1 сентября 2014 RVD Markets
«USD продолжает пользоваться спросом - Investec»
Джонатан Прайер, аналитик Investec, отмечает устойчивость доллара.
Ключевые тезисы
«Доллар США смог удержать завоеванные позиции, несмотря на понижательное давление в конце прошлой недели на фоне фиксации прибылей в конце месяца. Геополитическая напряженность, особенно конфликт между Россией и Украиной, дестабилизирует рынки, а благоприятные американские отчеты, опубликованные в последнее время, поддерживают доллар.
PMI в обрабатывающем секторе Китая слабее прогнозов, вышедший овернайт, лишь усилил спрос на доллар на открытии сессии сегодня. Евро, напротив, продолжил ослабевать после голубиного выступления главы ЕЦБ Драги неделю назад в Джексон Хоул, которое заставило некоторых инвесторов предположить, что банк может объявить о новых мерах смягчения уже на этой неделе. Хотя программа покупок ABS, возможно, еще окончательно не готова, тем не менее, ставка по депозитам может быть снижена далее. Это окажет сильное давление на единую валюту и вполне может нацелить EURUSD на отметку 1.30».
«Дальнейшее смягчение политики ЕЦБ маловероятно - BTMU»
Дерек Хелпенни, аналитик Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ, полагает, что ЕЦБ вряд ли объявит о дальнейшем смягчении монетарной политики на этой неделе.
Ключевые тезисы
«На этой неделе ЕЦБ, Банк Англии и Банк Канады в четверг проведут заседания по монетарной политике, однако после Джексон Хоул все внимание будет направлено на ЕЦБ. Заявление о том, что ЕЦБ «признает» тот факт, что рыночные прогнозы по инфляции больше не являются сдержанными, говорит о том, что от ЦБ ждут многого.
Однако мы полагаем, что в этот четверг ЕЦБ не станет вводить новых мер смягчения политики. Хотя его заявление в Джексон Хоул имеет важное значение, оно было всего лишь результатом августовских наблюдений, и для оценки инфляционного прогноза понадобится больше времени. Также стоит отметить, что 5 и 10-летние инфляционные свопы немного восстановились в последние дни.
Наибольшие надежды на заседание в этот четверг могут быть связаны с объявлением о программе QE, предполагающей покупки ABS. Это может быть частью более обширной программы смягчения, о которой уже было объявлено в июне, а после того, как BlackRock наняли работать над внедрением QE ABS, возможно, пришло время обнародовать ее детали.
Любая программа должна быть размером не менее нескольких сотен миллиардов, и ее основное влияние будет состоять в том, что рынки будут считать ее предвестником более масштабной программы покупок суверенного долга, которая может быть введена ближе к концу года. Таким образом, игроки во вторник будут ждать намеков именно на это, а не сам план QE ABS».
«Восстановление EUR нельзя исключать - Societe Generale»
Кит Юкс, аналитик Societe Generale, размышляет на тему вероятности восстановления EUR в краткосрочной перспективе.
Ключевые тезисы
«Валютный рынок как может игнорирует геополитическую напряженность на фоне усугубления ситуации на Украине. Вместо этого, расклад по позициям (на прошлый вторник) позволяет выделить две основных темы: медвежий прогноз по евро и более активная охота за доходностью.
Число некоммерческих коротких позиций по EUR, по данным CFTC, было максимальным с момента, когда Драги в своем выступлении пообещал сделать «все, что будет необходимо» два года назад. Рынок явно может разочароваться, если заседание ЕЦБ в следующий четверг принесет нам только голубиную риторику и обещания действовать.
И все же неспособность восстановиться в конце месяца (в пятницу) на фоне усиления украинского кризиса делает техническую картину довольно сложной. Расхождения в экономической и монетарной политике указывают на большой потенциал снижения EUR/USD до момента окончания данного цикла смягчения. Движения пары будут неравномерными, и риск ее восстановления в четверг довольно велик. Тем не менее, мы предпочтем открыть короткие позиции перед выходом отчета по занятости в пятницу».
«USD/JPY нацелилась на отметку 105.00 – Westpac»
Стратеги Westpac Global Strategy Group, полагают, что пара нацелилась на область 105.00 в среднесрочной перспективе.
Ключевые тезисы
«Источник» в Банке Японии сообщил недавно, что ЦБ беспокоит состояние национальной экономики после повышения налогов. Это тема, которую мы уже обсуждали в течение некоторого времени.
Разговоры по поводу дальнейшего смягчения монетарной политики, скорее всего, вряд ли усилятся в ближайшее время (причиной может быть последнее заседание Банка Японии). Тем не менее, мы не видим причин менять наш многонедельный восходящий прогноз по USD/JPY с целью на 105. Американские отчеты могут оказать поддержку паре, хотя прогноз по рынку труда США довольно неагрессивен. Число спекулятивных шортов по JPY выросло, но не до экстремальных значений».
«Каков настрой по EUR/USD на сегодня – Commerzbank и Danske Bank»
EUR/USD торгуется в узком диапазоне в начале недели, держась вблизи годовых минимумов.
«EUR/USD стабилизировался, тем не менее, нисходящий тренд пары сохраняется. Мы полагаем, что EUR/USD будет торговаться в боковом канале, а откат возможен ближе к заседанию ЕЦБ, но он будет краткосрочным. Согласно нашим прогнозам, через месяц пара достигнет 1.30, а через 3 месяца - 1.27», отмечает Пернилл Нильсен, старший аналитик Danske Bank.
Аксель Рудольф, аналитик Commerzbank, также комментирует ситуацию: «Сопротивление проходит вдоль линии сопротивления нисходящего канала на 1.3177, а также на уровне 28 августа 1.3222 и на 1.3333/36. Следующим уровнем сопротивления станет линия 3-месячногo нисходящего тренда 1.3376. И пока пара торгуется ниже этой отметки, она останется под понижательным давлением».
«Китайскую экономику все еще можно отнести к растущим – Danske Bank»
Флемминг Нильсен, старший аналитик Danske Bank, оценил опубликованную недавно китайскую статистику.
Ключевые тезисы
«Официальный PMI Китая в секторе обрабатывающей промышленности за август, опубликованный Национальным офисом статистики (NBS), отразил падение до 51.1 (консенсус-прогноз: 51.2, DBM: 51.2) от значения 51.7 в июле, что в целом совпало с ожиданиями. Окончательный PMI в обрабатывающем секторе HSBC/Markit, обнародованный сегодня утром, снизился к 50.2 (пересмотренный от 50.3) против 51.7 в июле. Оба индекс достигли минимального значения с мая.
Детали отчета PMI NBS отразили довольно неприглядную картину. Компонент новых заказов упал к 53.2 от 54.2, заказов на экспорт – снизился до 50.0 от июльского значения 50.8.
Компонент запасов готовых товаров PMI NBS зафиксировал небольшой прирост до 48.1 от 47.6, что ухудшило соотношение новых заказов-запасов. Однако по обоим индексам данное соотношение ухудшилось лишь незначительно, и в целом оно осталось на приличном уровне.
Сегодняшний отчет по индексу PMI в секторе обрабатывающей промышленности подтвердил, что китайская экономика вновь утратила импульс роста, а индекс активности не поднимется выше в случае отсутствия скорого смягчения монетарной и финансовой политики.
По нашему мнению, недавнее ухудшение ситуации можно объяснить тремя факторами: 1) продолжающаяся слабость рынка недвижимости; 2) эффект от мер финансового стимулирования начал угасать, а расходы на инфраструктуру демонстрировали признаки замедления (в июле); 3) активизация антикоррупционной кампании в последние месяцы оказывает давление на спрос инвесторов.
«Мы ожидаем, что в ближайшие месяцы PMI в промышленности продолжит снижаться. Если индекс уйдет под отметку 50, вероятность снижения процентной ставки заметно возрастет, хотя китайское правительство не горит желанием применять стимулирующие меры монетарной политики, отдавая предпочтение финансовому стимулированию».
«USD/JPY сохраняет боевой настрой выше 103.50 – Commerzbank»
По мнению Акселя Рудольфа, старшего технического аналитика Commerzbank, пара будет сохранять бычий настрой, пока торгуется выше 103.50.
Ключевые тезисы
«USD/JPY продолжает откат от 61.8% коррекции Фибоначчи на 103.66, нацелившись на апрельский максимум 104.13.
Незначительная поддержка ниже 103.66 расположена неподалеку от июльского пикового максимума 103.15.
Максимум августа 104.49 считается последней линией обороны перед пиковым максимумов 2014 года на 105.45.
Мы сохраняем наш краткосрочный бычий прогноз, пока USD/JPY остается выше минимума 22 августа 103.50».
«ЕЦБ не изменяет «голубиному» настрою – Danske Bank»
П. Нильсен, старший аналитик Danske Bank, ожидает, что в ходе грядущего заседания ЕЦБ снова будет придерживаться мягкой риторики.
Ключевые тезисы
«Мы не ожидаем снижения ставки или запуска QE, однако ЕЦБ оставит вопрос дальнейшего смягчения политики открытым.
Что касается США, мы прогнозируем, что августовский отчет по занятости укажет на заметное улучшение ситуации на рынке труда.
Банк Японии должен признать усиление понижательных рисков вследствие повышения налога на потребление, однако до октября, скорее всего, не будет приниматься никаких новых мер смягчения.
Шведский Риксбанк оставит ставку репо и прогноз по ней без изменений».
«GBP/USD под давлением ниже 1.6693 – Commerzbank»
Аксель Рудольф, старший технический аналитик Commerzbank, отмечает, что пока пара торгуется под отметкой 1.6693, негативный тон преобладает.
Ключевые тезисы
«В результате стремительного спада GBP/USD отметился на минимуме августа 1.6537, откуда пара скорректировалась к уровню 61.8% отката Фибоначчи 1.6611, ограничившему дальнейшие попытки восстановления.
Этот уровень вкупе с 23.6% коррекции и 2-месячной линией нисходящего тренда 1.6612 продолжат сдерживать попытки роста в течение дня.
В противном случае в игру вернется 200-DMA на 1.6693. Пока пара торгуется ниже этой отметки, негативный настрой будет сохраняться.
После утраты минимума августа 1.6537 цена направится к минимуму марта и 78.6% коррекции Фибоначчи в зоне 1.6467/54. В более долгосрочной перспективе мы прогнозируем спад до 1.6000»
https://www.rvdmarkets.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Джонатан Прайер, аналитик Investec, отмечает устойчивость доллара.
Ключевые тезисы
«Доллар США смог удержать завоеванные позиции, несмотря на понижательное давление в конце прошлой недели на фоне фиксации прибылей в конце месяца. Геополитическая напряженность, особенно конфликт между Россией и Украиной, дестабилизирует рынки, а благоприятные американские отчеты, опубликованные в последнее время, поддерживают доллар.
PMI в обрабатывающем секторе Китая слабее прогнозов, вышедший овернайт, лишь усилил спрос на доллар на открытии сессии сегодня. Евро, напротив, продолжил ослабевать после голубиного выступления главы ЕЦБ Драги неделю назад в Джексон Хоул, которое заставило некоторых инвесторов предположить, что банк может объявить о новых мерах смягчения уже на этой неделе. Хотя программа покупок ABS, возможно, еще окончательно не готова, тем не менее, ставка по депозитам может быть снижена далее. Это окажет сильное давление на единую валюту и вполне может нацелить EURUSD на отметку 1.30».
«Дальнейшее смягчение политики ЕЦБ маловероятно - BTMU»
Дерек Хелпенни, аналитик Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ, полагает, что ЕЦБ вряд ли объявит о дальнейшем смягчении монетарной политики на этой неделе.
Ключевые тезисы
«На этой неделе ЕЦБ, Банк Англии и Банк Канады в четверг проведут заседания по монетарной политике, однако после Джексон Хоул все внимание будет направлено на ЕЦБ. Заявление о том, что ЕЦБ «признает» тот факт, что рыночные прогнозы по инфляции больше не являются сдержанными, говорит о том, что от ЦБ ждут многого.
Однако мы полагаем, что в этот четверг ЕЦБ не станет вводить новых мер смягчения политики. Хотя его заявление в Джексон Хоул имеет важное значение, оно было всего лишь результатом августовских наблюдений, и для оценки инфляционного прогноза понадобится больше времени. Также стоит отметить, что 5 и 10-летние инфляционные свопы немного восстановились в последние дни.
Наибольшие надежды на заседание в этот четверг могут быть связаны с объявлением о программе QE, предполагающей покупки ABS. Это может быть частью более обширной программы смягчения, о которой уже было объявлено в июне, а после того, как BlackRock наняли работать над внедрением QE ABS, возможно, пришло время обнародовать ее детали.
Любая программа должна быть размером не менее нескольких сотен миллиардов, и ее основное влияние будет состоять в том, что рынки будут считать ее предвестником более масштабной программы покупок суверенного долга, которая может быть введена ближе к концу года. Таким образом, игроки во вторник будут ждать намеков именно на это, а не сам план QE ABS».
«Восстановление EUR нельзя исключать - Societe Generale»
Кит Юкс, аналитик Societe Generale, размышляет на тему вероятности восстановления EUR в краткосрочной перспективе.
Ключевые тезисы
«Валютный рынок как может игнорирует геополитическую напряженность на фоне усугубления ситуации на Украине. Вместо этого, расклад по позициям (на прошлый вторник) позволяет выделить две основных темы: медвежий прогноз по евро и более активная охота за доходностью.
Число некоммерческих коротких позиций по EUR, по данным CFTC, было максимальным с момента, когда Драги в своем выступлении пообещал сделать «все, что будет необходимо» два года назад. Рынок явно может разочароваться, если заседание ЕЦБ в следующий четверг принесет нам только голубиную риторику и обещания действовать.
И все же неспособность восстановиться в конце месяца (в пятницу) на фоне усиления украинского кризиса делает техническую картину довольно сложной. Расхождения в экономической и монетарной политике указывают на большой потенциал снижения EUR/USD до момента окончания данного цикла смягчения. Движения пары будут неравномерными, и риск ее восстановления в четверг довольно велик. Тем не менее, мы предпочтем открыть короткие позиции перед выходом отчета по занятости в пятницу».
«USD/JPY нацелилась на отметку 105.00 – Westpac»
Стратеги Westpac Global Strategy Group, полагают, что пара нацелилась на область 105.00 в среднесрочной перспективе.
Ключевые тезисы
«Источник» в Банке Японии сообщил недавно, что ЦБ беспокоит состояние национальной экономики после повышения налогов. Это тема, которую мы уже обсуждали в течение некоторого времени.
Разговоры по поводу дальнейшего смягчения монетарной политики, скорее всего, вряд ли усилятся в ближайшее время (причиной может быть последнее заседание Банка Японии). Тем не менее, мы не видим причин менять наш многонедельный восходящий прогноз по USD/JPY с целью на 105. Американские отчеты могут оказать поддержку паре, хотя прогноз по рынку труда США довольно неагрессивен. Число спекулятивных шортов по JPY выросло, но не до экстремальных значений».
«Каков настрой по EUR/USD на сегодня – Commerzbank и Danske Bank»
EUR/USD торгуется в узком диапазоне в начале недели, держась вблизи годовых минимумов.
«EUR/USD стабилизировался, тем не менее, нисходящий тренд пары сохраняется. Мы полагаем, что EUR/USD будет торговаться в боковом канале, а откат возможен ближе к заседанию ЕЦБ, но он будет краткосрочным. Согласно нашим прогнозам, через месяц пара достигнет 1.30, а через 3 месяца - 1.27», отмечает Пернилл Нильсен, старший аналитик Danske Bank.
Аксель Рудольф, аналитик Commerzbank, также комментирует ситуацию: «Сопротивление проходит вдоль линии сопротивления нисходящего канала на 1.3177, а также на уровне 28 августа 1.3222 и на 1.3333/36. Следующим уровнем сопротивления станет линия 3-месячногo нисходящего тренда 1.3376. И пока пара торгуется ниже этой отметки, она останется под понижательным давлением».
«Китайскую экономику все еще можно отнести к растущим – Danske Bank»
Флемминг Нильсен, старший аналитик Danske Bank, оценил опубликованную недавно китайскую статистику.
Ключевые тезисы
«Официальный PMI Китая в секторе обрабатывающей промышленности за август, опубликованный Национальным офисом статистики (NBS), отразил падение до 51.1 (консенсус-прогноз: 51.2, DBM: 51.2) от значения 51.7 в июле, что в целом совпало с ожиданиями. Окончательный PMI в обрабатывающем секторе HSBC/Markit, обнародованный сегодня утром, снизился к 50.2 (пересмотренный от 50.3) против 51.7 в июле. Оба индекс достигли минимального значения с мая.
Детали отчета PMI NBS отразили довольно неприглядную картину. Компонент новых заказов упал к 53.2 от 54.2, заказов на экспорт – снизился до 50.0 от июльского значения 50.8.
Компонент запасов готовых товаров PMI NBS зафиксировал небольшой прирост до 48.1 от 47.6, что ухудшило соотношение новых заказов-запасов. Однако по обоим индексам данное соотношение ухудшилось лишь незначительно, и в целом оно осталось на приличном уровне.
Сегодняшний отчет по индексу PMI в секторе обрабатывающей промышленности подтвердил, что китайская экономика вновь утратила импульс роста, а индекс активности не поднимется выше в случае отсутствия скорого смягчения монетарной и финансовой политики.
По нашему мнению, недавнее ухудшение ситуации можно объяснить тремя факторами: 1) продолжающаяся слабость рынка недвижимости; 2) эффект от мер финансового стимулирования начал угасать, а расходы на инфраструктуру демонстрировали признаки замедления (в июле); 3) активизация антикоррупционной кампании в последние месяцы оказывает давление на спрос инвесторов.
«Мы ожидаем, что в ближайшие месяцы PMI в промышленности продолжит снижаться. Если индекс уйдет под отметку 50, вероятность снижения процентной ставки заметно возрастет, хотя китайское правительство не горит желанием применять стимулирующие меры монетарной политики, отдавая предпочтение финансовому стимулированию».
«USD/JPY сохраняет боевой настрой выше 103.50 – Commerzbank»
По мнению Акселя Рудольфа, старшего технического аналитика Commerzbank, пара будет сохранять бычий настрой, пока торгуется выше 103.50.
Ключевые тезисы
«USD/JPY продолжает откат от 61.8% коррекции Фибоначчи на 103.66, нацелившись на апрельский максимум 104.13.
Незначительная поддержка ниже 103.66 расположена неподалеку от июльского пикового максимума 103.15.
Максимум августа 104.49 считается последней линией обороны перед пиковым максимумов 2014 года на 105.45.
Мы сохраняем наш краткосрочный бычий прогноз, пока USD/JPY остается выше минимума 22 августа 103.50».
«ЕЦБ не изменяет «голубиному» настрою – Danske Bank»
П. Нильсен, старший аналитик Danske Bank, ожидает, что в ходе грядущего заседания ЕЦБ снова будет придерживаться мягкой риторики.
Ключевые тезисы
«Мы не ожидаем снижения ставки или запуска QE, однако ЕЦБ оставит вопрос дальнейшего смягчения политики открытым.
Что касается США, мы прогнозируем, что августовский отчет по занятости укажет на заметное улучшение ситуации на рынке труда.
Банк Японии должен признать усиление понижательных рисков вследствие повышения налога на потребление, однако до октября, скорее всего, не будет приниматься никаких новых мер смягчения.
Шведский Риксбанк оставит ставку репо и прогноз по ней без изменений».
«GBP/USD под давлением ниже 1.6693 – Commerzbank»
Аксель Рудольф, старший технический аналитик Commerzbank, отмечает, что пока пара торгуется под отметкой 1.6693, негативный тон преобладает.
Ключевые тезисы
«В результате стремительного спада GBP/USD отметился на минимуме августа 1.6537, откуда пара скорректировалась к уровню 61.8% отката Фибоначчи 1.6611, ограничившему дальнейшие попытки восстановления.
Этот уровень вкупе с 23.6% коррекции и 2-месячной линией нисходящего тренда 1.6612 продолжат сдерживать попытки роста в течение дня.
В противном случае в игру вернется 200-DMA на 1.6693. Пока пара торгуется ниже этой отметки, негативный настрой будет сохраняться.
После утраты минимума августа 1.6537 цена направится к минимуму марта и 78.6% коррекции Фибоначчи в зоне 1.6467/54. В более долгосрочной перспективе мы прогнозируем спад до 1.6000»
https://www.rvdmarkets.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter