Глобальные рынки в четверг остались в подавленном состоянии. Инвесторы продолжают сомневаться в том, что продемонстрированный в текущем году рост на фондовых площадках является обоснованным. Кроме того, спрос на рискованные активы сокращают ожидания по постепенному сворачиванию денежно-кредитной политики. В Европе ключевой темой стало намерение ввести в действие новые санкции в отношении России. Инвесторы опасаются, что ответные ограничительные меры могут наряду с предыдущими создать проблемы для европейских компаний. В США главной темой стали еженедельные данные по рынку труда, которые оказались слабее рыночных ожиданий. Тем не менее, инвесторы сохраняют ожидания более раннего начала нормализации денежно-кредитной политики ФРС. Инвесторы находятся в ожидании данных по розничным продажам за август и предварительного значения индекса доверия потребителей в сентябре. Судя по растущим доходностям базовых активов, ожидания предполагают дальнейшие сигналы усиления потребительской активности. Вместе с возросшей инфляцией это может стать очередным сигналом в пользу более раннего ужесточения процентной политики ФРС США.
Условия рынка ухудшаются по мере приближения налогового периода Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в четверг продолжила постепенное ухудшение в ответ на давление со стороны валютного рынка и приближение старта налогового периода сентября. В результате уровень краткосрочных процентных ставок поднялся еще в среднем на 15 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.05% годовых (+20 бп), на 7 дней – под 8.30% годовых (+5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.20% годовых (+15 бп). Сегодня состоится заседание российского Центробанка по вопросам процентной политики. С учетом роста инфляционного давления и усиления продажи рублей регулятор как минимум сохранит жесткую риторику. В то же время, с повышением ключевой ставки Центробанк может повременить, дождавшись оценки последствий санкций и перспективы ввода налога с продаж для инфляции.
Рубль сдает позиции под натиском санкций ЕС и США Торги на валютном рынке в четверг обернулись для рубля новыми потерями. Несмотря на начальную стадию процесса перемирия на Украине, инициированную, в том числе и президентом России, ЕС и США объявили о введении в пятницу новых санкций. Это разрушило надежды инвесторов на то, что Запад предпочтет наблюдать за ходом процесса перемирия на Украине, воздержавшись от введения ограничительных. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 28 коп. до отметки 42.45 руб. Курс доллара вырос на 22 коп. до отметки 37.51 руб., курс евро – на 34 коп. до 48.48 руб. На рынке форекс пара евро/доллар пыталась восстановиться после слабой еженедельной статистики по рынку труда США, поднимаясь к отметке $1.2950. Однако завершение дня вновь было на уровне $1.2910. Введение санкций со стороны ЕС и США в настоящий момент может оказать заметное давление на рубль, поскольку потенциально расширяет спрос на долларовую ликвидность на локальном рынке капитала. Невозможность крупнейших государственных компаний и банков рефинансировать погашаемые до конца года долги на западных финансовых рынках потребует мобилизации внутренних источников, что потенциально способно увеличить внутренний спрос на валюту. Сегодня рубль продолжит реагировать скорее на введение санкций со стороны США, поскольку их состав пока неизвестен. Кроме того, фактор приближения выходных дней вновь вынудить участников рынка по возможности закрывать позиции в рубле. Поддержкой для российской валюты может стать жесткая риторика Центробанка.
Суверенные евробонды РФ: спрэды сузились, несмотря на снижение доходностей UST Евробонды развивающихся экономик вчера продолжили сокращать спрэды в рамках коррекционного тренда. Данные по ВВП США, пересмотренные с заметным снижением, стали поводом для сокращения доходностей базовых активов, поскольку теоретически снижают вероятность более раннего сокращения стимулирующих мер со стороны Федрезерва. В результате спрэд EMBI+ Global сократился еще 142бп до 382 бп. (-25 бп за 2 дня). Российский сегмент выглядел на уровне средней динамики. Котировки выпуска Russia 30 выросли на 1 пп до 115.63 пп (YTM 4.44%, -15 бп), а его спрэд к базовым активам сократился до 191 бп. (-9 бп). В корпоративных выпусках отмечался рост, сопоставимый с суверенными бумагами. Большинство наиболее активно торгуемых выпусков в дальнем сегменте прибавили 1.5-2.0 пп, а лидерами роста были длинные бонды Газпрома и ВТБ.
Рублевый долг: восстановление в ОФЗ продолжается Локальный долговой рынок продолжил фазу восстановления после существенной просадки цен на прошлой неделе. Наибольшие ценовые движения по-прежнему остаются в секторе госбумаг, тогда как корпоративные выпуски на его фоне выглядят аморфно. Котировки ОФЗ вчера вновь заметно прибавили в цене, а основная активность отмечала в выпусках ОФЗ 26207 (+1.9 пп), ОФЗ 26212 (+1.6 пп) и ОФ 26209 (+1.4 пп). В корпоратах единой динамики не отмечалось. Среди аутсайдеров стоит выделить выпуски Петрокоммерц 5 (-20 бп), Роснефть 7 и 8 (-40 бп) и НорНикель ВО2 (-15 бп).
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Условия рынка ухудшаются по мере приближения налогового периода Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в четверг продолжила постепенное ухудшение в ответ на давление со стороны валютного рынка и приближение старта налогового периода сентября. В результате уровень краткосрочных процентных ставок поднялся еще в среднем на 15 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.05% годовых (+20 бп), на 7 дней – под 8.30% годовых (+5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.20% годовых (+15 бп). Сегодня состоится заседание российского Центробанка по вопросам процентной политики. С учетом роста инфляционного давления и усиления продажи рублей регулятор как минимум сохранит жесткую риторику. В то же время, с повышением ключевой ставки Центробанк может повременить, дождавшись оценки последствий санкций и перспективы ввода налога с продаж для инфляции.
Рубль сдает позиции под натиском санкций ЕС и США Торги на валютном рынке в четверг обернулись для рубля новыми потерями. Несмотря на начальную стадию процесса перемирия на Украине, инициированную, в том числе и президентом России, ЕС и США объявили о введении в пятницу новых санкций. Это разрушило надежды инвесторов на то, что Запад предпочтет наблюдать за ходом процесса перемирия на Украине, воздержавшись от введения ограничительных. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 28 коп. до отметки 42.45 руб. Курс доллара вырос на 22 коп. до отметки 37.51 руб., курс евро – на 34 коп. до 48.48 руб. На рынке форекс пара евро/доллар пыталась восстановиться после слабой еженедельной статистики по рынку труда США, поднимаясь к отметке $1.2950. Однако завершение дня вновь было на уровне $1.2910. Введение санкций со стороны ЕС и США в настоящий момент может оказать заметное давление на рубль, поскольку потенциально расширяет спрос на долларовую ликвидность на локальном рынке капитала. Невозможность крупнейших государственных компаний и банков рефинансировать погашаемые до конца года долги на западных финансовых рынках потребует мобилизации внутренних источников, что потенциально способно увеличить внутренний спрос на валюту. Сегодня рубль продолжит реагировать скорее на введение санкций со стороны США, поскольку их состав пока неизвестен. Кроме того, фактор приближения выходных дней вновь вынудить участников рынка по возможности закрывать позиции в рубле. Поддержкой для российской валюты может стать жесткая риторика Центробанка.
Суверенные евробонды РФ: спрэды сузились, несмотря на снижение доходностей UST Евробонды развивающихся экономик вчера продолжили сокращать спрэды в рамках коррекционного тренда. Данные по ВВП США, пересмотренные с заметным снижением, стали поводом для сокращения доходностей базовых активов, поскольку теоретически снижают вероятность более раннего сокращения стимулирующих мер со стороны Федрезерва. В результате спрэд EMBI+ Global сократился еще 142бп до 382 бп. (-25 бп за 2 дня). Российский сегмент выглядел на уровне средней динамики. Котировки выпуска Russia 30 выросли на 1 пп до 115.63 пп (YTM 4.44%, -15 бп), а его спрэд к базовым активам сократился до 191 бп. (-9 бп). В корпоративных выпусках отмечался рост, сопоставимый с суверенными бумагами. Большинство наиболее активно торгуемых выпусков в дальнем сегменте прибавили 1.5-2.0 пп, а лидерами роста были длинные бонды Газпрома и ВТБ.
Рублевый долг: восстановление в ОФЗ продолжается Локальный долговой рынок продолжил фазу восстановления после существенной просадки цен на прошлой неделе. Наибольшие ценовые движения по-прежнему остаются в секторе госбумаг, тогда как корпоративные выпуски на его фоне выглядят аморфно. Котировки ОФЗ вчера вновь заметно прибавили в цене, а основная активность отмечала в выпусках ОФЗ 26207 (+1.9 пп), ОФЗ 26212 (+1.6 пп) и ОФ 26209 (+1.4 пп). В корпоратах единой динамики не отмечалось. Среди аутсайдеров стоит выделить выпуски Петрокоммерц 5 (-20 бп), Роснефть 7 и 8 (-40 бп) и НорНикель ВО2 (-15 бп).
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter