Мировые рынки к концу недели достигли сбалансированного состояния. Поток пятничных событий был скорее нейтрален как в части убедительных предпосылок для действий Центробанков по обе стороны Атлантики, так и с точки зрения влияния на оценку геополитических перспектив. Дальние доходности европейских и американских гособлигаций торговались в рамках узкого боковика. Ставки на рынке госдолга не отреагировали на нейтральный августовский отчет об инфляции в еврозоне, который отодвинул дефляционные угрозы и, по-видимому, может предоставить больше времени ЕЦБ для принятия решения о новых возможностях монетарной поддержки. Рынки валют и акций были более чувствительны к блоку данных о состоянии потребительского спроса в США, где были опубликованы данные по июльским потребительским расходам (включая ценовой индекс), а также августовский индекс потребительской уверенности Мичиганского университета. Июльский спад потребления (PCE -0.1 пп м/м) в сочетании с последовавшем в августе ростом настроений потребителей были расцененные инвесторами как достаточные предпосылки для ускорения роста. Результаты этого были заметны как на форексе, где доллар укрепился к евро на полфигуры до отметки $1.314, так и в динамике фондовых индексов, прибавивших те же полфигуры. Спреды гособлигаций EM расширялись на фоне сохранения геополитической напряженности и по итогам дня в среднем прибавили еще фигуру. Российский сегмент находился в аутсайдерах рынка с результатом +12 бп.
Условия рынка стабильны Российский денежно-кредитный рынок в пятницу сохранил прежние условия, наблюдая за продолжающимся процессом ослабления рубля на валютном рынке. Уровень ликвидности и ставок держался без изменений. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.4% годовых (+5 бп), на 7 дней – под 8.60% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.35% годовых. Центробанк в пятницу принял решение о расширении списка нерыночных активов, принимаемых в обеспечение на соответствующих аукционах. На текущий момент сумма таких операций с Центробанком составляет около 2.4 трлн руб. Теперь ЦБ сможет принимать под обеспечение долги компаний с выручкой более 1 млрд руб., стратегических и крупнейших компаний. В свою очередь, регулятор будет оценивать финансовые результаты этих компаний и может принимать решение об их исключении их этого списка. Критерия для исключения могут послужить, например, такие тенденции как рост долговой нагрузки и ухудшение качества обслуживания долга.
Рубль продолжил дешеветь перед выходными Валютные торги пятницы обернулись для рубля новыми потерями. В преддверии выходных участники рынка продолжили избавляться от российской валюты, опасаясь новых геополитических проблем. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 35 коп. до отметки 42.36 руб. Курс доллара прибавил 37 коп. до 37.12 руб., курс евро – 33 коп. до 48.76 руб. На рынке форекс евро продолжил дешеветь по отношению к доллару США, опустившись с $1.3180 до $1.3140. Опасения участников рынка базировались на нагнетании внешнеполитической обстановки. В этих условиях риски введения санкций на субботнем саммите ЕС возросли, что для слабеющей российской экономики может обернуться новым ударом. Сегодня эти риски не оправдались, поскольку решение по санкциям пока отложено, а тормозом для введения новых ограничительных мер может стать необходимость их поддержки со стороны всех стран ЕС. Новая неделя для рубля пока не несет в себе какого-либо позитива. Внешнеполитический фон существенно не изменился, тогда как спекулятивно рубль может продолжить дешеветь. Лишение поддержки экспортеров с окончанием налогового периода, а также расширение границ валютного коридора ЦБ РФ придают уверенности игре на понижение российской валюты. Краткосрочным позитивом выступает также исключительно спекулятивный фактор: рубль выглядит перепроданным, поэтому если новостной фон улучшится, то мы сможет наблюдать масштабную коррекцию.
Евробонды продолжили снижение цен Российские еврооблигации в пятницу продолжили инерционное движение вниз по ценам и завершили день в числе аутсайдеров ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой подросли на 10-12 бп, ценовые потери 30-летних выпусков вновь достигали фигуры. Корпоративный сектор фронтально дешевел, а рост доходностей к концу дня в среднем по рынку составил +25 бп. Опасения были обусловлены ожиданиями ввода новых санкций, на фоне чего в числе аутсайдеров рынка находились выпуски Роснефти, РЖД, РСХБ, доходности которых подросли на 40-60 бп. В секторе частных компаний сопоставимый результат показали бумаги Металлоинвеста и ТМК, ставки которых прибавили 30-40 бп.
Рублевые облигации в новом витке распродаж Рублевые облигации в пятницу не получили поддержки со стороны геополитики и динамики рубля, завершив неделю в новом витке распродаж. Доходности на ближнем участке кривой ОФЗ были волатильны и менялись в диапазоне +/- 20 бп, дальше по кривой преобладали продавцы, которые обеспечили рост доходностей на 10-12 бп, а ставки в районе 7-летней дюрации при этом достигли 9.75%. Корпоративный сектор был малоактивен, и в целом избежал существенных потерь: доходности в среднем по рынку колебались в диапазоне +/- 20 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Условия рынка стабильны Российский денежно-кредитный рынок в пятницу сохранил прежние условия, наблюдая за продолжающимся процессом ослабления рубля на валютном рынке. Уровень ликвидности и ставок держался без изменений. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.4% годовых (+5 бп), на 7 дней – под 8.60% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.35% годовых. Центробанк в пятницу принял решение о расширении списка нерыночных активов, принимаемых в обеспечение на соответствующих аукционах. На текущий момент сумма таких операций с Центробанком составляет около 2.4 трлн руб. Теперь ЦБ сможет принимать под обеспечение долги компаний с выручкой более 1 млрд руб., стратегических и крупнейших компаний. В свою очередь, регулятор будет оценивать финансовые результаты этих компаний и может принимать решение об их исключении их этого списка. Критерия для исключения могут послужить, например, такие тенденции как рост долговой нагрузки и ухудшение качества обслуживания долга.
Рубль продолжил дешеветь перед выходными Валютные торги пятницы обернулись для рубля новыми потерями. В преддверии выходных участники рынка продолжили избавляться от российской валюты, опасаясь новых геополитических проблем. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 35 коп. до отметки 42.36 руб. Курс доллара прибавил 37 коп. до 37.12 руб., курс евро – 33 коп. до 48.76 руб. На рынке форекс евро продолжил дешеветь по отношению к доллару США, опустившись с $1.3180 до $1.3140. Опасения участников рынка базировались на нагнетании внешнеполитической обстановки. В этих условиях риски введения санкций на субботнем саммите ЕС возросли, что для слабеющей российской экономики может обернуться новым ударом. Сегодня эти риски не оправдались, поскольку решение по санкциям пока отложено, а тормозом для введения новых ограничительных мер может стать необходимость их поддержки со стороны всех стран ЕС. Новая неделя для рубля пока не несет в себе какого-либо позитива. Внешнеполитический фон существенно не изменился, тогда как спекулятивно рубль может продолжить дешеветь. Лишение поддержки экспортеров с окончанием налогового периода, а также расширение границ валютного коридора ЦБ РФ придают уверенности игре на понижение российской валюты. Краткосрочным позитивом выступает также исключительно спекулятивный фактор: рубль выглядит перепроданным, поэтому если новостной фон улучшится, то мы сможет наблюдать масштабную коррекцию.
Евробонды продолжили снижение цен Российские еврооблигации в пятницу продолжили инерционное движение вниз по ценам и завершили день в числе аутсайдеров ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой подросли на 10-12 бп, ценовые потери 30-летних выпусков вновь достигали фигуры. Корпоративный сектор фронтально дешевел, а рост доходностей к концу дня в среднем по рынку составил +25 бп. Опасения были обусловлены ожиданиями ввода новых санкций, на фоне чего в числе аутсайдеров рынка находились выпуски Роснефти, РЖД, РСХБ, доходности которых подросли на 40-60 бп. В секторе частных компаний сопоставимый результат показали бумаги Металлоинвеста и ТМК, ставки которых прибавили 30-40 бп.
Рублевые облигации в новом витке распродаж Рублевые облигации в пятницу не получили поддержки со стороны геополитики и динамики рубля, завершив неделю в новом витке распродаж. Доходности на ближнем участке кривой ОФЗ были волатильны и менялись в диапазоне +/- 20 бп, дальше по кривой преобладали продавцы, которые обеспечили рост доходностей на 10-12 бп, а ставки в районе 7-летней дюрации при этом достигли 9.75%. Корпоративный сектор был малоактивен, и в целом избежал существенных потерь: доходности в среднем по рынку колебались в диапазоне +/- 20 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter