10 сентября 2014 Альфа-Капитал Шенк Андрей
Успех инвестирования в условиях нестабильности, на мой взгляд, кроется в двух правилах. Конечно, они мало чем отличаются от правил обычного, "мирного", времени, просто сегодня им стоит следовать неукоснительно. Первое правило - диверсификация инструментов как по регионам инвестирования, так и по классу активов для того, чтобы минимизировать риски. И второе - подбор инструментов, позволяющих максимально удовлетворить цели инвестиций. Каким сегодня может быть решение, которое позволит защитить инвестиции в условиях санкций Запада в отношении России?
Я бы предложил разделить ваши сбережения на три части. Первую треть портфеля я предлагаю инвестировать в еврооблигации российских эмитентов или фонды, специализирующиеся на вложениях в них. Объясню, почему. Считается, что наиболее защищенным инструментом инвестиций является банковский депозит. Но этот тезис бесспорен только тогда, когда речь идет о рублевых вкладах до 700 тыс. руб., гарантированных Агентством по страхованию вкладов. А учитывая нестабильную ситуацию на валютном рынке (с начала года рубль по отношению к доллару подешевел на 12,5%), рублевые депозиты трудно назвать надежным способом сохранения сбережений.
Таким образом, риск инвестиций в депозиты в общем сопоставим с рисками вложений в долговые инструменты того же банка, номинированные в иностранной валюте. Но доходность по еврооблигациям банков, как правило, всегда выше, чем по его депозитам. Например, средняя ставка по валютному депозиту Сбербанка составляет 2,30% годовых, а доходность по его еврооблигациям с погашением в 2017г. - 5,37% годовых. Конечно, при покупке облигаций есть риск снижения их рыночной стоимости, тогда в случае продажи бумаг досрочно мы получим убыток. Однако если целью инвестиций является сохранение капитала, а не спекулятивные операции, то у нас остается возможность держать бумагу до погашения, получая купонный доход.
Еще 33% сбережений стоит вложить в обыкновенные и привилегированные акции частных компаний нефтегазового сектора. Не удивляйтесь. Зачастую в условиях кризиса покупка более рисковых активов является как раз тем решением, которое позволяет защитить сбережения и в то же время заработать на потенциальном росте рынка, рано или поздно наступающем после коррекции.
В текущей ситуации бумаги нефтегазовых компаний (свободных от государственного участия!) остаются тихой гаванью. Высокие цены на нефть в первой половине года позволят этим компаниям нарастить прибыль даже в отсутствие роста экспорта нефтепродуктов из-за падения спроса. А на денежных потоках этих компаний позитивно отразится ослабление рубля. Можно ожидать если не роста дивидендов, то хотя бы сохранения доходности на уровне прошлого года. Частные компании этого сектора устойчивы к потенциальным санкциям, благодаря чему стоимость их акций менее чувствительна к сильным падениям рынка, связанным с политическими событиями.
И, наконец, на оставшуюся треть средств мы приобретаем ПИФы, инвестирующие в бумаги компаний с развитых рынков. В отличие от российского, эти рынки, в частности США и Европа, сохраняют среднесрочную инвестиционную привлекательность. Сильные макроэкономические данные, рост корпоративных прибылей компаний в США и запуск стимулирующих программ в еврозоне - все это должно поддержать акции на развитых рынках. Простейший и наиболее эффективный способ для частного инвестора поучаствовать в росте - покупка ПИФов, инвестирующих в акции развитых рынков. Из нашей линейки фондов мы можем выбрать фонд "Альфа-Капитал Акции", где мы делаем ставку на крупные компании с развитых рынков, или "Альфа-Капитал Высокие технологии", в случае если мы хотим сделать ставку на компании высокотехнологического сектора.
Получившийся портфель полностью отвечает критериям сбалансированной стратегии, которая в текущей ситуации наиболее эффективна с точки зрения соотношения риска и доходности. С одной стороны, мы имеем подушку безопасности в виде долговых бумаг, с другой - инвестиции в более рисковые инструменты, которые позволят нам заработать на восстановлении российского рынка и немного обезопасят от падения курса рубля. А если восстановления отечественного рынка придется ждать долго, остается возможность заработать на росте фондовых рынков развитых стран, экономика которых продолжает восстанавливаться после кризиса.
http://www.alfacapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Я бы предложил разделить ваши сбережения на три части. Первую треть портфеля я предлагаю инвестировать в еврооблигации российских эмитентов или фонды, специализирующиеся на вложениях в них. Объясню, почему. Считается, что наиболее защищенным инструментом инвестиций является банковский депозит. Но этот тезис бесспорен только тогда, когда речь идет о рублевых вкладах до 700 тыс. руб., гарантированных Агентством по страхованию вкладов. А учитывая нестабильную ситуацию на валютном рынке (с начала года рубль по отношению к доллару подешевел на 12,5%), рублевые депозиты трудно назвать надежным способом сохранения сбережений.
Таким образом, риск инвестиций в депозиты в общем сопоставим с рисками вложений в долговые инструменты того же банка, номинированные в иностранной валюте. Но доходность по еврооблигациям банков, как правило, всегда выше, чем по его депозитам. Например, средняя ставка по валютному депозиту Сбербанка составляет 2,30% годовых, а доходность по его еврооблигациям с погашением в 2017г. - 5,37% годовых. Конечно, при покупке облигаций есть риск снижения их рыночной стоимости, тогда в случае продажи бумаг досрочно мы получим убыток. Однако если целью инвестиций является сохранение капитала, а не спекулятивные операции, то у нас остается возможность держать бумагу до погашения, получая купонный доход.
Еще 33% сбережений стоит вложить в обыкновенные и привилегированные акции частных компаний нефтегазового сектора. Не удивляйтесь. Зачастую в условиях кризиса покупка более рисковых активов является как раз тем решением, которое позволяет защитить сбережения и в то же время заработать на потенциальном росте рынка, рано или поздно наступающем после коррекции.
В текущей ситуации бумаги нефтегазовых компаний (свободных от государственного участия!) остаются тихой гаванью. Высокие цены на нефть в первой половине года позволят этим компаниям нарастить прибыль даже в отсутствие роста экспорта нефтепродуктов из-за падения спроса. А на денежных потоках этих компаний позитивно отразится ослабление рубля. Можно ожидать если не роста дивидендов, то хотя бы сохранения доходности на уровне прошлого года. Частные компании этого сектора устойчивы к потенциальным санкциям, благодаря чему стоимость их акций менее чувствительна к сильным падениям рынка, связанным с политическими событиями.
И, наконец, на оставшуюся треть средств мы приобретаем ПИФы, инвестирующие в бумаги компаний с развитых рынков. В отличие от российского, эти рынки, в частности США и Европа, сохраняют среднесрочную инвестиционную привлекательность. Сильные макроэкономические данные, рост корпоративных прибылей компаний в США и запуск стимулирующих программ в еврозоне - все это должно поддержать акции на развитых рынках. Простейший и наиболее эффективный способ для частного инвестора поучаствовать в росте - покупка ПИФов, инвестирующих в акции развитых рынков. Из нашей линейки фондов мы можем выбрать фонд "Альфа-Капитал Акции", где мы делаем ставку на крупные компании с развитых рынков, или "Альфа-Капитал Высокие технологии", в случае если мы хотим сделать ставку на компании высокотехнологического сектора.
Получившийся портфель полностью отвечает критериям сбалансированной стратегии, которая в текущей ситуации наиболее эффективна с точки зрения соотношения риска и доходности. С одной стороны, мы имеем подушку безопасности в виде долговых бумаг, с другой - инвестиции в более рисковые инструменты, которые позволят нам заработать на восстановлении российского рынка и немного обезопасят от падения курса рубля. А если восстановления отечественного рынка придется ждать долго, остается возможность заработать на росте фондовых рынков развитых стран, экономика которых продолжает восстанавливаться после кризиса.
http://www.alfacapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу