В одном из материалов, посвященных будущему российской валюты, я уже писал о перспективах валютной пары доллар/рубль. Я утверждал, что рубль, это не что иное, как бомба замедленного действия и от него нужно избавляться как можно скорее, несмотря ни на какие спреды и комиссии. Как показала практика, мои прогнозы сбылись с точностью, что называется, до копейки.
Я прогнозировал курс USD/RUB в диапазоне 35,5-36 руб. на 1 августа, и уже на открытии торгов в этот день пара торговалась у 35,76, а на закрытии была на отметке 35,75 руб.
Для тех валютных инвесторов, которым нужны по-настоящему точные прогнозы по курсам валют, а не псевдонаучное цитирование ленты макростатистики, я делаю новые прогнозы по доллару/рублю на начало сентября.
Для начала порассуждаем об экономическом росте. Собственно, как я ранее и ожидал, к сожалению, ничего хорошего в данном направлении пока не произошло. Скверный геополитический фон, масштабные экономические санкции почти всех мало-мальски развитых стран (шутка ли, почти 65% мирового ВВП!) против РФ из-за разжигания ею конфликта на Украине, продление нашим правительством моратория на перечисление важных для развития экономики пенсионных накоплений в НПФ и перспективы ввода новых жестких налогов продолжают толкать ВВП в сторону рецессии. Вот что о темпах роста квартального ВВП в годовом выражении говорят официальные данные Росстата.
Данные в % за 2 квартал есть уже официальные, хотя и предварительные.
Я по-прежнему ожидаю, что рост индекса промышленного производства уже в августе захлебнется, так же как и рост ВВП, а масштабы возникшей проблемы станут очевидны уже всем без исключения. Если спросить любого более-менее грамотного экономиста, он подтвердит, что ВВП гораздо более точный, чем промышленное производство, индикатор истинного состояния экономики, поэтому именно он заслуживает основного внимания. Я думаю, что промышленное производство Росстатом сейчас считается либо с ошибками (намеренными?), либо его рост не более чем временная аномалия.
Как ни печально, отечественная экономика проваливается в бездну, и конца этому процессу я пока не вижу. Понятно, что в таких условиях вывоз капитала частным сектором продолжится. Во 2-м квартале показатель составил $26 млрд. По итогам текущего я жду не менее $15 млрд. (Данный показатель будет ниже, чем после шока из-за событий в Украине во 2-м квартале нынешнего года, но выше, чем в 3-м квартале 2013-го). Таким образом, он отражает продолжающееся плавное ухудшение ситуации в экономике.
Несколько слов о ситуации на Украине. Признаюсь, был не прав, когда сравнивал ее с Чечней 20-летней давности. Скорее это «маленькая победоносная война» со всеми вытекающими, в частности с резким потоком негатива в начале и относительно быстрой нормализацией ситуации впоследствии. Для рубля такая война, конечно, тоже не подарок. Но этот вариант все-таки несколько лучше в плане укрепления курса национальной валюты в среднесрочной перспективе, чем развитие событий по чеченскому сценарию.
Нельзя не коснуться также и темы денежно-кредитной политики регулятора. Масштабные ответные санкции России против ряда развитых стран, подразумевающие запрет на экспорт продуктов, теперь уже почти наверняка приведут к повышению инфляции. Я не удивлюсь, если по итогам года увижу результат процентов эдак 7,5-8. Между тем, судя по предыдущим действиям ЦБ, регулятора почему-то сейчас не особо интересует рост экономики. Гораздо больше его заботит выполнение данных им обещаний по сдерживанию инфляции. Очевидно, что ключевая ставка пока останется на заоблачных даже для российской экономики уровнях 8%, хотя для борьбы с инфляцией хватило бы и менее суровых мер. Также это означает что шансов на ревальвацию у рубля больше, чем на девальвацию, поскольку высокая ставка всегда играет на стороне валюты страны, ЦБ которой проводит жесткую денежно-кредитную политику.
Как видно, в экономике пока все плохо. Вместе с тем геополитическая ситуация несколько стабилизировалась. Взять хотя бы историю с гуманитарным конвоем из РФ, которую еще месяц назад было сложно себе представить. Что это, если не деэскалация? Нормализация международной обстановки и денежно-кредитная политика ЦБ выступают на стороне сильного рубля, поэтому можно ожидать его ревальвации.
На этот раз я рекомендую до 1 сентября продавать USD/RUB с целями в районе 35 руб.
Я прогнозировал курс USD/RUB в диапазоне 35,5-36 руб. на 1 августа, и уже на открытии торгов в этот день пара торговалась у 35,76, а на закрытии была на отметке 35,75 руб.
Для тех валютных инвесторов, которым нужны по-настоящему точные прогнозы по курсам валют, а не псевдонаучное цитирование ленты макростатистики, я делаю новые прогнозы по доллару/рублю на начало сентября.
Для начала порассуждаем об экономическом росте. Собственно, как я ранее и ожидал, к сожалению, ничего хорошего в данном направлении пока не произошло. Скверный геополитический фон, масштабные экономические санкции почти всех мало-мальски развитых стран (шутка ли, почти 65% мирового ВВП!) против РФ из-за разжигания ею конфликта на Украине, продление нашим правительством моратория на перечисление важных для развития экономики пенсионных накоплений в НПФ и перспективы ввода новых жестких налогов продолжают толкать ВВП в сторону рецессии. Вот что о темпах роста квартального ВВП в годовом выражении говорят официальные данные Росстата.
Данные в % за 2 квартал есть уже официальные, хотя и предварительные.
Я по-прежнему ожидаю, что рост индекса промышленного производства уже в августе захлебнется, так же как и рост ВВП, а масштабы возникшей проблемы станут очевидны уже всем без исключения. Если спросить любого более-менее грамотного экономиста, он подтвердит, что ВВП гораздо более точный, чем промышленное производство, индикатор истинного состояния экономики, поэтому именно он заслуживает основного внимания. Я думаю, что промышленное производство Росстатом сейчас считается либо с ошибками (намеренными?), либо его рост не более чем временная аномалия.
Как ни печально, отечественная экономика проваливается в бездну, и конца этому процессу я пока не вижу. Понятно, что в таких условиях вывоз капитала частным сектором продолжится. Во 2-м квартале показатель составил $26 млрд. По итогам текущего я жду не менее $15 млрд. (Данный показатель будет ниже, чем после шока из-за событий в Украине во 2-м квартале нынешнего года, но выше, чем в 3-м квартале 2013-го). Таким образом, он отражает продолжающееся плавное ухудшение ситуации в экономике.
Несколько слов о ситуации на Украине. Признаюсь, был не прав, когда сравнивал ее с Чечней 20-летней давности. Скорее это «маленькая победоносная война» со всеми вытекающими, в частности с резким потоком негатива в начале и относительно быстрой нормализацией ситуации впоследствии. Для рубля такая война, конечно, тоже не подарок. Но этот вариант все-таки несколько лучше в плане укрепления курса национальной валюты в среднесрочной перспективе, чем развитие событий по чеченскому сценарию.
Нельзя не коснуться также и темы денежно-кредитной политики регулятора. Масштабные ответные санкции России против ряда развитых стран, подразумевающие запрет на экспорт продуктов, теперь уже почти наверняка приведут к повышению инфляции. Я не удивлюсь, если по итогам года увижу результат процентов эдак 7,5-8. Между тем, судя по предыдущим действиям ЦБ, регулятора почему-то сейчас не особо интересует рост экономики. Гораздо больше его заботит выполнение данных им обещаний по сдерживанию инфляции. Очевидно, что ключевая ставка пока останется на заоблачных даже для российской экономики уровнях 8%, хотя для борьбы с инфляцией хватило бы и менее суровых мер. Также это означает что шансов на ревальвацию у рубля больше, чем на девальвацию, поскольку высокая ставка всегда играет на стороне валюты страны, ЦБ которой проводит жесткую денежно-кредитную политику.
Как видно, в экономике пока все плохо. Вместе с тем геополитическая ситуация несколько стабилизировалась. Взять хотя бы историю с гуманитарным конвоем из РФ, которую еще месяц назад было сложно себе представить. Что это, если не деэскалация? Нормализация международной обстановки и денежно-кредитная политика ЦБ выступают на стороне сильного рубля, поэтому можно ожидать его ревальвации.
На этот раз я рекомендую до 1 сентября продавать USD/RUB с целями в районе 35 руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба