15 августа 2014 Промсвязьбанк Егоров Алексей
Банки продолжают плавно наращивать задолженность по инструменту кредиты под залог нерыночных активов, который после расчетов завтра составит 2635,06 млрд руб. (+1365 млрд руб. с начала года). При этом в условиях приближающихся налоговых выплат рассчитывать на то, что в ближайшее время за счет увеличения объемов ликвидности, а также сохранения лимита на еженедельном РЕПО ставки на денежном рынке продолжат удерживаться на низком уровне, на наш взгляд, не следует.
Вчера ЦБ провел очередной кредитный аукцион под залог нерыночных активов сроком на 3 месяца и объемом 600 млрд руб. По итогам аукциона была размещена вся предложенная сумма, а ставка отсечения составила 8,26%. При этом можно отметить, что количество участников достигло 28 кредитных организаций (против 25 банков в середине июля), что является наибольшим количеством, которое в последний раз наблюдалось в апреле текущего года. Рост количества участников является подтверждением того, что все большее число банков начинает испытывать потребность в ресурсах. Следует отметить, что с последнего кредитного аукциона под залог нерыночных активов на три месяца в средине июля 2014 года ЦБ принял решение о повышении ключевой ставки. В свою очередь, Банк России был вынужден поменять условия по уже заключенным кредитным договорам. Кроме того, регулятор повысил минимальную ставку на новом аукционе с 7,75% до 8,25%. При этом можно отметить, что объем спроса на кредитном аукционе, составивший 628,5 млрд руб., не сильно превосходил предложение, тем не менее диапазон ставок составлял 175 б.п. (8,25%-10,0%). Напомним, что на июньском трехмесячном аукционе диапазон ставок составлял 7,76%-8,50%. Не стоит забывать, что 13 августа банкам предстоит вернуть 485,8 млрд руб., привлеченных на кредитном аукционе в мае 2014 года. Таким образом, банковская система испытает приток ликвидности в объеме 114,2 млрд руб. При этом объем задолженности перед ЦБ по инструментам под залог нерыночных активов вновь превысил объем задолженности по инструменту прямое РЕПО. Тем не менее рассчитывать на то, что в ближайшее время ввиду увеличения объемов ликвидности (за счет дополнительных 114 млрд руб.), а также сохранения лимита на еженедельном РЕПО ставки на денежном рынке продолжат удерживаться на низком уровне, на наш взгляд, не следует. Приближающийся налоговый период, который начнется уже в предстоящую пятницу с уплаты страховых взносов, не только лишит банковскую систему избыточной ликвидности, но и спровоцирует ЦБ вновь повысить объем лимитов на аукционах семидневного РЕПО.
https://www.psbank.ru/Informer (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчера ЦБ провел очередной кредитный аукцион под залог нерыночных активов сроком на 3 месяца и объемом 600 млрд руб. По итогам аукциона была размещена вся предложенная сумма, а ставка отсечения составила 8,26%. При этом можно отметить, что количество участников достигло 28 кредитных организаций (против 25 банков в середине июля), что является наибольшим количеством, которое в последний раз наблюдалось в апреле текущего года. Рост количества участников является подтверждением того, что все большее число банков начинает испытывать потребность в ресурсах. Следует отметить, что с последнего кредитного аукциона под залог нерыночных активов на три месяца в средине июля 2014 года ЦБ принял решение о повышении ключевой ставки. В свою очередь, Банк России был вынужден поменять условия по уже заключенным кредитным договорам. Кроме того, регулятор повысил минимальную ставку на новом аукционе с 7,75% до 8,25%. При этом можно отметить, что объем спроса на кредитном аукционе, составивший 628,5 млрд руб., не сильно превосходил предложение, тем не менее диапазон ставок составлял 175 б.п. (8,25%-10,0%). Напомним, что на июньском трехмесячном аукционе диапазон ставок составлял 7,76%-8,50%. Не стоит забывать, что 13 августа банкам предстоит вернуть 485,8 млрд руб., привлеченных на кредитном аукционе в мае 2014 года. Таким образом, банковская система испытает приток ликвидности в объеме 114,2 млрд руб. При этом объем задолженности перед ЦБ по инструментам под залог нерыночных активов вновь превысил объем задолженности по инструменту прямое РЕПО. Тем не менее рассчитывать на то, что в ближайшее время ввиду увеличения объемов ликвидности (за счет дополнительных 114 млрд руб.), а также сохранения лимита на еженедельном РЕПО ставки на денежном рынке продолжат удерживаться на низком уровне, на наш взгляд, не следует. Приближающийся налоговый период, который начнется уже в предстоящую пятницу с уплаты страховых взносов, не только лишит банковскую систему избыточной ликвидности, но и спровоцирует ЦБ вновь повысить объем лимитов на аукционах семидневного РЕПО.
https://www.psbank.ru/Informer (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter