12 августа 2008 Альфа-Капитал
События в Южной Осетии и мире вокруг этой темы остаются в фокусе инвесторов, ориентированных на российский фондовый рынок. Вчера рынок, воспользовавшись усилением позиций России в области дипломатии, дал игрокам надежду: одним, сократить убытки на выходе из акций, другим, на восстановление цен. Индекс РТС, понизившись в середине сессии в понедельник до уровней 2006 г., к концу дня вышел в положительную область (+1,2%, закрывшись на уровне 1743 пункта). В большей степени рост испытали акции в наибольшей мере подешевевшие в "провальную" пятницу, акции прогосударственных компаний (до +5-6% в акциях "Газпрома" и "Сбербанка"). В отраслевой разбивке лучше рынка выглядел нефтяной сектор, также в наибольшей мере пострадавший накануне (+1,3%), однако, как мы и предполагали, массированным продажам подверглись акции, удержавшиеся от сильного падения 8 августа: акции промышленного сектора снизились более чем на 4%.
Мы оптимистичны во мнении относительно долгосрочной динамики рынка, особенно с учетом "смешных" с фундаментальной точки зрения цен большинства интересных акций. Очевидно, в ближайшие дни последует серия повышательных рекомендаций отраслевых аналитиков. Однако в краткосрочном плане рынок остается волатильным.
Основным фактором нестабильности остается политический. В конфликт между Россией и Грузией оказались втянуты соседние и крупные западные государства, что затруднит его урегулирование в кратчайшие сроки.
Еще одним фактором, сдерживающим спрос на акции со стороны местных игроков, является рублевая ликвидность. Ставки на рынке МБК резко возросли, после того как ЦБ РФ начал активную продажу валюты. В результате банки вынуждены занимать деньги через РЕПО. Минфин РФ оперативно принял решение о размещении средств Фонда содействия реформированию ЖКХ.
Снижение цен на нефть может рассматриваться лишь как психологический фактор: падение котировок до уровня 100 долл./барр. брент не представляет угрозы привлекательности российских нефтяных компаний. Вчера цены на нефть снизились из-за снижения объемов импорта в Китае. Сегодня сентябрьские фьючерсы на американскую легкую нефть опустились ниже отметки 114 долл./барр., фьючерсы Brent подешевели до 112 долл./барр. В ближайшие дни грузино-российский конфликт все же может сказаться на ценах на нефть. В минувшие выходные азербайджанская нефтяная компания ГНКАР сообщила, что из-за столкновения были приостановлены отгрузки нефти и нефтепродуктов из двух грузинских портов. Компания BP также сократила производство по меньшей мере на 400.000 баррелей в сутки из-за взрыва нефтепровода в понедельник.
На зыбкость роста указывает и динамика низколиквидных акций: продажи в секторе акций "второго эшелона" продолжились, опустив цены в секторе примерно на 2%. Выход из акций сектора представляется нам логичным в условиях потери ликвидности.
Ситуация на мировых фондовых рынках остается стабильной, настраивая игроков на возможность дальнейшего восстановления российского рынка. Однако рост цен не будет устойчивым. Вероятнее всего, сегодня индекс РТС будет изменяться в диапазоне 1700-1800 пунктов
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мы оптимистичны во мнении относительно долгосрочной динамики рынка, особенно с учетом "смешных" с фундаментальной точки зрения цен большинства интересных акций. Очевидно, в ближайшие дни последует серия повышательных рекомендаций отраслевых аналитиков. Однако в краткосрочном плане рынок остается волатильным.
Основным фактором нестабильности остается политический. В конфликт между Россией и Грузией оказались втянуты соседние и крупные западные государства, что затруднит его урегулирование в кратчайшие сроки.
Еще одним фактором, сдерживающим спрос на акции со стороны местных игроков, является рублевая ликвидность. Ставки на рынке МБК резко возросли, после того как ЦБ РФ начал активную продажу валюты. В результате банки вынуждены занимать деньги через РЕПО. Минфин РФ оперативно принял решение о размещении средств Фонда содействия реформированию ЖКХ.
Снижение цен на нефть может рассматриваться лишь как психологический фактор: падение котировок до уровня 100 долл./барр. брент не представляет угрозы привлекательности российских нефтяных компаний. Вчера цены на нефть снизились из-за снижения объемов импорта в Китае. Сегодня сентябрьские фьючерсы на американскую легкую нефть опустились ниже отметки 114 долл./барр., фьючерсы Brent подешевели до 112 долл./барр. В ближайшие дни грузино-российский конфликт все же может сказаться на ценах на нефть. В минувшие выходные азербайджанская нефтяная компания ГНКАР сообщила, что из-за столкновения были приостановлены отгрузки нефти и нефтепродуктов из двух грузинских портов. Компания BP также сократила производство по меньшей мере на 400.000 баррелей в сутки из-за взрыва нефтепровода в понедельник.
На зыбкость роста указывает и динамика низколиквидных акций: продажи в секторе акций "второго эшелона" продолжились, опустив цены в секторе примерно на 2%. Выход из акций сектора представляется нам логичным в условиях потери ликвидности.
Ситуация на мировых фондовых рынках остается стабильной, настраивая игроков на возможность дальнейшего восстановления российского рынка. Однако рост цен не будет устойчивым. Вероятнее всего, сегодня индекс РТС будет изменяться в диапазоне 1700-1800 пунктов
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter