8 сентября 2014 InoPressa
Реформирование экономики
В Еврозоне заметны различные проявления этих проблем. Но наиболее остро все три проблемы проявляются во Франции. Недавно ее президент-социалист Франсуа Олланд был вынужден поменять состав правительство, чтобы удалить из него Арно Монтебурга, который, несмотря на пост министра экономики, упорно критиковал проводимую политику. Г-на Олланда, ставшего президентом в 2012 г. благодаря обещаниям безоблачного будущего, вряд ли можно назвать реформатором, подобным Тэтчер. Но после того как в марте он назначил Мануэля Вальса премьер-министром, он по крайней мере внедрил принципы сокращения государственных расходов, снижения налогов и проведения структурных реформ. Теоретически новое и более сплоченное правительство могло бы добиться успеха, но общественное мнение не готово к этому. Г-н Олланд не просто непопулярен; в отличие от премьер-министра Италии Маттео Ренци, который привел веские доводы в пользу жестких реформ (все еще не проведенных), французский президент не смог убедить избирателей в том, что болезненные изменения, включая сокращение размера государственного бюджета, неизбежны. Вместо этого г-н Монтебург и его команда делают заманчивое предложение: если только Еврозона отменит существующие правила и допустит увеличение дефицита бюджета и государственных расходов, болезненные реформы больше не потребуются, так как экономика чудесным образом самостоятельно выберется из опасной ситуации.
Г-н Монтебург прав относительно третьей европейской проблемы: чрезмерно жесткая экономия, в основном проводимая на континенте Германией. На ежегодной экономической встрече в Джексон Хоуле г-н Драги косвенно признал, что в Еврозоне проводится слишком жесткая фискальная и монетарная политика. Он намекнул, что выступает за количественное ослабление, используемое и Америкой, и Британией, и призвал к тому, чтобы фискальная политика в большей степени способствовала стимулированию роста – послание это было явно адресовано канцлеру Германии Ангеле Меркель. Именно она решительнее всех настаивает на соблюдении бюджетной дисциплины в Еврозоне подобно тому, как немецкий Бундесбанк больше всех противится количественному ослаблению.
Энджи, ты никогда не пыталась
Несмотря на всеобщее уныние, должна быть возможность для переговоров. Если г-н Олланд и г-н Ренци смогут проявить искреннее желание провести структурные реформы, г-жа Меркель должна согласиться на менее жесткую фискальную политику (включая увеличение государственных инвестиций в Германии) и более свободную монетарную политику. Закройте глаза и представьте, как эти три лидера работают с Еврокомиссией над завершением создания единого рынка и продвижением торговых сделок со Штатами. К сожалению, в реальности у г-жи Меркель нет особых оснований верить Франции или Италии: когда оказываемое на них внешнее давление ослабело, они сразу же отказались от обещаний провести реформы. Она также продвигала Жана-Клода Юнкера, ничего не делающего кандидата, на пост президента Еврокомиссии. Итак, будет трудно. Но без нового толчка со стороны европейских лидеров рост не возобновится, и восстановится дефляция. Япония пережила потерянное десятилетие в 1990х гг., и до сих пор борется с его последствиями. Но в отличие от Японии Европа не является единой и сплоченной страной. Если валютный союз принесет только стагнацию, безработицу и дефляцию, некоторые люди в конце концов проголосуют за выход из Еврозоны. Благодаря обещанию г-на Драги установить нижний предел государственного долга, отступил рыночный риск, связанный с тем, что финансовое давление может спровоцировать развал. Однако политический риск того, что одна или несколько стран решат отказаться от единой валюты, постоянно увеличивается. Кризис евро не закончился, он ждет за горизонтом.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба