Резервный банк Австралии оставил процентные ставки без изменений, несмотря на то,что председатель Гленн Стивенс способствовал снижению австралийской валюты, прибегнув к словесным комментариям. Фото: Thinkstock.com• Пара доллар/иена может расти быстрее
• Австралийский доллар падает после заседания Центробанка
• Пара евро/франк под пристальным вниманием
Пара доллар/иена пробила сопротивление, и теперь она в двух шагах от максимумов выше 105,00, которые тормозили рост в течение первой пары недель 2014 года. Движение, вероятно, было связано с опционными структурами, поскольку многие увлекались опционными стратегиями в условиях диапазонной торговли последних нескольких месяцев; предполагалось, что пара не сумеет преодолеть нижние 5% текущего диапазона, сформированного за последние 9 месяцев.
Если рынку действительно не хватает волатильности, сильные данные из США на этой неделе, смогут ускорить развитие динамики в краткосрочной перспективе, поскольку трейдеры попытаются избавиться от беспечных позиций/стратегий.
Председатель Резервного банка Австралии, Гленн Стивенс, использовал вчерашнее заседание РБА, чтобы посетовать на высокий валютный курс австралийского доллара, что вряд ли кого-то удивило. РБА уже давно высказывал удовлетворение текущим политическим курсом и отмечал необходимость девальвации австралийского доллара. Австралийские ставки не продемонстрировали практически никакой реакции, однако сама валюта направилась в южном направлении против доллара по примеру слабеющей иены, хотя в других кросс-курсах австралийской валюты динамика не была убедительной.
Привязка пары евро/франк приковывает все больше внимания, поскольку пара падает по направлению к нижней границе 1,2000 на фоне давления, вызванного политикой отрицательных ставок Европейского центрального банка, что увеличивает давление на Швейцарский национальный банк, вынуждая его ввести отрицательные процентные ставки, даже если это совершенно неуместно с экономической точки зрения. Следующее заседание SNB состоится 18 сентября. Председатель SNB, Томас Йордан, отметил вчера, что геополитические риски растут, поэтому сейчас особенно важно не допустить рост швейцарского франка выше установленной границы.
Пара доллар/иена без труда пробила сопротивление, и теперь первая поддержка проходит выше уровня 104,50, поскольку любой откат ниже будет свидетельствовать о формировании разворота. Заседание Банка Японии состоится в четверг и ему будет легко удивить рынок своей «голубиной позицией», поскольку на протяжении огромного количества заседаний они повторяли, что "сохраняют курс".
USDJPY
Что нас ждет
После нескольких спокойных дней, мы получили значимые, с технической точки зрения, движения, в основном, в долларовых парах, поскольку попытка роста пары AUDUSD закончилась решительным откатом, пара доллар/иена пробила локальное сопротивление, а пара фунт/доллар откатилась после вялой попытки консолидации. Между тем евро/доллар продолжила снижение. Пара доллар/франк укрепилась, чему способствовал Томас Йордан, слегка ослабивший франк с помощью вербальной интервенции, а также, вероятно, слабый показатель ВВП, вышедший утром. Этот отчет в сочетании с признаками охлаждения в Германии укрепят решение SNB защищать нижнюю границу любой ценой на заседании SNB в этом месяце.
Первой проверкой этому движению доллара послужит сегодняшний отчет ISM в секторе обрабатывающей промышленности, хотя он лишь отвлекает внимание рынка перед выходом отчета ISM в секторе услуг в четверг и даже пятничных данных по занятости, которые действительно могут повлиять на изменение прогноза по ставке ФРС.
Нам еще есть чем заняться на этой неделе, учитывая заседание ЕЦБ в четверг и растущие ожидания, окружающие новую программу покупок ABS. Сегодня не пропустите отчет по ВВП в Австралии во втором квартале, а также индекс покупательной способности в секторе услуг Японии и Китая.
Три ключевых показателя: Цены на производственные товары в Еврозоне, отчеты по строительному сектору и обрабатывающей промышленности в США
• Сегодняшний отчет по ценам на производственные товары в Еврозоне подтвердит факт стагнации европейской экономики
• Объем производства в секторе обрабатывающей промышленности США сократился в июле, но сумел закрепиться на положительной территории
• Данные по строительному сектору в июле подтвердят оживление в экономике
Вторник не богат на экономические публикации из Европы, а это значит, что в центре внимания окажется отчет по ценам на производственные товары: инвесторы будут оценивать угрозу дефляции, корректируя свои ожидания в отношении монетарной политики ЕЦБ, о которой будет объявлено в четверг. На американской торговой сессии публикуется отчет по активности в секторе обрабатывающей промышленности, в частности, нас ждет индекс ISM за август. Кроме того, мы узнаем о динамике расходов в строительном секторе за июль; аналитики ждут роста после слабых июньских показателей.
ЕС: Цены на производственные товары (09:00 GMT) В лучшем случае, экономика Еврозоны находится в состоянии стагнации. В худшем - в регионе началась очередная рецессия, или, возможно, правильнее будет назвать это очередной фазой предыдущей, так и не закончившейся рецессии? В любом случае, макроэкономическая динамика крайне неустойчива, при этом большинство проблем в регионе связано с дефляцией/дезинфляцией. Предварительный отчет по инфляции в августе - это последнее предупреждение: потребительские цены выросли лишь на 0.3% в годовом исчислении, это самый низкий показатель почти за пять лет.
Сегодняшний отчет по производственным ценам за июль позволит в очередной раз сконцентрироваться на дефляции. Предыдущий отчет дал надежду: в июне цены производителей выросли на 0.1% в месячном исчислении. Это первый рост с декабря прошлого года.
К сожалению, в июле вряд ли стоит рассчитывать на столь же благоприятные результаты. Франция и Германия уже опубликовали свои отчеты: по данным Евростата обе страны вернулись на путь дефляции в месячном исчислении. В Испании оптовые цены незначительно выросли в июле, однако увеличение на 0.1% вряд ли может нейтрализовать дефляционные процессы в двух крупнейших экономиках Европы. (Итальянские данные по ценам на производственные товары за июль публикуются позднее в этом месяце).
Главная проблема в том, что дефляцией цен на производственные товары в годовом исчислении уже никого не удивишь. Цены падают с лета прошлого года, и сегодняшний отчет вряд ли сможет переломить эту тревожную динамику. Зато он даст ЕЦБ еще один повод для развертывания программы количественного смягчения на заседании в этот четверг.
Конечно, сейчас уже слишком поздно, потому не стоит ждать от QE волшебных результатов. В целом, макроэкономические данные свидетельствуют о том, что Европу ждет тяжелая осень, поэтому инвесторы и аналитики ждут от ЕЦБ решительных действий на этой неделе.
Некоторые аналитики настроены скептически, они уверены, что ЕЦБ, как всегда, ограничится лишь пустыми разговорами. Но не сомневайтесь: на данном этапе бездействие особенно опасно. Все единодушны в том, что Еврозоне грозят большие неприятности. Однако на данном этапе QE все еще нельяз назвать делом решенным. Агентство Reuters вчера сообщило: На прошлой неделе источник из ЕЦБ заявил о том, что "вероятность действий в этот четверг крайне низкая, при этом планка, установленная для QE все еще слишком высока".
США: Индекс ISM в секторе обрабатывающей промышленности (14:00 GMT) В последние месяцы сектор обрабатывающей промышленности радовал рынки позитивной экономической статистикой, при этом августовские показатели для этого чувствительного к циклам индикатора также нас не разочаруют.
В июле индекс ISM в секторе обрабатывающей промышленности достиг трехлетних максимумов. В августе индикатор, скорее всего, снизится до 56,8 по сравнению с 57,1 в предыдущем месяце. Однако индекс все равно останется на территории роста (намного выше пограничной отметки 50.0).
Публикуемый сегодня показатель ISM, скорее всего, обоснуется вблизи трехлетних максимумов, поскольку предварительный индекс менеджеров по закупкам Markit подскочил до максимального уровня за четыре года. "Высокие показатели роста занятости - это ключевой фактор, обусловивший увеличение общего индекса PMI в августе", - отметил Тим Мор, старший экономист Markit. (Markit также публикует пересмотренный индекс PMI за август сегодня в 13:45 GMT, буквально перед выходом отчета ISM).
Сегодняшние благоприятные данные будут настраивать инвесторов на позитивный отчет по рынку труда в США, публикуемый в пятницу. Согласно прогнозам, темпы роста уровня занятости в отчетном периоде превысят 200 тыс. На данном этапе макроэкономическим трендам в США угрожает лишь неопределенность, связанная с различными геополитическими рисками в Европе. В целом же, американская статистика воодушевляет, и сегодняшний отчет, скорее всего, также будет настраивать инвесторов на оптимистичный лад.
США: Расходы в строительном секторе (14:00 GMT) В июне расходы в строительном секторе сократились в долларовом выражении, обозначив самое существенное месячное падение более чем за три года. Еще один тревожный признак, появившийся в предыдущем отчете - это снижение темпов роста в годовом исчислении (рост на 5.5% стал самым низким с осени прошлого года). Однако сегодня мы ждем улучшения показателей.
В частности, уверенный рост индекса счетов архитекторов за июль позволяет рассчитывать на рост июльских расходов в строительном секторе. Этот показатель публикуется Американским институтом Архитекторов, и является опережающим индикатором для активности в строительном секторе, таким образом, рост индекса до максимальных значений с 2007 года - это однозначно позитивный знак. "Деловые условия на рынке проектирования и строительства, а также в смежных отраслях, способствуют уверенному росту в ближайшие месяцы", - отметил старший экономист Института Кермит Бейкер.
Между тем, по данным опубликованного на прошлой неделе отчета Federal Deposit Insurance Corp., во втором квартале темпы роста кредитования под строительные проекты достигли годовых максимумов "Кредиторы охотнее выдают кредиты, спрос на заемные средства также растет", - отметил старший экономист Moody’s Analytics в интервью The Wall Street Journal в прошлый четверг. "По историческим меркам, объемы строительства невелики, поэтому в ближайшие месяцы активность в сегментах жилой и коммерческой недвижимости продолжит расти".
Также не забывайте о том, что в июле был зафиксирован рост в сегменте жилищного строительства. Число новых строительных проектов выросло до 1,093 млн. домов (с учетом сезонных факторов) - это самый высокий показатель с ноября прошлого года.
Если принять во внимание благоприятный экономический фон, становится понятно, почему экономисты настраиваются на высокие показатели по расходам в строительном секторе за июль. Согласно прогнозам, показатель вырастет на 0.9% в месячном исчислении, развернувшись после падения на 1,8% в июне.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter