегменты. Активность игроков значительно выросла. Оборот торгов облигациями во всех секторах рынка составил рекордные с 29 июня 11,4 млрд руб., что почти в два раза превысило среднедневной оборот за последний месяц.
В госбумагах продолжаются продажи. По итогам торгов в среду индекс гособлигаций снизился на 0,4% до 121,9 п. Доходности эталонных выпусков растут: доходность ОФЗ 26206 подросла на 14 б. п. до 9,69% годовых, доходность ОФЗ 26207 увеличилась на 12 б. п. до 9,76%.
В сегменте муниципального долга также преобладала негативная динамика – индекс муниципальных облигаций завершил день снижением на 0,27% до 94,9 п. после роста во вторник на 0,24%.
Корпоративные бонды выглядели устойчивее – рост ценового индекса составил 0,17% (90,2 п.) причем в основном за счет более длинных бумаг – с дюрацией от 3 до 5 лет.
«ЮниКредит Банк» сузил ориентир ставки 1-го купона облигаций серии БО-22 объемом 10 млрд руб. до 10,30- 10,40% годовых. Новому ориентиру соответствует доходность к годовой оферте в диапазоне 10,57-10,67% годовых. Первоначально ориентир ставки 1-го купона был установлен на уровне 10,30-10,50% годовых. Также ЗАО «Хорус Финанс» вчера открыло книгу заявок на приобретение биржевых облигаций серии БО-02 объемом 5 млрд руб. С 30 июля по 1 августа компания принимала заявки на бонды БО-01, размещение которых прошло 5 августа.
Комментарии по эмитентам
«ЮниКредит Банк» отчитался за I полугодие 2014 года по МСФО. По итогам отчетного полугодия активы банка по отношению к аналогичному периоду 2013 года. выросли на 21,22% до 941,50 млрд руб., капитал – на 15,89% до 140,53 млрд руб., чистая прибыль – на 3,91% до 9,49 млрд руб., кредиты клиентам – на 16,12% до 622,76 млрд руб.
«ЮниКредит Банк» по итогам второго квартала 2014 года занимает 10-е место по размеру активов в рэнкинге «Интерфакс-100» и является крупнейшим российским банком с иностранным капиталом. На фоне ухудшения показателей в отечественной банковской системе отчетность банка выглядит сильно. Мы также отмечаем рост на 17,7% процентных доходов и на 29,73% – комиссионных. Операционные расходы увеличились на 11,58%, однако меры по управлению затратами позволили сохранить коэффициент отношения затрат к доходам до вычета резервов на комфортном уровне 31,6%. «ЮниКредит» продолжает поддерживать высокое качество кредитного портфеля: по итогам I полугодия 2014 года NPL снизилась до 3,69% с 4,2% на начало 2014 года.
Банк широко представлен на рынке публичного долга, однако, как правило, его выпуски не отличаются высокой ликвидностью. По сути, единственным более-менее ликвидным выпуском можно признать недавно размещенный ЮниКредит, БО- 21 (дюрация 0,8, YTP – 9,90%, G-спред – 99 б. п.). Сегодня «ЮниКредит Банк» закрывает книгу заявок на покупку инвесторами выпуска ЮниКредит, БО-22 объемом 10 млрд руб. Ориентир ставки первого купона вчера был сужен до 10,30%-10,40% годовых против первоначальных 10,30-10,50% годовых, что теперь соответствует доходности к годовой оферте в диапазоне 10,57-10,67% годовых. По нашим оценкам, справедливая доходность нового выпуска составляет 10,7-10,8% годовых, что не предполагает существенной премии к вторичному рынку.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В фокусе внимания игроков продолжают оставаться геополитические риски, связанные с конфликтом на Украине. Отсутствие позитивной динамики в вопросе разрешения конфликта заставляет инвесторов беспокоиться и искать наиболее консервативные варианты вложения средств. На этом фоне доходность UST-10 снизилась на 2 б. п. до уровня 2,46%. Россия и Запад продолжают обмениваться санкциями: на ограничение ввоза в РФ отдельных видов сельхоз продукции и мяса США ответили вступлением в силу ограничений на поставку оборудования для глубинной добычи, а также оборудования для добычи сланцевых нефти и газа.
Несмотря на то, что политики не дают участникам торгов повода для роста, технически рынки перепроданы, и нужен лишь повод, чтобы дать котировкам возможность отправиться вверх.
Индекс широкого рынка SnP 500 в среду остался практически без изменений: если быть точным, индекс прибавил 0,00156%, или 0,03 пункта, приподнявшись с отметки 1920,21 пункта до значения 1920,24 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,10%. Как уже говорилось выше, доходность UST-10 снизилась на 2 б. п. до уровня 2,46%. Цена на золото выросла за последние сутки на 1,33% до уровня $1307,15 за тройскую унцию.
Промышленные заказы в Германии по итогам июня сократились на 3,2%, месяцем ранее объем заказов уменьшился на 1,6%. Эксперты полагают, что конфликт на Украине уже начал отражаться на деятельности европейских компаний и оказывает давление на еще не окрепшую после кризиса экономику стран Старого света. Так, индекс деловой активности ФРГ в розничной торговле сократился по итогам июля на 4,1 пункта до 52,1 пункта, приблизившись, таким образом, к опасной черте в 50,0 пунктов, которая отделяет рост активности от снижения. Аналогичный показатель по еврозоне снизился с 50,0 пунктов до 47,6 пункта, зафиксировав снижение активности в секторе розничной торговли. ВВП Италии в квартальном исчислении по итогам второй четверти 2014 года сократился на 0,2%, а промпроизводство Великобритании, которая в последнее время демонстрировала очень хорошие результаты, выросло на 0,3%, против ожиданий роста на 0,6%, месяцем ранее показатель снизился на 0,6%. Проблемы в экономике стран Европы есть, и они усугубляются кризисом на Украине, что, бесспорно, не прибавляет настроения игрокам.
За минувшие сутки соотношение единой европейской валюты и доллара выросло на 0,13% до отметки 1,3388 доллара за евро, после того как котировки пары в течение вчерашнего дня достигли значения 1,3333. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары будут находиться в диапазоне 1,3350-1,3420.
По данным Министерства энергетики США, коммерческие запасы черного золота сократились на 1,76 млн баррелей против ожиданий сокращения на 1,53 млн баррелей. Резервы нефти на терминале в Кашинге выросли на 83 тыс. баррелей.
Нефть марки Light Sweet за последние сутки подешевела на 0,64% до уровня $96,98 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent уменьшилась на 0,16% до значения $104,72 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $104,00-106,00 за баррель.
Российская экономика
Индекс потребительских цен в РФ по итогам прошедшей недели остался без изменений. Традиционно в течение второй половины лета инфляция находится на нулевом уровне, что связано с удешевлением плодоовощной продукции.
Российская валюта по итогам среды ослабла на 0,37% до уровня 36,17 рубля за доллар. Факторы прежние – геополитические риски и связанные с конфликтом на Украине санкции, а также дешевеющая нефть. Полагаем, валютная пара доллар/рубль сегодня будет находиться в диапазоне 35,95-36,45 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 48,10-48,60 рубля за евро.
Остатки на корр. счетах кредитных организаций в ЦБ РФ на сегодня составляют 953,8 млрд руб. против 1069,3 млрд руб. днем ранее. Остатки кредитных организаций на депозитных счетах в ЦБ РФ на сегодня составляют 177,4 млрд руб. против 494,1 млрд руб. днем ранее. Сальдо операций Банка России по предоставлению/ абсорбированию ликвидности находится на уровне 145,8 млрд руб. против 59,7 млрд руб. днем ранее.
Локальный рынок
Геополитические риски и набирающая обороты «санкционная война» остаются главными факторами, определяющими настроения инвесторов. На рынке локального долга вчера слабее выглядели государственный и муниципальный сегменты. Активность игроков значительно выросла. Оборот торгов облигациями во всех секторах рынка составил рекордные с 29 июня 11,4 млрд руб., что почти в два раза превысило среднедневной оборот за последний месяц.
В госбумагах продолжаются продажи. По итогам торгов в среду индекс гособлигаций снизился на 0,4% до 121,9 п. Доходности эталонных выпусков растут: доходность ОФЗ 26206 подросла на 14 б. п. до 9,69% годовых, доходность ОФЗ 26207 увеличилась на 12 б. п. до 9,76%.
В сегменте муниципального долга также преобладала негативная динамика – индекс муниципальных облигаций завершил день снижением на 0,27% до 94,9 п. после роста во вторник на 0,24%.
Корпоративные бонды выглядели устойчивее – рост ценового индекса составил 0,17% (90,2 п.) причем в основном за счет более длинных бумаг – с дюрацией от 3 до 5 лет.
«ЮниКредит Банк» сузил ориентир ставки 1-го купона облигаций серии БО-22 объемом 10 млрд руб. до 10,30- 10,40% годовых. Новому ориентиру соответствует доходность к годовой оферте в диапазоне 10,57-10,67% годовых. Первоначально ориентир ставки 1-го купона был установлен на уровне 10,30-10,50% годовых. Также ЗАО «Хорус Финанс» вчера открыло книгу заявок на приобретение биржевых облигаций серии БО-02 объемом 5 млрд руб. С 30 июля по 1 августа компания принимала заявки на бонды БО-01, размещение которых прошло 5 августа.
Комментарии по эмитентам
«ЮниКредит Банк» отчитался за I полугодие 2014 года по МСФО. По итогам отчетного полугодия активы банка по отношению к аналогичному периоду 2013 года. выросли на 21,22% до 941,50 млрд руб., капитал – на 15,89% до 140,53 млрд руб., чистая прибыль – на 3,91% до 9,49 млрд руб., кредиты клиентам – на 16,12% до 622,76 млрд руб.
«ЮниКредит Банк» по итогам второго квартала 2014 года занимает 10-е место по размеру активов в рэнкинге «Интерфакс-100» и является крупнейшим российским банком с иностранным капиталом. На фоне ухудшения показателей в отечественной банковской системе отчетность банка выглядит сильно. Мы также отмечаем рост на 17,7% процентных доходов и на 29,73% – комиссионных. Операционные расходы увеличились на 11,58%, однако меры по управлению затратами позволили сохранить коэффициент отношения затрат к доходам до вычета резервов на комфортном уровне 31,6%. «ЮниКредит» продолжает поддерживать высокое качество кредитного портфеля: по итогам I полугодия 2014 года NPL снизилась до 3,69% с 4,2% на начало 2014 года.
Банк широко представлен на рынке публичного долга, однако, как правило, его выпуски не отличаются высокой ликвидностью. По сути, единственным более-менее ликвидным выпуском можно признать недавно размещенный ЮниКредит, БО- 21 (дюрация 0,8, YTP – 9,90%, G-спред – 99 б. п.). Сегодня «ЮниКредит Банк» закрывает книгу заявок на покупку инвесторами выпуска ЮниКредит, БО-22 объемом 10 млрд руб. Ориентир ставки первого купона вчера был сужен до 10,30%-10,40% годовых против первоначальных 10,30-10,50% годовых, что теперь соответствует доходности к годовой оферте в диапазоне 10,57-10,67% годовых. По нашим оценкам, справедливая доходность нового выпуска составляет 10,7-10,8% годовых, что не предполагает существенной премии к вторичному рынку.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter