Интер РАО намерено обратиться за помощью в правительство РФ для исполнения пут-опциона ВЭБа, заявил сегодня глава компании Б.Ковальчук. Честно говоря, весьма странная позиция менеджмента компании обращаться за помощью в решении текущих хозяйственных вопросов к Правительству РФ.
Возникновения финансовых сложностей у компании в подавляющем большинстве случаев стоит рассматривать с точки зрения проблем управления. Будь то неадекватная рыночной ситуации стратегия, или же её неумелая реализация. В любом случае, в первую очередь возможности для преодоления сложностей нужно искать внутри самой компании. И в этом плане у Интер РАО многое имеется для самостоятельного исполнения put-опциона ВЭБа. Так, текущая рыночная оценка 40%-ного пакета акций Иркутскэнерго, висящего на балансе Интер РАО, составляет 13 млрд руб. Примерно во столько же оценивается 14%-ный квазиказначейский пакет, принадлежащий Интер РАО Капитал. Передача этих портфельных инвестиций ВЭБу даже по текущей (заниженной) стоимости полностью покрыло бы обязательства по исполнению опциона. Однако, как мы видим, этого не происходит. И причина этого в стратегии компании, которая натолкнулась на суровую действительность, но умерить амбиции Интер РАО не готово.
Даже если сама компания без помощи не способна исполнить обязательства по выписанному ранее опциону, то стоить сначала просить помощи у акционеров. Тем более что один из них весьма состоятельный. Речь идёт о Роснефтегазе, на счетах которого числится порядка $7 млрд свободного кэша. Последний мог бы как выкупить у Интер РАО 40% Иркутскэнерго по договорной цене. Если исходить из цены исполнения опциона ВЭБа (31.4 млрд руб.), надо выкупить пакет Иркутскэнерго по цене в 2.5 раза выше рынка. Правда после этого придётся сделать обязательную оферту другим акционерам компании. Евросибэнерго продавать контрольный пакет не будет, соответственно, придут только миноритарии. Выкуп ещё 10% акций Иркутскэнерго у них увеличит общий объём затрат Роснефтегаза до 40 млрд руб. Это подъёмная для него сумма. Нет необходимости обращаться за помощью к правительству.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Возникновения финансовых сложностей у компании в подавляющем большинстве случаев стоит рассматривать с точки зрения проблем управления. Будь то неадекватная рыночной ситуации стратегия, или же её неумелая реализация. В любом случае, в первую очередь возможности для преодоления сложностей нужно искать внутри самой компании. И в этом плане у Интер РАО многое имеется для самостоятельного исполнения put-опциона ВЭБа. Так, текущая рыночная оценка 40%-ного пакета акций Иркутскэнерго, висящего на балансе Интер РАО, составляет 13 млрд руб. Примерно во столько же оценивается 14%-ный квазиказначейский пакет, принадлежащий Интер РАО Капитал. Передача этих портфельных инвестиций ВЭБу даже по текущей (заниженной) стоимости полностью покрыло бы обязательства по исполнению опциона. Однако, как мы видим, этого не происходит. И причина этого в стратегии компании, которая натолкнулась на суровую действительность, но умерить амбиции Интер РАО не готово.
Даже если сама компания без помощи не способна исполнить обязательства по выписанному ранее опциону, то стоить сначала просить помощи у акционеров. Тем более что один из них весьма состоятельный. Речь идёт о Роснефтегазе, на счетах которого числится порядка $7 млрд свободного кэша. Последний мог бы как выкупить у Интер РАО 40% Иркутскэнерго по договорной цене. Если исходить из цены исполнения опциона ВЭБа (31.4 млрд руб.), надо выкупить пакет Иркутскэнерго по цене в 2.5 раза выше рынка. Правда после этого придётся сделать обязательную оферту другим акционерам компании. Евросибэнерго продавать контрольный пакет не будет, соответственно, придут только миноритарии. Выкуп ещё 10% акций Иркутскэнерго у них увеличит общий объём затрат Роснефтегаза до 40 млрд руб. Это подъёмная для него сумма. Нет необходимости обращаться за помощью к правительству.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу